CEO Securitize mengusulkan tokenisasi asli untuk mengimplementasikan sekuritas di blockchain, apakah ini dapat bertahan dari serangan regulasi?

Menurut CEO Securitize, Carlos Domingo, cara yang benar-benar dapat mewakili sekuritas dalam blockchain adalah melalui tokenisasi "natif". Dia menyatakan dalam wawancara dengan Decrypt pada hari Kamis bahwa konsep ini mungkin akan menjadi lebih penting, terutama saat semakin banyak perusahaan mencoba produk tokenisasi berbasis sekuritas, yang mungkin membuat investor bingung, sementara Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) juga telah mengemukakan kekhawatiran serupa minggu ini.

Apa itu tokenisasi asli?

Domingo menjelaskan bahwa jika sebuah saham ditokenisasi secara asli di Ethereum, itu akan mewarisi semua hak yang diperoleh investor dalam perdagangan saham tradisional, seperti hak suara atau hak dividen. Selain itu, aset yang ditokenisasi secara asli tidak memiliki risiko pihak lawan dan menghindari masalah fragmentasi.

Misalnya, dana likuiditas digital institusi senilai 2,8 miliar dolar AS dari BlackRock (BUIDL), yang diluncurkan dengan bantuan Securitize, adalah produk tokenisasi asli. Securitize sebagai agen transfer dana, secara langsung mengelola dan mencatat saham dana di blockchain. Agen transfer tradisional biasanya menggunakan basis data proprietary, bukan blockchain.

contoh tokenisasi asli: saham Exodus

Domingo juga menyebutkan bahwa saham Exodus adalah contoh lain, yang mulai diperdagangkan dalam bentuk token di platform Securitize sejak 2022. "Setiap token mewakili satu saham," katanya.

Pada tahun 2025, minat terhadap tokenisasi saham meningkat. Robinhood mengumumkan bulan lalu peluncuran perdagangan saham tokenisasi di jaringan Arbitrum yang diperluas Layer-2 Ethereum. Selain itu, penerbit instrumen keuangan Swiss, Backed, juga meluncurkan produk saham tokenisasi xStocks. Ini memungkinkan investor untuk mengakses aset pasar keuangan tradisional melalui teknologi blockchain dengan melakukan tokenisasi saham tradisional. Saham tokenisasi ini diterbitkan di rantai Solana dan diperdagangkan di bursa terpusat serta bursa terdesentralisasi (seperti Jupiter). 

Peringatan SEC: Tokenisasi sekuritas masih diatur

Meskipun tokenisasi dianggap sebagai salah satu potensi teknologi blockchain, Komisaris SEC Hester Peirce menekankan dalam pernyataannya pada hari Selasa bahwa tokenisasi tidak berarti dapat menghindari peraturan sekuritas yang ada. Dia menyatakan bahwa sekuritas yang ditokenisasi tetap termasuk dalam sekuritas, "teknologi blockchain tidak memiliki sihir untuk mengubah sifat dasar aset."

Peirce juga mengingatkan bahwa jika perusahaan sedang membangun produk tokenisasi, mereka harus memastikan untuk mematuhi hukum sekuritas federal dan mempertimbangkan untuk berkomunikasi dengan regulator.

saham tokenisasi Robinhood

Saham tokenisasi yang diluncurkan oleh Robinhood menerapkan langkah-langkah kontrol dalam beberapa aspek. Misalnya, pelanggan di AS tidak dapat membeli token saham, token tersebut tidak dapat dipindahkan ke dompet atau platform lain, dan pengguna harus melakukan verifikasi identitas KYC. Sebaliknya, xStocks meskipun juga tidak mengizinkan pelanggan di AS untuk membeli, token-token tersebut bersifat berlisensi, yang berarti mereka dapat diperdagangkan secara bebas di bursa terdesentralisasi, atau diadopsi secara independen oleh platform mana pun.

SEC memberi saran kepada pelaku pasar

SEC saat ini berusaha mendorong regulasi pasar crypto melalui kerjasama dengan para pelaku pasar. Anggota SEC Mark Uyeda menyatakan: "Investor dan penerbit memiliki pengamatan dan pengalaman berharga, yang harus dihormati."

upaya peserta pasar lainnya

CEX utama pernah mencoba tokenisasi perdagangan saham, tetapi produk-produk ini akhirnya ditangguhkan. Platform pinjaman kripto Abra juga pernah menawarkan kontrak tokenisasi kepada pelanggan pada tahun 2019, memungkinkan mereka untuk mendapatkan fluktuasi harga tertentu dari saham AS dan ETF. Namun, setelah bekerja sama dengan SEC dalam penyelidikan, Abra memutuskan untuk secara sukarela menghentikan penyediaan token ini dan membayar denda.

Artikel ini diterjemahkan dari Decrypt, sumber data: pernyataan resmi SEC, CoinGlass, dokumen pengungkapan Securitize