RWA yang tidak boleh diabaikan: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Fund
Ketika kita membicarakan RWA, kita lebih fokus pada aset dasar seperti obligasi AS, pendapatan tetap, dan sekuritas. Saat ini, selain stablecoin, proyek RWA dengan skala aset terbesar adalah dana pasar uang. Tiga proyek teratas berdasarkan skala aset adalah: Franklin Templeton: 3,12 juta USD ( obligasi pemerintah ); diikuti oleh Centrifuge: 2,47 juta USD ( jaminan aset ); Ondo Finance: 1,83 juta USD ( obligasi pemerintah ).
Franklin Templeton sepenuhnya adalah sebuah dana tokenisasi, Ondo Finance juga memiliki dua dana tokenisasi, Centrifuge juga sedang bekerja sama dengan proyek RWA tertentu untuk mendirikan dana tokenisasi. Ini menunjukkan pentingnya dana tokenisasi dalam menghubungkan TradFi dan DeFi, kami percaya bahwa bentuk aset dana ini, karena (1) yang diatur; (2) cara ekspresi digital yang relatif standar, adalah wadah terbaik untuk aset RWA.
Saat ini, yang kita bicarakan tentang RWA lebih banyak adalah kebutuhan penangkapan nilai sepihak dari Crypto( atau DeFi) terhadap dunia nyata. Dari sudut pandang keuangan tradisional (TradFi), setelah dana ditokenisasi melalui blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi, dapat melepaskan nilai yang jauh lebih besar.
Oleh karena itu, artikel ini akan secara bertahap menganalisis nilai dana setelah tokenisasi berdasarkan contoh-contoh yang diamati di pasar saat ini, serta eksplorasi dan praktik aktif para peserta pasar.
Satu, Tokenisasi Fund
Tokenisasi(Tokenization) biasanya merupakan representasi aset setelah digitalisasi di blockchain, dan memanfaatkan keunggulan teknologi buku besar terdistribusi untuk pencatatan dan penyelesaian. Aset yang diterapkan pada tokenisasi tidak hanya dapat mencakup instrumen keuangan seperti saham, obligasi, dan reksa dana, tetapi juga dapat mencakup aset fisik seperti real estat, serta aset tidak berwujud seperti hak cipta musik streaming. Token yang dihasilkan setelah aset ditokenisasi adalah wadah nilai aset, dan merupakan bukti hak atas aset.
Inovasi dan gangguan ini juga berlaku untuk dana, setelah melakukan tokenisasi dana, terbentuklah 代币化基金(Tokenized Fund), yang berarti bagian dana dicatat dalam bentuk digital token di buku besar terdistribusi blockchain, token dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Dana yang ditokenisasi ini berbeda dari sekadar berinvestasi di pasar primer dan sekunder yang merupakan koin (Token Fund).
Industri manajemen aset global sedang menghadapi berbagai tantangan. Meskipun total ukuran manajemen aset industri tumbuh seiring dengan kenaikan pasar, biaya manajemen dana tertekan oleh persaingan antar rekan dan peralihan industri menuju strategi investasi pasif. Selain tekanan investasi, pasar juga menuntut kemampuan digital dari dana yang lebih tinggi untuk memenuhi kebutuhan distribusi online, laporan aset, kepatuhan regulasi, dan personalisasi yang semakin meningkat dari para investor. Pertumbuhan biaya manajemen dana lebih cepat daripada pendapatan, dan margin keuntungan dana sedang tertekan.
Bagi dana investasi swasta, karena likuiditasnya yang buruk dan ambang investasi yang tinggi, investor mereka terbatas pada sejumlah kecil investor institusi dalam jangka panjang. Pasar dana investasi swasta sangat membutuhkan penurunan ambang investasi, melalui desain produk yang tepat untuk meluncurkan produk alternatif yang dapat memenuhi kebutuhan investasi dari pelanggan non-institusi seperti institusi kecil dan menengah, kantor keluarga, hingga individu dengan kekayaan tinggi.
Tokenisasi dana dapat menyelesaikan banyak masalah yang dihadapi industri manajemen aset global saat ini. Para pendukung dana tokenisasi yakin bahwa di masa depan, dana berbasis blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi tidak hanya dapat meningkatkan skala manajemen aset dana (Asset Under Management, AuM), berinvestasi dalam kategori aset yang lebih luas (RWA tokenisasi aset yang beragam ); tetapi juga dapat menarik kategori investor baru (investor dari wilayah Unbanked di Asia, Afrika, dan Amerika Latin untuk berinvestasi melalui aset kripto ), meningkatkan pengalaman investasi pengguna (KYC yang tertanam dalam kontrak pintar ); dan dapat membantu dana untuk bersaing dalam peningkatan digitalisasi industri (peningkatan digital ), sekaligus secara signifikan mengurangi biaya operasional dan pemasaran mereka (keuntungan blockchain dan buku besar terdistribusi ).
Kedua, tokenisasi akan membawa dampak mendalam bagi pasar dana
2.1 tokenisasi membantu memajukan digitalisasi pasar dana
Saat ini, dana dan investor dipisahkan oleh banyak lembaga perantara, saluran distribusi dana (Fund Distributors) meliputi: penasihat keuangan, platform dana (Fund Platform) dan jaringan pengalihan pesanan (Order-Routing Networks); layanan dana mencakup: agen pembayaran (Paying Agents), bank kustodian (Custodian Banks) dan akuntan dana (Fund Accountants).
Agen Transfer ( membantu dana dengan mengoordinasikan kedua sisi, bertanggung jawab untuk memahami pelanggan ) KYC (, Anti Pencucian Uang ) AML (, Pemberantasan Pendanaan Terorisme ) CFT ( dan verifikasi penyaringan sanksi ekonomi, penyelesaian langganan dan penebusan dana, melaporkan kepada manajer dan memelihara catatan pendaftaran investor.
Proses operasi dana tradisional pada dasarnya tidak efisien:)1( saham dana didirikan untuk memenuhi langganan, dan dibatalkan untuk memenuhi penebusan;)2( penetapan harga dana tidak berdasarkan pada pembelian dan penjualan, melainkan berdasarkan nilai aset bersih yang ditetapkan oleh akuntan dana;)3( agen pemindahan menetapkan harga berdasarkan nilai aset bersih dengan menerima dan mengintegrasikan pesanan, dan menyelesaikan pesanan melalui pencatatan dalam buku besar terpusat, kemudian memverifikasi pesanan dengan posisi kas investor dan dana;)4( tiga hari sebelum penyelesaian saham dana dan kas, dana dan investor akan menghadapi fluktuasi pasar dan risiko terhadap lawan transaksi;)5( likuiditas dana juga memaksa manajer dana untuk mempertahankan posisi kas, untuk menanggung biaya penyeimbangan nilai bersih dana.
dibandingkan dengan itu, tokenisasi dapat secara signifikan menyederhanakan proses kompleks di atas: ) ketika dana tokenisasi diterbitkan dan diperdagangkan di blockchain, proses langganan dan penebusan akan diselesaikan secara langsung dengan token dana dan token pembayaran dan masuk ke akun investor ( dompet elektronik ), transaksi memiliki finalitas penyelesaian, sehingga menghilangkan risiko pasar dan risiko mitra; ( karena semua transaksi dicatat dalam buku besar terdistribusi blockchain, setiap perubahan kepemilikan akan dicatat secara otomatis, sehingga menghilangkan kebutuhan untuk pendaftaran terpusat; ) karena semua lembaga perantara dapat mengakses dan melihat data di blockchain, tidak perlu melakukan pelaporan dan rekonsiliasi multi pihak.
Pada saat yang sama, tokenisasi akan membantu manajer dana dan investor untuk mewujudkan interaksi digital:(1) Dengan pengintegrasian verifikasi penyaringan KYC, AML, CFT, dan sanksi ekonomi, kecepatan pembukaan rekening investor akan meningkat;(2) Berdasarkan penyelesaian atom yang lebih efisien di blockchain, memungkinkan penetapan harga waktu nyata dan penyelesaian waktu nyata sepanjang waktu;(3) Akses buku besar terpadu dari banyak pihak, memungkinkan berbagi data secara waktu nyata, investor dapat langsung mengakses data dana dan melakukan transaksi;(4) Manajer dana akan mendapatkan informasi investor yang lebih kaya, serta informasi transaksi.
( 2.2 Platform penerbitan dan penggalangan dana on-chain untuk suatu protokol
Sebuah protokol yang didirikan pada tahun 2020, berkomitmen untuk menyediakan alat keuangan berbasis blockchain dan infrastruktur manajemen aset yang beragam untuk industri kripto, baru-baru ini menyelesaikan pendanaan sebesar 6 juta dolar AS. Produk terbaru dari protokol ini menetapkan standar baru untuk penerbitan dana di chain. Dana yang ditokenisasi yang dibuat melalui protokol ini mampu melakukan penggalangan, penerbitan, langganan, penebusan, perdagangan, dan penyelesaian dana di chain, mewujudkan efisiensi aliran dana untuk dana yang ditokenisasi.
Kami melihat di situs resmi bahwa protokol ini telah berhasil menerbitkan dan menggalang 74 dana tokenisasi termasuk Open-end Funds dan Close-end Funds, melayani lebih dari 25.000 investor, dan mengelola lebih dari 160 juta USD aset.
Mekanisme inti dari protokol ini adalah memungkinkan manajer dana untuk membuat dana di blockchain, menyimpan dana yang dihimpun ) stablecoin, BTC, ETH, dan lainnya ( ke dalam kontrak pintar protokol, serta menghasilkan NFT/SFT sebagai bukti kepemilikan yang mewakili bagian dana untuk investor, sehingga manajer dana dapat berinvestasi berdasarkan strategi investasi mereka dengan dana yang dihimpun.
Misalnya, kami melihat Blockin GMX Delta Neutral Pool adalah dana terbuka yang mengelola aset sekitar 2,6 juta dolar AS, berdasarkan strategi investasi manajer dana Blockin; selain itu, dana terbuka lainnya RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, yang diprakarsai oleh manajer dana Solv RWA, mengumpulkan koin stabil USDT, berinvestasi pada aset RWA obligasi AS, untuk menyediakan pendapatan bunga obligasi AS bagi pemegang koin stabil.
Reksa dana terbuka adalah reksa dana di mana total ukuran unit atau saham tidak tetap saat manajer reksa dana mendirikan reksa dana. Reksa dana ini dapat menerbitkan saham kapan saja dan memungkinkan investor untuk melakukan penebusan secara berkala. Manajer reksa dana yang biasanya menggunakan strategi portofolio investasi dengan likuiditas tinggi biasanya mendirikan reksa dana dengan struktur perusahaan terbuka.
Melalui protokol ini, dana tokenisasi seluruh rantai yang diterbitkan, sumber penggalangan dana berasal dari BTC/ETH/stablecoin, aset yang diinvestasikan juga merupakan aset kripto asli atau aset yang ditokenisasi ) seperti obligasi AS RWA ###. Struktur dana tokenisasi seluruh rantai ini dapat memanfaatkan nilai yang dihasilkan oleh tokenisasi secara maksimal. Misalnya, dana tokenisasi dari protokol ini, (1) dapat memungkinkan pengelola dana berhadapan langsung dengan investor, memperoleh lebih banyak data investor, dan informasi transaksi; (2) menghilangkan banyak gesekan dari perantara layanan dana, mengurangi biaya; (3) penggalangan, penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian dana tokenisasi semuanya dilakukan melalui blockchain, dan dicatat dalam buku besar terdistribusi, efisien dan transparan; (4) nilai bersih dana (NAV) diperbarui secara real-time, pembelian/penebusan saham dana dapat dilakukan kapan saja dan di mana saja 7/24, dan banyak keuntungan lainnya.
Protokol ini menyatakan: saat ini, sebagian besar layanan manajemen aset kripto berasal dari lembaga CeFi, di mana proses penciptaan aset dan manajemen dana tidak transparan, yang menyebabkan masalah kepercayaan. Solusi desentralisasi yang lebih baik menyediakan pengalaman investasi yang transparan dan aman, sekaligus membantu perusahaan manajemen aset memperoleh kepercayaan dan likuiditas. Protokol ini sedang membangun infrastruktur dan ekosistem, menyediakan layanan lengkap, termasuk penciptaan, penerbitan, pemasaran, dan manajemen risiko. Ini mengurangi hambatan untuk berpartisipasi dalam Web3, sekaligus mendorong kematangan pasar kripto.
Investor dari sekuritas tertentu menyatakan: "Protokol ini membangun sebuah platform DeFi tingkat institusi tanpa perlu percaya, yang mengintegrasikan broker, underwriter, market maker, dan kustodian, menciptakan infrastruktur keuangan likuiditas pertama yang menjembatani DeFi, CeFi, dan TradFi di blockchain."
Tiga, Penyelesaian Dana Tokenisasi
Tokenisasi dana dapat dalam tingkat tertentu menggantikan beberapa lembaga perantara ( seperti distributor dana ), dan meningkatkan tingkat digitalisasi pasar dana, tetapi pasar tidak dapat terjadi dalam semalam. Untuk manajer dana dan investor, poin yang paling realistis adalah bahwa tokenisasi pasti akan mengubah cara penyelesaian langganan dan penebusan dana.
( 3.1 Penyelesaian dana tokenisasi
Saat ini, dana umumnya dinilai berdasarkan nilai aset bersih, manajer dana melakukan penyetoran atau penarikan tunai melalui sistem bank, dan penyelesaian dilakukan dengan cara menerbitkan atau membatalkan unit dana tiga hari setelah )T+3(. Sementara itu, cara perhitungan harga dana yang ter-tokenisasi dilakukan lebih dari sekali setiap hari, dan karena langganan dan penebusan akan diselesaikan secara "otomatis" di blockchain, maka metode penyelesaian berdasarkan sistem bank )T+3( akan digantikan. Kita dapat melihat dalam contoh protokol tertentu, dana ter-tokenisasi yang sepenuhnya berbasis blockchain dapat mewujudkan penetapan harga waktu nyata dan penyelesaian waktu nyata di pasar 24 jam )7/24###.
Metode penyelesaian yang memanfaatkan teknologi blockchain dan buku besar terdistribusi ini disebut: penyelesaian atom (Atomic Settlement), yang berarti transaksi kas ekuivalen dan kepemilikan dana saling terkait secara langsung, yaitu ketika perpindahan satu aset terjadi, perpindahan aset lainnya juga terjadi secara bersamaan. Dengan kata lain, syarat penyelesaian adalah adanya kas dan kepemilikan dana yang dapat dipertukarkan di dompet elektronik pembeli dan penjual, penyelesaian pada akhirnya bergantung pada pertukaran yang bersamaan. Jika kas atau kepemilikan tidak disampaikan, transaksi tidak akan terjadi. Metode penyelesaian ini dapat menyelesaikan transaksi secara real-time sambil menghilangkan risiko lawan transaksi, yang membawa peningkatan efisiensi yang besar untuk transaksi.
Bitcoin pada awal desainnya adalah untuk mewujudkan sistem pembayaran elektronik peer-to-peer yang terdesentralisasi. Pembayaran Bitcoin memungkinkan pengguna untuk bertransaksi secara langsung.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Arah Baru di Bidang RWA: Nilai dan Eksplorasi Praktik Tokenisasi Dana
RWA yang tidak boleh diabaikan: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Fund
Ketika kita membicarakan RWA, kita lebih fokus pada aset dasar seperti obligasi AS, pendapatan tetap, dan sekuritas. Saat ini, selain stablecoin, proyek RWA dengan skala aset terbesar adalah dana pasar uang. Tiga proyek teratas berdasarkan skala aset adalah: Franklin Templeton: 3,12 juta USD ( obligasi pemerintah ); diikuti oleh Centrifuge: 2,47 juta USD ( jaminan aset ); Ondo Finance: 1,83 juta USD ( obligasi pemerintah ).
Franklin Templeton sepenuhnya adalah sebuah dana tokenisasi, Ondo Finance juga memiliki dua dana tokenisasi, Centrifuge juga sedang bekerja sama dengan proyek RWA tertentu untuk mendirikan dana tokenisasi. Ini menunjukkan pentingnya dana tokenisasi dalam menghubungkan TradFi dan DeFi, kami percaya bahwa bentuk aset dana ini, karena (1) yang diatur; (2) cara ekspresi digital yang relatif standar, adalah wadah terbaik untuk aset RWA.
Saat ini, yang kita bicarakan tentang RWA lebih banyak adalah kebutuhan penangkapan nilai sepihak dari Crypto( atau DeFi) terhadap dunia nyata. Dari sudut pandang keuangan tradisional (TradFi), setelah dana ditokenisasi melalui blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi, dapat melepaskan nilai yang jauh lebih besar.
Oleh karena itu, artikel ini akan secara bertahap menganalisis nilai dana setelah tokenisasi berdasarkan contoh-contoh yang diamati di pasar saat ini, serta eksplorasi dan praktik aktif para peserta pasar.
Satu, Tokenisasi Fund
Tokenisasi(Tokenization) biasanya merupakan representasi aset setelah digitalisasi di blockchain, dan memanfaatkan keunggulan teknologi buku besar terdistribusi untuk pencatatan dan penyelesaian. Aset yang diterapkan pada tokenisasi tidak hanya dapat mencakup instrumen keuangan seperti saham, obligasi, dan reksa dana, tetapi juga dapat mencakup aset fisik seperti real estat, serta aset tidak berwujud seperti hak cipta musik streaming. Token yang dihasilkan setelah aset ditokenisasi adalah wadah nilai aset, dan merupakan bukti hak atas aset.
Inovasi dan gangguan ini juga berlaku untuk dana, setelah melakukan tokenisasi dana, terbentuklah 代币化基金(Tokenized Fund), yang berarti bagian dana dicatat dalam bentuk digital token di buku besar terdistribusi blockchain, token dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Dana yang ditokenisasi ini berbeda dari sekadar berinvestasi di pasar primer dan sekunder yang merupakan koin (Token Fund).
Industri manajemen aset global sedang menghadapi berbagai tantangan. Meskipun total ukuran manajemen aset industri tumbuh seiring dengan kenaikan pasar, biaya manajemen dana tertekan oleh persaingan antar rekan dan peralihan industri menuju strategi investasi pasif. Selain tekanan investasi, pasar juga menuntut kemampuan digital dari dana yang lebih tinggi untuk memenuhi kebutuhan distribusi online, laporan aset, kepatuhan regulasi, dan personalisasi yang semakin meningkat dari para investor. Pertumbuhan biaya manajemen dana lebih cepat daripada pendapatan, dan margin keuntungan dana sedang tertekan.
Bagi dana investasi swasta, karena likuiditasnya yang buruk dan ambang investasi yang tinggi, investor mereka terbatas pada sejumlah kecil investor institusi dalam jangka panjang. Pasar dana investasi swasta sangat membutuhkan penurunan ambang investasi, melalui desain produk yang tepat untuk meluncurkan produk alternatif yang dapat memenuhi kebutuhan investasi dari pelanggan non-institusi seperti institusi kecil dan menengah, kantor keluarga, hingga individu dengan kekayaan tinggi.
Tokenisasi dana dapat menyelesaikan banyak masalah yang dihadapi industri manajemen aset global saat ini. Para pendukung dana tokenisasi yakin bahwa di masa depan, dana berbasis blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi tidak hanya dapat meningkatkan skala manajemen aset dana (Asset Under Management, AuM), berinvestasi dalam kategori aset yang lebih luas (RWA tokenisasi aset yang beragam ); tetapi juga dapat menarik kategori investor baru (investor dari wilayah Unbanked di Asia, Afrika, dan Amerika Latin untuk berinvestasi melalui aset kripto ), meningkatkan pengalaman investasi pengguna (KYC yang tertanam dalam kontrak pintar ); dan dapat membantu dana untuk bersaing dalam peningkatan digitalisasi industri (peningkatan digital ), sekaligus secara signifikan mengurangi biaya operasional dan pemasaran mereka (keuntungan blockchain dan buku besar terdistribusi ).
Kedua, tokenisasi akan membawa dampak mendalam bagi pasar dana
2.1 tokenisasi membantu memajukan digitalisasi pasar dana
Saat ini, dana dan investor dipisahkan oleh banyak lembaga perantara, saluran distribusi dana (Fund Distributors) meliputi: penasihat keuangan, platform dana (Fund Platform) dan jaringan pengalihan pesanan (Order-Routing Networks); layanan dana mencakup: agen pembayaran (Paying Agents), bank kustodian (Custodian Banks) dan akuntan dana (Fund Accountants).
Agen Transfer ( membantu dana dengan mengoordinasikan kedua sisi, bertanggung jawab untuk memahami pelanggan ) KYC (, Anti Pencucian Uang ) AML (, Pemberantasan Pendanaan Terorisme ) CFT ( dan verifikasi penyaringan sanksi ekonomi, penyelesaian langganan dan penebusan dana, melaporkan kepada manajer dan memelihara catatan pendaftaran investor.
Proses operasi dana tradisional pada dasarnya tidak efisien:)1( saham dana didirikan untuk memenuhi langganan, dan dibatalkan untuk memenuhi penebusan;)2( penetapan harga dana tidak berdasarkan pada pembelian dan penjualan, melainkan berdasarkan nilai aset bersih yang ditetapkan oleh akuntan dana;)3( agen pemindahan menetapkan harga berdasarkan nilai aset bersih dengan menerima dan mengintegrasikan pesanan, dan menyelesaikan pesanan melalui pencatatan dalam buku besar terpusat, kemudian memverifikasi pesanan dengan posisi kas investor dan dana;)4( tiga hari sebelum penyelesaian saham dana dan kas, dana dan investor akan menghadapi fluktuasi pasar dan risiko terhadap lawan transaksi;)5( likuiditas dana juga memaksa manajer dana untuk mempertahankan posisi kas, untuk menanggung biaya penyeimbangan nilai bersih dana.
dibandingkan dengan itu, tokenisasi dapat secara signifikan menyederhanakan proses kompleks di atas: ) ketika dana tokenisasi diterbitkan dan diperdagangkan di blockchain, proses langganan dan penebusan akan diselesaikan secara langsung dengan token dana dan token pembayaran dan masuk ke akun investor ( dompet elektronik ), transaksi memiliki finalitas penyelesaian, sehingga menghilangkan risiko pasar dan risiko mitra; ( karena semua transaksi dicatat dalam buku besar terdistribusi blockchain, setiap perubahan kepemilikan akan dicatat secara otomatis, sehingga menghilangkan kebutuhan untuk pendaftaran terpusat; ) karena semua lembaga perantara dapat mengakses dan melihat data di blockchain, tidak perlu melakukan pelaporan dan rekonsiliasi multi pihak.
Pada saat yang sama, tokenisasi akan membantu manajer dana dan investor untuk mewujudkan interaksi digital:(1) Dengan pengintegrasian verifikasi penyaringan KYC, AML, CFT, dan sanksi ekonomi, kecepatan pembukaan rekening investor akan meningkat;(2) Berdasarkan penyelesaian atom yang lebih efisien di blockchain, memungkinkan penetapan harga waktu nyata dan penyelesaian waktu nyata sepanjang waktu;(3) Akses buku besar terpadu dari banyak pihak, memungkinkan berbagi data secara waktu nyata, investor dapat langsung mengakses data dana dan melakukan transaksi;(4) Manajer dana akan mendapatkan informasi investor yang lebih kaya, serta informasi transaksi.
( 2.2 Platform penerbitan dan penggalangan dana on-chain untuk suatu protokol
Sebuah protokol yang didirikan pada tahun 2020, berkomitmen untuk menyediakan alat keuangan berbasis blockchain dan infrastruktur manajemen aset yang beragam untuk industri kripto, baru-baru ini menyelesaikan pendanaan sebesar 6 juta dolar AS. Produk terbaru dari protokol ini menetapkan standar baru untuk penerbitan dana di chain. Dana yang ditokenisasi yang dibuat melalui protokol ini mampu melakukan penggalangan, penerbitan, langganan, penebusan, perdagangan, dan penyelesaian dana di chain, mewujudkan efisiensi aliran dana untuk dana yang ditokenisasi.
Kami melihat di situs resmi bahwa protokol ini telah berhasil menerbitkan dan menggalang 74 dana tokenisasi termasuk Open-end Funds dan Close-end Funds, melayani lebih dari 25.000 investor, dan mengelola lebih dari 160 juta USD aset.
Mekanisme inti dari protokol ini adalah memungkinkan manajer dana untuk membuat dana di blockchain, menyimpan dana yang dihimpun ) stablecoin, BTC, ETH, dan lainnya ( ke dalam kontrak pintar protokol, serta menghasilkan NFT/SFT sebagai bukti kepemilikan yang mewakili bagian dana untuk investor, sehingga manajer dana dapat berinvestasi berdasarkan strategi investasi mereka dengan dana yang dihimpun.
Misalnya, kami melihat Blockin GMX Delta Neutral Pool adalah dana terbuka yang mengelola aset sekitar 2,6 juta dolar AS, berdasarkan strategi investasi manajer dana Blockin; selain itu, dana terbuka lainnya RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, yang diprakarsai oleh manajer dana Solv RWA, mengumpulkan koin stabil USDT, berinvestasi pada aset RWA obligasi AS, untuk menyediakan pendapatan bunga obligasi AS bagi pemegang koin stabil.
Reksa dana terbuka adalah reksa dana di mana total ukuran unit atau saham tidak tetap saat manajer reksa dana mendirikan reksa dana. Reksa dana ini dapat menerbitkan saham kapan saja dan memungkinkan investor untuk melakukan penebusan secara berkala. Manajer reksa dana yang biasanya menggunakan strategi portofolio investasi dengan likuiditas tinggi biasanya mendirikan reksa dana dengan struktur perusahaan terbuka.
Melalui protokol ini, dana tokenisasi seluruh rantai yang diterbitkan, sumber penggalangan dana berasal dari BTC/ETH/stablecoin, aset yang diinvestasikan juga merupakan aset kripto asli atau aset yang ditokenisasi ) seperti obligasi AS RWA ###. Struktur dana tokenisasi seluruh rantai ini dapat memanfaatkan nilai yang dihasilkan oleh tokenisasi secara maksimal. Misalnya, dana tokenisasi dari protokol ini, (1) dapat memungkinkan pengelola dana berhadapan langsung dengan investor, memperoleh lebih banyak data investor, dan informasi transaksi; (2) menghilangkan banyak gesekan dari perantara layanan dana, mengurangi biaya; (3) penggalangan, penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian dana tokenisasi semuanya dilakukan melalui blockchain, dan dicatat dalam buku besar terdistribusi, efisien dan transparan; (4) nilai bersih dana (NAV) diperbarui secara real-time, pembelian/penebusan saham dana dapat dilakukan kapan saja dan di mana saja 7/24, dan banyak keuntungan lainnya.
Protokol ini menyatakan: saat ini, sebagian besar layanan manajemen aset kripto berasal dari lembaga CeFi, di mana proses penciptaan aset dan manajemen dana tidak transparan, yang menyebabkan masalah kepercayaan. Solusi desentralisasi yang lebih baik menyediakan pengalaman investasi yang transparan dan aman, sekaligus membantu perusahaan manajemen aset memperoleh kepercayaan dan likuiditas. Protokol ini sedang membangun infrastruktur dan ekosistem, menyediakan layanan lengkap, termasuk penciptaan, penerbitan, pemasaran, dan manajemen risiko. Ini mengurangi hambatan untuk berpartisipasi dalam Web3, sekaligus mendorong kematangan pasar kripto.
Investor dari sekuritas tertentu menyatakan: "Protokol ini membangun sebuah platform DeFi tingkat institusi tanpa perlu percaya, yang mengintegrasikan broker, underwriter, market maker, dan kustodian, menciptakan infrastruktur keuangan likuiditas pertama yang menjembatani DeFi, CeFi, dan TradFi di blockchain."
Tiga, Penyelesaian Dana Tokenisasi
Tokenisasi dana dapat dalam tingkat tertentu menggantikan beberapa lembaga perantara ( seperti distributor dana ), dan meningkatkan tingkat digitalisasi pasar dana, tetapi pasar tidak dapat terjadi dalam semalam. Untuk manajer dana dan investor, poin yang paling realistis adalah bahwa tokenisasi pasti akan mengubah cara penyelesaian langganan dan penebusan dana.
( 3.1 Penyelesaian dana tokenisasi
Saat ini, dana umumnya dinilai berdasarkan nilai aset bersih, manajer dana melakukan penyetoran atau penarikan tunai melalui sistem bank, dan penyelesaian dilakukan dengan cara menerbitkan atau membatalkan unit dana tiga hari setelah )T+3(. Sementara itu, cara perhitungan harga dana yang ter-tokenisasi dilakukan lebih dari sekali setiap hari, dan karena langganan dan penebusan akan diselesaikan secara "otomatis" di blockchain, maka metode penyelesaian berdasarkan sistem bank )T+3( akan digantikan. Kita dapat melihat dalam contoh protokol tertentu, dana ter-tokenisasi yang sepenuhnya berbasis blockchain dapat mewujudkan penetapan harga waktu nyata dan penyelesaian waktu nyata di pasar 24 jam )7/24###.
Metode penyelesaian yang memanfaatkan teknologi blockchain dan buku besar terdistribusi ini disebut: penyelesaian atom (Atomic Settlement), yang berarti transaksi kas ekuivalen dan kepemilikan dana saling terkait secara langsung, yaitu ketika perpindahan satu aset terjadi, perpindahan aset lainnya juga terjadi secara bersamaan. Dengan kata lain, syarat penyelesaian adalah adanya kas dan kepemilikan dana yang dapat dipertukarkan di dompet elektronik pembeli dan penjual, penyelesaian pada akhirnya bergantung pada pertukaran yang bersamaan. Jika kas atau kepemilikan tidak disampaikan, transaksi tidak akan terjadi. Metode penyelesaian ini dapat menyelesaikan transaksi secara real-time sambil menghilangkan risiko lawan transaksi, yang membawa peningkatan efisiensi yang besar untuk transaksi.
Bitcoin pada awal desainnya adalah untuk mewujudkan sistem pembayaran elektronik peer-to-peer yang terdesentralisasi. Pembayaran Bitcoin memungkinkan pengguna untuk bertransaksi secara langsung.