Pasar saham A-share tahun ini menarik perhatian, tetapi sebagai investor global, kita tidak bisa hanya mengandalkan posisi indeks untuk membuat penilaian. Kita perlu mempertimbangkan perubahan nilai tukar untuk mengevaluasi hasil investasi secara menyeluruh.

Investor terkenal Li Lu pernah mengemukakan bahwa tujuan akhir dari investasi seharusnya adalah meningkatkan proporsi daya beli individu dalam sistem ekonomi global. Lalu, bagaimana cara mengukur peningkatan ini? Salah satu metode praktis adalah dengan menggunakan ETF indeks yang dinyatakan dalam dolar AS untuk mengamati dan membandingkan secara seragam pertumbuhan nyata dari indeks saham di berbagai negara dan berbagai kategori aset.

Namun, ketika kita melihat A-share dari perspektif global, kita menemukan fakta yang mengejutkan: daya beli aktual investor A-share tahun ini tidak meningkat secara signifikan, bahkan mungkin sedikit menurun. Dengan menganalisis ETF CSI 300 dan ChiNext yang dihargai dalam dolar AS, kita dapat melihat bahwa imbal hasilnya tahun ini tidak menonjol, tidak hanya tertinggal dari kinerja pasar global secara keseluruhan, tetapi juga di bawah rata-rata pasar negara berkembang, dan juga lebih rendah dibandingkan dengan kinerja pasar negara dan wilayah seperti AS, Taiwan, dan India. Perlu dicatat bahwa pasar saham Korea Selatan menunjukkan kinerja yang paling mencolok tahun ini.

Kemunculan fenomena ini terkait erat dengan perubahan nilai tukar. Meskipun tahun ini yuan Tiongkok mengalami apresiasi terhadap dolar AS, namun terhadap mata uang lainnya justru mengalami depresiasi. Indeks yuan Tiongkok turun sebesar 5,13% tahun ini, yang dalam beberapa hal mengurangi kenaikan pasar saham A.

Bagi investor biasa, jika tidak dapat melakukan investasi yang dihargakan dalam dolar AS secara langsung, menggunakan dana yang dihargakan dalam yuan dapat menghasilkan kesimpulan yang serupa. Kita akan menemukan bahwa pasar saham A tidak hanya kalah dari pasar global, tetapi juga berkinerja lebih buruk di antara berbagai kelas aset.

Dalam lingkungan investasi yang terglobalisasi, pasar di berbagai negara berlayar seperti ratusan kapal, jika tidak maju maka akan mundur. Menghadapi situasi seperti ini, kami berharap pasar modal China dapat terus berupaya untuk memenangkan lebih banyak keuntungan dalam kompetisi global di masa depan. Sebagai investor, kita juga harus mempertahankan pandangan yang global, mengalokasikan aset secara rasional, untuk menghadapi lingkungan keuangan internasional yang kompleks dan berubah-ubah.