暗号資産ウィークが始まりました。三つの主要な暗号資産関連法案は、どんな新しい機会を生み出すのでしょうか？

7月には、暗号資産市場が再び急増する予定です。

BTCは歴史的な高値を連続して更新し、ETH現物ETFは9週連続で正味流入を維持しています。先週、ETH現物の正味流入は8億5000万USDに達し、記録を更新しました。資金の流れは決して止まらず、市場は再び活気を取り戻しています。

しかし、実際の触媒は価格曲線ではなく、ワシントンD.C.のアメリカ合衆国下院にあるかもしれません。

7月14日から18日の間、下院は「暗号資産週間」を発表し、これにおいて3つの重要な法案に焦点を当てる予定です：GENIUS法、CLARITY法、そして反CBDC法で、これらはそれぞれステーブルコイン、デジタル資産の分類、中央銀行デジタル通貨（CBDC）に関するものです。

この集中的な立法の饗宴は、アメリカの暗号資産産業にとっての転換点であるだけでなく、全体の暗号市場の方向性や資産の変化にも影響を与える可能性があります。

今週進展している3つの主要法案の進捗を見て、暗号資産ウィークの市場の脈動を把握しましょう。

法案概要：三つの立法措置の核心と進捗

7月16日現在、暗号資産ウィークは絶賛開催中です。

下院で審査中の三つの法案は、暗号市場のコアセクターに焦点を当てており、ステーブルコインの支払い、分散型金融（DeFi）、およびビットコインの分散型の物語をカバーしています。

3つの法案はそれぞれ異なる側面に焦点を当てていますが、すべてが共通のテーマ「コンプライアンス」を指し示しています。

「GENIUS」法案：ステーブルコインの法的基盤

GENIUS法の正式名称は「米国の暗号資産のための国家革新の指導と確立」です。この法律は、暗号資産発行者の資格、1:1のドルまたは米国財務省の準備要件、および透明な監査メカニズムを明確にすることで、暗号資産のための連邦規制の枠組みを確立することを目的としています。1:1の準備要件などの規制を通じて、この法律は暗号資産が本当に「安定」していることを保証し、2022年のテラ崩壊のような事件の再発を避けることを目指しています。

立法の進展に関して、上院は2025年6月に68対30の投票で可決しました。この暗号資産週間の間、下院は元々木曜日（米国時間7月17日）に投票を行う予定でしたが、今日7月15日に下院規則委員会が討論規則を承認しました。ただし、手続き投票（法案が正式な討論に入るかどうかを決定するための投票）は196対223で失敗し、12人の共和党の強硬派が反対し、法案が討論に入るのを妨げました。

7月15日、米国時間の夕方、トランプはTruth Socialプラットフォームに投稿し、11人の対立する共和党員と会うと述べ、彼らが7月16日（米国時間）の朝にルール条項の再投票に合意したと明らかにしました。米国下院のスピーカー、ジョンソンは水曜日に下院で暗号資産法案に関する手続き投票を再度試みることを望んでいると表明しました。

予期しないいくつかの障害があったものの、GENIUS法案が投票を通過する確率は非常に高いままです。この投票が順調に進めば、GENIUS法案は暗号資産ウィーク中に最も迅速に実施される法案となり、ステーブルコインが主流金融に統合される道を切り開くことを意味します。

CLARITY法: 取引所とDeFiの革新的エンジン

CLARITY法の正式名称は「2025年デジタル資産市場明確化法」であり、暗号資産の定義と規制の管轄に焦点を当てています。もし通過すれば、SEC（証券取引委員会）とCFTC（商品先物取引委員会）による暗号資産の規制に関する長年の混乱を終わらせることになります。

この法案は、どの暗号資産がSEC規制の下で証券として分類されるか、または商品（CFTCによって規制される）として分類されるかを明確にし、分散型ネットワークのための「成熟したブロックチェーン」カテゴリーを設け、一部の開発者を資金送信者としてのコンプライアンス義務から免除します。

立法の進展に関して、この法案は2025年5月29日に下院金融サービス委員会と農業委員会によって提案され、今日の投票が予定されていました。しかし、7月15日（米国時間）の手続き上の投票失敗により、GENIUS法案とともに停滞しており、まだ正式な議論に入っていません。

トランプは現在、反対派の議員たちを説得してその通過を支持させたと述べており、投票は7月16日（米国時間）午後に行われる可能性が高く、承認される確率は比較的高いです。もしスムーズに通過すれば、Coinbaseのような取引所やUniswapのようなDeFiプロトコルのコンプライアンスコストを削減し、革新的な潜在能力を引き出すことができます。

「CBDC反対」法案：政府ではなく市場に委ねられた分散化

反CBDC法の正式名称は「反CBDC監視国家法」であり、主に連邦準備制度が中央銀行デジタル通貨（CBDC）を発行することを禁止することを目的としています。これは、CBDCが個人の財務に対する過剰な政府の監視を引き起こす可能性があるという理由によります。この法律は、プライバシーに関する暗号資産市場のユーザーの懸念に対応し、BTCのような分散型資産の地位を強化し、暗号資産のその後の発展に向けた「競争上」の障害を取り除きます。

立法の進展に関しては、CBDC反対法案の投票やその他のプロセスのタイムラインはまだ明確にされていないものの、米国下院金融サービス委員会は今週の暗号資産ウィークの間にCBDC反対法案の議論を明示的に予定しています。もし米国政府がその通過に関する情報をその後公開すれば、暗号市場への信頼が大いに高まり、プライバシーコインや匿名技術の発展を間接的に促進する可能性があります。

立法の展望と市場の期待

アメリカ合衆国の立法プロセスでは、法案が下院（合計435票、218票が必要）と上院（合計100票、51票が必要）で通過する必要があります。一度、両院のバージョンが一致すると、大統領の署名のために送られます。

今週、暗号資産ウィークは下院の投票期間となります。全体として、GENIUS法案が法律に最も近づいており、CLARITY法案と反CBDC法案はより長い時間がかかるでしょう。

私たちは、テーブルを使用して、3つの法案の進捗と詳細を迅速に明確にすることもできます:

三つの法的措置が暗号資産の環境を再形成する方法

暗号資産ウィークの最終投票結果が市場のセンチメントに直接影響を与えることは明らかです。

より広範な影響は、単にコンプライアンスの枠組みを提供するだけでなく、業界を「野蛮な成長」から成熟と主流の受け入れへと導くことです。さあ、さまざまな暗号資産のトラックに対する立法の具体的な影響を詳しく見てみましょう。

ステーブルコイン：ステップバイステップで中心舞台へ

今年、ステーブルコインは間違いなく世界金融経済における「主要な物語」の一つです。IPOから3週間でステーブルコイン発行者のサークルの株価が900%上昇したことから、JD.comやアントグループが香港ドルのステーブルコイン計画を発表し、今日シティグループのCEOがシティグループがステーブルコインの発行可能性を探っていると発表したことまで、すべての動きが、かつてテラの崩壊により多くの人に軽視されていたステーブルコインセクターが徐々に注目を浴びるようになっていることを示しているようです。

GENIUS法は、ステーブルコインに対する規制の枠組みを明確にし、それらに合法性と安定性を与えます。$2.38兆のステーブルコイン市場は、グローバルな決済とDeFiの中心となっています。この行動によってもたらされた連鎖反応はすでに現れており、銀行や小売の大手（ウォルマートやアマゾンなど）がステーブルコイン決済を統合し、越境送金や決済での使用を加速させています。さらに、流動性のためにステーブルコインに依存しているDeFiプロトコル（AaveやCurveなど）も影響を受け、TVLが上昇するでしょう。

取引所とDeFi: イノベーションと機関資本の触媒

CLARITY法案はデジタル資産規制の管轄を明確にすることにより、取引所とDeFiのための規制上の障害を取り除き、巨大な可能性を解き放ちます。Coinbaseのような中央集権型取引所やUniswapのような分散型取引所は、曖昧な規制のためにSECやCFTCから繰り返し課せられる罰則に長い間苦しんできました。法案の通過後、コンプライアンスコストの減少は取引量の急増を促し、より多くの個人投資家や機関投資家を市場に引き寄せるでしょう。

DeFi分野の機会は特に重要です：規制が緩和されることで、開発者が新しいプロトコルを立ち上げることを促進するかもしれません。また、Web3、NFT、分散型アイデンティティ（DID）が大きな爆発的成長を遂げるでしょう。

この中に隠された機会には、機関投資家の資本流入とスタートアップの急増が含まれます：金融機関は、より多くの暗号資産ETFの推進を加速する可能性があり、一方で開発者保護条項はブロックチェーンスタートアップの波を引き起こし、ベンチャーキャピタルを引き付けるでしょう。EUの厳しい規制と比較して、米国の緩やかな政策は投資家に対して越境アービトラージの十分なスペースを提供します。

分散型資産："プライバシー"のための堀を築く

反CBDC法案は分散化の概念を擁護し、BTCの「デジタルゴールド」としての地位を固め、プライバシー技術の道を開いています。ビットコインの利益は機関投資とコミュニティの信念に結びついており、法案はその反検閲の物語をさらに強化し、長期保有者を惹きつけています。プライバシーコイン（モネロ、ゼcashなど）や匿名技術もプライバシー保護の需要の高まりにより上昇するでしょう。

他国のCBDCプロセスとは異なり、反CBDC法案の支持者は、政府によるCBDCの導入がユーザー資産の「監視者」となると信じており、これはWeb3の中心的な分散型哲学と直接対立します。アメリカが反CBDC行動の先頭に立つことは、暗号分野で人々や資金がアメリカを「拠点」として選ぶ傾向を強めることは間違いありません。アメリカが分散型資産の「安全な避難所」となるなら、世界的な暗号市場におけるその魅力はさらに強化されるでしょう。

暗号資産ウィークは業界の未来のトーンを設定します。

「暗号資産大統領」トランプが就任して以来、アメリカ政府の暗号資産業界に対する態度は大きな変化を遂げました。

ウォール街の機関や米国上場企業の中にも、米国政府の暗号に対する態度の変化を感じ取っているところがかなりあります。政府の業界コンプライアンス推進は、これらの巨人たちの最後の懸念を確実に打破しました。「ルールのない」市場が受け入れられる資金の量は限られていますが、「ルール」のある市場では大量の資金が流入することが可能です。これは、BTCやETHなどの主流の暗号資産への巨額の資本流入をもたらすことは間違いなく、さらに多くの暗号トラックも引き寄せるでしょう。

立法の恩恵の下で、投資家にとっての構造的機会。

このような変革のトレンドの中で、暗号資産市場の投資家の視点から、他にどのような機会があるのでしょうか？

次のすべてのテキストは著者の個人的な考えと経験であり、投資アドバイスを代表するものではないことに注意してください。暗号資産市場は劇的に変化します。法律が利益をもたらしたとはいえ、自分自身で調査を行うことが依然として必要です。

• GENIUS法（ステーブルコイン）
  GENIUS法の重要な側面は、ステーブルコイン市場にコンプライアンスのダイナミクスを注入し、決済やDeFiでの利用を促進することであり、市場規模は急速に成長することが期待されています。

この法案は、EUのMiCAと比較して、より緩和された規制環境を提供しており、世界のステーブルコイン発行者がアメリカに登録することをさらに促し、規制仲介の機会を生み出す可能性があります。

サークルやテザーだけでなく、将来的により多くの企業が自社のステーブルコインを発行し、コンプライアンスを守って運営できるようになれば、これらの企業は暗号資産のポジティブなストーリーから利益を得ることができ、株価も好調に推移する可能性があります。

同時に、ステーブルコインの使用と流通の最前線として、ウォレットセクターが得られる機会は過去のそれをはるかに上回るでしょう。KYC/AML機能を統合することにより、コンプライアンスを満たしたウォレットは、より多くの機関投資家や個人投資家を市場に引き付けるでしょう。

具体的な資産に関しては、USDCやUSDT（市場シェアが増加している）などの暗号資産、AaveやCompound（貸付）などのDeFiプロトコル、Curve（ステーブルコイン交換）、Circle（CRCL）やCoinbase（COIN、大規模なステーブルコイン取引量）、PayPal（PYPL、ステーブルコイン決済の検討中）、Visa/Mastercard（V/MA、決済統合）などの米国株式は、さらなる注目に値します。

(参考文献:安定資産に関する法律であるGENIUS法案が可決されました。どの暗号資産がこれから恩恵を受けるのでしょうか？)

• CLARITY法案: 取引所とDeFiの潜在的成長
  LARITY法は、資産の分類と開発者の保護を明確にすることで、取引所やDeFiプロジェクトのコンプライアンスコストを削減し、取引量と革新の波を促進します。中央集権型取引所と分散型取引所は、ユーザーの増加から恩恵を受けるでしょう。

有益な資産には、ETH（DeFiの中核）、SOL（高性能ブロックチェーン）、UNI（Uniswap）などの暗号資産；Coinbase（COIN）、Robinhood（HOOD、暗号取引をサポート）、Grayscale（GBTC、ビットコイン/イーサリアム信託）などの米国株；Uniswap、SushiSwap、Chainlink（クロスチェーン）などのDeFiプロトコルが含まれます。

• CBDC反対法案：分散型資産の長期的価値
  反CBDC法は、連邦準備制度がCBDCを発行することを禁止し、ビットコインの分散型価値貯蔵手段としての魅力を強化し、長期保有者や機関投資家の資金を引き寄せます。同時に、この法律はプライバシー保護を強調しており、ある程度プライバシーコイン（モネロ、ゼcashなど）や匿名取引技術の開発に対するナラティブスペースを生み出すことになります。

ポジティブな資産には、BTC、ETH、XMR、ZECなどの暗号資産や、MicroStrategy (MSTR)、Bitwise (BITW、暗号資産管理)などの米国株、ETH資産準備を持つ他の企業が含まれます。また、Tornado Cash (匿名取引)などのDeFiプロトコルも含まれます。

（読み取り参照ETH準備企業が米国株の新しいお気に入りになる。4つの星企業のビジネスとその背後にある推進力を振り返る。)

全体として、3つの主要な法案は、3つのトレンドを促進しています：加速された機関投資家の資本流入、暗号資産と伝統的な金融の統合、そしてWeb3スタートアップの台頭。

投資戦略とステップが必要であるなら、短期的にはステーブルコイン関連の資産と企業に焦点を当て、中期的にはDeFiのブルーチップにレイアウトし、長期的にはBTCを保有し、新しい規制環境下でバージョン要件を満たすプライバシーコインや新しいWeb3スタートアップに注意を払うことが良い選択となるでしょう。

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