見解：Pump.fun の TGE は Bonk とそのエコシステムに対する有利な情報です。

著者: Unipcs (aka 'Bonk Guy')

コンパイラ: Deep Tide TechFlow

最近、多くの人々が私に Pump.fun TGE（トークン生成イベント）およびその $PUMP トークンについての意見を尋ねてきました。

これは最近最も期待されているTGEイベントの一つであり、多くの人々がそれをBonkFunと比較し始めているため——結局のところ、BonkFunはPump.funを超えて以来注目を集めている——私の考えを整理する必要があると思います。

以下は私が現在$PUMPトークンについて理解していることです：

彼らは10億ドルを調達し、評価額は40億ドルに達したとされています。

予測市場と店頭取引市場では、このトークンの評価がTGE後に700億ドルから800億ドルに達するとされており、一部の取引機関はその評価が100億ドルに達する可能性があると見ています。

では、これが $BONK、BonkFun エコシステム、そしてより広範なトレンチ（基盤ユーザー）とミームコイン市場にとって何を意味するのでしょうか？

私は以前 X にいくつかのコメントを投稿し、$PUMP トークンの評価が 40 億ドルに達するのは合理的だと考えていました。

私はそれがトップ10から15の主要な暗号プロジェクトに簡単に入ることができると述べました。

これらのコメントは、Pump.funの歴史と他の暗号プロジェクトの評価との比較に基づいています。

しかし、その時私は BonkFun が Pumpfun をこれほど迅速かつ強力に超えるとは予想していませんでした。

とはいえ、ここに私の更新された見解があります：

私はPump.funが完全に失脚したとは思わないが、BonkFunが予見可能な未来にわたって業界のリーダーシップを維持し続ける可能性が高いと確信している。

以下は私の理由です：

BonkFunの「クリエイターをサポート/ユーザーをサポート/Solanaエコシステムをサポート」というポジショニングは、その巨大な利点です。

BONKエコシステム内部の強力なサポート文化は、BonkFunを通じて導入されたトークンに徐々に浸透しています。この文化は他のプロジェクトが迅速にコピーするのが難しいものです。

Pump.funはトークンなしのプロトコルとして大きな勢いを持っていましたが、特にTGEと潜在的なエアドロップの期待の下で。しかし、TGEの数日前または数週間の間に、BonkFunによって強力に追い越されました。TGE後に以前の市場シェアを持続的に回復できるとは想像しにくいです。

すべてのローンチプラットフォームがボットの問題に悩まされているにもかかわらず、私はPump.funの活動のかなりの部分が、エアドロップを期待しながら積極的に取引を行って利益を得ている活発な上級ユーザーとボットから来ていると信じています。結局、Pump.funは暗号分野で最も利益を上げるプロトコルの一つだったため、この現象は予想可能です。しかし、TGEの後はインセンティブが終了するため、この活動は鈍化または停止すると考えています。

これらの要因により、BonkFunの成長はさらに印象的です！その成長は完全にオーガニックであり、Solanaエコシステムとの緊密な結びつきが発展を促進しました。代替トークンやインセンティブの約束や期待はありません——$BONKトークンはBonkFunの立ち上げ前にすでに存在しており、プラットフォームの手数料がBONKの買い戻しと焼却に使用されることが明確に示されています。

注目すべきは、BonkFunの多くの成長が、特に重要なコミュニティとの文化的関連性を通じて、世界的に急速に普及していることです。例えば、中国市場におけるBonkFunの広範な受け入れは、同地域のトップスタートアッププラットフォームとなり、多くのユーザーがSolanaに集まり、他のブロックチェーンをはるかに超える記録的な数のトークンを発行しました。これはBonkFunの核心的な強みの一つであり、その持続的な成長の分野でもあります—多くの人々が今日まで十分に認識していないかもしれない重要な分野です。

さらに、これはBonkFunが将来的に取る可能性のあるいくつかの戦略的措置を考慮に入れていません。

全体的に見て、私はBonkFunが戦略的に有利なポジションを確保しており、プラットフォーム立ち上げの分野で長期的にリードを維持する可能性があると考えています。ただし、これは順調に進める必要があります！

私は認めますが、Pump.funはそのTGEの前に市場シェアを取り戻そうとするいくつかの興味深い発表をする可能性があります……しかし、それにしても、その影響は一時的なものになると考えています。

PUMPのTGEは、$BONK、BonkFun、そしてBonkFunエコシステムの触媒です。

多くの人々が間もなく開催される $PUMP TGE が、戦争資金、トップミームコイン、そして BonkFun エコシステムの流動性を吸い取るイベントであると宣伝しています。

もしTGEが1-2週間前に発生していたら、この言い方にはある程度の理があるかもしれませんが、私は未来がそうなるとは思いません。

BonkFunはTGEに非常に近いタイミングでPumpfunを強力に超え、この決定的な勝利が$PUMPに対する市場の熱狂的な感情を抑制し、ミームコインや戦争資金の流動性が枯渇する事態を避けるでしょう。最近の市場の背景を考慮すると、高信念資産を全面的に売却して$PUMPに投資するのは明らかに不合理です。

ますます明らかになってきているのは、今実際の $PUMP TGE 取引は $BONK と BonkFun エコシステムであるということです……

$PUMP のトークンエコノミーのモデルは依然として非常に不透明であり、その具体的な内容についてはほとんど知識がありませんが、以下の点については明確に理解しています：

BonkFunの手数料の50%は、$BONKトークンの購入と焼却に使用されます。

全体の58％のBonkFun手数料は、何らかの形で$BONKトークンの購入に使用されます。

$PUMP の最終的なトークンエコノミーがどのようなものになるかは予測できませんが、BonkFun の現在のモデルよりも競争力があるとは思えません。

特に、Pump.funが10億ドルを調達し、評価額が40億ドルに達する一方で、非常に収益性の高い企業であり（過去1年半で約10億ドルを稼いでいます！）という点を考慮すると、

したがって、私が考える真の $PUMP TGE 取引は $BONK と BonkFun エコシステムです：

もし $PUMP が 40 億ドルの評価額で資金を調達し、第三者によって 100 億ドルまでの価値が評価された場合、$BONK の最近の市場での支配的な地位とその持続的な将来の支配の可能性を考慮すると、$BONK の価値はどれくらいになるべきでしょうか？

より重要なのは、BonkFunは$BONKの購入と焼却の圧力を高めるために存在する多くのエコシステム製品の一つに過ぎないということです。

$BONKの現在の18億ドルの時価総額では、明らかに過小評価されています。

もし私が客観的な投資家であれば、現在の環境では、市場価値が18億ドルの$BONKを購入することが、評価額が40億ドルまたはそれ以上の$PUMPを購入することよりも高い投資回収をもたらすと考えるでしょう。

私はまだ、BonkFunエコシステムがより多くの買い手を引き付け、現在の状況下で迅速に再評価され、より高い評価に向かうと考えています。

さらに、これは Pump.fun が TGE 完了後にさらなる勢いと市場シェアを失う可能性を考慮しておらず、BonkFun にさらに顕著に追い越される可能性があります。

BonkFunの持続的な優位性は、ミームコイン市場と塹壕エコシステムにとって大きな利点です。

多くの業界関係者が BonkFun を支持し、Pumpfun に反対する主な理由の一つは、Pump.fun が「略奪的」と見なされているためです。

この「略奪的」な評判は、彼らが大量の $SOL を販売し続けていることに主に起因しています（数億ドルに達する金額！）。

ミームコインの成功とオンチェーン活動の活発さは、ブロックチェーンネイティブトークンの価格動向と強い相関関係があります。例えば、ソラナチェーン上の $SOL のように。

もし $SOL の価格が引き続き上昇するか、比較的安定したままであれば、これはトレンチエコシステムとオンチェーン活動にプラスの影響を与えるでしょう。なぜなら、より多くの人々がミームコイン「カジノ」に参加することに興味を持つからです。

これは、主要なミームコインの価格がより安定し、新しく投入された低市場価値のミームコインがより高い底支えを持つことを意味し、同時により多くのミームコインや物語の創造を刺激することになります。

この点において、BonkFunはこのトレンドに完璧に適合しています：

BonkFun によって生成された手数料の 15% は、$SOL の形で BONKSol 検証ノードにステーキングされています。これは $SOL の売却圧力を減少させるだけでなく、大量のトークンを検証ノードとしてステーキングすることで、Solana ネットワークのセキュリティに貢献しています。

BonkFunによって発生する手数料の58%は$BONKの購入に使用されます。ミームコイン市場に精通している人は、「犬の群れ行動」（dogs move in packs）を知っています。つまり、強力なミームコインの継続的な上昇は、他の大規模なミームコインを引き上げ、市場の投機熱を刺激し、より多くの新しいミームコインや新しい物語の導入を促進するのです。

したがって、この状況下で、BonkFun は $SOL の売却圧力を軽減し、より積極的な購入および焼却操作を通じて、$BONK を信じられない評価に押し上げました。

この現象が頻繁に発生するほど、塹壕の生態系はより活発になり、市場の投機性も強くなり、ひいてはフライホイール効果や循環が形成される。

あなたはそれを「Bonkフライホイール」（bonkwheel）または「Bonkサイクル」（bonkcycle）と呼ぶことができますが、名前は問題ではありません。しかし、核心の論理は明らかです！

私はどのようにより良く表現すればいいのか確信が持てませんが、BonkFunが明確で最終的かつ決定的な勝者として登場することは、戦争の生態系とミームコイン市場の最良の発展方向であることに疑いの余地はありません——たとえあなたがBonkFunエコシステム内のどのトークンも保有していなくても。

最後のまとめ……

BonkFunの最新の成功は、あることを確実にしました：もともと期待され、多くの人々がミームコイン市場とトレンチエコシステムからの資金流出を引き起こす可能性があると考えていた$PUMP TGEが、潜在的なポジティブな触媒に変わったことです。TGEの前後に大量の資金が$BONKとBonkFunエコシステムに流入し、トレンチエコシステムの繁栄をさらに促進します。