Tinjauan pasar kripto 2024: Dominasi BTC Naik, ledakan ETH Layer2, Solana memimpin inovasi

1. Tinjauan Pasar

Pada tahun 2024, total kapitalisasi pasar cryptocurrency meningkat dari 2,31 triliun dolar AS menjadi 3,33 triliun dolar AS, dengan kenaikan 44,2%. Pertumbuhan ini didorong oleh beberapa peristiwa kunci, termasuk persetujuan ETF Bitcoin spot dan kemenangan Trump. Dominasi Bitcoin meningkat menjadi 56,8%, dan skala aset yang dikelola ETF meningkat dua kali lipat.

Meskipun ETF Ethereum diluncurkan, namun tampilannya biasa saja. Solana menunjukkan kinerja yang mengesankan, harga SOL naik 29,3%, dengan arus bersih ekosistem sebesar 2 miliar USD. Pangsa pasar DeFi meningkat, nilai total yang terkunci (TVL) meningkat dua kali lipat. Rasio volume perdagangan DEX/CEX meningkat menjadi 11,05%, dengan total volume perdagangan tahunan mencapai 2,67 triliun USD. Solana dan Base masing-masing menggandakan pangsa pasar DeFi TVL, mencapai 7,17% dan 3%.

Nilai pasar stablecoin meningkat 26,8%, melebihi 205 miliar dolar. Melihat ke depan, potensi persetujuan ETF untuk aset seperti XRP dan SOL akan membawa dampak positif bagi pasar.

Lingkungan Makro dan Politik

Politik

Trump terpilih kembali sebagai presiden Amerika Serikat, Partai Republik memenangkan mayoritas kursi di Kongres. Kebijakan Trump mungkin membawa ketidakpastian dalam situasi internasional. Dia bersahabat dengan cryptocurrency, tetapi kebijakan spesifik masih perlu diamati.

Eropa terpengaruh oleh perang Rusia-Ukraina, kekuasaan berbicara partai sayap kanan semakin kuat. Eropa mengikuti Amerika Serikat dalam regulasi kripto, menerapkan undang-undang MiCA.

Situasi di Timur Tengah tegang, konflik antara Israel dan Hamas berlanjut. Banyak negara di Amerika Selatan mendorong legalisasi cryptocurrency.

Ekonomi

Pertumbuhan PDB global 2,6% pada tahun 2024, dengan tingkat inflasi 2,5%. Inflasi di Amerika Serikat telah terkontrol sebagian, dan mulai menurunkan suku bunga. Zona euro terpengaruh oleh perang geopolitik, pertumbuhan ekonomi melambat. China menghadapi tantangan seperti lemahnya konsumsi dan hambatan ekspor. Negara-negara pasar berkembang terpengaruh oleh kenaikan suku bunga dolar, beberapa mata uang mengalami depresiasi.

Tiga indeks saham utama AS melonjak tajam, saham teknologi menunjukkan kinerja yang sangat mengesankan. Perkembangan AI membawa peningkatan produktivitas. Indeks Nikkei mencapai level tertinggi dalam 30 tahun, berkat keuntungan dari perdagangan carry dan keunggulan ekspor.

2. Bitcoin

2.1 Desain Produk dan Protokol

Pada paruh kedua tahun 2024, Bitcoin akan mengalami beberapa pembaruan perangkat lunak, seperti Bitcoin Core 28.0 yang memperkenalkan strategi penerusan transaksi yang fleksibel, dan Lightning Network BOLT12. Diskusi mengenai desain lapisan protokol terus berlangsung, terutama berfokus pada proposal soft fork.

Berbagai pengembang memiliki perbedaan pendapat mengenai proposal soft fork, termasuk penambahan opcode baru, peningkatan jaringan Lightning, dan lain-lain. Saat ini belum ada konsensus yang tercapai, diperkirakan akan ada kemajuan pada tahun 2025.

Implementasi BitVM masih dalam proses, dengan fokus pada desain dan implementasi jembatan lintas rantai. Beberapa versi beta jembatan lintas rantai berbasis BitVM telah mulai beroperasi.

2.2 Layer 2 - Jaringan Lightning

Jumlah saluran jaringan Lightning cukup stabil, dengan total sekitar 5000 BTC. Jumlah node stabil tetapi jumlah saluran berkurang, yang mungkin menunjukkan konsentrasi likuiditas pada node besar.

Protokol dan ekosistem aplikasi terus berkembang. BOLT12 diadopsi oleh beberapa klien, mendukung metode pembayaran statis. Beberapa jaringan Layer 1 sedang mengembangkan solusi Layer 2 yang kompatibel dengan spesifikasi BOLT.

Kelayakan model bisnis masih menjadi fokus perhatian. Proyek yang berorientasi pada layanan, terutama yang memanfaatkan jaringan Lightning sebagai lapisan penyelesaian transaksi lintas batas, mungkin akan mendapatkan lebih banyak perhatian. Perkembangan di masa depan tergantung pada penerbitan stablecoin di jaringan Lightning.

2.3 Layer 2 - Side Chains

Setiap proyek Layer 2 memiliki kinerja yang berbeda. BTCFi menghadapi tantangan dari ketergantungan pada lonjakan TVL yang tidak berkelanjutan dan insentif airdrop. Motivasi utama untuk menyimpan Bitcoin di L2 adalah untuk mendapatkan peluang pengembalian risiko rendah.

BTCFi dapat mencapai abstraksi likuiditas yang lebih baik dan penumpukan lapisan protokol dengan memanfaatkan infrastruktur yang ada. Jika fokus pada peningkatan utilitas BTCFi alih-alih menyalin rantai EVM, masih ada banyak ruang untuk pertumbuhan.

Kunci keberhasilan L2 Bitcoin terletak pada memastikan keamanan aset dan mengejar strategi integrasi vertikal.

2.4 Aset di Rantai

Kinerja aset di blockchain Bitcoin secara keseluruhan biasa-biasa saja, tidak meningkat seiring dengan kenaikan harga Bitcoin. Aset protokol utama seperti BRC20 dan Runes menunjukkan kinerja yang buruk, dan sedang digantikan oleh narasi Meme dan AI agent yang baru.

RGB sebagai protokol CSV awal masih dipromosikan, telah ada implementasi teknologi yang mendukung integrasi dengan jaringan Lightning. Narasi utamanya terletak pada penerbitan stablecoin Tether, tetapi rencana spesifiknya masih belum jelas.

Taproot Assets diluncurkan oleh Lightning Labs, memungkinkan pencetakan stablecoin dengan biaya rendah dan penyelesaian instan di atas Bitcoin. Tether telah mengumumkan akan menerbitkan stablecoin berdasarkan ini.

Lintasan aset di blockchain menghadapi tantangan pengalaman DEX dan kurangnya likuiditas, CEX juga memiliki kesulitan dalam integrasi tipe aset baru.

2.5 BTCFi

BTCFi memberikan keuntungan tambahan bagi pemegang Bitcoin, seiring dengan perbaikan infrastruktur, nilai total yang terkunci diharapkan akan meningkat. Jenis keuntungan yang dikejar oleh aset BTC telah beralih dari L2 ke staking, liquid staking, dan liquid re-staking.

Babylon sebagai batu fondasi ekosistem BTCFi, telah menarik banyak TVL yang dihitung dalam Bitcoin. Berbagai proyek LST bermunculan, mengadopsi konsep desain DeFi yang sudah matang. Namun, kontroversi Solv baru-baru ini memberikan bayangan pada perkembangan BTCFi di tahun 2025.

Protokol yang dapat lebih fleksibel dalam mengelola likuiditas Bitcoin dan mendukung kategori aset yang lebih beragam, akan memiliki peluang lebih besar untuk berhasil.

3. Ethereum

Meskipun meluncurkan ETF ETH, tetapi kinerjanya tidak sebaik ETF Bitcoin. Rasio ETH/BTC menurun, menyoroti preferensi investor institusi terhadap Bitcoin. Sejak peningkatan Dencun, biaya gas Layer 2 telah berkurang secara signifikan, menyebabkan arus dana mengalir ke proyek Layer 2.

3.1 L2s

Setelah upgrade Dencun, biaya transaksi rollups turun lebih dari 90%. Base, OP Mainnet, dan Arbitrum masing-masing mencapai net inflow sebesar 3,5 miliar, 2,1 miliar, dan 1,7 miliar USD. Volume transaksi harian Layer 2 meningkat 325%, jumlah alamat aktif harian meningkat dua kali lipat.

Base menunjukkan kinerja yang luar biasa, dengan pengguna aktif harian melonjak menjadi 1,6 juta. Aktivitas DeFi-nya meningkat secara signifikan, dengan pasar stablecoin tumbuh menjadi 3,6 miliar dolar AS, dan volume perdagangan DEX harian meningkat menjadi 1,7 miliar dolar AS. Base juga menjalin kemitraan penting dengan Stripe.

Arbitrum meluncurkan Stylus, mendukung pengembangan kontrak pintar dalam berbagai bahasa. Peta jalan masa depannya mencakup dukungan multi-klien, penetapan harga adaptif, dan lainnya.

OP Superchain terus berkembang, jumlah rantai yang didasarkan pada OP-Stack mencapai 56. Jumlah pengembang aktif melonjak menjadi 3446 orang.

Jaringan L2 yang diperkirakan memiliki posisi unik dan proposisi nilai akan semakin terintegrasi dan meningkatkan keterikatan pengguna.

3.2 Staking Ulang

Jumlah Ethereum yang dipertaruhkan secara keseluruhan meningkat, dan tingkat pengembalian turun menjadi 3%. Protokol staking baru seperti Eigenlayer menarik banyak TVL. TVL Symbiotic meningkat lebih dari 5 kali lipat, mencapai 2,12 miliar dolar.

Faktor pendorong masa depan tergantung pada peluncuran mekanisme pemotongan, serta fleksibilitas yang diberikan kepada AVS, staker, dan operator node.

3.3 Peta jalan masa depan Ethereum dan proposal EIP

Tahun 2025 akan menjadi tahun penting bagi perkembangan Ethereum, peningkatan Pectra diharapkan selesai pada kuartal pertama. Proposal EIP kunci meliputi:

• EIP-7691: memperluas kapasitas target Blobs, lebih lanjut mengurangi biaya L2
• EIP-7702: Memperkenalkan fungsi kontrak pintar untuk akun EOA
• EIP-7251: mengoptimalkan manajemen validator, mengurangi beban jaringan

Tim penelitian inti Ethereum telah merestrukturisasi peta jalan pengembangan jangka panjang, dengan tujuan melakukan peningkatan besar pada tahun 2029, memperkenalkan teknologi inti seperti bukti nol pengetahuan dan kriptografi pasca-kuantum.

Infrastruktur Lainnya

Pengurut

Konsep desentralisasi berbagi urutan semakin penting. Metis menjadi Rollup Ethereum pertama yang mewujudkan desentralisasi penyortir. Pemain utama termasuk Astria, Espresso, Rome Protocol, dan lainnya. Pada tahun 2025, sektor ini diperkirakan akan mengalami pertumbuhan yang lebih besar.

Ketersediaan Data dan Blockchain Modular

Lintasan ketersediaan data masih didominasi oleh Ethereum Blobs, Celestia, Avail, dan EigenDA. Permintaan untuk solusi ketersediaan data terus meningkat. Visi Ethereum adalah menyediakan solusi biaya rendah, dimulai dari peningkatan Pectra, dan akhirnya mengimplementasikan PeerDAS.

Niat dan Abstraksi Rantai

Coalisi Abstraksi Rantai didirikan, anggota termasuk lebih dari 60 blockchain. Particle Network dan Xion masing-masing meluncurkan Akun Universal dan Akun Meta. Proposal ERC-7683 diluncurkan, bertujuan untuk mengatasi tantangan interoperabilitas.

AI agen dan perdagangan DeFi yang didorong oleh niat sedang berinovasi dengan cepat, seperti Griffain yang dapat mengeksekusi perdagangan secara otomatis melalui permintaan bahasa alami.

4. Solana

Solana menunjukkan kinerja yang luar biasa pada tahun 2024, dengan harga meningkat sekitar 75%, dan rasio SOL/ETH naik menjadi 0,06. Arsitektur SVM yang unik menawarkan biaya rendah dan throughput tinggi. Kapitalisasi pasar stablecoin meningkat lebih dari tiga kali lipat, mencapai 5,1 miliar dolar. Jumlah pengembang yang mengadopsi platform ini mengalami pertumbuhan signifikan, dengan jumlah pengembang baru melebihi blockchain lainnya.

Fokus ekosistem Solana pada tahun 2024 terutama berada di bidang DePIN, meme, PayFi, dan lain-lain:

DePIN

Helium dan Render Network menunjukkan performa yang kuat setelah migrasi ke Solana. io.net menjadi salah satu proyek komputasi yang paling berpengaruh di tahun 2024. Proyek-proyek baru seperti Hivemapper, Cudis, Grass, dan XNET muncul.

Meme

Tahun 2024 dianggap sebagai tahun Memecoin. Pump.fun berhasil diluncurkan, mendorong volume perdagangan Meme coin di Solana meningkat pesat. Platform analisis data seperti GMGN.ai mendukung penemuan peluang investasi Meme di tahap awal.

PayFi

PayFi bertujuan untuk mengintegrasikan keunggulan pembayaran crypto dan defi, membangun pasar keuangan baru. Solana Pay sebagai plugin integrasi dapat digunakan di toko Shopify. Solana juga bekerja sama dengan VISA untuk mengembangkan saluran pembayaran offline.

Melihat ke depan

Firedancer diaktifkan akan lebih meningkatkan kinerja dan keamanan jaringan. Plugin Solana memberikan fleksibilitas dan pemrograman yang lebih tinggi. Potensi persetujuan ETF Solana, pertumbuhan pasar stablecoin, adopsi institusional, dan meningkatnya aktivitas DeFi, semuanya akan membawa dampak positif bagi ekosistem.

5. Alt-L1s

Pada tahun 2024, Alt-L1 terus mendapatkan perhatian, bersaing dengan Ethereum dalam berbagai aspek. Alt L1 baru yang patut diperhatikan mencakup:

Berachain

Memperkenalkan mekanisme Proof of Liquidity ( PoL ), untuk memberikan imbalan kepada penyedia likuiditas dengan token tata kelola. Klien konsensus modular BeaconKit kompatibel dengan EVM. Sebelum peluncuran, TVL telah melebihi 1,5 miliar USD, dan setelah peluncuran, langsung melonjak menjadi jaringan terbesar kedelapan.

TON

Dengan basis 900 juta pengguna aktif bulanan Telegram, menarik perhatian besar di tahun 2024. Pengguna aktif harian meningkat dari 27.725 menjadi 293.539, TVL DeFi meningkat lebih dari 10 kali lipat. Namun, setelah Q4, perhatian menurun dan TVL mengalami penurunan. Pertumbuhan di masa depan akan bergantung pada kerjasama erat dengan Telegram.

Kaia

Dibentuk dari penggabungan Klaytn dan Finschia, mengintegrasikan dua aplikasi pesan besar, LINE dan KakaoTalk. Menawarkan pengoptimalan seperti abstraksi akun dan pembayaran biaya Gas yang diwakili. TVL meningkat dari 37 juta dolar menjadi 60 juta dolar. Diluncurkan program insentif Kaia Wave senilai 10 juta dolar bekerja sama dengan LINE NEXT.

Pindah

Jumlah pengembang ekosistem Move meningkat menjadi lebih dari 1.500. Sui unggul di beberapa metrik dibandingkan Aptos, dengan aliran bersih sebesar 1,2 miliar dolar AS pada tahun 2024, dan harga token asli naik hampir 500%. TVL Aptos