香港のA株に資金が流入しているが、仮想通貨市場にはまだチャンスがあるのだろうか？
[TL；DR]:
中国が9月下旬に一連の有利な新政策を発表して以来、A株と香港株はともに急騰し、出来高と利益は次々と歴史的記録を更新しました。
資本フローのバロメーターであるUSDTプレミアムレートは、仮想通貨市場で実際に資金流出が起きている兆候を反映して、最近割引を続けています。
仮想通貨市場は、ボラティリティ、市場の推進力、投資家心理の点で株式とは異なりますが、両者の相関関係は徐々に高まっています。
導入
「9・24」ニューディール政策以来、A株と香港株は今日まで続く驚異的な急騰を経験し、世界の金融市場をリードしています。同時に、歴史的にボラティリティとボラティリティが高いことで知られている暗号通貨市場は、比較的静かな状況にあります。
この記事では、A 株市場の最新のパフォーマンスと暗号化市場に引き起こされた微妙な変化を詳細に分析し、A 株に対する熱意が暗号化市場に波及するかどうかを探ります。
A株や香港株が急騰し注目を集めます
中国が今年9月24日に預金準備率や政策金利引き下げなどの主要政策を組み合わせて正式に発動して以来、A株市場と香港株式市場はまれに見る急騰を記録し、市場参加への熱意を大いに呼び起こしました。
図1 出典：公開情報
９月３０日時点で、上海総合指数は１５％以上上昇し、株式市場は反落しましたが、９月の同時期の月間上昇率としては１０月以来最大となりました。まだ大きな変動の興奮状態にあります。
図2 出典：公開情報
出来高の観点から見ると、A株の国慶節前の最終取引日は市場環境が非常に熱かったため、多くのデータが過去の記録を繰り返し更新し、特に1日の出来高は2兆6100億元で新記録を達成した。 10月1日の取引高は3兆5000億元近くに達し、過去最高を記録し続けました。
センチメント指標の観点から見ると、A株市場センチメント指数は、回転率、部分株式ファンドの新規発行の割合、ファイナンス購入の割合に基づいて構築され、9月に今年の最高値を更新し、2番目に高かったです。今年の3月までです。
また、9月のICBC銀行証券純移転指数は1.51と過去5カ月で初めてプラスとなり、証券市場への投資家の資金純流入が示され、その中で個人投資家指数は1.47と高かった。 、市場センチメントの高さを示しています。
実際、市場の感染拡大前夜、A 株企業の株価純資産倍率の中央値は長い間 2 倍を下回っており、これは過去 15 年間で最低の水準となっています。 GEM指数が8%未満であることは、ファンドが有利な政策を利用する十分な理由であることは明らかであり、データのわずかな改善を背景とした誇大宣伝が根本的な支援を提供しています。
香港株もこのところ急騰し、過去10年間の同時期の最高収益記録を樹立した。 9月末以来、ハンセン指数は急激な上昇傾向を示しており、市場のホット現物は主にテクノロジー、金融、消費などのセクターに集中しています。中でもハイテク株は世界的なハイテク産業の回復や香港株式市場でのハイテク株の評価額上昇の恩恵を受け、注目を集めています。香港株式市場全体の上昇と金融業界への投資家信頼感の高まりの恩恵を受け、金融株が際立ったパフォーマンスを見せました。
図3 出典：公開情報
A 株の取引高の多さと同様に、香港株式市場の取引高も 9 月末から 10 月初めにかけて大幅に増加しました。 9月の1日平均取引高は1,692億香港ドルで、8月の955億香港ドルから77％増加しました。
今週、A株と香港の株式市場は調整に見舞われましたが、全体的な上昇傾向は変わっていません。同時に、株式市場の過熱により、仮想通貨市場の資金の流出にも注目が集まっています。
USDTはマイナスプレミアムが頻繁に発生し、仮想通貨市場の資金が大幅に流出？
A株と香港の株式市場が過熱し続ける一方で、仮想通貨市場は全く異なる閑散とした光景を見せている。特にビットコインは9月27日に6万6500ドルの高値を付けて以降、価格は下落に転じ、記事執筆時点では6万ドル台まで下落しています。
資本フローのバロメーターであるUSDTプレミアムレートは、最近の資本流出の兆候を反映しています。公開データによると、現在の米ドル為替レートは7.01ドルと報告されていますが、複数の取引プラットフォームの店頭相場はわずか6.94ドルで、マイナスプレミアム率は1.1％にも上ります。
図 4 出典： btc126.com
いわゆる USDT プレミアムとは、USDT の市場価格と実際のドル価値との乖離を指します。 「マイナスプレミアム」が市場に現れる場合、それは市場需要の弱体化または流動性の制限という状況で発生することが多く、これは通常、市場における売り圧力の増大を意味します。
このことから、USDTのマイナスプレミアムの出現は、投機トレーダーがA株市場に移行するためにUSDTを売却したいという熱意に関連している可能性が高いことを推測するのは難しくありません。法定通貨をより早く調達するには、USDTを割引価格で販売する必要があり、その結果、市場価格が下落し、マイナスプレミアムが形成されました。
しかし、ステーブルコインの供給量から判断すると、9月下旬以降の全体的な増加率は36.25％で、純流出額は0.6％未満にとどまっている。仮想通貨市場の流動性は一時的に変化しません。
図 5 出典： CoinMarketCap
株式市場はまだピークに達していないかもしれないが、仮想通貨市場にはまだ見通しがあります。
一般に、過去 20 年間の A 株市場の周期的な底値の特徴の分析に基づくと、政策シグナルの強さは市場の予想を上回ることが多く、これが A 株の安定化と回復にとって重要かつ必要な条件となっています。
現在の一連の政策実施のファンダメンタルズはまだ明らかになっていないが、市場の短期的な上昇は主に期待と資本流入によって引き起こされ、それが市場センチメントの過熱につながり、ボラティリティの高い市場では過剰反応が伴うことが多い。歴史的な急騰後の調整は、技術的要件を満たすのが理にかなっています。
一般的に、過去の経験から判断すると、最近の下落調整はトレンドの終焉ではなく、調整と見なすことができます。A株と香港株の天井はまだ到着していません。
同時に、仮想通貨市場はボラティリティ、市場要因、投資家心理の点で株式とは異なりますが、両者の相関関係は徐々に高まっています。従来の金融市場と結合する過程で、現物 ETF や暗号化請求書などのコンプライアンス プロセスにより、暗号化市場もますます相互接続されるようになりました。その結果、多くの仮想通貨コンセプト株がビットコインなどの資産だけでなく、株式市場の運営全体からも影響を受けることになりました。
図6 出典：公開情報
さらに、現在の暗号化市場の低迷にもかかわらず、今年の40%の増加は、ビットコインが依然としてさまざまな資産の中でリーダーであることを示しています。予想されるのは、世界の流動性が徐々に豊かになり、リスク選好が徐々に高まるにつれて、ビットコインの価値が徐々に発見されることです。
つまり、政策支援と大規模な資本注入により、A株市場と香港株式市場の中長期的な見通しは有望である一方、暗号通貨市場は、現在の不確実性にもかかわらず、長期的には依然として潜在力を持っているということです。投資家は市場の動向に細心の注意を払い、賢明な意思決定を行い、世界経済環境、市場センチメント、および政策変更がその両方に与える影響に注意を払う必要があります。
著者：Gate.ioの研究者Charle Y.
翻訳者：AkihitoY.
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