Stablecoin baru berbasis Bitcoin: Percobaan inovatif mekanisme hedging Perpetual Futures

Sebuah konsep stablecoin baru sedang menarik perhatian industri. Berbeda dengan stablecoin tradisional yang didukung oleh mata uang fiat atau dijaminkan dengan cryptocurrency, stablecoin baru ini menggunakan mekanisme inovatif yang berbasis Bitcoin.

Desain stabilcoin ini cukup inovatif, berusaha untuk menghindari struktur terpusat yang diandalkan oleh sistem keuangan tradisional, seperti penyimpanan mata uang fiat, kliring bank, dan batasan regulasi. Sebaliknya, ia memilih untuk membangun seluruh ekosistem di sekitar Bitcoin.

Stablecoin ini dinamakan YUSD, dengan fitur utama sebagai berikut:

• Harga terikat 1 dolar
• Didukung oleh Bitcoin sebagai jaminan
• Menjaga stabilitas harga dengan menjual short Perpetual Futures

Perlu dicatat bahwa mekanisme ini tidak memerlukan penggunaan oracle, juga tidak memerlukan cadangan mata uang fiat atau keterlibatan pihak ketiga.

Proses pencetakan YUSD juga sangat unik. YUSD hanya akan dicetak setelah beberapa stablecoin utama disetor ke dalam kontrak pintar yang ditentukan. Setelah verifikasi selesai, YUSD akan dihasilkan, sementara jaminan yang sesuai akan dipindahkan ke dalam brankas yang aman. Seluruh proses sepenuhnya dikendalikan oleh logika kontrak pintar, tanpa kemungkinan intervensi manusia.

Jadi, bagaimana stablecoin ini beroperasi? Proses dasar adalah sebagai berikut:

1. Pengguna dapat memperoleh YUSD melalui pencetakan atau perdagangan.
2. Sistem menggunakan dana ini untuk membeli Bitcoin
3. Membuka posisi short pada Perpetual Futures untuk Hedging risiko fluktuasi harga
4. Mendapatkan pendapatan biaya dari posisi short
5. Menyuntikkan bagian keuntungan ke dalam kolam asuransi, sebagian dialokasikan kepada pemegang YUSD.

Inti dari mekanisme ini adalah memanfaatkan biaya pendanaan dari Perpetual Futures untuk mendapatkan keuntungan. Ketika sistem menjual short kontrak Perpetual Bitcoin, ia dapat menghasilkan biaya pendanaan dari trader yang melakukan long. Selama masih ada permintaan untuk long di pasar, pendapatan ini dapat terus dihasilkan.

Bagi pemegang YUSD, proses mendapatkan imbalan sangat sederhana. Sistem secara otomatis mencatat bagian yang dimiliki pengguna dan menghasilkan imbalan yang sesuai, pengguna hanya perlu mengambilnya melalui aplikasi terkait.

Desain stablecoin ini bertujuan untuk menghindari risiko sentralisasi dan titik gagal tunggal yang umum. Ini tidak bergantung pada dukungan mata uang fiat, tidak memerlukan stablecoin terpusat seperti USDC sebagai cadangan, dan juga tidak bergantung pada oracle. Seluruh sistem hanya beroperasi berdasarkan Bitcoin, mengelola risiko melalui peminjaman dan Hedging, serta memantau berbagai indikator secara real-time.

Untuk mengatasi kemungkinan situasi tarif dana negatif, sistem juga telah mendirikan dana asuransi. Dana ini terdiri dari sebagian kecil dari pendapatan dan diaktifkan ketika tarif dana menjadi negatif yang mengakibatkan peningkatan biaya shorting. Manajemen dana menggunakan kontrak pintar multi-tanda tangan, yang akan diserahkan kepada organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) di masa depan.

Transparansi adalah salah satu fitur besar dari sistem ini. Pengguna dapat memverifikasi cadangan yang dikelola, melihat posisi bursa, dan bahkan mendapatkan informasi status sistem secara real-time melalui API baca saja yang publik.

Selain fungsi stablecoin dasar, sistem ini juga merancang mekanisme insentif poin untuk mendorong pertumbuhan. Pengguna dapat memperoleh poin dengan memegang YUSD, menyediakan likuiditas, berpartisipasi dalam pinjaman, dan cara lainnya, poin ini pada akhirnya dapat ditukarkan dengan token asli sistem.

Saat ini, inovasi ini telah diluncurkan di Ethereum dan BNB chain. Meskipun proyek ini masih dalam tahap awal, performanya di lingkungan pasar yang nyata masih perlu diamati, tetapi ini tidak diragukan lagi mewakili upaya berani untuk membangun sistem moneter berbasis Bitcoin.