Pada Januari 2024, Grayscale Bittentrust Fund (GBTC) memegang 61,9 tael Bit. Namun,在接下来的一年时间里,GBTC经历了持续的资金外流。 Pada Juni 2025, kepemilikannya turun menjadi 18,5 tael, turun hampir 70%. 这一惊人的数据引发了市场对GBTC未来发展的诸多猜测。

Perusahaan investasi Grayscale ( Grayscale Investments ) yang didirikan pada tahun 2013 sebagai pelopor manajemen aset mata uang digital, produk unggulannya GBTC diluncurkan pada tahun 2015, memberikan saluran yang mudah bagi investor institusi untuk memasuki pasar Bitcoin. Sebagai pelopor di bidang investasi cryptocurrency, GBTC dengan cepat menangkap celah pasar di awal dan tumbuh menjadi peran penting dalam ekosistem investasi Bitcoin.

Namun,GBTC的运作模式也存在独特之处:投资者在一级市场申购后需经历6个月的锁定期才能在二级市场交易,且无法直接赎回比特币。 这种设计导致GBTC价格与比特币实际市价之间常常出现显有差异。 例如,2020年2月比特币突破1万美元时,GBTC曾出现41%的溢价; 而在2022年11月FTX事件引发市场动荡时,GBTC 则出现了高达41.7%的折价。

Dalam beberapa tahun terakhir, seiring dengan perkembangan pesat pasar cryptocurrency dan perbaikan bertahap dalam lingkungan regulasi, GBTC menghadapi tantangan dan tekanan kompetisi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Terutama, persetujuan resmi untuk peluncuran ETF spot Bitcoin, merupakan ancaman langsung terhadap posisi pasar GBTC.

Dari data terbaru, GBTC sedang mengalami masalah arus keluar dana yang serius. Fenomena ini tidak hanya mencerminkan perubahan dalam sentimen investor, tetapi juga menyoroti tantangan adaptasi alat investasi cryptocurrency tradisional di lingkungan baru. Menghadapi situasi ini, perusahaan investasi Grayscale perlu meninjau kembali strategi produknya dan mempertimbangkan bagaimana untuk mempertahankan keunggulan di tengah persaingan pasar yang semakin ketat.

Meskipun situasi saat ini sangat sulit, menyatakan bahwa GBTC akan segera punah mungkin terlalu cepat. Pasar cryptocurrency selalu bergejolak dengan tajam, dan perubahan sentimen investor dapat terjadi dengan cepat. Grayscale sebagai lembaga berpengalaman di industri, memiliki pengalaman pasar yang kaya dan basis pelanggan yang luas, semua ini adalah modal penting untuk menghadapi tantangan.

未来,GBTC 的发展走向将取决于多方面因素,包括整体市场环境、监管策略变化、产品创新能力以及投资者需求的演变等。 无论结果如何,GBTC的命运无疑将成为观察加密货币投资工具演进的重要案例,值得业界持续关注。