BTC mingguan naik lebih dari 10%, hampir 7 miliar dolar jangka panjang masuk

Minggu ini, Bitcoin dibuka pada 85177,33 USD dan ditutup pada 93780,57 USD, naik 10,10% sepanjang minggu, dengan amplitudo 12,73%, mencatat rebound selama tiga minggu berturut-turut, dan volume perdagangan meningkat. Pada hari Senin, berhasil menembus rata-rata pergerakan 120 hari, setelah itu sepanjang minggu bergerak di atas rata-rata, menunjukkan keinginan untuk membeli yang kuat.

Pemerintah Amerika Serikat sedang melakukan negosiasi perdagangan tahap kedua. Pihak Gedung Putih terus mengeluarkan sinyal positif, tetapi pihak lainnya memberikan respons yang kabur, menunjukkan bahwa hasil negosiasi masih belum jelas.

Trump secara tegas menyatakan tidak akan memecat Ketua Federal Reserve Powell, yang meredakan kekhawatiran pasar tentang merosotnya independensi Federal Reserve, pasar saham, pasar obligasi, dan pasar valuta asing semuanya stabil dan pulih.

Pejabat Federal Reserve mengeluarkan sinyal pelonggaran. Ketua Federal Reserve Cleveland, Harker, menyatakan bahwa Federal Reserve dapat segera mengambil tindakan jika situasi berubah. Anggota dewan Federal Reserve, Waller, juga menyatakan bahwa jika pasar tenaga kerja memburuk secara serius, ini dapat mendorong Federal Reserve untuk mempercepat langkah penurunan suku bunga.

Kinerja pasar global baru-baru ini, terutama pasar keuangan AS, sepenuhnya mencerminkan ketidakrasionalan dari ketegangan perdagangan dan dampak besar terhadap ekonomi dunia. Tindakan yang diambil oleh pemerintah Trump dan Federal Reserve untuk menghadapi volatilitas pasar membenarkan penilaian bahwa "politik, ekonomi, dan pasar akan berjalan di jalur yang rasional dalam jangka menengah hingga panjang."

Namun, rebound pasar terutama berasal dari meredanya kekhawatiran tentang kemungkinan resesi yang disebabkan oleh ketegangan perdagangan. Pergerakan selanjutnya akan bergantung pada apakah negosiasi perdagangan dapat dicapai tepat waktu, serta apakah ekonomi AS benar-benar terjebak dalam resesi. Oleh karena itu, pengungkapan laporan keuangan kuartal pertama dari saham AS yang sedang berlangsung menjadi sangat penting.

Kebijakan, Keuangan Makro, dan Data Ekonomi

Pemerintah Amerika Serikat menyatakan bahwa negosiasi perdagangan sedang mencapai kemajuan yang baik, terutama negosiasi dengan China yang juga sedang berlangsung secara aktif. Namun, pihak China menyatakan bahwa kedua belah pihak belum memulai negosiasi yang substantif.

Negosiasi antara Jepang dan Korea Selatan dengan Amerika Serikat berjalan dengan cukup baik, yang mungkin dapat memberikan referensi bagi negara-negara lain.

Negosiasi antara AS dan Tiongkok belum memasuki tahap substantif, yang berarti fase kedua negosiasi perdagangan baru saja dimulai, dan masih ada jarak yang cukup untuk mencapai terobosan signifikan. Ini mungkin akan membatasi waktu dan ruang pemulihan pasar.

Perkataan Powell minggu ini berfokus pada dampak kebijakan perdagangan terhadap inflasi dan ekonomi, menetapkan nada untuk pertemuan kebijakan suku bunga yang akan datang pada bulan Mei, dan menegaskan kembali independensi Federal Reserve. Ia menekankan bahwa kebijakan akan berbasis pada data, mempertahankan stabilitas suku bunga. Perkataan pejabat Federal Reserve lainnya cenderung lebih dovish, mengisyaratkan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juni.

Hingga akhir pekan, alat CME FedWatch menunjukkan probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Juni sebesar 62,7%, turun dibandingkan dua minggu sebelumnya.

Buku cokelat Federal Reserve yang dirilis pada 23 April menunjukkan bahwa dari 12 distrik Federal Reserve, 8 melaporkan aktivitas ekonomi "praktis tidak ada perubahan yang signifikan", dan pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan melambat. Perusahaan bereaksi kuat terhadap kebijakan tarif, dengan beberapa daerah memperkirakan inflasi 2025 naik menjadi 3,5%, sementara aktivitas manufaktur semakin menyusut. Pengeluaran konsumen tumbuh moderat, tetapi harga tinggi dan ekspektasi tarif mulai melemahkan kepercayaan konsumen. Tingkat pekerjaan secara keseluruhan stabil, tetapi aktivitas perekrutan melemah, dengan beberapa daerah melaporkan peningkatan pemutusan hubungan kerja.

Dengan pernyataan dovish dari pemerintah dan Federal Reserve, suasana panik di pasar mulai mereda. Indeks dolar rebound dari 97.991 menjadi 99.613 dan stabil. Imbal hasil obligasi pemerintah 2 tahun turun 1,42% menjadi 3,7560%, sementara imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun turun 2% menjadi 4,245%. Aset berisiko tampil lebih baik, dengan Nasdaq, S&P 500, dan indeks Dow Jones masing-masing naik 6,73%, 4,59%, dan 2,48% dalam seminggu.

Emas pada awal pekan mencapai 3499,93 dolar AS/ons sebelum turun secara signifikan, dan ditutup turun sepanjang minggu.

Analisis Data On-Chain

Seiring dengan rebound harga yang signifikan, skala penjualan di on-chain meningkat minggu ini, terutama berasal dari pemegang jangka pendek. Total volume penjualan on-chain selama seminggu mencapai 197040,26 BTC, di mana pemegang jangka pendek menyumbang 190568,61 BTC, dan pemegang jangka panjang 6471,65 BTC. Volume arus keluar bersih dari bursa meningkat pesat menjadi 62696,12 BTC, merupakan arus keluar bersih mingguan tertinggi dalam waktu dekat, di satu sisi mengurangi tekanan jual di pasar, di sisi lain juga mencerminkan semangat akumulasi yang tinggi di pasar.

Pemegang jangka panjang menambah lebih dari 120.000 BTC minggu ini, kelompok lain yang patut diperhatikan adalah kelompok hiu (alamat yang memiliki 100-1000 BTC), yang menambah hampir 30.000 BTC dalam satu minggu.

Aliran Dana

Dengan perbaikan lingkungan kebijakan, minggu ini arus dana ke stablecoin dan saluran ETF meningkat secara signifikan, dengan total arus masuk hampir 7 miliar USD. Dari 7 hari perdagangan, 6 hari mencatat arus masuk bersih, menunjukkan bahwa dana jangka menengah dan panjang besar-besaran masuk. Namun, dengan harga BTC rebound mendekati 95000 USD, ditambah dengan ketegangan perdagangan dan kekhawatiran resesi ekonomi yang masih ada, penurunan suku bunga yang paling optimis juga harus menunggu satu bulan lagi, perbedaan pendapat di pasar masih ada, dan fluktuasi jangka pendek tidak dapat dihindari.

Indikator Siklus

Menurut data eMerge Engine, indikator EMC BTC Cycle Metrics adalah 0,50, menunjukkan bahwa pasar berada dalam fase pemulihan naik.