連邦準備制度（FED）会議の議事録がインフレ懸念を明らかに: トランプの関税圧力、利下げ期待の冷却

重要なポイント:FRBの金利決定会合議事録の解釈と利下げの見通し

FRBは慎重な様子見:FRBの連邦公開市場委員会(FOMC)議事録の最新発表は、世界的な貿易摩擦の高まりを背景にFRBが慎重な姿勢をとっていることを示しました。

• インフレデータは喜びと懸念が混在： 議事録は、出席者が最近数ヶ月のインフレ指標が低下し、予想を下回ったと一致して考えていることを指摘している。これはインフレに対抗しようとする暗号通貨保有者にとって潜在的な好材料である。
• トランプ関税が新たなリスクに： しかし、出席者はトランプ政権が課した関税が「物価に上昇圧力をかける可能性がある」と強調し、新たなインフレ懸念を引き起こしました。** これにより連邦準備制度（FED）が利下げ問題に対して試探的な態度を取らざるを得なくなり、暗号通貨のようなリスク資産の上昇モメンタムが遅れる可能性があります。**
• 関税の影響の時効に疑問： インフレへの懸念にもかかわらず、出席者は関税が引き起こすインフレの具体的な時間枠に不確実性を抱いている。会議の議事録は、出席者は一般的に、貿易協定が署名されれば、関税関連のインフレの影響を制限するのに役立つと考えている。
• 最新の関税措置が圧力を追加： 最近、トランプはイラク、アルジェリア、スリランカを含む多くの国に関税を課す旨の書簡を送付しました。これらの新たな関税摩擦は、インフレに対する懸念と重なり、市場の連邦公開市場委員会（FOMC）会合での次回（7月）利下げへの期待が著しく減退し、暗号市場の連邦準備制度（FED）利率決定への感受性が高まっています。

トランプが関税を擁護し、利下げの希望は薄い - 暗号市場の流動性期待が圧迫される

• トランプ、インフレの非難に反論： ドナルド・トランプは、自身の関税政策がアメリカ経済のインフレ懸念を悪化させているという主張に反論した。彼は、ホワイトハウス経済顧問委員会（CEA）の研究を引用し、報道とは反対に、関税はインフレに影響を与えない。
• 強い雇用データが利下げ期待を打撃： トランプが必死に弁護しているにもかかわらず、異常に強いアメリカの雇用データは、市場が7月の利下げの期待を新たな低水準にまで押し下げました。現在、市場は連邦準備制度（FED）が金利を4.25%-4.50%の範囲（425-450ベーシスポイント）に維持する確率が93.3%に達していると予想しています。 その水準を下回る金利の予想確率はわずか6.7%で、先週の23%の高水準から大幅に低下しました。
• トランプが大幅な利下げを圧力をかける： トランプは連邦準備制度（FED）に300ベーシスポイント（3%）の利下げを推進しており、彼は連邦準備制度（FED）議長ジェローム・パウエルの遅延がアメリカの再融資コストに大きな損失をもたらしていると主張している。 しかし、市場の期待とトランプの要求には大きな隔たりがあり、金融政策の不確実性を浮き彫りにし、暗号市場の短期的な変動を悪化させる可能性がある。

暗号通貨市場への潜在的な影響:

• 高金利環境の継続： 連邦公開市場委員会（FOMC）会合がハト派のまま（higher for longer） であることは、借入コストが高水準に保たれることを意味し、リスク志向を抑制し、高いボラティリティの暗号通貨に圧力をかける可能性があります。 ビットコインとアルトコインの価格は引き続き圧力を受ける可能性があります。
• 利下げ期待の遅れ： 市場は連邦公開市場委員会（FOMC）会合の利下げスケジュールの遅れ（Fed pivot delay） により、短期的な流動性改善の期待が減少し、暗号資産の「リスクオン」取引としての魅力が弱まる可能性があります。
• インフレと政策の駆け引き： 連邦公開市場委員会（FOMC）会合は、インフレに対する懸念（インフレ上昇のリスク）と経済成長のバランスを取ることが依然として核心の焦点です。 もし関税が実際にインフレを押し上げ、連邦準備制度（FED）が高金利をより長く維持せざるを得ない場合、暗号市場に対して持続的な逆風となるでしょう。
• 政策転換の信号に注目： 暗号通貨投資家は今後の経済データ（特にインフレ報告CPI/PCE）と連邦準備制度（FED）官員の発言に政策転換の手がかりを注意深く探る必要があります。これは市場の感情が変わる重要なトリガーポイントとなります。長期的には、利下げの周期が始まることは暗号市場のブル相場の潜在的な触媒として依然見なされています。