Ekosistem DeFi Solana: Analisis Produk Utama dan Tren Perkembangan

Laporan kuartal pertama Messari 2024 menunjukkan bahwa volume perdagangan DeFi Solana terus meningkat, dengan volume perdagangan DEX spot harian rata-rata naik 319% secara bulanan menjadi 1,5 miliar dolar. Peningkatan ini terutama didorong oleh perdagangan Memecoin. Solana menjadi pilihan populer di kalangan ritel dan trader Memecoin, dengan biaya transaksi yang rendah dan konfirmasi yang cepat memungkinkan protokol DeFi memberikan pengalaman berkualitas kepada pengguna. Di tengah kenaikan harga SOL, Total Value Locked (TVL) Solana meningkat menjadi 4,311 miliar dolar. Seperti halnya blockchain publik lainnya, TVL Solana terutama berasal dari DEX, LST, platform pinjaman, dan kontrak berkelanjutan.

Pertukaran Terdesentralisasi (DEX)

Bursa terdesentralisasi biasanya beroperasi pada satu rantai, berfokus pada ekosistem tertentu, terutama untuk rantai Layer1 non-EVM seperti Solana.

| Proyek | TVL ( miliar USD ) | Kapitalisasi Pasar Beredar ( miliar USD ) | FDV ( miliar USD ) | Volume Perdagangan 24h ( miliar USD ) | |------|-------------|-----------------|-------------|-------------------| | Raydium | 9.65 | 4.58 | 9.65 | 6.50 | | Jupiter | 5.96 | 11.72 | 86.82 | 8.18 | | Orca | 2.36 | 1.07 | 2.68 | 5.96 |

Raydium

Raydium memungkinkan siapa saja untuk membuat kolam perdagangan dan mengarahkan likuiditas token, yang menyebabkan banyak koin meme diluncurkan di Solana. Raydium pernah menjadi DEX pilihan untuk penerbitan koin meme, dengan TVL sekitar 965 juta dolar, dan volume perdagangan 24 jam sekitar 1,162 juta dolar.

Namun, dengan munculnya platform Meme seperti Pump.fun, pengaruh Raydium dalam hal peluncuran proyek mungkin akan menurun secara bertahap. Jika platform Meme membangun DEX sendiri, ini bisa berdampak lebih besar pada Raydium.

Jupiter

Jupiter sebagai agregator likuiditas, mencari rute harga optimal di semua DEX dan AMM utama di Solana, meminimalkan slippage dan biaya transaksi, serta meningkatkan efisiensi perdagangan dan pengalaman pengguna.

Selain menjadi platform DEX terkemuka, Jupiter juga memiliki platform perdagangan kontrak abadi terdesentralisasi, di mana pengguna dapat melakukan perdagangan dengan leverage hingga 100 kali. Sebagai pemegang JLP, Anda akan menerima 75% dari biaya yang dihasilkan oleh bursa abadi, dan pendapatan ini langsung diinvestasikan kembali ke JLP, meningkatkan harga JLP dan mendorong penggabungan pendapatan.

Jupiter meluncurkan alat eksplorasi pasar MEME APE pada 4 Juli, yang memiliki fitur inti termasuk menemukan token terbaru yang diluncurkan dan penyaringan risiko token yang mendetail.

Orca

Orca mengusung slogan "DEX untuk orang, bukan program", dan telah lama menduduki posisi terdepan di DEX Solana. Ia memiliki mekanisme pembuatan pasar aktif dengan likuiditas terpusat yang mirip dengan UniswapV3 - Whirlpools. Dalam model baru ini, penyedia likuiditas dapat memusatkan likuiditas pada kisaran harga tertentu, meningkatkan efisiensi penggunaan modal, dan memperoleh lebih banyak keuntungan dari pembuatan pasar.

Sebagai DEX teratas di ekosistem Solana, nilai dilusi penuh (FDV) dari Orca hanya sebesar 268 juta dolar, mencerminkan potensi gelembung di rantai lain dan DEX.

Staking Likuiditas (LST)

Pengguna Solana tidak memiliki permintaan yang kuat untuk staking likuid, terutama karena Solana tidak memiliki persyaratan jumlah staking minimum, dan harga SOL yang relatif rendah mengurangi hambatan untuk menjadi validator.

| Proyek | LST | APY | TVL ( juta dolar ) | Nilai pasar yang beredar | FDV | |------|-----|-----|-------------|----------|-----| | Jito | JitoSOL | 8,26% | 17,05 | 2,95 miliar | 23,74 miliar | | Marinade | mSOL | 7.44% | 14.13 | 2741 juta | 1.01 miliar | | BlazeStake | bSOL | 7.06% | 2.75 | Jumlah pembukaan tidak diketahui | 683 juta |

Jito (JTO)

Jito meluncurkan program airdrop poin pada September 2023, dan dengan cepat menjadi pemimpin di sektor ini setelah Lido keluar dari Solana. TVL JTO adalah 1,705 juta USD, yang merupakan proyek dengan TVL tertinggi di ekosistem Solana. APY staking Jito SOL saat ini adalah 8,26%, termasuk hasil staking Solana dan pembagian pendapatan MEV.

Marinade

Marinade lebih populer dalam staking asli, dengan APY yang lebih tinggi, menjadi proyek teratas di ekosistem, dengan total nilai terkunci sebesar 1,413 juta dolar. Meskipun total nilai terkunci Jito hampir sama, nilai pasar dan FDV memiliki perbedaan yang besar, yang mungkin menunjukkan bahwa $MNDE memiliki potensi pertumbuhan.

BlazeStake

BlazeStake adalah proyek LST terbesar kedua dalam ekosistem Solana, dengan TVL sekitar 275 juta dolar AS. Saat ini, estimasi APY staking adalah 7,06%, sedikit lebih rendah dibandingkan Jito. FDV-nya adalah 6,87 juta dolar AS, dibandingkan dengan 2,387 miliar dolar AS milik Jito, di satu sisi ada ruang untuk pertumbuhan, di sisi lain mungkin memerlukan APY yang lebih tinggi untuk bersaing dengan proyek-proyek teratas.

Pinjaman

Simpan

Save (sebelumnya dikenal sebagai Solend) adalah protokol pinjaman terdesentralisasi berbasis algoritma di Solana. Di Solana, Save dapat menyediakan layanan peminjaman yang 100 kali lebih cepat dan 100 kali lebih murah.

Pada bulan November 2022, Save mengalami serangan oracle terhadap stablecoin USDH, yang menghasilkan 1,26 juta dolar buruk, namun telah memberikan kompensasi penuh. Ini menyoroti pentingnya oracle bagi ekosistem Keuangan Desentralisasi. Kemudian, Save menggunakan oracle PYTH untuk menyediakan data harga untuk berbagai jenis aset.

Saat ini, ekosistem Solana tidak memiliki permintaan pinjaman yang tinggi, mengingat masalah keamanan sebelumnya, produk pinjaman cukup sedikit. Baru-baru ini, protokol pinjaman baru Marginfi akan segera diluncurkan, yang patut ditunggu.

Derivatif

Derivatif adalah kontrak keuangan yang mendapatkan nilai dari aset dasar, digunakan untuk manajemen risiko dan prediksi pasar. Selain Jupiter, beberapa protokol derivatif seperti Drift, Flash Trade, dan Zeta juga berkembang di ekosistem Solana.

| Proyek | TVL ( miliar USD ) | FDV | |------|-------------|-----| | Drift | 360 juta | 530 juta | | Perdagangan Flash | 1469 juta | 5.5 miliar | | Zeta Markets | 970 Juta | Belum Diterbitkan |

Drift

Drift memiliki TVL sebesar 360 juta USD, menawarkan perdagangan pra-pasar, leverage 20x, pinjaman berbasis jaminan, dan berbagai fungsi terintegrasi DEX. Proyek ini didukung oleh Multicoin Capital dan mendapatkan pendanaan putaran benih sebesar 3,8 juta USD pada bulan Oktober 2021. Drift v2 telah menarik lebih dari 15.000 pengguna dalam enam bulan, dengan volume perdagangan melebihi 10 miliar USD.

Perdagangan Kilat

Flash Trade adalah bursa perdagangan spot dan kontrak terdesentralisasi yang fokus pada jaringan Solana, dengan fitur biaya perdagangan rendah dan dampak harga yang kecil. Ini menggunakan sistem kolam multi-aset yang unik dan struktur NFT inovatif untuk meningkatkan partisipasi pengguna. Mode perdagangan titik kolam memastikan tidak ada dampak harga dan kondisi perdagangan terbaik.

Zeta Markets

Zeta Markets adalah platform derivatif DeFi yang menyediakan likuiditas, opsi derivatif dan perdagangan futures dengan jaminan yang tidak mencukupi. Produk inti mereka termasuk DEX dan FLEX (lapisan dasar untuk pencetakan dan lelang opsi). Antarmuka platformnya sederhana, terintegrasi dengan grafik candlestick Tradingview, dan tokennya diharapkan ada airdrop.

PYTH

PYTH sebagai oracle terkemuka di jaringan Solana, memiliki banyak inovasi dibandingkan Chainlink. Kecepatan dan stabilitas pembaruan data PYTH lebih baik, tidak hanya cocok untuk jaringan Solana, tetapi juga dapat diterapkan di blockchain lainnya, dengan ruang pengembangan yang sangat besar di masa depan.

Kesimpulan

Seiring dengan berkembangnya ekosistem Solana, semakin banyak produk Keuangan Desentralisasi bermunculan, seperti pasar prediksi B.E.T. yang baru saja diluncurkan. Proyek-proyek ini tidak hanya memperkaya ekosistem Solana, tetapi juga menawarkan lebih banyak alat dan pilihan keuangan bagi pengguna. Produk yang sudah matang memiliki keunggulannya, tetapi produk baru menginvestasikan banyak sumber daya dalam desain antarmuka pengguna, pendidikan, dan pembangunan komunitas, menurunkan hambatan penggunaan, serta menarik pengguna melalui pembangunan merek dan pemasaran. Di masa depan, seiring dengan munculnya lebih banyak produk inovatif, ekosistem DeFi Solana akan menjadi lebih makmur dan beragam.