米ドルの「優越性プレミアム」は、連邦準備制度が債券市場に介入せざるを得ない場合、さらに侵食されるだろうと、$15,000,000,000,000の資産管理者のグローバルマクロアナリストが述べた - The Daily Hodl

フィデリティ・インベストメンツのグローバルマクロディレクター、ユリアン・ティマーは、ある出来事が発生した場合、米ドルの世界的な優位性がさらに低下する可能性があると述べています。

ソーシャルメディアプラットフォームXの新しいスレッドで、ティマーは、連邦準備制度が債券市場を支えるために、債務証券を購入するなどの措置を余儀なくされる場合、米ドル指数(DXY)がさらに下落する可能性があると述べています。

「もし連邦準備制度が名目金利と実質金利を抑えるために再び債券市場に戻ることを強いられるなら、ドルはその優位性プレミアムをさらに失う可能性が高い。通貨は持続不可能な財政政策のリリースバルブであり、日本が数年前にそれを発見したように、今やドルにも同じことが言える。連邦準備制度のタカ派的な政策スタンスにもかかわらず、ドルは引き続き弱さを失っている。」

出典:Jurrien Timmer/XTthe DXYは、主要経済国の他の6つの主要通貨のバスケットに対するドルの価値の尺度であり、現在98で、年間で9%以上減少しています。

ティンマーはまた、GDP成長が政府債務に対して支払われる金利を上回れない場合、連邦準備制度が債券市場に介入する必要がある可能性が高いと述べています。

「債務上限が通過した今、債務は再び増加しており、財務省が売却しているものと連邦準備制度が購入しているものとの間のギャップは広がる一方です。私の見解では、これは長くは続かないでしょう。今私たちは財政的支配の第2ラウンドに入り、最初の5兆ドルのヘリコプタードロップはCOVIDの際に行われ、現在はOBBB (One Big Beautiful Bill Act)から第2ラウンドが始まろうとしています。

数学は単純ですが難しいです：名目GDPの成長が資金調達率(10年物国債利回り)を上回る限り、債務は持続可能と見なされます。そうなることを願っています。OBBBとAI(人工知能)の両方からの設備投資サイクル(が生産性を向上させ、したがって米国経済の非インフレーション的なスピードリミットを高めることが期待されます。

もしそうでない場合、そして金利プレミアムがさらに上昇すれば、数年後には持続不可能な債務スパイラルに陥る可能性があり、再び金利プレミアムを抑えるために連邦準備制度が債券市場に再度入る必要が出てくるかもしれません。

!)[Image]https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1ccf2e9fbfe0d25f225f437acfbafa9e.webp(出典:Jurrien Timmer/XX、Facebook、Telegramでフォローしてください

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生成画像:Midjourney(ミッドジャーニー)