Jessy、ゴールドファイナンス
6月27日、OSLグループ(0863.HK)は、決済会社Banxaの全株式を約4.867億香港ドルで取得する計画を明らかにしました。6月26日、香港は『香港デジタル資産発展政策宣言 2.0』を発表し、この政策は「LEAP」フレームワークを中心にした4つの戦略的方向性を提案しています。その中でPはパートナーシップを意味し、地域および国際的な協力を強調しています。そして、OSLがBanxaを買収する今回の動きは、Banxaが保有する45のライセンスを通じて、世界各地で事業を展開できる可能性があることに注目していると言え、またOSLが今後PayFiを大いに発展させる計画にも合致しています。
2024年の財務報告情報によると、OSLグループは設立後初の年に利益を上げました。OSLグループ傘下の取引所OSLは、香港初のライセンスを持つ取引所です。以前のOSLグループは香港のシェル企業王、高振順に所属しており、むしろ投機によって成り立っているシェル会社のようでした。2023年初めには会社の売却を目指していましたが、2024年にはBitgetの親会社BGXによる7.1億香港ドルの投資を受けて売却され、ついに2024年に利益を上げることができました。
OSLグループの財務報告を詳しく分析すると、2024年にOSLグループのデジタル資産市場事業の収入は2.83億香港ドルで、前年同月比73%の増加を記録しました。主な収入は、店頭取引、価格照会取引（RFQ）、取引所業務、保管サービスなどから得られています。デジタル資産技術インフラ事業の収入は9200万香港ドルで、前年同月比415%の大幅な増加を見せており、主な収入源はSaaSサービスです。また、OSLの黒字転換は、香港のWeb3の発展状況を映し出す鏡のような存在であり、小口投資家向けの仮想通貨取引所、ビットコイン、イーサリアムの現物ETF、ステーブルコインなどの各種業務が香港で順調に進展する中、香港全体の暗号エコシステムもますます充実しています。
OSLにとって、利益の重要なポイントはどこにありますか？損失から利益への転換は、香港のWeb3の発展が新しい段階に入ったことを示唆していますか？
「殻」会社からBitget親会社に買収されるまで
Tencentの《潜望》の報道によると、OSLは2023年の春節から市場で潜在的な買い手を探し始めた。
OSLの前身は2015年に香港証券取引所のメインボードに上場した企業——ブランド中国です。これは主に広告マーケティングなどの業務を行い、自動車およびその他の業界の顧客にカスタマイズされた広告およびマーケティングサービスを提供する会社です。
2018年初、有名な殻王がその子会社East Harvestを通じて、ブランド中国が発行した株式の74.48%を取得し、ブランド中国の実質的な支配者となりました。その後、OSL取引所がブランド中国内部に設立され、2019年にはブランド中国はBCテクノロジーに改名されました。
高振順は「殻王」として知られ、香港の資本市場において業績不良の上場企業の殻資源を低価格で買収し、資産再編を通じて利益を上げることに長けています。これまでに文化中国（後にアリババ映画に改名）をアリババに売却するなど、同様の取引を多数成功させており、アリババの文化産業分野への進出を助け、自身もかなりの利益を得ています。
ブランド中国を買収し、その後内部に取引所を設立し、名称を変更するなどの一連の措置は、実際にはビジネスの統合と戦略的調整を通じて、会社の価値と市場への影響力を高めるためであり、時機が熟した際には、株式譲渡やその他の方法を通じて資本を退出し、豊富な利益を得ることを目指しています。
その後、OSLは2020年12月15日に香港証券監察委員会から発行された仮想資産ライセンス、すなわち第1類（証券取引）および第7類（自動取引サービスの提供）に関する規制活動ライセンスを取得し、香港で初のライセンスを持つ機関となりました。
2021年と2022年の財務報告書を合わせて見ると、BCテクノロジーグループは2023年初頭にOSL取引所を売却しようとしています。これは、デジタル資産事業の収入が2.78億香港ドルから0.71億香港ドルに急減し、取引利益が低迷し、コンプライアンスおよび技術投資が高騰（管理費が5.74億香港ドルに増加）しているためです。同時に、会社の戦略は高成長のSaaSサービスに焦点を当てており（収入は197.3%増の0.3億香港ドル）、暗号市場の低迷が取引所の評価に圧力をかけているため、OSLを売却することで資金を回収し、負債比率（73.8%）を緩和し、資源の配置を最適化することができます。
2023年11月14日までに、Bitgetの親会社BGXはOSLの親会社BCテクノロジーグループに対して戦略的投資を発表し、約7.1億香港ドルの新株を購入し、BGXの持株比率は29.97%に達し、OSLの最大株主となりました。約1年にわたる探求の旅がついに終止符を打ちました。その後、OSL取引所の親会社BCテクノロジーグループはOSLグループに改名されました。
その時、Bitgetは香港の厳しい仮想資産取引プラットフォームのライセンス審査要件を満たすことができず、香港ユーザー向けに提供していたBitgetX.hkプラットフォームは2023年12月13日から運営を停止し、香港市場から永久に撤退することになりました。ライセンス取得のコストが高く、進捗が遅く、不確実性が大きいため、BGXはOSLに投資し、既存のライセンスとコンプライアンス運営資格を活用して香港市場への迅速な展開を図ることを目指しています。これは、Bitgetが直接ライセンスを取得することが難しい状況での「曲線的な救国」戦略とも見なされています。
損失から利益に転換する重要なポイント——BGX7.1億香港ドルの資本注入
BGXからの資金注入を受けて、OSLの発展は確かに大きな変化を迎えました。
BGXは2024年1月に7.1億香港ドルの戦略投資を完了し、その後、会社の業績とビジネス構造が顕著に改善されました。財務報告によると、2024年の総収益は前年同期比78.6％増の3.75億香港ドルとなり、純損失から0.47億香港ドルの利益に転換され、営業キャッシュフローは6.86億香港ドルの純流出から3.79億香港ドルの純流入に転じ、負債比率は72.6％から31.1％に低下しました。これも注資のおかげで、会社の現金準備は6.35億香港ドルに増加しました。
BGXへの注資後、暗号通貨およびインターネット金融業界で豊富な経験を持つ人材を次々と引き入れ、高振順は2024年8月から正式に執行取締役を退任します。
経営陣の大規模な交代はOSLに活力を注入し、損失を利益に転換することを実現しましたが、これは会社の戦略的な大変革と切っても切り離せない関係にあります。OSLはコアビジネスに焦点を当て、非コア資産を切り離しました。例えば、上海憬威を売却し、商業園区管理業務から完全に撤退しました。デジタル資産取引とSaaSサービスに焦点を当てることで、前者の収入は2.63億香港ドル（+81.6%）、後者の収入は0.92億香港ドル（+415%）に達しました。2024年にはグローバル化の歩みも加速し、資金注入を活用して日本のライセンスを持つプラットフォームOSL Japanを買収し、オーストラリアのライセンスを取得しました。また、BGXリソースを通じて機関顧客や小売市場の拡大を図り、ビジネスを技術提供とグローバルライセンス取引への転換を推進しています。
もう一つ注目すべきは、2024年4月15日にOSLが華夏基金（香港）および嘉実国際と協力してデジタル資産現物ETFを発表することです。今回の協力において、OSLデジタル証券有限公司は華夏基金（香港）および嘉実国際の仮想資産取引およびサブカストディアンのパートナーを務め、OSLはブロックチェーンインフラを提供し、投資家が仮想資産を用いて直接投資に参加できるようにサポートし、取引およびカストディの段階で重要な役割を果たします。
2025年までに、OSLは引き続きグローバルな拡張を進め、PayFiの大幅な発展を目指します。Banxaの買収はその証です。Banxaは、決済技術の研究開発に特化しており、決済ゲートウェイやAPIインターフェースなどの技術的蓄積を持っています。そのB2B決済ソリューションは、OSLの暗号取引プラットフォームと補完関係を形成し、OSLのワンストップサービス能力を強化するのに役立ちます。これにより、OSLのグローバルな展開が加速され、OSLは以前に日本のCoinBestとヨーロッパのデジタル資産プラットフォームを買収しており、今回のBanxaの買収は北米市場の空白を埋めることになります。Banxaは、ヨーロッパ、北米、オーストラリアなどで事業を展開しており、広範な市場カバレッジを持っています。買収を通じて、OSLはアジア太平洋、ヨーロッパ、北米の三角配置を形成しました。Banxaは、カナダ、リトアニアなどの重要市場をカバーする45の国際ライセンスを保有しています。
初期の取引手数料への依存から、2024年の財務報告では81.6%の収入がデジタル資産取引（主に機関サービス）から来ており、415%の成長を遂げたSaaS収入は技術提供からのものです。"取引プラットフォーム"から"インフラサービスプロバイダー"への転換は、香港の規制フレームワークの下でB2Bサービスが先行する特徴にちょうど対応しています。
香港はWeb3の新しい段階を開いたが、OSLの道は再現が難しい
OSLは、深刻な損失の泥沼から脱出し、売却を模索する中で、BGXの投資を受けてからわずか1年で損失を回避し、強力な成長の勢いと明確な拡張のビジョンを示すに至った。この変革の道は偶然ではなく、簡単には再現できない。
その変革の道は、香港のWeb3エコシステムが政策の醸成、コンプライアンスの探求から実質的な実現と初期の繁栄へと向かう重要な転換を深く映し出しています。OSLの2024年のデジタル資産取引収入は81.6%急増し、SaaSサービス収入は415%急増しましたが、これは政策の恩恵が徐々に解放されていることの直接的な表れです。
OSLの初期は「シェル会社」の色合いが強く、その価値は大部分が「香港初のライセンス取引所」のライセンスに依存していました。しかし、BGXが主導した後の業績の爆発は、その価値が「ライセンス保有者」から「ライセンスの価値を有効に運営し、ビジネス能力を構築する者」へと移行したことを証明しています。利益は実際の取引量の増加、SaaSサービスの収入、技術の提供に由来し、暗号業界は単なる「コンプライアンスの概念」から実際の「ビジネスの実現」と「収入の創出」へと進んでいます。
OSLのこの数年間の歩みを見ると、特に機関ビジネスへの傾斜が見られ、OSLの発展戦略はもはや単なる取引所にとどまらないことがわかります。そのビジネスマップは「取引+保管+技術ソリューション(SaaS)+支払い(Banxa)+グローバルコンプライアンスネットワーク」という包括的なWeb3インフラサービスプロバイダーの輪郭を明確に描き出しています。これは、香港のWeb3エコシステムの成熟度が向上し、参加者が機関および高ネットワース顧客の多様化するニーズに応えるために、より複雑で相乗効果のあるビジネスマトリックスを構築し始めたことを反映しています。
OSLは一連の買収とグローバルな拡張を通じて、香港の政策の優位性がより多くの機関がグローバルWeb3市場の競争に参加する可能性を示しています。また、OSLが損失から利益を上げるようになったことは、明確な規制フレームワークの指導の下、戦略的資本の活用、コアビジネスへの集中、余分な負担の剥ぎ取り、そして積極的なグローバルコンプライアンスの拡張およびエコシステムの協力を通じて、香港のライセンスを持つWeb3機関が持続可能な利益成長を実現する能力があることを説明しています。
香港のWeb3の発展は、実際のビジネスの立ち上げ、機関資金の駆動、グローバルリソースの統合を特徴とする新しい段階に入っています。この段階では、競争がさらに激化し、OSLの段階的な利益は、71億香港ドルの投資を始まりとし、経営陣の大規模な交代を発展の触手としています。コストが高いことは、大資本のゲームであることを意味します。
香港では、現在約50の機関がライセンスを持って仮想資産取引サービスを提供していますが、BGXのように資金力があるわけではありません。OSLは先行者利益を享受し、多くの機関顧客にサービスを提供していますが、後発者がこの市場でケーキを分け合うのは容易ではなくなっています。
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連年の損失から利益へ 香港のWeb3新時代におけるOSLの道は再現できるのか？
Jessy、ゴールドファイナンス
6月27日、OSLグループ(0863.HK)は、決済会社Banxaの全株式を約4.867億香港ドルで取得する計画を明らかにしました。6月26日、香港は『香港デジタル資産発展政策宣言 2.0』を発表し、この政策は「LEAP」フレームワークを中心にした4つの戦略的方向性を提案しています。その中でPはパートナーシップを意味し、地域および国際的な協力を強調しています。そして、OSLがBanxaを買収する今回の動きは、Banxaが保有する45のライセンスを通じて、世界各地で事業を展開できる可能性があることに注目していると言え、またOSLが今後PayFiを大いに発展させる計画にも合致しています。
2024年の財務報告情報によると、OSLグループは設立後初の年に利益を上げました。OSLグループ傘下の取引所OSLは、香港初のライセンスを持つ取引所です。以前のOSLグループは香港のシェル企業王、高振順に所属しており、むしろ投機によって成り立っているシェル会社のようでした。2023年初めには会社の売却を目指していましたが、2024年にはBitgetの親会社BGXによる7.1億香港ドルの投資を受けて売却され、ついに2024年に利益を上げることができました。
OSLグループの財務報告を詳しく分析すると、2024年にOSLグループのデジタル資産市場事業の収入は2.83億香港ドルで、前年同月比73%の増加を記録しました。主な収入は、店頭取引、価格照会取引（RFQ）、取引所業務、保管サービスなどから得られています。デジタル資産技術インフラ事業の収入は9200万香港ドルで、前年同月比415%の大幅な増加を見せており、主な収入源はSaaSサービスです。また、OSLの黒字転換は、香港のWeb3の発展状況を映し出す鏡のような存在であり、小口投資家向けの仮想通貨取引所、ビットコイン、イーサリアムの現物ETF、ステーブルコインなどの各種業務が香港で順調に進展する中、香港全体の暗号エコシステムもますます充実しています。
OSLにとって、利益の重要なポイントはどこにありますか？損失から利益への転換は、香港のWeb3の発展が新しい段階に入ったことを示唆していますか？
「殻」会社からBitget親会社に買収されるまで
Tencentの《潜望》の報道によると、OSLは2023年の春節から市場で潜在的な買い手を探し始めた。
OSLの前身は2015年に香港証券取引所のメインボードに上場した企業——ブランド中国です。これは主に広告マーケティングなどの業務を行い、自動車およびその他の業界の顧客にカスタマイズされた広告およびマーケティングサービスを提供する会社です。
2018年初、有名な殻王がその子会社East Harvestを通じて、ブランド中国が発行した株式の74.48%を取得し、ブランド中国の実質的な支配者となりました。その後、OSL取引所がブランド中国内部に設立され、2019年にはブランド中国はBCテクノロジーに改名されました。
高振順は「殻王」として知られ、香港の資本市場において業績不良の上場企業の殻資源を低価格で買収し、資産再編を通じて利益を上げることに長けています。これまでに文化中国（後にアリババ映画に改名）をアリババに売却するなど、同様の取引を多数成功させており、アリババの文化産業分野への進出を助け、自身もかなりの利益を得ています。
ブランド中国を買収し、その後内部に取引所を設立し、名称を変更するなどの一連の措置は、実際にはビジネスの統合と戦略的調整を通じて、会社の価値と市場への影響力を高めるためであり、時機が熟した際には、株式譲渡やその他の方法を通じて資本を退出し、豊富な利益を得ることを目指しています。
その後、OSLは2020年12月15日に香港証券監察委員会から発行された仮想資産ライセンス、すなわち第1類（証券取引）および第7類（自動取引サービスの提供）に関する規制活動ライセンスを取得し、香港で初のライセンスを持つ機関となりました。
2021年と2022年の財務報告書を合わせて見ると、BCテクノロジーグループは2023年初頭にOSL取引所を売却しようとしています。これは、デジタル資産事業の収入が2.78億香港ドルから0.71億香港ドルに急減し、取引利益が低迷し、コンプライアンスおよび技術投資が高騰（管理費が5.74億香港ドルに増加）しているためです。同時に、会社の戦略は高成長のSaaSサービスに焦点を当てており（収入は197.3%増の0.3億香港ドル）、暗号市場の低迷が取引所の評価に圧力をかけているため、OSLを売却することで資金を回収し、負債比率（73.8%）を緩和し、資源の配置を最適化することができます。
2023年11月14日までに、Bitgetの親会社BGXはOSLの親会社BCテクノロジーグループに対して戦略的投資を発表し、約7.1億香港ドルの新株を購入し、BGXの持株比率は29.97%に達し、OSLの最大株主となりました。約1年にわたる探求の旅がついに終止符を打ちました。その後、OSL取引所の親会社BCテクノロジーグループはOSLグループに改名されました。
その時、Bitgetは香港の厳しい仮想資産取引プラットフォームのライセンス審査要件を満たすことができず、香港ユーザー向けに提供していたBitgetX.hkプラットフォームは2023年12月13日から運営を停止し、香港市場から永久に撤退することになりました。ライセンス取得のコストが高く、進捗が遅く、不確実性が大きいため、BGXはOSLに投資し、既存のライセンスとコンプライアンス運営資格を活用して香港市場への迅速な展開を図ることを目指しています。これは、Bitgetが直接ライセンスを取得することが難しい状況での「曲線的な救国」戦略とも見なされています。
損失から利益に転換する重要なポイント——BGX7.1億香港ドルの資本注入
BGXからの資金注入を受けて、OSLの発展は確かに大きな変化を迎えました。
BGXは2024年1月に7.1億香港ドルの戦略投資を完了し、その後、会社の業績とビジネス構造が顕著に改善されました。財務報告によると、2024年の総収益は前年同期比78.6％増の3.75億香港ドルとなり、純損失から0.47億香港ドルの利益に転換され、営業キャッシュフローは6.86億香港ドルの純流出から3.79億香港ドルの純流入に転じ、負債比率は72.6％から31.1％に低下しました。これも注資のおかげで、会社の現金準備は6.35億香港ドルに増加しました。
BGXへの注資後、暗号通貨およびインターネット金融業界で豊富な経験を持つ人材を次々と引き入れ、高振順は2024年8月から正式に執行取締役を退任します。
経営陣の大規模な交代はOSLに活力を注入し、損失を利益に転換することを実現しましたが、これは会社の戦略的な大変革と切っても切り離せない関係にあります。OSLはコアビジネスに焦点を当て、非コア資産を切り離しました。例えば、上海憬威を売却し、商業園区管理業務から完全に撤退しました。デジタル資産取引とSaaSサービスに焦点を当てることで、前者の収入は2.63億香港ドル（+81.6%）、後者の収入は0.92億香港ドル（+415%）に達しました。2024年にはグローバル化の歩みも加速し、資金注入を活用して日本のライセンスを持つプラットフォームOSL Japanを買収し、オーストラリアのライセンスを取得しました。また、BGXリソースを通じて機関顧客や小売市場の拡大を図り、ビジネスを技術提供とグローバルライセンス取引への転換を推進しています。
もう一つ注目すべきは、2024年4月15日にOSLが華夏基金（香港）および嘉実国際と協力してデジタル資産現物ETFを発表することです。今回の協力において、OSLデジタル証券有限公司は華夏基金（香港）および嘉実国際の仮想資産取引およびサブカストディアンのパートナーを務め、OSLはブロックチェーンインフラを提供し、投資家が仮想資産を用いて直接投資に参加できるようにサポートし、取引およびカストディの段階で重要な役割を果たします。
2025年までに、OSLは引き続きグローバルな拡張を進め、PayFiの大幅な発展を目指します。Banxaの買収はその証です。Banxaは、決済技術の研究開発に特化しており、決済ゲートウェイやAPIインターフェースなどの技術的蓄積を持っています。そのB2B決済ソリューションは、OSLの暗号取引プラットフォームと補完関係を形成し、OSLのワンストップサービス能力を強化するのに役立ちます。これにより、OSLのグローバルな展開が加速され、OSLは以前に日本のCoinBestとヨーロッパのデジタル資産プラットフォームを買収しており、今回のBanxaの買収は北米市場の空白を埋めることになります。Banxaは、ヨーロッパ、北米、オーストラリアなどで事業を展開しており、広範な市場カバレッジを持っています。買収を通じて、OSLはアジア太平洋、ヨーロッパ、北米の三角配置を形成しました。Banxaは、カナダ、リトアニアなどの重要市場をカバーする45の国際ライセンスを保有しています。
初期の取引手数料への依存から、2024年の財務報告では81.6%の収入がデジタル資産取引（主に機関サービス）から来ており、415%の成長を遂げたSaaS収入は技術提供からのものです。"取引プラットフォーム"から"インフラサービスプロバイダー"への転換は、香港の規制フレームワークの下でB2Bサービスが先行する特徴にちょうど対応しています。
香港はWeb3の新しい段階を開いたが、OSLの道は再現が難しい
OSLは、深刻な損失の泥沼から脱出し、売却を模索する中で、BGXの投資を受けてからわずか1年で損失を回避し、強力な成長の勢いと明確な拡張のビジョンを示すに至った。この変革の道は偶然ではなく、簡単には再現できない。
その変革の道は、香港のWeb3エコシステムが政策の醸成、コンプライアンスの探求から実質的な実現と初期の繁栄へと向かう重要な転換を深く映し出しています。OSLの2024年のデジタル資産取引収入は81.6%急増し、SaaSサービス収入は415%急増しましたが、これは政策の恩恵が徐々に解放されていることの直接的な表れです。
OSLの初期は「シェル会社」の色合いが強く、その価値は大部分が「香港初のライセンス取引所」のライセンスに依存していました。しかし、BGXが主導した後の業績の爆発は、その価値が「ライセンス保有者」から「ライセンスの価値を有効に運営し、ビジネス能力を構築する者」へと移行したことを証明しています。利益は実際の取引量の増加、SaaSサービスの収入、技術の提供に由来し、暗号業界は単なる「コンプライアンスの概念」から実際の「ビジネスの実現」と「収入の創出」へと進んでいます。
OSLのこの数年間の歩みを見ると、特に機関ビジネスへの傾斜が見られ、OSLの発展戦略はもはや単なる取引所にとどまらないことがわかります。そのビジネスマップは「取引+保管+技術ソリューション(SaaS)+支払い(Banxa)+グローバルコンプライアンスネットワーク」という包括的なWeb3インフラサービスプロバイダーの輪郭を明確に描き出しています。これは、香港のWeb3エコシステムの成熟度が向上し、参加者が機関および高ネットワース顧客の多様化するニーズに応えるために、より複雑で相乗効果のあるビジネスマトリックスを構築し始めたことを反映しています。
OSLは一連の買収とグローバルな拡張を通じて、香港の政策の優位性がより多くの機関がグローバルWeb3市場の競争に参加する可能性を示しています。また、OSLが損失から利益を上げるようになったことは、明確な規制フレームワークの指導の下、戦略的資本の活用、コアビジネスへの集中、余分な負担の剥ぎ取り、そして積極的なグローバルコンプライアンスの拡張およびエコシステムの協力を通じて、香港のライセンスを持つWeb3機関が持続可能な利益成長を実現する能力があることを説明しています。
香港のWeb3の発展は、実際のビジネスの立ち上げ、機関資金の駆動、グローバルリソースの統合を特徴とする新しい段階に入っています。この段階では、競争がさらに激化し、OSLの段階的な利益は、71億香港ドルの投資を始まりとし、経営陣の大規模な交代を発展の触手としています。コストが高いことは、大資本のゲームであることを意味します。
香港では、現在約50の機関がライセンスを持って仮想資産取引サービスを提供していますが、BGXのように資金力があるわけではありません。OSLは先行者利益を享受し、多くの機関顧客にサービスを提供していますが、後発者がこの市場でケーキを分け合うのは容易ではなくなっています。