Ethereum naik 30% dalam tiga minggu mengalahkan Bitcoin, namun terjebak di bawah 3000 dolar! Institusi menimbun ETH sulit menembus daya tarik BTC?

Ethereum memulai dengan kuat, mengalahkan momentum Bitcoin yang berlanjut

Perbesar pengamatan, seiring dengan kembalinya preferensi risiko pasar, Ethereum (ETH) tampaknya sedang menggambar jalur bull market-nya. Dalam waktu kurang dari tiga minggu, ETH naik hampir 30%, dengan kenaikan sekitar tiga kali lipat dibandingkan dengan kenaikan Bitcoin (BTC) pada periode yang sama.

Pergerakan rasio ETH/BTC mengonfirmasi rotasi ini, dengan rasio tersebut melonjak 20%. Momentum ini diperkuat oleh tindakan Bit Digital yang menukar 280 BTC menjadi ETH, menunjukkan peningkatan kepercayaan investor terhadap Ethereum.

Secara keseluruhan, awal kuartal ketiga Ethereum yang kuat melanjutkan tren yang ada di kuartal kedua (ketika kinerjanya lebih baik daripada Bitcoin 1,2 kali). Namun, meskipun Bitcoin telah memasuki tahap penemuan harga (mencapai rekor tertinggi), harga ETH masih belum sepenuhnya mencerminkan perubahan momentum ini.

Momentum kuat namun sulit menembus level tinggi sebelumnya, Ethereum menghadapi kesulitan untuk melakukan terobosan

Dominasi pasar Ethereum perlahan-lahan kembali mendekati batas 10%, dengan valuasi sekitar 347 miliar dolar. Meskipun demikian, dibandingkan dengan pangsa pasar dominasi absolut Bitcoin yang lebih dari 60%, ia masih berada di posisi kedua.

Pemisahan ini bukan kebetulan. Sejak Bitcoin menembus enam digit (seratus ribu dolar), telah mencetak tiga titik tertinggi sejarah (ATH) baru secara berturut-turut, dengan titik tertinggi terbaru mencapai 111,936 dolar pada 9 Juli.

Jika dibandingkan, Ethereum telah lebih dari lima bulan tidak mampu menutup di atas $3000, saat ini harga perdagangan masih 43% lebih rendah dari puncak tertinggi historis yang dicapai pada 2021 ($4,891).

Meskipun kinerja baru-baru ini kuat, rasio ETH/BTC tetap tertekan dengan serius, bahkan belum pulih 50% dari titik terendah lima tahun yang tercipta di awal kuartal kedua (0,018).

Pengaturan lembaga dipercepat, tekanan pasokan muncul pada skenario "kelas buku teks"

Meskipun demikian, kuartal kedua terasa seperti titik balik. Ini adalah pertama kalinya sejak siklus pasar bullish 2021 bahwa ETH mengungguli BTC dalam kinerja kuartalan. Dan pengunggulan ini bukanlah rebound acak.

Konfigurasi institusi terhadap Ethereum sedang mencapai titik kritis (asli: escape velocity).

Saat ini, lima pemegang institusi yang terlihat secara publik (Treasury Holders) secara total memiliki 240.000 koin ETH, portofolio investasi cryptocurrency yang diungkapkan oleh Trump terdiri dari 95% ETH, dan kepemilikan ETH BlackRock telah mencapai 4,45 miliar dolar, menguasai 42% pangsa pasar di bidang tersebut.

Ini membentuk skenario tekanan pasokan (Supply-Squeeze) yang tingkat buku ajar. Namun, pergerakan harga masih tertinggal, yang membuat pasar bertanya-tanya: apakah terobosan Ethereum kali ini adalah awal dari perubahan strukturalnya, atau hanya gelombang singkat lain dalam siklus dominasi Bitcoin?

Tantangan Kunci: Dapatkah Ethereum Melepaskan Diri dari Gravitasi Bitcoin?

Alasan untuk Ethereum yang menembus ke atas sedang terakumulasi. Harga telah berhasil menembus level resistensi $2,815 dengan bersih, indikator momentum menunjukkan bahwa ia berpotensi menguji $3,000 **titik. Jika struktur ini dapat dipertahankan, maka **tren naik diharapkan akan berlanjut.

Tetapi kuncinya adalah: jika Bitcoin (BTC) turun, dapatkah ETH terputus dan menguat secara independen? Bukti hingga saat ini menunjukkan: tidak bisa. Meskipun Ethereum memiliki fundamental yang lebih kuat dan ekosistem yang terus berkembang, pergerakannya tetap sangat terbatas oleh siklus Bitcoin.

Bahkan di bulan Mei, ketika Ethereum bergerak sideways dan Bitcoin turun dari titik tertinggi sejarah, kinerja ETH juga jauh tertinggal, dengan penurunan mencapai 24%, dua kali lipat dari penurunan Bitcoin (sekitar 12%).

Para kritikus dengan tajam menunjukkan bahwa Ethereum menghadapi dilema identitas—berada di antara protokol utilitas dan aset pertumbuhan, yang sangat berbeda dengan narasi mata uang Bitcoin yang jelas.

Sejak Desember tahun lalu, Ethereum telah mengalami beberapa upgrade protokol yang signifikan, tetapi permintaan on-chain-nya masih belum menunjukkan perbaikan yang jelas. Kecuali ETH dapat memecahkan korelasi struktural yang tinggi dengan BTC, maka pencapaian titik tertinggi baru dalam sejarah masih akan jauh dari jangkauan.