Analisis Stable++: protokol stablecoin pertama RGB++Layer yang menggunakan mode CDP

Tingkat pengembangan protokol DeFi mencerminkan kondisi ekosistem blockchain publik. Meskipun standar penilaian ini tidak sempurna, namun tetap banyak digunakan. Ekosistem DeFi modern biasanya memerlukan empat infrastruktur dasar: DEX, pinjaman, stablecoin, dan oracle. Ini sangat umum di ekosistem EVM, tetapi masih jarang di ekosistem Bitcoin.

Banyak proyek BTCFi dan BTC lapisan kedua hanya membangun rantai yang kompatibel dengan EVM di atas Bitcoin, kurang inovatif. Sebagai perbandingan, blockchain publik seperti CKB dan Cardano yang berbasis model UTXO mungkin lebih menarik. Konsep "ikatan homomorfik" dan solusi "lintas rantai tanpa jembatan Leap" yang diajukan oleh pendiri RGB++ Layer, Cipher, telah menarik perhatian yang luas.

Untuk ekosistem CKB dan RGB++ Layer, sistem stablecoin sangat penting. Ini bukan hanya inti dari berbagai skenario DeFi, tetapi juga dapat mempengaruhi keseluruhan pola ekosistem. RGB++ Layer dengan kontrak pintar yang lengkap Turing dan keunggulan abstraksi akun asli, menyediakan lingkungan sirkulasi yang baik untuk stablecoin. Selain itu, menerbitkan stablecoin yang dijamin dengan BTC dapat meningkatkan pemanfaatan dana BTC dan mengurangi ketergantungan pada stablecoin terpusat.

Stable++ adalah protokol stablecoin dalam ekosistem RGB++ Layer, menggunakan BTC dan CKB sebagai agunan untuk menghasilkan stablecoin RUSD. Ini menggabungkan kolam asuransi Stability Pool dan mekanisme redistribusi utang buruk, memberikan skenario pencetakan stablecoin yang dapat diandalkan bagi pemegang BTC dan CKB. Dengan menggabungkan mekanisme inflasi unik CKB, Stable++ diharapkan dapat membangun sistem underdamped dalam ekosistem RGB++, meredam fluktuasi pasar.

Fitur dan Desain Mekanisme Produk Stable++

Ada empat jenis stablecoin yang umum.

1. Stablecoin terpusat ( seperti USDT/USDC )
2. Stablecoin yang memerlukan jaminan ( seperti MakerDAO )
3. CeDeFi stablecoin ( seperti USDe )
4. Stablecoin algoritma murni ( seperti AMPL )

Stable++ mengadopsi model posisi utang jaminan CDP(, mirip dengan MakerDAO. Pengguna dapat melakukan over-collateralization BTC atau CKB untuk meminjam stablecoin RUSD, atau bisa menggunakan RUSD untuk menebus jaminan.

![Penjelasan Stable++: Mengadopsi mekanisme CDP, protokol stablecoin pertama RGB++Layer])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5624c7f433be2a23bf42ead19fb29db9.webp(

Fungsi utama Stable++ meliputi:

1. Pengguna dapat menggadaikan BTC atau CKB untuk meminjam RUSD, juga dapat menggunakan RUSD untuk menebus jaminan.
2. Dapat mempertaruhkan RUSD kembali ke Stable++ untuk mendapatkan hadiah token tata kelola STB
3. RUSD mendukung pengikatan homomorfik dan fungsi Leap, dapat dipindahkan lintas rantai
4. Pengguna NervosDAO dapat mempertaruhkan CKB untuk mendapatkan wstCKB

![Penjelasan Stable++: Menggunakan mekanisme CDP, Protokol stablecoin pertama RGB++Layer])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-010e4594ee04c5b66f42d398c29e5137.webp(

Mekanisme likuidasi Stable++ menggunakan dua mekanisme asuransi ganda yaitu "Stability Pool" dan "Redistribution", untuk meningkatkan efisiensi likuidasi.

Pengguna dapat menyetor RUSD ke Stability Pool sebagai cadangan likuidasi. Saat likuidasi dipicu, RUSD dari pool asuransi akan digunakan terlebih dahulu untuk melikuidasi posisi buruk, dan jaminan akan dialokasikan kepada LP pool asuransi sebagai imbalan. Desain ini membuat proses likuidasi menjadi lebih efisien.

Jika dana kolam asuransi tidak cukup, maka mekanisme Redistribusi akan diaktifkan, dan utang serta jaminan dari posisi yang dilikuidasi akan dibagikan secara proporsional kepada semua posisi yang ada.

![Penjelasan Stable++: Menggunakan mekanisme CDP, protokol stablecoin pertama RGB++Layer])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-da383c243a2db38945ca10c79450d510.webp(

Mekanisme asuransi ganda ini dapat dengan cepat menangani peristiwa likuidasi, secara efektif menyelesaikan masalah piutang macet dalam protokol peminjaman tradisional. Pada saat yang sama, ini juga memungkinkan Stable++ untuk menggunakan tingkat jaminan yang lebih rendah, meningkatkan efisiensi penggunaan dana.

![Penjelasan Stable++: Menggunakan mekanisme CDP, protokol stablecoin pertama RGB++Layer])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d40fddb3d186e5b7b9e7a22ccf20030a.webp(

Stable++ dalam ekosistem CKB

Stable++ dapat berinteraksi secara positif dengan ekonomi koin CKB:

1. Ketika harga CKB naik, lebih banyak orang akan menggunakan CKB untuk menjaminkan pencetakan RUSD, mengunci pasokan CKB.
2. RUSD yang dicetak dapat meningkatkan aktivitas DeFi di blockchain
3. Secara tidak langsung mengurangi tingkat inflasi CKB, sekaligus meningkatkan keamanan ekonomi jaringan

Mekanisme ini membantu membentuk "sistem underdamped", yang berfungsi sebagai penyangga saat harga CKB berfluktuasi, menguntungkan perkembangan ekosistem yang sehat.

![Penjelasan Stable++: Menggunakan mekanisme CDP, protokol stablecoin pertama RGB++Layer])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cf6ec7c1f5ce17225ed07015ba416170.webp(

Prospek Pasar

Dari sudut pandang pasar, ekosistem BTCFi memang membutuhkan stablecoin desentralisasi yang berukuran besar:

1. Saat ini, USDT dan USDC menguasai 90% dari nilai pasar stablecoin, tetapi ada risiko sentralisasi.
2. Total nilai pasar stablecoin hanya sepertiga dari nilai pasar Bitcoin, stablecoin yang berbasis BTC masih memiliki ruang pengembangan yang besar

Seiring dengan perkembangan ekosistem RGB++ Layer, serta penyempurnaan proyek seperti UTXOSwap dan Stable++, infrastruktur BTCFi di CKB sedang secara bertahap dibangun. Protokol stablecoin berbasis Bitcoin akan membawa ruang imajinasi baru untuk ekosistem BTCFi, dan ekosistem CKB diharapkan menjadi tanah subur untuk inovasi.

![Interpretasi Stable++: Menggunakan mekanisme CDP, protokol stablecoin pertama RGB++Layer])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f29a17381b17e89014647c4912ade555.webp(