Revolusi Stablecoin Sedang Berlangsung: Resonansi Arsitektur Teknologi dan Ekosistem Bisnis
Sistem keuangan global sedang mengalami perubahan mendalam. Jaringan pembayaran tradisional menghadapi tantangan komprehensif dari stablecoin karena infrastruktur yang usang, siklus penyelesaian yang panjang, dan biaya yang tinggi. Aset digital ini sedang merombak pola aliran nilai lintas batas, paradigma transaksi perusahaan, dan cara individu mengakses layanan keuangan.
Dalam beberapa tahun terakhir, stablecoin terus berkembang dan telah menjadi infrastruktur dasar yang penting untuk pembayaran global. Perusahaan fintech besar, penyedia layanan pembayaran, dan entitas pemerintah secara bertahap mengintegrasikan stablecoin ke dalam aplikasi yang ditujukan untuk konsumen dan aliran dana perusahaan. Sementara itu, dari gerbang pembayaran hingga saluran masuk dan keluar dana, hingga produk pendapatan yang dapat diprogram, telah sangat meningkatkan kenyamanan penggunaan stablecoin.
Laporan ini menganalisis ekosistem stablecoin dari perspektif teknis dan bisnis. Penelitian ini membentuk para pemangku kepentingan kunci yang membentuk bidang ini, infrastruktur inti yang mendukung perdagangan stablecoin, serta permintaan dinamis yang mendorong aplikasinya. Selain itu, juga dibahas bagaimana stablecoin menciptakan skenario aplikasi keuangan baru, serta tantangan yang dihadapi dalam integrasi yang luas ke dalam proses ekonomi global.
I. Mengapa Memilih Pembayaran Menggunakan Stablecoin?
Untuk mengeksplorasi pengaruh stablecoin, pertama-tama perlu untuk memeriksa solusi pembayaran tradisional. Sistem tradisional ini mencakup uang tunai, cek, kartu debit, kartu kredit, transfer internasional (SWIFT), Automated Clearing House (ACH), dan pembayaran peer-to-peer. Meskipun mereka telah terintegrasi dalam kehidupan sehari-hari, banyak saluran pembayaran, seperti infrastruktur ACH dan SWIFT, sudah ada sejak tahun 1970-an. Meskipun pada saat itu memiliki makna inovatif, sebagian besar infrastruktur pembayaran global ini kini sudah usang dan sangat terfragmentasi. Secara keseluruhan, metode pembayaran ini terhambat oleh biaya tinggi, gesekan tinggi, waktu pemrosesan yang lama, ketidakmampuan untuk menyelesaikan transaksi sepanjang waktu, dan prosedur belakang yang kompleks. Selain itu, mereka juga sering (berbayar) mengikat layanan tambahan yang tidak perlu seperti verifikasi identitas, peminjaman, kepatuhan, perlindungan penipuan, dan integrasi bank.
Pembayaran stablecoin secara efektif mengatasi masalah-masalah ini. Dibandingkan dengan metode pembayaran tradisional, penggunaan blockchain untuk penyelesaian pembayaran sangat menyederhanakan proses pembayaran, mengurangi perantara, mewujudkan visibilitas aliran dana secara real-time, tidak hanya memperpendek waktu penyelesaian tetapi juga mengurangi biaya.
Keuntungan utama dari pembayaran stablecoin dapat dirangkum sebagai berikut:
Penyelesaian waktu nyata: Transaksi hampir selesai dalam sekejap, menghilangkan keterlambatan dalam sistem perbankan tradisional.
Aman dan dapat diandalkan: Buku besar blockchain yang tidak dapat diubah memastikan keamanan dan transparansi transaksi, memberikan perlindungan bagi pengguna.
Cakupan global: Platform terdesentralisasi dapat menjangkau pasar yang kurang terlayani oleh layanan keuangan tradisional (termasuk populasi tanpa rekening bank), mewujudkan inklusi keuangan.
Dua, Pola Industri Pembayaran Stablecoin
Industri pembayaran stablecoin dapat dibagi menjadi empat lapisan tumpukan teknologi:
1. Lapisan Pertama: Lapisan Aplikasi
Lapisan aplikasi terutama terdiri dari berbagai penyedia layanan pembayaran (PSP), yang mengintegrasikan beberapa lembaga pembayaran deposit dan penarikan independen ke dalam satu platform agregasi. Platform ini menyediakan cara akses stablecoin yang nyaman bagi pengguna, menyediakan alat untuk pengembang yang mengembangkan di lapisan aplikasi, dan menyediakan layanan kartu kredit untuk pengguna Web3.
a. Gerbang Pembayaran
Gerbang pembayaran adalah layanan yang memproses pembayaran dengan aman, memfasilitasi transaksi antara pembeli dan penjual.
Perusahaan terkenal yang melakukan inovasi di bidang ini termasuk:
Penyedia pembayaran tertentu: Penyedia pembayaran tradisional yang mengintegrasikan beberapa stablecoin untuk pembayaran global.
Dompet tertentu: Tidak menyediakan fungsi pertukaran mata uang fiat secara langsung, pengguna dapat melakukan operasi setoran dan penarikan melalui integrasi dengan layanan pihak ketiga.
Sebuah platform pembayaran: 450.000 dompet aktif dan 6000 merchant. Dengan bantuan plugin suatu protokol, jutaan merchant di suatu platform e-commerce dapat menyelesaikan pembayaran menggunakan koin kripto, dan langsung mengonversi suatu stablecoin ke stablecoin lainnya.
Beberapa aplikasi pembayaran Web2 seperti perusahaan teknologi tertentu, platform pembayaran online tertentu, dan aplikasi pembayaran seluler tertentu, juga memungkinkan pengguna untuk melakukan pembayaran menggunakan stablecoin, yang lebih lanjut memperluas skenario penggunaan stablecoin.
Bidang penyedia gateway pembayaran dapat dibagi menjadi dua kategori (dengan adanya tumpang tindih tertentu)
Gateway pembayaran yang ditujukan untuk pengembang; 2) Gateway pembayaran yang ditujukan untuk konsumen. Sebagian besar penyedia gateway pembayaran sering kali lebih fokus pada salah satu kategori, sehingga membentuk produk inti, pengalaman pengguna, dan pasar target mereka.
Gateway pembayaran yang ditujukan untuk pengembang dirancang untuk melayani perusahaan, perusahaan fintech, dan bisnis yang perlu mengintegrasikan infrastruktur stablecoin ke dalam alur kerja mereka. Mereka biasanya menyediakan antarmuka pemrograman aplikasi (API), paket pengembangan perangkat lunak (SDK), dan alat pengembang untuk integrasi ke dalam sistem pembayaran yang ada, memungkinkan fungsi seperti pembayaran otomatis, dompet stablecoin, akun virtual, dan penyelesaian waktu nyata. Beberapa proyek baru yang fokus menyediakan alat pengembang semacam ini termasuk:
Infrastruktur pembayaran tertentu: Menyediakan infrastruktur pembayaran tingkat perusahaan untuk integrasi koin stabil yang mudah. Platform ini menawarkan solusi API, memungkinkan proses terintegrasi dengan lancar, memiliki platform pembayaran untuk pembayaran bisnis lintas batas, serta memungkinkan perusahaan untuk memegang dan memperdagangkan berbagai koin stabil dan mata uang fiat melalui akun perusahaan, dan juga menyediakan layanan merchant yang diperlukan untuk menerima pembayaran koin stabil dari pelanggan. Mengolah lebih dari $10 miliar volume transaksi tahunan, dengan pertumbuhan tahunan 200%, valuasi $750 juta, pelanggan termasuk beberapa daerah yang sedang berkembang.
API pembayaran tertentu (fase pengujian): Menyediakan API untuk mengintegrasikan transaksi stablecoin secara mulus ke dalam bisnis yang sudah ada. Ini memberikan saluran masuk dan keluar global, infrastruktur pembayaran stablecoin, dompet, dan akun virtual untuk perusahaan, mendukung alur kerja pembayaran yang dapat disesuaikan (termasuk pembayaran berkala, penerbitan faktur, atau pembayaran sesuai permintaan)
Layanan pembayaran tertentu: Menyediakan serangkaian API pembayaran perusahaan, pembayaran gaji, dan pembayaran massal, dengan mata uang yang didukung termasuk beberapa mata uang fiat dan stablecoin. Utamanya ditujukan untuk pasar di suatu daerah, belum ada data operasi.
Gateway pembayaran yang berfokus pada konsumen menempatkan pengguna sebagai pusat perhatian, menawarkan antarmuka yang sederhana dan mudah digunakan, memudahkan pengguna untuk melakukan pembayaran stablecoin, pengiriman uang, dan layanan keuangan. Mereka biasanya mencakup dompet seluler, dukungan multi-koin, saluran masuk dan keluar mata uang fiat, serta transaksi lintas batas yang mulus. Beberapa proyek terkenal yang fokus pada memberikan pengalaman pembayaran sederhana ini termasuk:
Platform bank di suatu blockchain: mewujudkan konsumsi pribadi, remittance, dan perdagangan stablecoin di lebih dari 184 negara; platform ini bekerja sama dengan saluran lokal, termasuk layanan remittance tertentu, di suatu wilayah, hampir mencapai biaya penarikan nol, dengan lebih dari 10.000 pengguna di wilayah tersebut, mendapat penilaian tinggi di kalangan pengembang public koin tertentu.
Solusi penyetoran dan penarikan: Mengintegrasikan langsung dengan pedagang, memungkinkan pengguna dan perusahaan untuk dengan mudah beralih antara mata uang fiat dan stablecoin, dengan sedikit gesekan. Platform ini juga mendukung pembelian stablecoin tertentu melalui pembayaran seluler, menyederhanakan proses bagi konsumen untuk mendapatkan stablecoin.
Aplikasi pembayaran mobile: Fitur dompet stablecoin dari aplikasi ini memanfaatkan teknologi stablecoin, tetapi fungsinya terintegrasi dalam aplikasi pembayaran konsumen yang sudah ada, memungkinkan pengguna untuk dengan mudah mengirim, menerima, dan menggunakan dollar digital tanpa harus berinteraksi langsung dengan infrastruktur blockchain.
b. Kartu kripto
Kartu cryptocurrency adalah kartu pembayaran yang memungkinkan pengguna untuk menggunakan koin atau stablecoin untuk berbelanja di pedagang tradisional. Kartu ini biasanya terintegrasi dengan jaringan kartu kredit tradisional, memungkinkan transaksi yang lancar dengan secara otomatis mengonversi aset cryptocurrency menjadi mata uang fiat di titik penjualan.
Proyek termasuk:
Sebuah penerbit kartu di Asia: Klien mencakup lebih dari 40 perusahaan, menjual solusi white label, terutama mengandalkan komisi dari volume transaksi (seperti suatu proyek 85%-penerbit kartu tersebut 15%) bekerja sama dengan bank di suatu wilayah, dapat mencakup sebagian besar wilayah di luar suatu daerah, dapat mendukung setoran multi-chain; pada Juli 2024, volume transaksi mencapai $30M.
Beberapa penerbit kartu di Amerika: mendukung penerbitan kartu oleh beberapa perusahaan, dengan fitur utama dapat melayani pengguna di suatu daerah. Telah menerbitkan kartu dari sebuah perusahaan stablecoin untuk membayar biaya perjalanan, perlengkapan kantor, dan biaya bisnis sehari-hari lainnya.
Salah satu penerbit kartu Eropa: Model bisnisnya mirip dengan dua perusahaan di atas, mendukung beberapa perusahaan dalam menerbitkan kartu; Lisensi dari negara tertentu, terutama melayani pengguna di beberapa wilayah, belum mendukung transaksi seluruh rantai, hanya dapat melakukan pengisian ulang di koin publik tertentu. Pertumbuhan yang lambat, total pengguna 20 ribu, pendapatan bulanan $100K-150K.
Kartu U dari suatu blockchain publik: Kartu U yang tumbuh dengan cepat di suatu blockchain publik, saat ini telah diterbitkan lebih dari 10.000 kartu, dengan 5-6k pengguna aktif bulanan, volume transaksi pada Desember 2024 adalah $7juta, pendapatan $200ribu.
Ekosistem stabilcoin tertentu: baru-baru ini meluncurkan kartu kredit yang mendukung stabilcoin, dan menyediakan seperangkat alat pengembangan perangkat lunak untuk memudahkan integrasi tertentu, tahap pengujian belum memiliki data.
Penyedia kartu cryptocurrency sangat banyak, mereka terutama memiliki perbedaan dalam area layanan dan mata uang yang didukung, dan biasanya menawarkan layanan dengan biaya rendah kepada pengguna akhir untuk meningkatkan minat pengguna dalam menggunakan kartu cryptocurrency.
2. Lapisan Kedua: Pengolahan Pembayaran
Sebagai lapisan kunci dalam tumpukan teknologi stablecoin, penyedia pemrosesan pembayaran adalah pilar saluran pembayaran, yang terutama mencakup dua kategori: 1. Penyedia layanan setoran dan penarikan 2. Penyedia layanan penerbitan stablecoin. Mereka berfungsi sebagai lapisan tengah yang penting dalam siklus hidup pembayaran, menghubungkan pembayaran Web3 dengan sistem keuangan tradisional.
a. Pengelola Setoran dan Penarikan
Platform setoran dan penarikan: mendukung lebih dari 80 jenis koin kripto, menyediakan berbagai metode setoran dan penarikan serta layanan pertukaran token, memenuhi kebutuhan perdagangan koin kripto yang beragam untuk pengguna.
Jaringan tertentu: mencakup lebih dari 150 negara, menyediakan layanan setoran dan penarikan untuk lebih dari 90 jenis koin kripto. Jaringan ini menangani semua persyaratan KYC (verifikasi identitas), AML (anti pencucian uang), dan kepatuhan, memastikan kepatuhan dan keamanan layanan setoran dan penarikan.
Gerbang pembayaran tertentu: solusi gerbang pembayaran hibrida yang mendukung pertukaran dan pembayaran dua arah antara mata uang fiat dan aset kripto, mewujudkan integrasi pembayaran antara mata uang fiat tradisional dan aset kripto.
b. Penerbitan stablecoin & Penanganan Koordinasi
Suatu platform: Produk inti platform ini mencakup API koordinasi dan API penerbitan, yang pertama membantu perusahaan mengintegrasikan berbagai pembayaran dan pertukaran stablecoin, yang kedua mendukung perusahaan untuk cepat menerbitkan stablecoin. Platform ini saat ini telah mendapatkan lisensi di beberapa daerah dan telah menjalin kemitraan penting dengan beberapa lembaga pemerintah, memiliki kemampuan operasional yang patuh dan keunggulan sumber daya yang kuat.
Platform penerbitan tertentu (tahap pengujian): Mirip dengan produk platform di atas, adalah platform penerbitan stablecoin yang diatur, menyediakan API untuk koordinasi stablecoin dan manajemen cadangan. Memiliki izin kepatuhan di setiap negara bagian di suatu wilayah, perusahaan mitra harus melalui KYB (verifikasi identitas perusahaan), sementara pengguna perlu membuat akun di platform tersebut untuk melakukan KYC. Klien platform ini lebih banyak berasal dari proyek awal di blockchain, dibandingkan dengan platform di atas, dukungan investor dan pengembangan bisnisnya sedikit lebih rendah.
Suatu platform penerbitan (tahap pengujian): Platform ini menurunkan ambang penerbitan untuk stablecoin yang lebih kecil dengan mendorong pengguna untuk memberikan likuiditas terpusat dalam satu kolam. Platform ini menggunakan model "pusat-hub-radial", di mana suatu stablecoin berfungsi sebagai aset cadangan pusat, berperan sebagai "hub" untuk penerbitan dan pertukaran stablecoin. Mekanisme ini memungkinkan berbagai stablecoin yang terhubung dengan berbagai aset atau yurisdiksi untuk dicetak, ditebus, dan diperdagangkan secara efisien, di mana setiap stablecoin terhubung sebagai "jari-jari" yang serupa dengan suatu stablecoin. Melalui struktur sistem ini, platform memastikan likuiditas yang dalam dan meningkatkan efisiensi modal, karena stablecoin kecil dapat beroperasi secara interoperable melalui suatu stablecoin tanpa perlu menyediakan kolam likuiditas yang terdesentralisasi untuk setiap pasangan perdagangan. Tujuan desain akhir dari sistem ini tidak hanya untuk meningkatkan stabilitas harga, mengurangi slippage, tetapi juga untuk memungkinkan konversi yang mulus antar stablecoin.
3. Tingkat Ketiga: Penerbit Aset
Penerbit aset bertanggung jawab untuk menciptakan, memelihara, dan menebus stablecoin. Model bisnis mereka biasanya berpusat pada neraca, mirip dengan operasi bank - menerima simpanan dari pelanggan, dan menginvestasikan dana dalam beberapa aset berimbal tinggi untuk mendapatkan selisih.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Analisis Penuh Ekosistem Stablecoin: Arsitektur Teknologi, Model Bisnis, dan Tren Inovasi
Revolusi Stablecoin Sedang Berlangsung: Resonansi Arsitektur Teknologi dan Ekosistem Bisnis
Sistem keuangan global sedang mengalami perubahan mendalam. Jaringan pembayaran tradisional menghadapi tantangan komprehensif dari stablecoin karena infrastruktur yang usang, siklus penyelesaian yang panjang, dan biaya yang tinggi. Aset digital ini sedang merombak pola aliran nilai lintas batas, paradigma transaksi perusahaan, dan cara individu mengakses layanan keuangan.
Dalam beberapa tahun terakhir, stablecoin terus berkembang dan telah menjadi infrastruktur dasar yang penting untuk pembayaran global. Perusahaan fintech besar, penyedia layanan pembayaran, dan entitas pemerintah secara bertahap mengintegrasikan stablecoin ke dalam aplikasi yang ditujukan untuk konsumen dan aliran dana perusahaan. Sementara itu, dari gerbang pembayaran hingga saluran masuk dan keluar dana, hingga produk pendapatan yang dapat diprogram, telah sangat meningkatkan kenyamanan penggunaan stablecoin.
Laporan ini menganalisis ekosistem stablecoin dari perspektif teknis dan bisnis. Penelitian ini membentuk para pemangku kepentingan kunci yang membentuk bidang ini, infrastruktur inti yang mendukung perdagangan stablecoin, serta permintaan dinamis yang mendorong aplikasinya. Selain itu, juga dibahas bagaimana stablecoin menciptakan skenario aplikasi keuangan baru, serta tantangan yang dihadapi dalam integrasi yang luas ke dalam proses ekonomi global.
I. Mengapa Memilih Pembayaran Menggunakan Stablecoin?
Untuk mengeksplorasi pengaruh stablecoin, pertama-tama perlu untuk memeriksa solusi pembayaran tradisional. Sistem tradisional ini mencakup uang tunai, cek, kartu debit, kartu kredit, transfer internasional (SWIFT), Automated Clearing House (ACH), dan pembayaran peer-to-peer. Meskipun mereka telah terintegrasi dalam kehidupan sehari-hari, banyak saluran pembayaran, seperti infrastruktur ACH dan SWIFT, sudah ada sejak tahun 1970-an. Meskipun pada saat itu memiliki makna inovatif, sebagian besar infrastruktur pembayaran global ini kini sudah usang dan sangat terfragmentasi. Secara keseluruhan, metode pembayaran ini terhambat oleh biaya tinggi, gesekan tinggi, waktu pemrosesan yang lama, ketidakmampuan untuk menyelesaikan transaksi sepanjang waktu, dan prosedur belakang yang kompleks. Selain itu, mereka juga sering (berbayar) mengikat layanan tambahan yang tidak perlu seperti verifikasi identitas, peminjaman, kepatuhan, perlindungan penipuan, dan integrasi bank.
Pembayaran stablecoin secara efektif mengatasi masalah-masalah ini. Dibandingkan dengan metode pembayaran tradisional, penggunaan blockchain untuk penyelesaian pembayaran sangat menyederhanakan proses pembayaran, mengurangi perantara, mewujudkan visibilitas aliran dana secara real-time, tidak hanya memperpendek waktu penyelesaian tetapi juga mengurangi biaya.
Keuntungan utama dari pembayaran stablecoin dapat dirangkum sebagai berikut:
Dua, Pola Industri Pembayaran Stablecoin
Industri pembayaran stablecoin dapat dibagi menjadi empat lapisan tumpukan teknologi:
1. Lapisan Pertama: Lapisan Aplikasi
Lapisan aplikasi terutama terdiri dari berbagai penyedia layanan pembayaran (PSP), yang mengintegrasikan beberapa lembaga pembayaran deposit dan penarikan independen ke dalam satu platform agregasi. Platform ini menyediakan cara akses stablecoin yang nyaman bagi pengguna, menyediakan alat untuk pengembang yang mengembangkan di lapisan aplikasi, dan menyediakan layanan kartu kredit untuk pengguna Web3.
a. Gerbang Pembayaran
Gerbang pembayaran adalah layanan yang memproses pembayaran dengan aman, memfasilitasi transaksi antara pembeli dan penjual.
Perusahaan terkenal yang melakukan inovasi di bidang ini termasuk:
Bidang penyedia gateway pembayaran dapat dibagi menjadi dua kategori (dengan adanya tumpang tindih tertentu)
Gateway pembayaran yang ditujukan untuk pengembang dirancang untuk melayani perusahaan, perusahaan fintech, dan bisnis yang perlu mengintegrasikan infrastruktur stablecoin ke dalam alur kerja mereka. Mereka biasanya menyediakan antarmuka pemrograman aplikasi (API), paket pengembangan perangkat lunak (SDK), dan alat pengembang untuk integrasi ke dalam sistem pembayaran yang ada, memungkinkan fungsi seperti pembayaran otomatis, dompet stablecoin, akun virtual, dan penyelesaian waktu nyata. Beberapa proyek baru yang fokus menyediakan alat pengembang semacam ini termasuk:
Gateway pembayaran yang berfokus pada konsumen menempatkan pengguna sebagai pusat perhatian, menawarkan antarmuka yang sederhana dan mudah digunakan, memudahkan pengguna untuk melakukan pembayaran stablecoin, pengiriman uang, dan layanan keuangan. Mereka biasanya mencakup dompet seluler, dukungan multi-koin, saluran masuk dan keluar mata uang fiat, serta transaksi lintas batas yang mulus. Beberapa proyek terkenal yang fokus pada memberikan pengalaman pembayaran sederhana ini termasuk:
b. Kartu kripto
Kartu cryptocurrency adalah kartu pembayaran yang memungkinkan pengguna untuk menggunakan koin atau stablecoin untuk berbelanja di pedagang tradisional. Kartu ini biasanya terintegrasi dengan jaringan kartu kredit tradisional, memungkinkan transaksi yang lancar dengan secara otomatis mengonversi aset cryptocurrency menjadi mata uang fiat di titik penjualan.
Proyek termasuk:
Penyedia kartu cryptocurrency sangat banyak, mereka terutama memiliki perbedaan dalam area layanan dan mata uang yang didukung, dan biasanya menawarkan layanan dengan biaya rendah kepada pengguna akhir untuk meningkatkan minat pengguna dalam menggunakan kartu cryptocurrency.
2. Lapisan Kedua: Pengolahan Pembayaran
Sebagai lapisan kunci dalam tumpukan teknologi stablecoin, penyedia pemrosesan pembayaran adalah pilar saluran pembayaran, yang terutama mencakup dua kategori: 1. Penyedia layanan setoran dan penarikan 2. Penyedia layanan penerbitan stablecoin. Mereka berfungsi sebagai lapisan tengah yang penting dalam siklus hidup pembayaran, menghubungkan pembayaran Web3 dengan sistem keuangan tradisional.
a. Pengelola Setoran dan Penarikan
b. Penerbitan stablecoin & Penanganan Koordinasi
3. Tingkat Ketiga: Penerbit Aset
Penerbit aset bertanggung jawab untuk menciptakan, memelihara, dan menebus stablecoin. Model bisnis mereka biasanya berpusat pada neraca, mirip dengan operasi bank - menerima simpanan dari pelanggan, dan menginvestasikan dana dalam beberapa aset berimbal tinggi untuk mendapatkan selisih.