かなりの長い時間（数年かもしれません）が経過した後、ゲームNFTコレクションが四半期の取引高で初めてトップに立ちました。Guild of Guardiansは前五位にランクインしただけでなく、一挙に二つの席を占め、CryptoPunksやBored Apesなどのブルーチッププロジェクトを超えました。これは、私たちが観察してきた全体的な傾向を裏付けています：第2四半期のNFT市場の活動は主にRWAとゲーム資産によって推進されました。今、私たちはこの結論を支持するデータの根拠を手に入れました。
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2025年Q2 Dapp市場報告：AIエージェントアプリが強力に登場、RWAとゲームがNFTの復活を促進
執筆者：サラ・ゲルゲラス、DappRadar
コンパイラ: Tim, PANews
暗号市場の価格が反発し、感情が改善されているにもかかわらず、DAppエコシステムは異なる景色を呈しています：AIエージェントは爆発的な成長を遂げ、NFTの価値は誇示的なものから機能的なものへと移行しています。一方、DeFiはTVLの上昇と資金調達の縮小の狭間で進んでいます。これらのデータは市場の活発さを示すだけでなく、ユーザーの真の流れ、取り残された分野、そしてDAppの未来を再構築する重要なトレンドを明らかにしています。
私たちが今いる時代では、単なる盛り上がりで市場の動向を推進できる状況はもはや存在しません。ユーザーは真の価値を追求し始めています：タスクを実行できるAIエージェント、RWAに関連するNFT、または持続可能な収益を提供するDeFiプラットフォームなどです。しかし同時に、リスクは依然として高く、脆弱性を悪用した事件による損失が急増しています。このことからも、信頼は非常に脆弱であり、ほんの小さな不注意が悪意のある者に利用される可能性があることがわかります。
本報告は業界の構造変化を深く分析し、DeFi、NFT、ゲーム、AIなどの分野のデータ動向を全方位で分析しています。ウォレットのアクティブ度、取引量からアプリケーションや資金の流れまで、私たちは重要なシグナルを追跡し、2025年第二四半期の暗号業界を形成するコアナラティブに重点を置いて観察しています。
重要なポイント：
2025年第2四半期、DAppの日間アクティブ独立ウォレットの平均は2430万で、前四半期比で2.5%減少したが、2024年初頭と比べると依然として247%の大幅な増加である。
DeFiの総ロックアップ量は2000億ドルに達し、四半期ごとに28％増加し、主にイーサリアムの36％の反発の恩恵を受けています。しかし、DeFi分野の資金調達額は四半期ごとに50％減少し、第2四半期にはわずか4.83億ドルを調達したため、2025年の最初の2四半期の資金調達総額は合計14億ドルとなります。
NFT取引額が45%暴落し8.67億ドルに達しましたが、取引数は78%急増し1490万件に達しました。これは市場の平均価格が急降下したことを反映しており、その一方で取引者数は20%増加しました。
RWA NFT取引量が29%増加し、レースの第2位に上昇しました。その中で、Courtyardプラットフォームが今四半期の取引量で第2位のNFT市場となりました。
ギルド・オブ・ガーディアンのNFT取引量が第一位と第四位に急上昇し、BAYCやCryptoPunksを超え、ゲーム系NFTの転換点を示しています。
Web3はセキュリティ事件により630億ドルの損失を被り、前月比で215%増加しました。Mantraの脆弱性を利用した事件では単独で55億ドルの損失があり、2022年のFTX破産事件（損失80億ドル）以来、暗号業界での第二の大規模なセキュリティ事件となりました。
1.Dappの日々のアクティブ独立ウォレット数は2400万で安定しており、AIとソーシャル分野の成長が顕著です。
今四半期のDappのアクティビティは2.5%減少し、日間アクティブ独立ウォレット数の平均は2430万でした。それにもかかわらず、私たちはエコシステムがこのレベルで安定していると考えることができ、これは業界の成熟度が高まっていることを示すものであり、ユーザーが複数のアプリケーション分野でDappと継続的に相互作用していることを証明しています。注目すべきは、多くのユーザーが複数のウォレットを操作しているため、日間アクティブ独立ウォレット数と実際のユーザー数に差があることです。しかし、この指標は依然としてユーザーの参加度を測るための強力な指標です。数四半期前には、日間アクティブ独立ウォレット数は約500万のままで、その発展速度は非常に明らかでした。
DeFiとGameFiのアクティブウォレット数はそれぞれ減少し、DeFiは33%減少し、GameFiは17%減少しました。一方、SocialおよびAI系Dappは成長を遂げており、これはより広範な業界のトレンドと一致しています。
ソーシャル分野では、InfoFi の台頭が注目されており、Kaito や Cookie DAO などのプラットフォームが先頭に立っています。AI 分野では、エージェントベースの Dapp が強力な勢いを示しており、その中でも Virtuals Protocol が際立っています。
予想通り、これらのセクターの変化は支配的な地位の分布にも影響を与えました。DeFiとGamingセクターの活性度の低下はその市場シェアの割合を減少させ、一方でAIとSocialセクターはより多くのシェアを獲得し拡大しました。2025年第2四半期と第1四半期を比較すると、AIセクターの急成長が明らかであり、Socialセクターもそれに続いています。私は、今年の年末までに、AIがGamingまたはDeFiのいずれかを超えて支配的な地位を占めることがあっても驚くことではないと思います。
実際、この四半期の独立ウォレット数のランキングで上位にあるDappの中には、1位に人工知能Dappがあります。
このランキングの残りの席は、多くの有名なプロジェクトによって占められており、それらは主にDeFi分野から来ています。これらのプロジェクトがMemeコインの熱狂とAgentトークンの熱狂の中で常に長期的に安定して運営されていることを考えると、このような分布も理解できます。
さらに、注目すべき別の視点は、今四半期に「休眠Dapp」指標を新たに追加し、2025年第1四半期にアクティブであったが、第2四半期に完全に活動を停止した分散型アプリケーションを具体的に追跡していることです。
私たちはいくつかの主要なカテゴリに焦点を当てて分析を行いました：DeFi分野の非アクティブな分散型アプリケーションは2％増加し、ゲームカテゴリは9％増加し、NFTアプリケーションは10％上昇しました。今回の分析には特に高リスクアプリケーションが含まれており、これらのアプリケーションの非アクティブ度は実際に40％大幅に低下しました。つまり、これらは引き続き使用されており、ほとんど放棄されていません。しかし、最も驚くべきは人工知能分野で、非アクティブAIアプリケーションが129％急増しました。このパーセンテージは驚くべきものに見えますが、実際には16のアプリケーションにしか対応していません。それにもかかわらず、この現象は重要な考察を引き起こします：これは、現在のこれらのプロジェクト（特にゲームとAIカテゴリ）がまだ発展の初期段階にあり、十分な資金支援がなければ、主流のアプリケーションを実現することがいかに困難であるかを浮き彫りにしています。Web3分野では、ユーザーの留保が常に最も厳しい課題であり、これらのデータは疑いなくそれを証明しています。
2025年第2四半期のDeFiの総ロックイン額が2000億ドルに急増したが、資金調達額は50%急落した。
今四半期のマクロ経済はジェットコースターのように上下し、DeFi分野もこの混乱から逃れることができませんでした。それにもかかわらず、市場は依然としてポジティブなシグナルを示しています。まず、暗号市場の価格が力強く反発し、ビットコインは2025年第一四半期に比べて30%上昇し、イーサリアムは36%上昇し、暗号通貨の総時価総額は前期比で25%増加しました。DeFi分野も当然この上昇の勢いに従い、総ロックアップ価値は2000億ドルの大台を突破し、28%の前期比増加を達成しました。
主要なブロックチェーンの総ロック価値のパフォーマンスを観察すると、大部分のチェーンは堅調な成長を記録しているが、トロンは下落傾向にあり、下落幅は8%に達している。市場シェアの面では、イーサリアムは依然としてDeFi分野の総TVLの62%を占める絶対的な優位性で首位を維持しており、続いてソラナは10%を占めている。
今四半期で最も注目を集めているのはHyperliquid L1で、そのTVLは547%も急増しました。この高性能のLayer1ブロックチェーンは、オンチェーンの永続的な契約と現物取引のために設計されており、HotStuffに触発されたHyperBFTコンセンサスモデルを採用しています。
私たちは、2025年第2四半期に最も活発なDeFi分散型アプリケーションを調査し、現在のユーザー参加度が最も高い分野を深く分析しました。
最終的に、私たちは今四半期に流入したDeFi領域への投資を分析しました。この領域では合計4.83億ドルの資金調達が行われ、第一四半期と比較して50%減少しました。2025年までの現在、DeFiプロジェクトは約14億ドルの資金を調達しています。この数字は、過去の数回のサイクルで見られた爆発的な成長に比べて減速していることを示していますが、それでもこの領域に対する資金の安定した関心を示しており、より成熟した資本配分の方向を意味する可能性があります。今年残りの動向を見ていきましょうが、現時点ではトレンドは安定しているように見えます。
私たちは皆、NFT市場が復活することを期待しています。全体の注目度は依然として高いものの、一部の重要なデータは楽観的ではありません。今四半期のNFT取引額は45%減少しましたが、取引量は逆に78%増加しました。これは、私たちが長期的に観察してきた傾向を裏付けています：NFTはますます手頃な価格になりつつありますが、市場の熱気は衰えておらず、むしろその性質が変化しています。
この変化の背後にある理由をよりよく理解するために、今四半期の取引量が最も多いNFTカテゴリーを整理しました。データは興味深い現象を明らかにしています。新しい物語が浮上している一方で、古い物語のパターンも復活しています。
データから見ると、個人アバター型NFTの取引額は大きな打撃を受け、72%急落しました。一方、実世界資産RWA型NFTは29%の増加を見せ、取引額ランキングで第2位に躍り出ました。アート型NFTの取引額は51%減少しましたが、取引量は逆に400%急増しました。これは、アート作品の価格が大幅に下落したことを示しており、アート型NFTが一般の買い手にとってより魅力的になったことを意味します。
最近戻ってきているトレンドはドメインNFTで、その取引量と売上が共に上昇しています。この成長は主にTONブロックチェーンエコシステムの推進によるもので、Telegramユーザーがデジタル番号に基づく匿名ドメインを購入するために殺到しています。このようなドメインはSIMカードに結びつけることなくTelegramアカウントに関連付けることができ、この特定のニーズに非常に適した使用シーンが明らかに市場の支持を引き起こしています。
トレンドとなっているカテゴリーを理解した後、私たちはトレーダーの数に注目し、市場参加者が継続的に増加しているのか、それとも戻ってきているのかを判断します。
今四半期、月間平均 NFT 取引者数は 668598 人に達し、前四半期比で 20% 増加しました。売上の急増と相まって、これはユーザーが NFT 分野にゆっくりと安定して戻ってきていることを示していますが、その動機は過去のブームとは異なる可能性があります。
取引量が大幅に減少したにもかかわらず、OpenSeaは依然としてリーダーの地位を維持しています。しかし、その販売量はCourtyardプラットフォームと同期して上昇しています。OpenSeaのこの成長は、同社が間もなくSEAトークンを発表するというニュースと密接に関連しています。このエアドロップは、古いユーザーと現在の最新バージョンプラットフォームでアクティブなユーザーの両方を対象としています。その結果、多くのユーザーがポイントを獲得するために低価格のNFTコレクションを活発に取引しており、将来の報酬を最大化しようとしています。これは他のエアドロップ活動でもよく見られるクラシックな操作です。
その一方で、Courtyardプラットフォームは業界の第2位に急速に上昇しました。これは、RWAのナラティブがDeFi分野で持続的に熱を帯びているだけでなく、NFT分野でも波を起こしていることを明確に示しています。率直に言って、この発展の勢いは嬉しいものです。実物資産のトークン化プロセスは、NFTを主流の視野に押し上げる重要な触媒となる可能性があります。
私たちは、2025年第2四半期にどの製品ラインが主導的地位を占めるかを調査しましたが、データは予想外の変化を示しています。
かなりの長い時間（数年かもしれません）が経過した後、ゲームNFTコレクションが四半期の取引高で初めてトップに立ちました。Guild of Guardiansは前五位にランクインしただけでなく、一挙に二つの席を占め、CryptoPunksやBored Apesなどのブルーチッププロジェクトを超えました。これは、私たちが観察してきた全体的な傾向を裏付けています：第2四半期のNFT市場の活動は主にRWAとゲーム資産によって推進されました。今、私たちはこの結論を支持するデータの根拠を手に入れました。
私たちは、これまでの年月を経て、業界全体が教訓を得て警戒を保ち、ユーザー資金に対してより慎重に対応し、少なくとも一定程度の成熟した発展を遂げることを期待していました。しかし残念ながら、今四半期の現実は正反対でした。2025年第二四半期に、Web3分野はハッカー攻撃とセキュリティ脆弱性により630億ドルの損失を被り、前四半期比で215%増加し、FTX崩壊以来最も深刻な損失記録の一つを打ち立てました。
もし状況に一縷の希望があるとすれば、それは87％の損失が単一の出来事、Mantraの暴落事件から来ているということです。ある視点から見ると、これはポジティブな兆候かもしれません：年間のセキュリティ事件はわずか31件で、多くはありません。ただし、単一の事件の深刻さが全体の損失を引き上げているのです。そうは言っても、私たちは本当により安全で信頼できる製品を作っているのか、それとも単に運に頼って災害を回避しているだけなのか、疑問が残ります。
詳しく言うと、今四半期のトップ5のイベントは以下の通りです：
Mantraの内部売却事件（2025年4月13日）：MantraのトークンOMの価格が90%以上暴落し、55億ドルの時価総額が瞬時に消失しました。この事件は、内部関係者による協調的な売却によるものであり、スマートコントラクトに技術的な脆弱性が存在したわけではないと確認されています。
個人ユーザーが秘密鍵を盗まれた事件（2025年4月28日）：ソーシャルエンジニアリング攻撃を受け、1人の個人ユーザーの暗号ウォレットから3520枚のビットコイン（約3.307億ドル）が盗まれました。
Cetus Protocol ハッキング事件（2025年5月22日）：Sui エコシステムの主流 DEX が攻撃を受け、26億ドルが盗まれ、プラットフォームのコイン価格が90%以上暴落し、スマートコントラクトの活動が強制的に停止されました。
Nobitex 取引所ハッキング事件（2025年6月18日）：イランの暗号取引所Nobitexがハッキング攻撃を受け、8200万ドル以上の損失を被りました。親イスラエル過激派ハッカー組織Gonjeshke Darandeがこの攻撃の責任を主張し、プラットフォームの内部コードとユーザーデータを漏洩すると脅迫しています。
2025年4月1日に発生したUPCXプロトコルの脆弱性事件について：攻撃者がProxyAdminスマートコントラクトに侵入し、不正なアップグレードを実施した後、管理者権限を悪用して、3回にわたり3つの管理アカウントの資金を空にし、合計1840万UPK（約7000万ドル）を盗みました。
これは本当に落胆させます。私たちがどれだけ進展を遂げたのか疑問に思わざるを得ません。しかし同時に、多くのプロジェクトがより堅牢なセキュリティインフラ、監査、および緊急対応計画を積極的に進めていることを知っています。
開発者、投資家、ユーザーとして、私たちができる最も重要なことは、安全性に注意し、情報を得て、慎重に行動することです。
DappRadarのようなツールを使用して、あなたが関わっているプロジェクトを確認してください。これは必ずしも完璧ではありませんが、良い出発点です。
2025年第二四半期の終わりに伴い、DAppは明らかに新しい段階に突入しており、統合と転換が特徴的な段階です。全体の活動（つまり、毎日のアクティブウォレット数）は約2400万で安定していますが、ユーザーの行動と業界の主要分野に明らかな変化が見られています。InfoFiやAIエージェント経済などの新興ナラティブの推進により、AI類およびソーシャル類のDAppが加速的に台頭しています。NFT分野も転換を遂げており、RWAやゲーム資産が主導権を握っていることから、この分野は投機的な炒作から実用的な価値への方向性の変化を経験していることが示されています。
資本が冷却しても、DeFiは依然として強力な総ロック量の増加と価格の回復によって核心的な柱の地位を維持しています。しかし、脆弱性を利用した損失の急増は、業界に対して明確な警告を発しています：信頼できる安全対策の欠如が発展の潮流を妨げる可能性があります。
明らかに、ユーザーはこの分野から離れたのではなく、異なる体験方法を選択しただけです。現在の課題は、魅力的でありながら安全性、持続可能性、そして真の価値を創造するDappを構築することです。私たちはこれらの将来の展開を注意深く見守り、引き続き深い報道を提供していきます。