Web3 interpretasi data on-chain: Aktivitas transaksi Solana yang tinggi di bulan April, aliran dana kembali ke Ethereum, rebound struktural Bitcoin ｜Gate Research Institute
Pada bulan April, Solana mempertahankan rata-rata harian lebih dari 93 juta transaksi, dan hingga 30 April, total mencapai 2,8 miliar, terus memimpin seluruh blockchain.
Dalam data aliran dana blockchain publik pada bulan April, per 28 April, Ethereum mencatatkan net inflow lebih dari 904 juta USD, jumlah tersebut menduduki peringkat pertama di seluruh jaringan.
Alamat dompet yang memegang lebih dari 10.000 BTC memiliki skor kumulatif antara 0,9 hingga 1, menunjukkan hampir dalam keadaan beli bersih secara menyeluruh.
Nilai pertumbuhan bersih BTC UTXO terus beralih ke nilai positif, menunjukkan pemulihan momentum, alamat baru tetap berada di rata-rata harian 300.000, dan rebound terutama didorong oleh pengguna yang sudah ada.
Hingga 28 April, platform LaunchLab telah menciptakan 25.207 token, dengan tingkat kelulusan sekitar 0,84%.
$TRUMP memanfaatkan acara makan malam golf dan kunjungan ke Gedung Putih untuk membangkitkan semangat pasar, harga melonjak lebih dari 50%, kepemilikan koin di blockchain dan aktivitas meningkat secara bersamaan.
Ringkasan Data On-Chain
Situasi keseluruhan di blockchain
Volume Transaksi Harian di Blockchain
Pada bulan April, Solana mempertahankan rata-rata harian lebih dari 93 juta transaksi, dengan total mencapai 2,8 miliar hingga 30 April, terus memimpin seluruh jaringan. Base dan Sui masing-masing stabil di kisaran 7 juta dan 6,1 juta transaksi, menunjukkan tingkat aktivitas yang cukup tinggi. Volume transaksi harian Polygon PoS dan Ethereum masing-masing di atas 2,9 juta dan 1 juta transaksi, dengan tren yang relatif stabil. Volume transaksi TON dan Bitcoin cukup rendah, sebagian besar berada di kisaran 200.000 hingga 400.000 transaksi.
Secara keseluruhan, Solana menempati urutan pertama, sementara rantai yang muncul Base dan Sui masih kecil, tetapi mereka memiliki interaksi yang sering dan momentum ekologis yang kuat. Memanfaatkan ekosistem Coinbase dan promosi aktif koin meme, Base tidak hanya memiliki volume perdagangan harian rata-rata yang stabil lebih dari 7 juta, tetapi juga mencatat pendapatan gas harian rata-rata hampir $350.000 pada pertengahan April, menunjukkan potensi komersialisasinya. Sui mengandalkan keunggulan pengembangan bahasa Move dan dukungan kasus penggunaan seperti game dan NFT, dengan volume transaksi harian rata-rata 6,1 juta, mempertahankan interaksi frekuensi tinggi. Keduanya berkembang pesat dalam lingkungan on-chain dengan biaya rendah dan interaktif tinggi, dan telah menjadi perwakilan dari rantai publik yang sedang berkembang dengan potensi pertumbuhan terbesar. 【1】
Biaya Gas Harian Setiap Rantai
Selama bulan April, pendapatan Gas Solana terus memimpin, dengan biaya rata-rata harian melebihi 1,2 juta dolar AS, mencapai total 37,5 juta dolar AS hingga 30 April. Bitcoin dan Ethereum mengikuti di belakang, dengan pendapatan rata-rata harian berkisar antara 500.000 hingga 700.000 dolar AS. Base sempat mencapai hampir 350.000 dolar AS di pertengahan bulan, menunjukkan kinerja yang mengesankan. Sui, Polygon PoS, dan TON memiliki biaya rata-rata harian yang masih di bawah 50.000 dolar AS, tetap pada posisi rendah. Secara keseluruhan, rantai terkemuka terus unggul dalam pendapatan biaya transaksi, sementara rantai baru seperti Base telah secara bertahap menunjukkan potensi komersial.
Dasar Pengguna dan Dinamika Ekosistem di Balik Interaksi Tinggi Solana
Selama bulan April, Solana tidak hanya mempertahankan rata-rata 93 juta transaksi per hari, tetapi juga jumlah alamat aktif harian tetap di atas 4 juta, dengan rata-rata bulanan sekitar 4,5 juta, menunjukkan bahwa aktivitas perdagangan tidak hanya didorong oleh robot atau satu protokol, tetapi dibangun di atas basis pengguna yang luas. Terutama pada 11 April, jumlah alamat aktif sempat melebihi 6,2 juta, semakin menyoroti ledakan konsentrasi panas ekosistem.
Selain itu, pendapatan Gas harian Solana melebihi 1,2 juta dolar AS, jauh lebih tinggi daripada sebagian besar blockchain publik, menunjukkan bahwa transaksi di dalam jaringan tidak hanya sering, tetapi juga didukung oleh biaya transaksi yang nyata, bukan "penggunaan biaya nol". Tren ini terkait erat dengan mekanisme penghargaan MEV seperti Jito, di mana banyak trader frekuensi tinggi dan robot arbitrase aktif di dalam jaringan, meningkatkan biaya. Sementara itu, platform penerbitan koin Meme seperti Pump.fun terus menarik aliran kreator, ditambah dengan volume operasi Swap yang didukung oleh platform agregasi perdagangan seperti Jupiter, menjaga interaksi di dalam jaringan tetap tinggi dalam jangka waktu yang lama.
Aliran Bersih Jembatan Blockchain Publik
Pada 28 April, Ethereum mencatat arus masuk bersih lebih dari US$904 juta, menempati peringkat pertama di seluruh jaringan, membalikkan tren arus keluar dana yang terus menerus dalam tiga bulan sebelumnya dan membangun kembali posisi intinya sebagai "situs presipitasi nilai". Tren reshoring ini mungkin terkait dengan latar belakang makro seperti pemulihan selera risiko pasar, stabilisasi aktivitas on-chain L2, dan pemanasan ETF yang diharapkan, menarik modal jangka panjang kembali ke rantai utama.
Di antara blockchain publik yang baru muncul, Sonic menunjukkan performa yang mengesankan, menarik lebih dari 124 juta dolar AS dalam bentuk aliran bersih dalam satu bulan, melompat ke posisi kedua dalam daftar, mencerminkan bahwa arsitekturnya yang berkinerja tinggi dan biaya transaksi yang rendah menarik perhatian modal baru, dan potensi pertumbuhan ekosistem diakui oleh pasar. Sementara itu, Base dan Arbitrum mencatat aliran bersih sekitar 64,8 juta dan 62,1 juta dolar AS, menunjukkan bahwa beberapa jaringan L2 masih mempertahankan arus masuk dana, diuntungkan oleh basis pengembang dan pertumbuhan pengguna yang stabil. Sementara itu, ekosistem kecil seperti Sui dan Hyperliquid mempertahankan aliran masuk bersih kecil, mencerminkan bahwa mereka masih memiliki daya tarik dalam skenario vertikal (seperti perdagangan, permainan).
Relatif, Berachain mengalami arus keluar dana bersih hingga 704 juta dolar AS, yang merupakan yang tertinggi di antara semua rantai. OP Mainnet dan Polygon PoS masing-masing mengalami arus keluar sebesar 400 juta dolar AS dan 57 juta dolar AS, menunjukkan bahwa sebagian dana telah dipindahkan secara jangka pendek ke rantai publik lainnya atau pasar off-chain. Secara keseluruhan, struktur aliran dana pada bulan April menunjukkan pemulihan, Ethereum kembali kuat, Sonic muncul sebagai kekuatan baru, sementara beberapa proyek hotspot awal menghadapi tekanan redistribusi dana, dan pola persaingan rantai publik sedang berubah secara diam-diam. [4]
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Berikut akan menyaring dan menganalisis beberapa indikator kunci Bitcoin, dan berdasarkan itu merangkum tren pasar.
Tren Pembelian Bitcoin dengan Skala Posisi yang Berbeda: Dana Besar Terus Membeli Bersih, Sinyal Pemulihan Jelas
Menurut data Glassnode, selama pemulihan harga Bitcoin baru-baru ini, pemegang dana besar secara jelas menunjukkan perilaku pembelian yang berkelanjutan:
Alamat dompet yang memegang lebih dari 10.000 BTC, dengan skor akumulasi antara 0,9 hingga 1, menunjukkan hampir berada dalam keadaan beli bersih secara keseluruhan.
Alamat yang memegang 1.000 hingga 10.000 BTC, dengan skor kumulatif antara 0,7 dan 0,8, menunjukkan bahwa grup ini secara aktif meningkatkan kepemilikan mereka.
Pemegang BTC menengah dengan 10 hingga 1.000 koin, akumulasi poin kembali naik menjadi sekitar 0,5, menunjukkan pergeseran dari netral ke kecenderungan membeli.
Ini berarti bahwa selama proses pemulihan harga Bitcoin setelah penurunan di pertengahan April, dana besar (whale) telah terlebih dahulu masuk dan terus menyerap chip, yang mendorong kepercayaan pasar untuk perlahan pulih. Dana semacam ini selalu memiliki pengaruh signifikan terhadap pergerakan harga, dan perilaku akumulasi yang terpusat biasanya dianggap sebagai sinyal penting untuk kenaikan jangka menengah hingga panjang.
Pertumbuhan bersih UTXO positif, aktivitas di blockchain Bitcoin meningkat
UTXO (Unspent Transaction Output) adalah unit pencatatan paling dasar dalam Bitcoin, dapat dianggap sebagai "uang kembalian" yang belum digunakan, dikendalikan oleh kunci pribadi dari alamat yang bersangkutan, sampai digunakan untuk transaksi berikutnya. Mekanismenya memastikan transparansi dan keterlacakan blockchain, menjadi inti dari struktur desentralisasi Bitcoin. Perubahan jumlah UTXO mencerminkan aktivitas di jaringan, peningkatan biasanya menunjukkan frekuensi transaksi yang meningkat, penambahan alamat baru, atau penyebaran dana, yang mengindikasikan aktivitas jaringan; penurunan mungkin menunjukkan penggabungan transaksi, penurunan pengguna, atau pasar yang menunggu, mencerminkan penurunan penggunaan jaringan.
Menurut data on-chain Glassnode, sejak 11 April, nilai pertumbuhan bersih UTXO terus beralih menjadi positif, bagian batang hijau yang jelas meningkat, menunjukkan bahwa aktivitas jaringan secara bertahap pulih, dan perilaku transaksi on-chain semakin sering terjadi. Sementara itu, total UTXO juga mulai meningkat, selaras dengan tren kenaikan harga Bitcoin, menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang mengalami siklus pertumbuhan baru, atau berada dalam tahap pemulihan awal. Indikator ini memberikan referensi penting untuk aliran dana on-chain dan tingkat partisipasi pengguna, sering dianggap sebagai sinyal pendahulu untuk menilai panasnya pasar dan kesehatan on-chain.
Perlu dicatat bahwa meskipun UTXO berubah positif pada bulan April, mencerminkan peningkatan aktivitas transaksi on-chain, tidak ada peningkatan yang signifikan dalam jumlah alamat baru. Menurut data Glassnode, selama bulan April, jumlah alamat baru tetap kira-kira di kisaran 300.000 hingga 350.000 per hari, tidak memiliki terobosan yang signifikan, menunjukkan bahwa pemulihan dalam putaran on-chain ini lebih disebabkan oleh kembalinya pengguna yang ada dan peningkatan frekuensi transaksi**, daripada masuknya investor baru.
Ciri struktural ini menunjukkan bahwa pasar saat ini masih berada dalam fase pemulihan yang didominasi oleh pengguna yang ada, dan pengguna baru belum membentuk ekspansi yang tren. Meskipun indikator di blockchain secara keseluruhan menunjukkan perbaikan, untuk mendukung kenaikan harga jangka panjang, perlu terus memperhatikan apakah alamat baru meningkat seiring dengan kenaikan harga, untuk memverifikasi apakah pasar telah memasuki tahap baru "didorong oleh dana tambahan".
Rasio alamat keuntungan Bitcoin naik menjadi 93%, sentimen pasar membaik
Sambil menarik kembali pengguna yang sudah ada dan meningkatkan frekuensi interaksi, sentimen pasar juga perlahan-lahan menghangat seiring dengan kenaikan harga, yang dapat diamati lebih lanjut dari perubahan proporsi alamat yang menguntungkan. Menurut data Glassnode, selama periode rebound harga Bitcoin baru-baru ini, proporsi alamat yang berada dalam kondisi menguntungkan di blockchain juga meningkat. Indikator ini (Persentase Alamat dalam Keuntungan) mewakili proporsi alamat di mana harga koin saat ini lebih tinggi dari harga beli rata-rata alamat, dan dapat digunakan untuk mengukur ‘keadaan keuntungan memegang koin’ secara keseluruhan di pasar.
Dari grafik, sejak pertengahan April harga Bitcoin meningkat, rasio ini dengan cepat pulih dan saat ini telah mencapai 93%. Ini berarti sebagian besar investor telah kembali ke kondisi menguntungkan, tekanan kerugian yang disebabkan oleh penyesuaian sebelumnya dengan cepat berkurang. Tren ini biasanya mengindikasikan bahwa sentimen pasar beralih dari pesimis menjadi netral atau bahkan bullish, tidak hanya membantu memicu momentum pembelian baru, tetapi juga mungkin disertai dengan beberapa pengambilan keuntungan. Jika harga terus bergerak tinggi dan meningkatkan rasio alamat yang menguntungkan, pasar mungkin akan memasuki tahap awal siklus kenaikan baru.
Ringkasan Tren Pasar
Performa ekosistem on-chain pada bulan April menunjukkan perbedaan, Solana tetap menjadi juara dalam hal volume transaksi dan pendapatan Gas, menunjukkan kekuatan utama yang kuat; Base dan Sui mengalami peningkatan aktivitas, menunjukkan potensi. Meskipun Ethereum memimpin dalam aliran dana, tetapi tingkat aktivitas on-chain relatif stabil; Berachain, Polygon PoS, dan lainnya menghadapi tekanan aliran dana keluar. Secara keseluruhan, rantai utama memperkuat posisi terdepan, sementara persaingan rantai baru semakin ketat.
Melihat data on-chain secara keseluruhan, Bitcoin saat ini berada di tahap awal pemulihan struktural, di mana pemegang besar mulai masuk dan terus menambah posisi, menjadi pendorong penting dalam pemulihan harga kali ini. Output transaksi yang belum dibelanjakan on-chain (UTXO) telah berubah menjadi pertumbuhan positif sejak pertengahan April, dengan frekuensi transaksi dan tingkat aktivitas jaringan yang meningkat secara bersamaan, menunjukkan pemulihan momentum on-chain. Namun, perlu dicatat bahwa data Glassnode menunjukkan bahwa jumlah alamat baru selama bulan April tidak meningkat secara signifikan, tetap berada di antara 300.000 hingga 350.000 per hari, yang berarti bahwa pemulihan saat ini terutama didorong oleh pengguna yang sudah ada, dan belum ada masuknya dana baru yang luas.
Sementara itu, proporsi alamat yang menguntungkan dengan cepat kembali meningkat menjadi 93%, mencerminkan bahwa sebagian besar investor di pasar telah kembali ke kondisi menguntungkan, dan suasana panik jelas mereda, dengan sentimen secara bertahap beralih ke netral cenderung bullish. Jika harga dan indikator aktivitas on-chain terus menguat, dan mendorong pertumbuhan pengguna baru secara bersamaan, pasar diharapkan dapat menyambut masuknya dana tambahan, memasuki siklus kenaikan berikutnya.
Proyek Populer dan Dinamika Token
Ikhtisar Data Proyek Populer
LaunchLab
Bursa terdesentralisasi terkemuka di ekosistem Solana, Raydium, secara resmi meluncurkan platform penerbitan token LaunchLab pada 16 April, memberikan alat penerbitan token on-chain dan peluncuran likuiditas tanpa batasan dan tanpa pemeriksaan untuk pencipta dan pengembang. Pengguna dapat menerbitkan token menggunakan berbagai kurva harga (linear, eksponensial, logaritmik) dan aset penawaran (seperti SOL) serta mengintegrasikan AMM V4 dan mekanisme kunci; pencipta juga dapat terus mendapatkan 10% dari biaya transaksi AMM setelah token "lulus".
Hampir dua minggu setelah diluncurkan, hingga 28 April, platform LaunchLab telah menciptakan 25.207 token, di mana hanya 211 token (0,84%) yang berhasil mengumpulkan dana dan pindah ke kolam likuiditas AMM, menunjukkan bahwa ambang keberhasilan cukup tinggi. Puncak penciptaan token terjadi pada 27 April, dengan lebih dari 7.500 token dibuat dalam satu hari; sementara puncak token yang lulus terjadi pada 25 dan 26 April, dengan total lebih dari 110 token lulus dalam dua hari tersebut. Secara keseluruhan, meskipun LaunchLab telah menurunkan ambang penerbitan token, keberhasilan proyek masih sangat bergantung pada kekuatan tim dan pengakuan pasar.
Sebagai contoh pada 28 April, dua platform penerbitan token utama di jaringan Solana menunjukkan perbandingan yang jelas:
Pump.fun membuat 29.612 token, di mana 1.327 berhasil lulus, dengan tingkat kelulusan 4,5%.
LaunchLab Raydium menciptakan 4.272 token, di mana 104 berhasil lulus, dengan tingkat kelulusan 2,4%, yang jelas lebih rendah dibandingkan Pump.fun.【12】
Jumlah koin baru yang dibuat oleh Pump.fun secara konsisten mendominasi sebagian besar penerbitan di seluruh jaringan Solana, bahkan setelah peluncuran LaunchLab, proporsinya tetap tinggi. Terutama pada awal Maret dan akhir April, proporsi penerbitan harian Pump.fun sempat melebihi 65%, menunjukkan bahwa mereka masih memimpin dalam hal jumlah penerbitan dan tingkat keterlibatan pengguna. Meskipun LaunchLab menawarkan mekanisme penerbitan yang lebih fleksibel dan insentif ekonomi, dari segi penetrasi dan dominasi pasar, Pump.fun tetap menjadi platform penerbitan utama di Solana saat ini.【13】
Secara keseluruhan, LaunchLab sebagai platform penerbitan token baru yang diluncurkan oleh Raydium, dengan cepat menarik banyak kreator dan pengembang proyek dalam waktu singkat, menunjukkan daya tarik ekosistem yang kuat dan vitalitas inovasi di blockchain. Meskipun tingkat kelulusan secara keseluruhan masih berada pada tahap pengembangan awal, platform ini berhasil menurunkan ambang batas penerbitan, memperkaya aplikasi dan keberagaman aset di blockchain Solana, serta meletakkan dasar yang kuat untuk inkubasi dan pertumbuhan proyek-proyek berkualitas di masa depan. Dengan mekanisme pasar yang terus diperbaiki dan ekosistem komunitas yang semakin matang, LaunchLab diharapkan dapat menjadi kekuatan penting dalam mendorong inovasi keuangan dan peningkatan partisipasi pengguna di blockchain Solana.
Tinjauan Data Token Populer
$TRUMP —— Token TRUMP adalah jenis koin Meme yang bertema tokoh politik, dikerahkan di blockchain berkinerja tinggi seperti Solana, dengan biaya transaksi rendah dan mekanisme penerbitan yang nyaman, sehingga disukai oleh para pengembang. Token ini didasarkan pada citra publik Presiden AS saat ini, Donald Trump, dan banyak digunakan di sektor PolitiFi (keuangan politik), menggabungkan budaya komunitas, peristiwa terkini, dan penyebaran media sosial, yang berhasil menarik perhatian pasar.
Aktivitas di Rantai
Kenaikan harga $TRUMP pada putaran ini terutama didorong oleh berita pasar, di mana Presiden Trump mengumumkan pada 24 April bahwa ia akan mengadakan makan malam dengan 220 pemegang $TRUMP teratas di klub golf dekat Washington pada bulan Mei, dan secara khusus mengundang 25 pemegang teratas untuk menghadiri acara pribadi dan tur ke Gedung Putih. Berita ini dengan cepat menyebar di platform sosial, membangkitkan semangat pasar, dan dalam waktu singkat meningkatkan harga $TRUMP lebih dari 50%, menjadikannya salah satu sorotan utama di pasar koin Meme baru-baru ini.【14】
Acara ini tidak hanya secara signifikan meningkatkan aktivitas on-chain $TRUMP, tetapi juga mengarah pada fokus baru pada potensi ruang PolitiFi. Investor mulai berpartisipasi aktif dalam persaingan untuk peringkat posisi, dan memperhatikan apakah ada lebih banyak mekanisme insentif ekuitas yang serupa di masa depan. Data on-chain menunjukkan bahwa sejak berita diumumkan pada 24 April, jumlah alamat $TRUMP yang memegang lebih dari $1.000 telah meningkat dari sekitar 18.000 menjadi 21.900, meningkat lebih dari 21%; Jumlah keseluruhan alamat juga telah naik dari 640.000 menjadi 643.000, selanjutnya menegaskan bahwa pasar telah menyebar dari komunitas inti ke berbagai kelompok pengguna yang lebih luas, menunjukkan kemampuan komunikasi dan daya tarik yang kuat dari koin meme politik yang didorong oleh topik. 【15】【16】
Perlu dicatat bahwa, menurut data Chainalysis, sejak peluncuran $TRUMP, tim penerbitannya telah mengumpulkan lebih dari $320 juta dalam pendapatan melalui biaya transaksi, yang mencerminkan kemampuan proyek untuk menarik emas selain hype. Pada 5 Mei, Trump sekali lagi mempromosikan makan malam yang akan datang pada 22 Mei, terus memperkuat perhatian pasar dan volume topik. Fenomena ini menyoroti diversifikasi aliran modal di pasar kripto dan mengingatkan investor untuk tetap sadar risiko dan menilai dengan cermat nilai jangka panjang dan keberlanjutan mereka dalam menghadapi aset yang sangat fluktuatif tersebut. 【17】
Ringkasan
Pada April 2025, ekosistem on-chain menunjukkan perbedaan yang jelas. Solana terus mempertahankan posisi terdepan sebagai main chain dengan volume transaksi harian lebih dari 93 juta dan lebih dari 4,5 juta alamat aktif harian, serta pendapatan Gas harian yang melampaui 1,2 juta dolar AS, menunjukkan bahwa aktivitas transaksinya didasarkan pada basis pengguna yang nyata dan mendapat manfaat dari interaksi ekosistem yang aktif serta dorongan dari tren pembuatan koin. Base dan Sui juga mengalami peningkatan aktivitas yang menunjukkan momentum pertumbuhan dari chain baru.
Struktur rantai Bitcoin juga terus membaik, dengan peningkatan alamat besar, UTXO yang kembali positif, dan rasio alamat yang menguntungkan meningkat (mencapai 93%) mendukung pemulihan kepercayaan pasar. Namun, jumlah alamat baru tetap berada di antara 300.000–350.000 per hari, menunjukkan bahwa rebound saat ini masih didominasi oleh pengguna yang ada, dan aliran dana baru secara luas belum sepenuhnya dimulai.
Dalam hal proyek yang populer, LaunchLab ekosistem Solana dengan cepat mengumpulkan sumber daya kreator, memperkaya struktur aset on-chain; meme coin politik $TRUMP memanfaatkan topik offline dan insentif komunitas untuk mencapai lonjakan harga jangka pendek lebih dari 50%, dengan jumlah pengguna yang memegang koin on-chain meningkat secara signifikan. Menurut data Chainalysis, tim penerbitnya telah mengumpulkan lebih dari 320 juta dolar AS dalam pendapatan biaya, menyoroti keunggulan ganda dalam daya penyebaran dan kemampuan menarik dana.
Secara keseluruhan, aktivitas di blockchain dan aliran dana sedang pulih secara bersamaan, pengembangan ekosistem secara bertahap meluas dari lapisan dasar ke lapisan aplikasi. Ditambah dengan pemulihan sentimen pasar dan meningkatnya preferensi risiko, patut untuk terus memantau arah lanjutan dari aset utama dan protokol yang sedang tren.
Gate Research Institute adalah platform penelitian blockchain dan cryptocurrency yang komprehensif, menyediakan konten mendalam untuk pembaca, termasuk analisis teknis, wawasan tren, tinjauan pasar, penelitian industri, prediksi tren, dan analisis kebijakan ekonomi makro.
Penyangkalan
Investasi di pasar cryptocurrency melibatkan risiko tinggi, disarankan kepada pengguna untuk melakukan penelitian independen dan memahami sepenuhnya sifat aset dan produk yang dibeli sebelum membuat keputusan investasi. Gate.io tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang diakibatkan oleh keputusan investasi semacam itu.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Web3 interpretasi data on-chain: Aktivitas transaksi Solana yang tinggi di bulan April, aliran dana kembali ke Ethereum, rebound struktural Bitcoin ｜Gate Research Institute
Ringkasan
Ringkasan Data On-Chain
Situasi keseluruhan di blockchain
Volume Transaksi Harian di Blockchain Pada bulan April, Solana mempertahankan rata-rata harian lebih dari 93 juta transaksi, dengan total mencapai 2,8 miliar hingga 30 April, terus memimpin seluruh jaringan. Base dan Sui masing-masing stabil di kisaran 7 juta dan 6,1 juta transaksi, menunjukkan tingkat aktivitas yang cukup tinggi. Volume transaksi harian Polygon PoS dan Ethereum masing-masing di atas 2,9 juta dan 1 juta transaksi, dengan tren yang relatif stabil. Volume transaksi TON dan Bitcoin cukup rendah, sebagian besar berada di kisaran 200.000 hingga 400.000 transaksi.
Secara keseluruhan, Solana menempati urutan pertama, sementara rantai yang muncul Base dan Sui masih kecil, tetapi mereka memiliki interaksi yang sering dan momentum ekologis yang kuat. Memanfaatkan ekosistem Coinbase dan promosi aktif koin meme, Base tidak hanya memiliki volume perdagangan harian rata-rata yang stabil lebih dari 7 juta, tetapi juga mencatat pendapatan gas harian rata-rata hampir $350.000 pada pertengahan April, menunjukkan potensi komersialisasinya. Sui mengandalkan keunggulan pengembangan bahasa Move dan dukungan kasus penggunaan seperti game dan NFT, dengan volume transaksi harian rata-rata 6,1 juta, mempertahankan interaksi frekuensi tinggi. Keduanya berkembang pesat dalam lingkungan on-chain dengan biaya rendah dan interaktif tinggi, dan telah menjadi perwakilan dari rantai publik yang sedang berkembang dengan potensi pertumbuhan terbesar. 【1】
Biaya Gas Harian Setiap Rantai Selama bulan April, pendapatan Gas Solana terus memimpin, dengan biaya rata-rata harian melebihi 1,2 juta dolar AS, mencapai total 37,5 juta dolar AS hingga 30 April. Bitcoin dan Ethereum mengikuti di belakang, dengan pendapatan rata-rata harian berkisar antara 500.000 hingga 700.000 dolar AS. Base sempat mencapai hampir 350.000 dolar AS di pertengahan bulan, menunjukkan kinerja yang mengesankan. Sui, Polygon PoS, dan TON memiliki biaya rata-rata harian yang masih di bawah 50.000 dolar AS, tetap pada posisi rendah. Secara keseluruhan, rantai terkemuka terus unggul dalam pendapatan biaya transaksi, sementara rantai baru seperti Base telah secara bertahap menunjukkan potensi komersial.
Dasar Pengguna dan Dinamika Ekosistem di Balik Interaksi Tinggi Solana Selama bulan April, Solana tidak hanya mempertahankan rata-rata 93 juta transaksi per hari, tetapi juga jumlah alamat aktif harian tetap di atas 4 juta, dengan rata-rata bulanan sekitar 4,5 juta, menunjukkan bahwa aktivitas perdagangan tidak hanya didorong oleh robot atau satu protokol, tetapi dibangun di atas basis pengguna yang luas. Terutama pada 11 April, jumlah alamat aktif sempat melebihi 6,2 juta, semakin menyoroti ledakan konsentrasi panas ekosistem.
Selain itu, pendapatan Gas harian Solana melebihi 1,2 juta dolar AS, jauh lebih tinggi daripada sebagian besar blockchain publik, menunjukkan bahwa transaksi di dalam jaringan tidak hanya sering, tetapi juga didukung oleh biaya transaksi yang nyata, bukan "penggunaan biaya nol". Tren ini terkait erat dengan mekanisme penghargaan MEV seperti Jito, di mana banyak trader frekuensi tinggi dan robot arbitrase aktif di dalam jaringan, meningkatkan biaya. Sementara itu, platform penerbitan koin Meme seperti Pump.fun terus menarik aliran kreator, ditambah dengan volume operasi Swap yang didukung oleh platform agregasi perdagangan seperti Jupiter, menjaga interaksi di dalam jaringan tetap tinggi dalam jangka waktu yang lama.
Aliran Bersih Jembatan Blockchain Publik Pada 28 April, Ethereum mencatat arus masuk bersih lebih dari US$904 juta, menempati peringkat pertama di seluruh jaringan, membalikkan tren arus keluar dana yang terus menerus dalam tiga bulan sebelumnya dan membangun kembali posisi intinya sebagai "situs presipitasi nilai". Tren reshoring ini mungkin terkait dengan latar belakang makro seperti pemulihan selera risiko pasar, stabilisasi aktivitas on-chain L2, dan pemanasan ETF yang diharapkan, menarik modal jangka panjang kembali ke rantai utama.
Di antara blockchain publik yang baru muncul, Sonic menunjukkan performa yang mengesankan, menarik lebih dari 124 juta dolar AS dalam bentuk aliran bersih dalam satu bulan, melompat ke posisi kedua dalam daftar, mencerminkan bahwa arsitekturnya yang berkinerja tinggi dan biaya transaksi yang rendah menarik perhatian modal baru, dan potensi pertumbuhan ekosistem diakui oleh pasar. Sementara itu, Base dan Arbitrum mencatat aliran bersih sekitar 64,8 juta dan 62,1 juta dolar AS, menunjukkan bahwa beberapa jaringan L2 masih mempertahankan arus masuk dana, diuntungkan oleh basis pengembang dan pertumbuhan pengguna yang stabil. Sementara itu, ekosistem kecil seperti Sui dan Hyperliquid mempertahankan aliran masuk bersih kecil, mencerminkan bahwa mereka masih memiliki daya tarik dalam skenario vertikal (seperti perdagangan, permainan).
Relatif, Berachain mengalami arus keluar dana bersih hingga 704 juta dolar AS, yang merupakan yang tertinggi di antara semua rantai. OP Mainnet dan Polygon PoS masing-masing mengalami arus keluar sebesar 400 juta dolar AS dan 57 juta dolar AS, menunjukkan bahwa sebagian dana telah dipindahkan secara jangka pendek ke rantai publik lainnya atau pasar off-chain. Secara keseluruhan, struktur aliran dana pada bulan April menunjukkan pemulihan, Ethereum kembali kuat, Sonic muncul sebagai kekuatan baru, sementara beberapa proyek hotspot awal menghadapi tekanan redistribusi dana, dan pola persaingan rantai publik sedang berubah secara diam-diam. [4]
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Berikut akan menyaring dan menganalisis beberapa indikator kunci Bitcoin, dan berdasarkan itu merangkum tren pasar.
Tren Pembelian Bitcoin dengan Skala Posisi yang Berbeda: Dana Besar Terus Membeli Bersih, Sinyal Pemulihan Jelas Menurut data Glassnode, selama pemulihan harga Bitcoin baru-baru ini, pemegang dana besar secara jelas menunjukkan perilaku pembelian yang berkelanjutan:
Ini berarti bahwa selama proses pemulihan harga Bitcoin setelah penurunan di pertengahan April, dana besar (whale) telah terlebih dahulu masuk dan terus menyerap chip, yang mendorong kepercayaan pasar untuk perlahan pulih. Dana semacam ini selalu memiliki pengaruh signifikan terhadap pergerakan harga, dan perilaku akumulasi yang terpusat biasanya dianggap sebagai sinyal penting untuk kenaikan jangka menengah hingga panjang.
Pertumbuhan bersih UTXO positif, aktivitas di blockchain Bitcoin meningkat UTXO (Unspent Transaction Output) adalah unit pencatatan paling dasar dalam Bitcoin, dapat dianggap sebagai "uang kembalian" yang belum digunakan, dikendalikan oleh kunci pribadi dari alamat yang bersangkutan, sampai digunakan untuk transaksi berikutnya. Mekanismenya memastikan transparansi dan keterlacakan blockchain, menjadi inti dari struktur desentralisasi Bitcoin. Perubahan jumlah UTXO mencerminkan aktivitas di jaringan, peningkatan biasanya menunjukkan frekuensi transaksi yang meningkat, penambahan alamat baru, atau penyebaran dana, yang mengindikasikan aktivitas jaringan; penurunan mungkin menunjukkan penggabungan transaksi, penurunan pengguna, atau pasar yang menunggu, mencerminkan penurunan penggunaan jaringan.
Menurut data on-chain Glassnode, sejak 11 April, nilai pertumbuhan bersih UTXO terus beralih menjadi positif, bagian batang hijau yang jelas meningkat, menunjukkan bahwa aktivitas jaringan secara bertahap pulih, dan perilaku transaksi on-chain semakin sering terjadi. Sementara itu, total UTXO juga mulai meningkat, selaras dengan tren kenaikan harga Bitcoin, menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang mengalami siklus pertumbuhan baru, atau berada dalam tahap pemulihan awal. Indikator ini memberikan referensi penting untuk aliran dana on-chain dan tingkat partisipasi pengguna, sering dianggap sebagai sinyal pendahulu untuk menilai panasnya pasar dan kesehatan on-chain.
Perlu dicatat bahwa meskipun UTXO berubah positif pada bulan April, mencerminkan peningkatan aktivitas transaksi on-chain, tidak ada peningkatan yang signifikan dalam jumlah alamat baru. Menurut data Glassnode, selama bulan April, jumlah alamat baru tetap kira-kira di kisaran 300.000 hingga 350.000 per hari, tidak memiliki terobosan yang signifikan, menunjukkan bahwa pemulihan dalam putaran on-chain ini lebih disebabkan oleh kembalinya pengguna yang ada dan peningkatan frekuensi transaksi**, daripada masuknya investor baru.
Ciri struktural ini menunjukkan bahwa pasar saat ini masih berada dalam fase pemulihan yang didominasi oleh pengguna yang ada, dan pengguna baru belum membentuk ekspansi yang tren. Meskipun indikator di blockchain secara keseluruhan menunjukkan perbaikan, untuk mendukung kenaikan harga jangka panjang, perlu terus memperhatikan apakah alamat baru meningkat seiring dengan kenaikan harga, untuk memverifikasi apakah pasar telah memasuki tahap baru "didorong oleh dana tambahan".
Rasio alamat keuntungan Bitcoin naik menjadi 93%, sentimen pasar membaik Sambil menarik kembali pengguna yang sudah ada dan meningkatkan frekuensi interaksi, sentimen pasar juga perlahan-lahan menghangat seiring dengan kenaikan harga, yang dapat diamati lebih lanjut dari perubahan proporsi alamat yang menguntungkan. Menurut data Glassnode, selama periode rebound harga Bitcoin baru-baru ini, proporsi alamat yang berada dalam kondisi menguntungkan di blockchain juga meningkat. Indikator ini (Persentase Alamat dalam Keuntungan) mewakili proporsi alamat di mana harga koin saat ini lebih tinggi dari harga beli rata-rata alamat, dan dapat digunakan untuk mengukur ‘keadaan keuntungan memegang koin’ secara keseluruhan di pasar.
Dari grafik, sejak pertengahan April harga Bitcoin meningkat, rasio ini dengan cepat pulih dan saat ini telah mencapai 93%. Ini berarti sebagian besar investor telah kembali ke kondisi menguntungkan, tekanan kerugian yang disebabkan oleh penyesuaian sebelumnya dengan cepat berkurang. Tren ini biasanya mengindikasikan bahwa sentimen pasar beralih dari pesimis menjadi netral atau bahkan bullish, tidak hanya membantu memicu momentum pembelian baru, tetapi juga mungkin disertai dengan beberapa pengambilan keuntungan. Jika harga terus bergerak tinggi dan meningkatkan rasio alamat yang menguntungkan, pasar mungkin akan memasuki tahap awal siklus kenaikan baru.
Ringkasan Tren Pasar Performa ekosistem on-chain pada bulan April menunjukkan perbedaan, Solana tetap menjadi juara dalam hal volume transaksi dan pendapatan Gas, menunjukkan kekuatan utama yang kuat; Base dan Sui mengalami peningkatan aktivitas, menunjukkan potensi. Meskipun Ethereum memimpin dalam aliran dana, tetapi tingkat aktivitas on-chain relatif stabil; Berachain, Polygon PoS, dan lainnya menghadapi tekanan aliran dana keluar. Secara keseluruhan, rantai utama memperkuat posisi terdepan, sementara persaingan rantai baru semakin ketat.
Melihat data on-chain secara keseluruhan, Bitcoin saat ini berada di tahap awal pemulihan struktural, di mana pemegang besar mulai masuk dan terus menambah posisi, menjadi pendorong penting dalam pemulihan harga kali ini. Output transaksi yang belum dibelanjakan on-chain (UTXO) telah berubah menjadi pertumbuhan positif sejak pertengahan April, dengan frekuensi transaksi dan tingkat aktivitas jaringan yang meningkat secara bersamaan, menunjukkan pemulihan momentum on-chain. Namun, perlu dicatat bahwa data Glassnode menunjukkan bahwa jumlah alamat baru selama bulan April tidak meningkat secara signifikan, tetap berada di antara 300.000 hingga 350.000 per hari, yang berarti bahwa pemulihan saat ini terutama didorong oleh pengguna yang sudah ada, dan belum ada masuknya dana baru yang luas.
Sementara itu, proporsi alamat yang menguntungkan dengan cepat kembali meningkat menjadi 93%, mencerminkan bahwa sebagian besar investor di pasar telah kembali ke kondisi menguntungkan, dan suasana panik jelas mereda, dengan sentimen secara bertahap beralih ke netral cenderung bullish. Jika harga dan indikator aktivitas on-chain terus menguat, dan mendorong pertumbuhan pengguna baru secara bersamaan, pasar diharapkan dapat menyambut masuknya dana tambahan, memasuki siklus kenaikan berikutnya.
Proyek Populer dan Dinamika Token
Ikhtisar Data Proyek Populer
LaunchLab Bursa terdesentralisasi terkemuka di ekosistem Solana, Raydium, secara resmi meluncurkan platform penerbitan token LaunchLab pada 16 April, memberikan alat penerbitan token on-chain dan peluncuran likuiditas tanpa batasan dan tanpa pemeriksaan untuk pencipta dan pengembang. Pengguna dapat menerbitkan token menggunakan berbagai kurva harga (linear, eksponensial, logaritmik) dan aset penawaran (seperti SOL) serta mengintegrasikan AMM V4 dan mekanisme kunci; pencipta juga dapat terus mendapatkan 10% dari biaya transaksi AMM setelah token "lulus".
Hampir dua minggu setelah diluncurkan, hingga 28 April, platform LaunchLab telah menciptakan 25.207 token, di mana hanya 211 token (0,84%) yang berhasil mengumpulkan dana dan pindah ke kolam likuiditas AMM, menunjukkan bahwa ambang keberhasilan cukup tinggi. Puncak penciptaan token terjadi pada 27 April, dengan lebih dari 7.500 token dibuat dalam satu hari; sementara puncak token yang lulus terjadi pada 25 dan 26 April, dengan total lebih dari 110 token lulus dalam dua hari tersebut. Secara keseluruhan, meskipun LaunchLab telah menurunkan ambang penerbitan token, keberhasilan proyek masih sangat bergantung pada kekuatan tim dan pengakuan pasar.
Sebagai contoh pada 28 April, dua platform penerbitan token utama di jaringan Solana menunjukkan perbandingan yang jelas:
Jumlah koin baru yang dibuat oleh Pump.fun secara konsisten mendominasi sebagian besar penerbitan di seluruh jaringan Solana, bahkan setelah peluncuran LaunchLab, proporsinya tetap tinggi. Terutama pada awal Maret dan akhir April, proporsi penerbitan harian Pump.fun sempat melebihi 65%, menunjukkan bahwa mereka masih memimpin dalam hal jumlah penerbitan dan tingkat keterlibatan pengguna. Meskipun LaunchLab menawarkan mekanisme penerbitan yang lebih fleksibel dan insentif ekonomi, dari segi penetrasi dan dominasi pasar, Pump.fun tetap menjadi platform penerbitan utama di Solana saat ini.【13】
Secara keseluruhan, LaunchLab sebagai platform penerbitan token baru yang diluncurkan oleh Raydium, dengan cepat menarik banyak kreator dan pengembang proyek dalam waktu singkat, menunjukkan daya tarik ekosistem yang kuat dan vitalitas inovasi di blockchain. Meskipun tingkat kelulusan secara keseluruhan masih berada pada tahap pengembangan awal, platform ini berhasil menurunkan ambang batas penerbitan, memperkaya aplikasi dan keberagaman aset di blockchain Solana, serta meletakkan dasar yang kuat untuk inkubasi dan pertumbuhan proyek-proyek berkualitas di masa depan. Dengan mekanisme pasar yang terus diperbaiki dan ekosistem komunitas yang semakin matang, LaunchLab diharapkan dapat menjadi kekuatan penting dalam mendorong inovasi keuangan dan peningkatan partisipasi pengguna di blockchain Solana.
Tinjauan Data Token Populer
$TRUMP —— Token TRUMP adalah jenis koin Meme yang bertema tokoh politik, dikerahkan di blockchain berkinerja tinggi seperti Solana, dengan biaya transaksi rendah dan mekanisme penerbitan yang nyaman, sehingga disukai oleh para pengembang. Token ini didasarkan pada citra publik Presiden AS saat ini, Donald Trump, dan banyak digunakan di sektor PolitiFi (keuangan politik), menggabungkan budaya komunitas, peristiwa terkini, dan penyebaran media sosial, yang berhasil menarik perhatian pasar.
Aktivitas di Rantai Kenaikan harga $TRUMP pada putaran ini terutama didorong oleh berita pasar, di mana Presiden Trump mengumumkan pada 24 April bahwa ia akan mengadakan makan malam dengan 220 pemegang $TRUMP teratas di klub golf dekat Washington pada bulan Mei, dan secara khusus mengundang 25 pemegang teratas untuk menghadiri acara pribadi dan tur ke Gedung Putih. Berita ini dengan cepat menyebar di platform sosial, membangkitkan semangat pasar, dan dalam waktu singkat meningkatkan harga $TRUMP lebih dari 50%, menjadikannya salah satu sorotan utama di pasar koin Meme baru-baru ini.【14】
Acara ini tidak hanya secara signifikan meningkatkan aktivitas on-chain $TRUMP, tetapi juga mengarah pada fokus baru pada potensi ruang PolitiFi. Investor mulai berpartisipasi aktif dalam persaingan untuk peringkat posisi, dan memperhatikan apakah ada lebih banyak mekanisme insentif ekuitas yang serupa di masa depan. Data on-chain menunjukkan bahwa sejak berita diumumkan pada 24 April, jumlah alamat $TRUMP yang memegang lebih dari $1.000 telah meningkat dari sekitar 18.000 menjadi 21.900, meningkat lebih dari 21%; Jumlah keseluruhan alamat juga telah naik dari 640.000 menjadi 643.000, selanjutnya menegaskan bahwa pasar telah menyebar dari komunitas inti ke berbagai kelompok pengguna yang lebih luas, menunjukkan kemampuan komunikasi dan daya tarik yang kuat dari koin meme politik yang didorong oleh topik. 【15】【16】
Perlu dicatat bahwa, menurut data Chainalysis, sejak peluncuran $TRUMP, tim penerbitannya telah mengumpulkan lebih dari $320 juta dalam pendapatan melalui biaya transaksi, yang mencerminkan kemampuan proyek untuk menarik emas selain hype. Pada 5 Mei, Trump sekali lagi mempromosikan makan malam yang akan datang pada 22 Mei, terus memperkuat perhatian pasar dan volume topik. Fenomena ini menyoroti diversifikasi aliran modal di pasar kripto dan mengingatkan investor untuk tetap sadar risiko dan menilai dengan cermat nilai jangka panjang dan keberlanjutan mereka dalam menghadapi aset yang sangat fluktuatif tersebut. 【17】
Ringkasan
Pada April 2025, ekosistem on-chain menunjukkan perbedaan yang jelas. Solana terus mempertahankan posisi terdepan sebagai main chain dengan volume transaksi harian lebih dari 93 juta dan lebih dari 4,5 juta alamat aktif harian, serta pendapatan Gas harian yang melampaui 1,2 juta dolar AS, menunjukkan bahwa aktivitas transaksinya didasarkan pada basis pengguna yang nyata dan mendapat manfaat dari interaksi ekosistem yang aktif serta dorongan dari tren pembuatan koin. Base dan Sui juga mengalami peningkatan aktivitas yang menunjukkan momentum pertumbuhan dari chain baru.
Struktur rantai Bitcoin juga terus membaik, dengan peningkatan alamat besar, UTXO yang kembali positif, dan rasio alamat yang menguntungkan meningkat (mencapai 93%) mendukung pemulihan kepercayaan pasar. Namun, jumlah alamat baru tetap berada di antara 300.000–350.000 per hari, menunjukkan bahwa rebound saat ini masih didominasi oleh pengguna yang ada, dan aliran dana baru secara luas belum sepenuhnya dimulai.
Dalam hal proyek yang populer, LaunchLab ekosistem Solana dengan cepat mengumpulkan sumber daya kreator, memperkaya struktur aset on-chain; meme coin politik $TRUMP memanfaatkan topik offline dan insentif komunitas untuk mencapai lonjakan harga jangka pendek lebih dari 50%, dengan jumlah pengguna yang memegang koin on-chain meningkat secara signifikan. Menurut data Chainalysis, tim penerbitnya telah mengumpulkan lebih dari 320 juta dolar AS dalam pendapatan biaya, menyoroti keunggulan ganda dalam daya penyebaran dan kemampuan menarik dana.
Secara keseluruhan, aktivitas di blockchain dan aliran dana sedang pulih secara bersamaan, pengembangan ekosistem secara bertahap meluas dari lapisan dasar ke lapisan aplikasi. Ditambah dengan pemulihan sentimen pasar dan meningkatnya preferensi risiko, patut untuk terus memantau arah lanjutan dari aset utama dan protokol yang sedang tren.
Referensi:
Gate Research Institute adalah platform penelitian blockchain dan cryptocurrency yang komprehensif, menyediakan konten mendalam untuk pembaca, termasuk analisis teknis, wawasan tren, tinjauan pasar, penelitian industri, prediksi tren, dan analisis kebijakan ekonomi makro.
Penyangkalan Investasi di pasar cryptocurrency melibatkan risiko tinggi, disarankan kepada pengguna untuk melakukan penelitian independen dan memahami sepenuhnya sifat aset dan produk yang dibeli sebelum membuat keputusan investasi. Gate.io tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang diakibatkan oleh keputusan investasi semacam itu.