注目すべきは、4月にUTXOが正の成長に転じ、オンチェーン取引の活発さが上昇していることを反映しているものの、新規アドレス数（Number of New Addresses）は顕著な増加を見せていない点です。Glassnodeのデータによれば、4月の間に新規アドレス数は大体1日あたり30万から35万の範囲で推移しており、明確な突破が欠けていることが示されています。これは、今回のオンチェーン復活が既存ユーザーの復帰と取引頻度の向上により多く起こっていることを示しており、新たな投資家の参入によるものではありません。
Web3 オンチェーンデータの解読：4月 ソラナの取引が活発、Ethereumの資金が回流、ビットコインの構造的反転 ｜Gate 研究院
まとめ
ブロックチェーンデータの概要
ブロックチェーン全体の状況
オンチェーン日取引量 4月、Solanaは日平均9300万件以上の取引を維持し、4月30日までに累計28億件に達し、全チェーンでリードし続けています。BaseとSuiはそれぞれ700万件と610万件の範囲で安定し、強い活発度を示しています。Polygon PoSとEthereumの日次取引量はそれぞれ290万件と100万件以上で、比較的安定した推移を見せています。TONとBitcoinの取引量は低く、基本的に20万件から40万件の間で維持されています。
全体的に見て、Solanaは第一位を維持しており、新興チェーンのBaseとSuiは規模はまだ小さいものの、相互作用が頻繁で、エコシステムの活力が強いです。BaseはCoinbaseのエコシステムの恩恵を受け、Memeコインの活発な推進によって、日平均取引量は安定して700万件を超え、4月中旬には一時的に日平均Gas収入が近35万ドルに達し、商業化の可能性を示しています。SuiはMove言語の開発優位性とゲーム、NFTなどの使用シーンを支えに、日平均取引量は610万件に達し、高頻度の相互作用を維持しています。両者は低手数料で高い相互作用性を持つチェーン上の環境で迅速に拡大し、現在最も成長の可能性がある新興パブリックチェーンの代表となっています。【1】
!
各チェーンの日々のガス費用 4月中、Solanaはガス収入で引き続きリードし、1日平均120万ドルを超え、4月30日時点で3,750万ドルに達しました。 ビットコインとイーサリアムはそれほど遅れをとっておらず、1日の平均収益は約50ドルから70万ドルの範囲です。 ある時点で、Baseは月の半ばに350,000ドル近くまで急騰し、好調に推移しました。 Sui、Polygon PoS、TONの1日あたりの料金は、まだ50,000ドル未満と低くなっています。 全体として、ヘッドチェーンは手数料収入の面で引き続きリードしていますが、Baseなどの新興チェーンは徐々に商業化の可能性を示しています。 【2】
!
ソラナの高頻度インタラクションの背後にあるユーザーベースとエコシステムのダイナミクス 4月中、Solanaは1日平均9,300万件の取引を維持しただけでなく、1日あたり400万件以上のアクティブアドレスを維持し、月平均は約450万件であり、取引活動がボットや単一のプロトコルによって推進されるのではなく、幅広いユーザーベースに基づいて構築されていることを示しています。 特に4月11日には、アクティブなアドレスの数がかつて620万を超え、生態熱の集中的な発生をさらに強調しています。
さらに、Solanaの1日の平均ガス収入は120万ドルを超えており、これはほとんどのパブリックチェーンよりもはるかに高く、オンチェーン取引は頻繁であるだけでなく、実際の手数料によって支えられており、「ゼロコストブラッシング」ではないことを示しています。 この傾向は、JitoのようなMEVの報酬メカニズムと密接に関連しており、多数の高頻度トレーダーやアービトラージボットがオンチェーンで活動しているため、手数料が高くなっています。 Pump.fun などのミームコイン発行プラットフォームはクリエイターを魅了し続けており、Jupiterなどのアグリゲーション取引プラットフォームがサポートするスワップ操作の量は、オンチェーンインタラクションを長期間にわたって高水準に保っています。 【3】
パブリックチェーンブリッジの純流入量 4月の各ブロックチェーンの資金流入データによると、4月28日現在、Ethereumは9.04億ドルを超える純流入を記録し、金額は全ネットワークで1位となり、前三ヶ月の資金流出の傾向を反転させ、「価値の蓄積地」としての核心的地位を再確立しました。この資金の回流傾向は、市場のリスク選好が回復し、L2チェーン上の活動が安定し、ETFの期待が高まるなどのマクロ背景に関連している可能性があり、長期資本がメインチェーンに戻ることを引き寄せています。
新興のパブリックチェーンの中で、ソニックの業績は傑出しており、1か月で1億2,400万米ドル以上の純流入を集め、リストの2位にランクされました。これは、その高性能アーキテクチャと低コストの取引が新しい資本の注目を集め、エコロジカルな成長の可能性が市場で認識されていることを反映しています。 同時に、BaseとArbitrumはそれぞれ約6,480万米ドルと6,210万米ドルの純流入を記録し、一部のL2ネットワークが依然として純資金流入を維持し、安定した開発者基盤とユーザー増加の恩恵を受けていることを示しています。 SuiやHyperliquidなどの小規模なエコシステムは、垂直的なシナリオ(取引やゲームなど)で金を引き寄せる能力を反映して、小さな純流入を維持しました。
一方、ベラチェーンは7億400万ドルという巨額の純流出を記録し、これはどのチェーンよりも多かった。 OP MainnetとPolygon PoSもそれぞれ4億米ドルと5,700万米ドルの流出を記録しており、一部の資金が短期的に他のパブリックチェーンやオフチェーン市場に再配置されたことを示しています。 全体として、4月の資本フローの構造回復、イーサリアムの力強い復活、ソニックの出現、一部の初期段階のホットプロジェクトでの資金の再分配など、パブリックチェーンの競争パターンは静かに変化しています。 【4】
!
ビットコインの重要指標分析
以下は、いくつかのビットコインの重要指標を選別し分析し、それに基づいて市場のトレンドをまとめます。
ビットコインの異なるポジション規模の買いトレンド：大口資金が継続的に純買い入れ、反発のシグナルが明確 Glassnodeのデータによると、最近のビットコイン価格回復の過程で、大口投資家が明らかに継続的な買い入れ行動を示しています。
これは、4月中旬の調整以降、ビットコイン価格の反発において、大口ファンド(クジラ)が市場をリードし、チップを吸収し続け、市場の信頼感が徐々に回復するようになったことを意味します。 このタイプのお金は常に価格変動に大きな影響を与えており、その集中的なポジション構築行動は、中長期的な成長の重要なシグナルと見なされることがよくあります。 【5】【6】
!
UTXOの純増加がプラスに転じ、ビットコインチェーン上のアクティビティが回復 UTXO(未使用トランザクションアウトプット)は、ビットコインの最も基本的なアカウント単位であり、まだ使用されていない「変更」と見なすことができ、次のトランザクションに使用されるまで、対応するアドレスの秘密鍵によって制御されます。 そのメカニズムは、ブロックチェーンの透明性とトレーサビリティを確保し、ビットコインの分散型構造の中心にあります。 UTXOの総数の変化はオンチェーンの活動を反映しており、増加は通常、取引頻度の増加、新しいアドレスの増加、または資金の分散を示し、ネットワーク活動を表します。 減少は、トランザクションの統合、ユーザーの減少、またはネットワーク使用量の減速を反映した様子見市場を示している可能性があります。
Glassnodeのオンチェーンデータによれば、4月11日以降、UTXOの純増加値は継続して正の値に転じ、緑のバー部分が明らかに増加しており、ネットワークの活発度が徐々に回復していることを示しています。オンチェーン取引行動は頻繁になりつつあります。同時に、UTXOの総量も回復し始めており、ビットコインの価格上昇傾向と相互に呼応しており、市場が新たな成長サイクルを経験しているか、初期回復段階にある可能性を示しています。この指標はオンチェーンの資金の流れとユーザーの参加度に重要な参考を提供し、市場の熱度とオンチェーンの健康度を判断するための先行信号としてよく見なされています。【7】
!
注目すべきは、4月にUTXOが正の成長に転じ、オンチェーン取引の活発さが上昇していることを反映しているものの、新規アドレス数（Number of New Addresses）は顕著な増加を見せていない点です。Glassnodeのデータによれば、4月の間に新規アドレス数は大体1日あたり30万から35万の範囲で推移しており、明確な突破が欠けていることが示されています。これは、今回のオンチェーン復活が既存ユーザーの復帰と取引頻度の向上により多く起こっていることを示しており、新たな投資家の参入によるものではありません。
この構造的特徴は、現在の市場が依然として既存ユーザー主導の修復段階にあることを示しており、新規ユーザーはまだトレンド的な拡張を形成していません。オンチェーン指標は全体的に好転していますが、より長期的な価格上昇を支えるためには、新規アドレスが価格の上昇に伴って同期して増加するかどうかを引き続き注視する必要があります。これにより、市場が「増量資金の推進」という新しい段階に入ったかどうかを検証できます。【8】
!
ビットコインの利益アドレス比率が93%に上昇し、市場の感情が温まる 既存のユーザーが再度流入し、インタラクションの頻度が向上する一方で、市場の感情も価格の回復に伴い徐々に温まってきています。これは、利益を上げているアドレスの割合の変化からさらに観察できます。Glassnodeのデータによると、最近のビットコイン価格の反発の間に、オンチェーンで利益を得ているホルダーのアドレスの割合が同時に上昇しました。この指標（利益を上げているアドレスの割合）は、現在のコイン価格がアドレスの平均購入価格を上回るアドレスの割合を示しており、市場全体の「ホールド利益状態」を測るために使用できます。
チャートから見ると、4月中旬以来ビットコインの価格が上昇したことで、その比率は急速に回復し、現在は93%に達しています。これは、大多数の投資家が利益の状態に戻ったことを意味し、以前の調整による含み損圧力が迅速に軽減されていることを示しています。この動きは通常、市場の感情が悲観から中立、さらには強気に転じていることを予示しており、新たな買いの動きが刺激されるだけでなく、部分的な利益確定が伴う可能性もあります。もし価格が高位で推移し、利益アドレスの比率がさらに上昇すれば、市場は新たな上昇サイクルの初期段階に入るかもしれません。
!
市場トレンドのまとめ 4月には、チェーンのエコロジカルなパフォーマンスが差別化され、Solanaは取引量とガス収入の両方で1位にランクされ、メインチェーンの強さを示しました。 ベースとスイの活動が活発化し、そのポテンシャルが露呈しました。 イーサリアムが流入をリードしていますが、オンチェーンの活動は比較的安定しています。 Berachain、Polygon PoSなどは流出圧力に直面しています。 全体として、主流のチェーンはその主導的地位を固め、新興チェーンの競争は激化しています。
オンチェーンデータ全体を見てみると、ビットコインは現在、構造的な反発の初期段階にある。大口保有者が先に市場に入り、ポジションを構築し続けており、今回の価格回復の重要な推進力となっている。オンチェーンの未使用取引出力（UTXO）は4月中旬から正の成長に転じ、取引頻度とネットワークの活発度が同時に上昇しており、オンチェーンの動きが回復していることを示している。しかし、注意が必要なのは、Glassnodeのデータによると、4月の間に新たなアドレス数は顕著に増加しておらず、日平均は30万から35万の間で維持されている。これは、現在の回復が既存のユーザーによって主に駆動されており、広範な新規資金の流入はまだ到来していないことを意味している。
一方で、利益を得ているアドレスの割合は急速に93%に回復し、市場の大多数の投資家が利益を得ている状態に戻ったことを反映しています。恐怖感は明らかに和らぎ、感情面は徐々に中立的に強気に向かっています。もし価格とオンチェーンのアクティブ指標が引き続き強化され、新規ユーザーの増加を伴う場合、市場はさらなる資金の流入を迎え、次の上昇サイクルに入る可能性があります。
人気プロジェクトとトークンの動向
人気プロジェクトデータ概要
ローンチラボ ソラナエコシステムの主要な分散型取引所Raydiumは、4月16日にクリエイターと開発者に低いハードルと審査なしのオンチェーントークン発行および流動性開始ツールを提供するトークン発行プラットフォームLaunchLabを正式に立ち上げました。【10】ユーザーは、さまざまな価格曲線（線形、指数、対数）および引用資産（例：SOL）を使用してトークンを発行し、AMM V4とロックメカニズムを統合できます。また、クリエイターはトークンが「卒業」した後もAMM取引手数料の10%を継続的に受け取ることができます。
ローンチから約2週間後の4月28日現在、LaunchLabプラットフォーム上には合計25,207個のトークンが作成されており、そのうち資金調達に成功してAMM流動性プールに移行したのはわずか211個(0.84%)であり、成功の閾値が高いことを示しています。 トークン作成のピークは4月27日に集中し、1日で7,500以上のトークンが作成されました。 卒業トークンのピークは4月25日と26日に集中し、両日合わせて110人以上の卒業生が集まりました。 全体として、LaunchLabはトークン発行の参入障壁を下げましたが、プロジェクトの成功は依然としてチームの力と市場での認知度に大きく依存しています。 【11】
!
4月28日を例に挙げると、Solanaチェーン上の二大トークン発行プラットフォームは対照的です：
!
Pump.fun が作成した新しいコインの数は、長い間Solanaのオムニチェーン発行の大部分を占めており、LaunchLabが稼働した後もそのシェアは高いままです。 特に、3月上旬から4月末にかけては、Pump.funの1日あたりの発行額が65%以上を占めており、発行数やユーザー活動数でも依然として首位をキープしていることがわかります。 LaunchLabはより柔軟な発行メカニズムと経済的インセンティブを提供しますが、Pump.fun は依然として浸透率と市場支配の点でSolanaで最も支配的なコイン発行プラットフォームです。 【13】
!
全体として、Raydiumが立ち上げた新しいトークン発行プラットフォームとして、LaunchLabは短期間で多数のクリエイターとプロジェクト関係者を迅速に集め、強力なエコロジカルな魅力とオンチェーンイノベーションの活力を示しています。 全体的な卒業率はまだ開発の初期段階にありますが、このプラットフォームは発行のしきい値を下げることに成功し、Solanaチェーンのアプリケーションと資産の多様性を豊かにし、将来のより高品質のプロジェクトのインキュベーションと成長のための強固な基盤を築きました。 市場メカニズムの継続的な改善とコミュニティエコシステムの段階的な成熟により、LaunchLabはSolanaチェーンでの金融イノベーションとユーザーエンゲージメントを促進するための重要な力になることが期待されています。
人気トークンデータ概要
$TRUMP —— TRUMPトークンは、政治家をテーマにしたMemeコインであり、Solanaなどの高性能ブロックチェーンに展開されています。低い取引コストと便利な発行メカニズムにより、開発者から好まれています。このトークンは、現職のアメリカ大統領トランプの公共イメージを基にしており、PolitiFi（政治金融）セクターで広く使用されています。コミュニティ文化、ホットなイベント、そしてソーシャルメディアの普及を組み合わせて、市場の関心を成功裏に引き起こしました。
オンチェーンアクティビティ 今回の $TRUMP の価格急騰は、主に市場のニュースに起因しています。トランプ大統領は4月24日に、5月にワシントン近郊のゴルフクラブで前220名の $TRUMP 保有者とディナーを共にし、特に前25名のトップ保有者をプライベートなレセプションおよびホワイトハウスの見学ツアーに招待することを発表しました。このニュースはすぐにソーシャルメディアで拡散され、市場の感情を刺激し、短期間で $TRUMP の価格を50%以上押し上げ、最近のMemeコイン市場の中心的なホットトピックの一つとなりました。【14】
このイベントは、$TRUMPのオンチェーン活動を大幅に増加させただけでなく、PolitiFiスペースの可能性に再び注目されることにもつながりました。 投資家はポジションランキングの競争に積極的に参加し始めており、将来的に同様の株式インセンティブメカニズムがもっとあるかどうかに注目しています。 オンチェーンデータによると、4月24日にニュースが発表されて以来、1,000ドル以上を保有する$TRUMPアドレスの数は約18,000から21,900に増加し、21%以上増加しました。 アドレスの総数も640,000から643,000に増加し、市場がコアコミュニティからより広範なユーザーグループに広がったことをさらに確認し、トピックによって推進される政治ミームコインの強力なコミュニケーションと引き付け能力を示しています。 【15】【16】
!
Chainalysisのデータによると、$TRUMPの立ち上げ以来、その発行チームは取引手数料を通じて3億2,000万ドル以上の収益を蓄積しており、これは誇大広告に加えて金を引き寄せるプロジェクトの能力を反映していることは注目に値します。 5月5日、トランプ大統領は再び5月22日の夕食会を宣伝し、市場の注目度とトピックの量を増幅し続けました。 この現象は、暗号市場における資本の流れの多様化を浮き彫りにし、投資家がリスクを認識し続け、このような非常に不安定な資産に直面した場合の長期的な価値と持続可能性を慎重に評価することを思い出させます。 【17】
サマリー
2025年4月には、オンチェーンのエコロジーは明らかな違いを示すでしょう。 Solanaは、1日平均取引量が9,300万件以上、1日平均アクティブアドレスが450万件を超え、メインチェーンでの主導的地位を維持しており、1日平均ガス収入は120万ドルを超えており、その取引活動が実際のユーザーに基づいており、活発なエコシステムの相互作用とコイン作成ブームの恩恵を受けていることを示しています。 BaseとSuiの活動は同時に増加しており、新興チェーンの成長の勢いを示しています。
ビットコインのチェーン上の構造も継続的に改善されており、大口アドレスの増加、UTXOの転換、利益を上げているアドレスの割合の回復（93%に達する）が市場の信頼回復を支えています。しかし、新しいアドレスの数は日平均30万から35万の間で維持されており、現在の反発は依然として既存のユーザーが中心であり、広範な新規資金はまだ完全には始動していないことを示しています。
人気プロジェクトの面では、SolanaエコシステムのLaunchLabがクリエイターリソースを迅速に集め、オンチェーン資産構造を豊かにしています。政治系のMemeコイン$TRUMPはオフラインの話題やコミュニティのインセンティブを利用して、短期間で価格が50％以上急騰し、オンチェーンの保有者が顕著に拡大しました。Chainalysisのデータによれば、その発行チームはすでに3.2億ドル以上の手数料収入を積み上げており、情報伝播力と資金調達能力の両面での優位性を浮き彫りにしています。
全体的に見て、オンチェーンの活発さと資金の流動性が同時に回復しており、エコシステムの発展が基盤チェーンからアプリケーション層へと徐々に拡大しています。市場の感情の修復とリスク選好の回復が重なり、主流の資産やホットなプロトコルの今後のオンチェーン動向を引き続き追跡する価値があります。
リソース： 1.アルテミス、https://app.artemisanalytics.com/chains 2.アルテミス、https://app.artemisanalytics.com/chains 3. アルテミス, https://app.artemis.xyz/project/solana?from=chains&tab=metrics 4.アルテミス、https://app.artemisanalytics.com/flows 5. X, https://x.com/glassnode/status/1915315537657180420 6. Glassnode、https://studio.glassnode.com/dashboards/btc-addresses 7. グラスノード、[https://studio.glassnode.com/charts/55872440-322a-49c4-7022-499d546b2f98?s=1729758433&u=1745483233](https://studio.glassnode.com/ チャート/55872440-322a-49c4-7022-499d546b2f98?s=1729758433&u=1745483233) 8. グラスノード、[https://studio.glassnode.com/charts/addresses.NewNonZeroCount?ema=0&mAvg=0&mMedian=0&s=1730390400&u=1745809904&zoom=](https:// studio.glassnode.com/charts/addresses。 NewNonZeroCount?ema=0&mAvg=0&mMedian=0&s=1730390400&u=1745809904&zoom=) 9. グラスノード、[https://studio.glassnode.com/charts/addresses.ProfitRelative?s=1729758967&u=1745483767&zoom=182](https://studio.glassnode.com/charts/ アドレス。 ProfitRelative?s=1729758967&u=1745483767&zoom=182) 10. X, https://x.com/RaydiumProtocol/status/1912496080383799632 11.砂丘、https://dune.com/maditim/raydium-launchpad 12.砂丘、https://dune.com/cryptomancers/memecoins-cold-war 13. 砂丘、https://dune.com/cryptomancers/memecoins-cold-war 14.ブルームバーグ、[https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-23/president-trump-to-host-dinner-with-top-holders-of-his-memecoin](https:// www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-23/president-trump-to-host-dinner-with-top-holders-of-his-memecoin) 15.砂丘、https://dune.com/gate_research/official-trump-token 16. 砂丘 https://dune.com/seoul/trump 17.フォーチュン、[https://fortune.com/crypto/2025/05/06/trump-meme-coin-creators-320-million-fees-presidential-dinner-top-holders/](https://fortune。 com/crypto/2025/05/06/trump-meme-coin-creators-3億2000万手数料-presidential-dinner-top-holders/)
Gate 研究院は、読者に技術分析、ホットインサイト、市場レビュー、業界研究、トレンド予測、マクロ経済政策分析などの深いコンテンツを提供する包括的なブロックチェーンと暗号通貨の研究プラットフォームです。
免責事項 暗号通貨市場への投資は高リスクを伴い、ユーザーは投資決定を行う前に独自の調査を行い、購入する資産や製品の性質を十分に理解することを推奨します。Gate.ioは、このような投資決定によって生じた損失や損害について一切の責任を負いません。