Infrastruktur Dasar Inti Ekosistem Solana: Analisis Kedalaman Metaplex

Pendahuluan

Dalam siklus pasar bullish saat ini, Solana jelas merupakan salah satu blockchain publik dengan performa paling mencolok. Baik dari jumlah alamat aktif maupun pendapatan biaya transaksi, pangsa pasar Solana di jalur L1 menunjukkan pertumbuhan yang eksplosif:

• Jumlah alamat aktif pangsa pasar meningkat dari 3,48% menjadi 56,83%, meningkat 1533% secara tahunan
• Pangsa pasar pendapatan biaya transaksi meningkat dari 0,62% menjadi 28,92%, tumbuh 4564% dibandingkan tahun lalu.

Pertumbuhan ini sebagian besar didorong oleh lonjakan token Meme. Selain Solana itu sendiri, DEX seperti Raydium juga memperoleh pendapatan besar karena aktivitas perdagangan Meme.

Artikel ini akan fokus pada proyek penting lain yang diuntungkan dari gelombang penerbitan aset Solana: Metaplex.

Tinjauan Bisnis Metaplex

Metaplex adalah sistem pembuatan, penjualan, dan pengelolaan aset digital yang dibangun di atas blockchain Solana dan mendukung SVM. Ini menyediakan alat dan standar bagi pengembang, pencipta, dan perusahaan untuk membangun aplikasi terdesentralisasi.

Jenis aset yang didukung oleh Metaplex termasuk NFT, token fungible, aset fisik, aset permainan, aset DePIN, dan lain-lain. Baru-baru ini, Metaplex juga telah memperluas bisnisnya ke bidang layanan pengindeksan data dan ketersediaan data.

Dalam jangka panjang, Metaplex diharapkan menjadi salah satu proyek infrastruktur multi-domain terpenting di ekosistem Solana.

Matriks Produk

Metaplex menyediakan serangkaian produk komprehensif yang melayani aset ekosistem Solana:

• Inti: Standar NFT generasi baru, menggunakan "desain akun tunggal"
• Bubblegum: Digunakan untuk membuat dan mengelola NFT yang terkompresi ( cNFT )
• Token Metadata: Menambahkan metadata ke aset
• Candy Machine: Program pencetakan dan penerbitan NFT
• MPL-Hybrid: solusi manajemen penyimpanan NFT hibrida
• Fusion:Fungsi penggabungan NFT
• Hydra: Solusi pencetakan NFT skala besar
• Aura: Jaringan indeks terdesentralisasi dan ketersediaan data ( jaringan pengujian )

Model Bisnis

Metaplex mengenakan biaya dengan menyediakan layanan terkait aset di blockchain. Meskipun mitra utama adalah pengembang proyek di Solana, sebagian besar pendapatan berasal dari pengembang kecil atau pengguna ritel yang menggunakan proyek-proyek ini.

Dibandingkan dengan biaya proyek besar, model bisnis yang ditujukan untuk pengguna yang terdistribusi lebih menguntungkan:

• Sensitivitas harga pengguna kecil relatif rendah
• Proyek besar dapat berfungsi sebagai saluran distribusi layanan
• Pengguna terdistribusi, kemampuan tawar menawar lemah

Metaplex di Solana memiliki biaya utama sebagai berikut:

• Pencetakan NFT: 0.0015 SOL/ kali
• Metadata Token:0.01 SOL/yang

Biaya per transaksi meskipun rendah, tetapi pendapatan total bisa signifikan ketika jumlah pengguna besar.

Data Inti

Indikator bisnis inti Metaplex menunjukkan pertumbuhan yang kuat:

• Pengguna aktif bulanan: 845.000, tumbuh 253% dibandingkan tahun lalu
• Jenis pencetakan aset bulanan: 1,44 juta, mencetak rekor tertinggi
• Pendapatan kontrak bulanan: 3,3 juta dolar AS, mencetak rekor tertinggi.

Perlu dicatat bahwa 94% dari aset dicetak sebagai token homogen, yang sebagian besar berasal dari gelombang Meme. Metaplex telah beralih dari layanan NFT menjadi platform layanan aset yang didominasi oleh token homogen.

Latar Belakang Tim

Metaplex didirikan oleh Stephen Hess. Dia adalah karyawan awal Solana, terlibat dalam pengembangan sistem staking Solana, sistem pemerintahan, dan standar NFT pertama.

Pada Januari 2022, Metaplex menerima investasi sebesar 46 juta dolar AS dari institusi seperti Multicoin dan Jump, dengan valuasi sekitar 450 juta dolar AS.

Tim memiliki ukuran yang ramping tetapi sangat efisien, dengan iterasi dan pengembangan produk baru setiap bulan. Stephen menunjukkan kesadaran yang baik dalam pengendalian biaya, mengambil keputusan pemecatan tepat waktu setelah keruntuhan FTX.

Ekonomi Token

Total MPLX adalah 1 miliar, saat ini tingkat sirkulasinya 75,6%. Penggunaan utamanya meliputi:

• Voting Tata Kelola
• Pendapatan protokol 50% digunakan untuk pembelian kembali
• Akan digunakan untuk staking node Aura

Dibandingkan dengan Raydium yang juga berada di ekosistem Solana, Metaplex memiliki valuasi yang sedikit lebih tinggi, tetapi kedua entitas memiliki perbedaan yang cukup besar dalam penempatan bisnis.

Peluang dan Risiko Potensial

Keunggulan Metaplex adalah:

• Posisi hulu layanan aset, langsung mendapatkan manfaat dari perkembangan ekosistem Solana
• Permintaan produk telah diverifikasi, memiliki moat bisnis
• Secara aktif mengembangkan kurva pertumbuhan baru
• Kualitas tim yang unggul, hubungan erat dengan lapisan inti ekosistem
• Mekanisme pembelian kembali token, kapitalisasi pasar relatif rendah

Potensi dorongan naik:

• Solana muncul jalur aktif baru
• Meluncurkan platform perdagangan yang lebih besar untuk mendapatkan premi likuiditas
• Meningkatkan biaya layanan

Risiko potensial:

• Gelombang Meme yang mereda menyebabkan penurunan pendapatan
• Model biaya yang ada sulit untuk memberikan pendapatan yang berkelanjutan

Ringkasan

Metaplex bukan hanya protokol aset NFT, tetapi juga infrastruktur yang melayani seluruh ekosistem aset Solana. Sebagai posisi ekosistem hulu untuk penerbitan dan pengelolaan aset, Metaplex layak untuk diperhatikan dalam jangka panjang.