OpenAIはRobinhoodの「トークン化された株式」が無許可であると非難！誰の利益に触れたのか？

「株式トークン化」市場への一連の動きにより、ロビンフッドは過去数日間で主要な金融メディアの見出しを支配しています。 同時に、ロビンフッドは非上場のOpenAIとSpaceXの株式トークンをEUのユーザーに配布しましたが、これは市場から広く解釈され、ロビンフッドがIPO前の市場で価格決定権を握ろうとしていると解釈されています。 (あらすじ:米国株式トークン化の発生:Bybit、Robinhood、Krakenが同期して開始、このサイクルの最大の物語が生まれますか? (背景補足:ロビンフッドがトークン化された米国株を発売:OpenAIとSpaceXの株式を送り、独自のL2を構築し、HOODは新高値を更新)本当のゲームは、IPOの価格決定力を競うことです。 「株式トークン化」市場に参入するための一連の操作により、ロビンフッドは過去数日間で主要な金融メディアの見出しを独占し、その株価は過去最高の100ドルを超えました。 トークン化を通じて上場株式をオンチェーンで導入することに加えて、ロビンフッドは株式のトークン化の範囲を非上場の民間企業に拡大し、非上場のOpenAIおよびSpaceXの株式トークンをEUのユーザーに配布しますが、これは市場から広く解釈されています。 OpenAIはロビンフッドが無許可であると非難しました しかし、7月3日の早朝、OpenAIは正式にXに投稿を発行し、これらのいわゆるOpenAIトークンがOpenAIエクイティではないことを明確にしました。 当社は、ロビンフッドに協力したり、参加したり、支持したりすることはありません。 OpenAIの株式の譲渡は、当社の承認を条件としており、当社はいかなる譲渡も承認していません。 ご注意ください。 OpenAIの叱責に対して、Robinhoodの共同創業者兼CEOであるVlad Tenev氏は、Xの投稿で次のように述べています:最近の暗号通貨イベントで、OpenAIとSpaceXの株式トークンを限定的にヨーロッパのお客様にプレゼントすると発表しました。 これらのトークンは厳密には「エクイティ」ではありませんが(興味のある友人は詳細については利用規約を確認してください)、実際には個人投資家にこれらのプライベートアセットへのアクセスを提供します。 私たちの景品は、より大きな計画の舞台を設定します。 私たちの発表以来、このトークン化革命に参加したいと願う民間企業から多くの手紙が届いています。 Vlad Tenev氏の「トークンは株式ではない」という説明については、Robinhoodの製品ドキュメントでより詳細な説明を見つけました:Robinhoodの株式トークンは、ブロックチェーン上の価格を追跡するデリバティブである上場株式とETFの価格を追跡します...... ストックトークンを購入するときは、実際のストックを購入するのではなく、その価格に従い、ブロックチェーンに記録されるトークン化されたコントラクトを購入します。 核心的な論争:非上場株式はトークン化できますか? 金融市場全体で最大のヒット作となったOpenAIのロビンフッドに対する非難は、OpenAIやSpaceXなどの非上場民間企業の株式をトークン化できるかどうかに焦点を当て、市場ですぐに激しい議論を引き起こしました。 ロビンフッド(またはデリバティブ発行者)などのプラットフォーム当事者は、相手方からの承認が必要ですか? 民間企業はそのようなストックトークンの流通を制限できますか? 注:OpenAIに深い恨みを抱いているイーロンマスク氏が今日飛び出して、OpenAIを「偽の株だけ」と嘲笑したことは言及する価値があります...... イーロンマスク氏のOpenAIに対する恨みは、OpenAIが非営利団体から営利団体に変貌したことに関連しており、これはインターネット業界で大きな注目を集めている公的な事例でもあります。 Banklessの創設者であるDavid Hoffmanは、RobinhoodがOpenAI / SpaceXの株式を所有する誰かと合意に達した可能性があると推測しました:Vlad Tenevは、プレゼンテーション中に、OpenAI / SpaceXの株式を所有する裕福な投資家と関連していたことに具体的に言及しました。これは、元の投資家(個人または団体)がまだ所有している可能性が高く、OpenAIは元の投資家が株式を売却することを承認した可能性があります。 この場合、OpenAIの承認なしに、ロビンフッドと投資家との間で非公開契約を締結することができます。 それでも、OpenAIのような民間企業は、アクセス可能な場所での株式取引を拒否することができ、それはロビンフッドにとって大きな摩擦となるでしょう。 しかし、DragonflyのパートナーであるRob Hadick氏は、OpenAIのような非公開企業が債務不履行の名の下に完了した株式販売契約を不承認にする可能性があるという別の潜在的なリスクを見ています:OpenAIの明確化は、昨日言及しなかった非公開企業側の別のリスクを浮き彫りにしていますが、これは流通市場でよく発生します。 非公開企業は、あなたが所有していると思われる株式譲渡権を認識する義務はありません。 実際、私は最近、非公開の会議で、この自然な矛盾により、より多くの民間企業が株主契約に違反する株式売却を単純にキャンセルするようになると予想していると述べました。 一般に、この世代の製品には多くの解決すべき問題が残っています。 ベンチャー弁護士のコリンズ・ベルトンがこれを詳しく説明します。 コリンズ氏は、多くの非ベンチャー弁護士は、証券やその他の法律が私募株と公開株の運用を大幅に制限していると考えており、それは部分的には真実ですが、株主と企業との間の追加の契約上の義務も適用される可能性があると述べました。 例えば、会社は、会社の株式の一部または全部を会社の同意なしに「譲渡」してはならないことを定款、覚書、または定款で株主と合意することがあります - 「譲渡」は実際の譲渡だけでなく、通常は広く定義され、質権からデリバティブの設立まですべてをカバーしています。 コリンズ氏は、シリコンバレーの人気スタートアップは通常、後の段階で契約を通じて流通市場の制限を課し、アーリーステージの企業では、特にベンチャーキャピタリストが影響力を持っている場合、それらの制限は普通株主にのみ適用される可能性があると付け加えました。 しかし、企業が非常に人気があり成熟するにつれて、有名なベンチャーキャピタリストを含むすべての株主にそのような制限を課すことがよくあります。 コリンズ氏はまた、「私は当初、RobinhoodやxStocksのような新興の株式トークン化サービスがこの問題を解決するかどうかに興味を持っていました。 ロビンフッドの影響で、この潜在的な問題を解決できたのではないかと思いましたが、OpenAIの発表を見ると、そうではなかったのではないかと思います。 彼らは愚か者を演じているかもしれませんし、この制限があることを本当に知らないかもしれません。 コリンズの法的解釈によれば、OpenAIが株式の「譲渡」を制限するために投資家と追加の契約を結んだ場合、ロビンフッドの株式トークン化はOpenAIの(ロビンフッドが言うところのデリバティブの形でも)なります。