ATMから普通株の発行による魅力がドロップし、Strategyは優先株の資金調達に転向する

Gate News bot のメッセージ、過去2週間、Strategy (MSTR) はその普通株の市場価格株式プラン (ATM) を使用してビットコインを購入する代わりに、2つの永続優先株に使用することを選択しました。

この選択は、おそらく同社の株価とその時価総額倍数の純資産価値 (mNAV)（時価総額とビットコイン保有量の間の差を反映）とのプレミアムが縮小していることを反映しており、これによりStrategyは株主の持分を希薄化することなく、より多くのビットコインを購入するための資金を調達できるようになります。

株価がビットコインの基礎資産価値に近づくと、ATMを通じて普通株を発行する魅力は低下します。このような発行は通常、プレミアムが高い場合にのみ利点があります。

Strategyは最近1,045枚のビットコインを増持しました。資金源はその2つの永続優先株ATMの収益です：STRK発行の収益は59.18%、STRF発行の収益は40.82%です。これにより、同社はより大きな柔軟性を持ち、ビットコインの増持を続けることができると同時に、普通株投資者に上昇の余地を残しています。

アナリストのジェフ・ウォルトン氏は、別の要因が作用していると述べました。 指標となる米国10年物米国債の利回りは4.5%と比較的安定している一方で、STRKとSTRFの実質配当利回りは10%前後から着実に低下しています。 これは、株価が上昇すると配当利回りが低下するためであり、この債券のような振る舞いにより、安定した金利環境では優先株がより魅力的になります。