この見落とされがちなバイナンスの指標がビットコインの次の大きな動きを予測するかもしれません

ビットコインは今月、主に$105,000と$110,000の間で取引されており、過去最高値の近くで推移しています。しかし、バイナンスでは、永久先物価格が現物価格に対して引き続き遅れをとっています。

2024年12月以来、バイナンスのスポット・永久価格デルタの継続的なネガティブは、構造的な不均衡を示しています。

スポットリード、先物ラグ

CryptoQuantの最新の分析によると、このネガティブデルタはビットコインのスポット価格が常に先物価格の上に取引されていることを示しています。これは、現在の上昇が主にスポットバイヤーによって推進されており、Binanceのレバレッジ先物トレーダーによるものではないことを意味します。

デルタが最初に12月にプラスからマイナスに反転したとき、ビットコインは当時の史上最高値に達し、バイナンスの先物市場での攻撃的なロングポジションがありましたが、現物価格は追随しませんでした。BTCが$74,000に下落し、その後新たなピークに回復した後でも、デルタはマイナスのままです。このようなトレンドは、先物市場が依然として上昇の勢いに完全には参加していないことを強調しています。

この行動は、レバレッジ取引者の間で慎重な環境を反映している可能性があり、市場が蓄積フェーズにあり、供給が現物購入者によって徐々に吸収されることを意味する可能性があります。その後、 ralliesの継続があるかもしれません。

重要なことに、現在の構造は過度なレバレッジによって推進されていないため、より健全な上昇を示唆しています。これにより、価格を不安定にする急激な清算のリスクが減少します。しかし、デルタがネガティブからポジティブに反転すると、レバレッジをかけたロングポジションの流入を示し、これはしばしば局所的なトップや修正の前触れとなります。なぜなら、流動性はマーケットメイカーやクジラにとって魅力的なターゲットとなるからです。

そのため、現物需要が依然として強い一方で、市場の次の段階は、バイナンスの永久市場がどのようにそしていつ追いつくかによって定義される可能性が高く、デルタが今後の潜在的なボラティリティの重要なシグナルとして機能します。

機関による蓄積

このスポット主導の強さがバイナンスで見られる中、Bitfinex Alphaの最新レポートでは、ブルが構造的なコントロールを維持していることが明らかになりました。

ビットコインは短期保有者の実現価格$98,220を守っており、ボラティリティの中でも建設的な強気の勢いを示唆しています。$99,474近くの短期保有者のコストベースの上昇は、新しい参加者による継続的な蓄積を示しています。これには、ETFを介した機関も含まれます。

一方、クジラは保有を分配しており、6月30日以来14,000 BTC以上を放出しています。小口投資家や機関が供給を吸収し、マクロの不確実性と株式市場の強さの中で勢いを生み出しています。