Kapitalisasi pasar XAUt cepat meningkat, bisakah itu menjadi USDt berikutnya?

Belakangan ini, Bloomberg dalam laporan analisis pasar cryptocurrency bulanan menyatakan bahwa momentum pertumbuhan USDt sangat kuat, dan tampaknya hanya masalah waktu sebelum mengalahkan Ethereum. Memang, berbagai faktor berkontribusi pada peningkatan berkelanjutan kapitalisasi pasar USDt, termasuk meningkatnya permintaan untuk perdagangan margin setelah 12 Maret, permintaan dari beberapa industri abu-abu, serta permintaan dari beberapa negara atau wilayah terhadap dolar AS.

Namun, sementara USDt mendapatkan perhatian besar, aset lain yang diterbitkan oleh Tether yang terikat pada stablecoin jarang masuk ke dalam sorotan publik. Berdasarkan data publik Tether, selain USDt, perusahaan ini juga menerbitkan stablecoin yang terikat pada Euro, Renminbi, dan emas, yaitu EURt, CNHt, dan XAUt.

Di antara mereka, EURt meskipun telah diluncurkan sejak 2014, tetapi saat ini kapitalisasi pasar hanya sekitar 45 juta euro. CNHt diterbitkan pada bulan September 2019, dengan kapitalisasi pasar saat ini sekitar 23 juta RMB. Kapitalisasi pasar, volume perdagangan, dan jumlah bursa tempat kedua stablecoin ini terdaftar relatif terbatas.

Sebagai perbandingan, XAUt yang baru diluncurkan pada akhir Januari tahun ini menunjukkan kinerja yang sangat baik. Menurut platform data, hanya dalam waktu lebih dari 4 bulan sejak diluncurkan, kapitalisasi pasar XAUt telah mencapai sekitar 8,6 juta USD, dengan volume perdagangan dalam 24 jam melebihi 110 ribu USD, dan saat ini telah terdaftar di 5 platform perdagangan.

Apa penyebab XAUt dapat tumbuh dengan cepat dalam waktu singkat? Siapa kelompok penggunanya? Bagaimana kondisi perdagangan saat ini? Dalam situasi di mana USDt tampaknya telah menguasai tahta stablecoin, apakah XAUt akan menjadi ancaman baru bagi USDt? Mengenai hal ini, penerbit XAUt Tether dan kepala platform perdagangan terkait telah memberikan tanggapan.

XAUt Memperluas dengan Cepat: Lahir di bulan Januari, Tumbuh di Tengah Krisis Ekonomi

Tether mungkin juga tidak pernah memperkirakan bahwa setelah menerbitkan stablecoin emas pada akhir Januari, pandemi COVID-19 mulai menyebar di seluruh dunia, dan krisis ekonomi yang ditimbulkan memberikan kesempatan yang baik untuk pertumbuhan kapitalisasi pasar XAUt.

CEO suatu platform perdagangan menyatakan bahwa pengguna yang tertarik pada XAUt terutama adalah para trader yang ingin mendapatkan paparan emas dengan mudah, dan mereka memiliki minat investasi baik dalam cryptocurrency maupun emas.

Eksekutif dari platform perdagangan lainnya juga memiliki pandangan serupa, percaya bahwa XAUt memberikan cara yang nyaman bagi investor ritel dan profesional untuk berinvestasi dalam emas. Pertumbuhan XAUt terkait dengan kebijakan moneter agresif bank sentral global serta resesi ekonomi yang dipicu oleh pandemi Covid-19, mendorong investor untuk mencari perlindungan risiko melalui XAUt.

Pandangan ini sejalan dengan perubahan lingkungan makro. Sejak Maret, Federal Reserve telah meluncurkan serangkaian kebijakan agresif, seperti memulai program stimulus besar-besaran, memangkas suku bunga secara signifikan, dan membeli obligasi tanpa batas. Ketidakpastian ekonomi mendorong harga emas naik, dan data menunjukkan bahwa permintaan untuk produk seperti ETF emas meningkat secara signifikan.

Sebagai stablecoin yang dipatok pada emas, XAUt tampaknya menjadi "emas digital" yang sebenarnya. Tether menyatakan bahwa investor tidak perlu membayar biaya kustodian untuk XAUt, dan dapat menebus emas fisik dengan XAUt. Selain itu, XAUt dapat dibagi hingga enam desimal, dan diperdagangkan sepanjang waktu. Faktor-faktor ini tentu saja mendorong pertumbuhan kapitalisasi pasar XAUt yang cepat dalam beberapa bulan terakhir.

Perkembangan positif XAUt tidak hanya menarik berbagai jenis investor, tetapi juga mendorong platform perdagangan untuk membangun lebih banyak variasi produk perdagangan di sekitarnya.

Platform perdagangan merekomendasikan produk turunan XAUt

Menurut data dari platform, tiga platform perdagangan utama menguasai sekitar 85% volume perdagangan XAUt, dengan satu platform memiliki pangsa volume perdagangan hampir setengah, berada dalam posisi dominan mutlak.

Dari segi bentuk produk, sebagian besar platform perdagangan terutama menyediakan perdagangan derivatif XAUt.

Sebuah platform trading menyatakan bahwa saat ini mereka terutama menyediakan kontrak berjangka permanen untuk XAUt, dan mungkin akan meluncurkan futures kuartalan di masa depan. Platform lain menawarkan produk trading dengan leverage 3x untuk membeli/menjual XAUt, dan berencana untuk meluncurkan trading margin spot untuk XAUt.

Ada platform yang menyediakan kontrak berjangka XAUt dan perdagangan margin spot. Platform yang baru saja meluncurkan pasangan perdagangan spot XAUt/USDt juga berencana untuk meluncurkan kontrak berjangka XAUt dan kontrak berjangka tetap, mendukung pasangan perdagangan dengan mata uang fiat, stablecoin, dan bahkan Bitcoin.

Selain beragam jenis perdagangan, setiap platform juga merencanakan infrastruktur perdagangan untuk XAUt. Beberapa platform mengonfirmasi bahwa dengan meningkatnya kompatibilitas jaringan Lightning, kemungkinan akan memperkenalkan stablecoin seperti XAUt ke dalam jaringan Lightning di masa depan. Platform lain juga menyatakan memiliki rencana serupa, diharapkan dapat menyelesaikan integrasi jaringan Lightning dalam tahun ini atau dalam satu kuartal.

XAUt sulit untuk menjadi USDt berikutnya

Sebenarnya, jalur stablecoin yang dipatok dengan emas sudah cukup ramai. Dilaporkan, dalam beberapa tahun terakhir lebih dari 30 proyek serupa telah gagal, dan saat ini masih ada 75 proyek terkait yang beroperasi. Selain Tether, ada juga banyak lembaga terkenal dan blockchain publik yang terlibat di bidang ini.

Data stablecoin emas yang diterbitkan oleh penyedia jasa aset digital berlisensi juga tidak kalah dengan XAUt. Hingga berita ini ditulis, volume perdagangan 24 jam stablecoin tersebut mendekati 480.000 USD, jauh melebihi lebih dari 110.000 USD milik XAUt.

Selain itu, sebagai lembaga berlisensi yang sesuai dengan regulasi, kredibilitas audit cadangan emas penyedia layanan ini jelas lebih tinggi dibandingkan XAUt. Apakah situasi di mana USDt beroperasi di pasar tanpa cadangan yang cukup dapat terulang pada XAUt, masih harus dibuktikan oleh waktu.

Meskipun XAUt menunjukkan performa yang menggembirakan dalam hal kapitalisasi pasar, volume perdagangan, jumlah pengguna, dan keragaman jenis perdagangan, masih ada keraguan apakah ia dapat tumbuh menjadi USDt berikutnya.

Terkait hal ini, pejabat terkait Tether memiliki sikap negatif. Ia menyatakan bahwa meskipun emas di balik XAUt adalah aset investasi yang umum dan populer, volatilitasnya jauh lebih tinggi dibandingkan dengan USDt. Selain itu, penerbitan stablecoin yang dipatok pada emas lebih kompleks dibandingkan stablecoin yang dipatok pada mata uang fiat, sehingga kapitalisasi pasar XAUt sulit mencapai skala USDt.

CEO platform perdagangan lainnya memiliki pandangan serupa. Dia percaya bahwa USDt telah menjadi media dasar untuk perdagangan cryptocurrency, dan sedang menjadi token default untuk perdagangan margin atau derivatif, yang membuat XAUt, meskipun terikat pada emas fisik, sulit untuk mencapai kapitalisasi pasar yang mendekati USDt.

Namun, ada juga CEO platform yang memiliki sikap relatif optimis, percaya bahwa stablecoin yang dipatok pada emas seperti XAUt mungkin mencapai kapitalisasi pasar ratusan miliar USD di masa depan.

Ruang kapitalisasi pasar XAUt di masa depan masih perlu diamati, tetapi dalam proses perkembangannya, masih menghadapi beberapa masalah yang mendesak untuk diselesaikan. Misalnya, dalam situasi kekurangan pasokan emas, kemampuan Tether untuk mengumpulkan emas diragukan. Dilaporkan bahwa pandemi COVID-19 menyebabkan gangguan dalam pengangkutan internasional, dan negara-negara penyokong cadangan emas XAUt sempat ditutup sepenuhnya, yang menyebabkan Tether menghadapi kekurangan "sumber emas" pada saat itu. Sebagai perbandingan, selama periode yang sama, pasokan emas dari lembaga lain berhasil meningkat sebesar 20%.

Setelah dua konsep "Koin Federal" dan "Uang Elektronik Peer-to-Peer" ditetapkan, apakah Tether dapat memperoleh julukan "Emas Digital" lagi? Kita tunggu dan lihat.