ビットコインブル・マーケット終了前の “予兆”

昨日の記事のコメントで、私が書いた過去の相場においてビットコインがピークから20%下落するとベア・マーケットに入るという説に対して、多くの読者が疑問を呈しました。

その文を書いていたとき、以前にこの分野の歴史データを整理したことがあるという印象があり、20%の印象を残したので、そう書きました。

後で考えてみると、この20%は株式市場でベア・マーケットの基準として用いられる指数の下落幅です。

それでは、ビットコインに類似した下落基準はありますか？

私はCoingeckoのデータを調べましたが、2013年4月以降のデータしかありません。したがって、私はこの日から始まるデータを要約しました：

過去のビットコインが前回の牛市のピークを超えた後（新しい牛市に入ることと同等）で、新しい牛市のピークに達する前にすべての新高値を超えた後の最大下落幅が20%を超えた下落をすべて整理しました。

ここで、20%を下落幅として選択した理由は、私は20%を大きな変動と見なしており、この変動はトレンドを変える可能性があるからです。また、20%未満の下落幅は通常の変動と見なされます。

coingeckoのこの歴史データを整理する際、統計を便利にするために、私は毎日の価格の動きを使用しました。

2013年からのデータによると、最初のベア・マーケットのピークは2013年11月29日で、ビットコインはベア・マーケットのピーク1101ドルに達しました。

私はこれを出発点とします。

2017年2月21日、ビットコインは1101ドルを超えて新たな牛市に突入しました。

2017年3月3日 ~ 2017年3月24日、ビットコインは1289ドルから最低940ドルまで下落し、下落幅は27%に達しました。

2017年6月11日 ~ 2017年7月16日に、ビットコインは3013ドルから最低1927ドルまで下落し、下落幅は36%に達しました。

2017年9月1日 ~ 2017年9月14日、ビットコインは4863ドルから最低3100ドルまで下落し、下落幅は36%に達しました。

2017年11月8日 ~ 2017年11月12日、ビットコインは7461ドルから最低5866ドルに下落し、下落幅は21%に達しました。

2017年12月16日、ビットコインはその時の牛市のピークで19665ドルに達しました。

2020年12月17日、ビットコインは19665ドルを超えて新たなベア・マーケットに突入しました。

2021年1月9日 ~ 2021年1月28日、ビットコインは40815ドルから最低30445ドルまで下落し、下落幅は25%に達しました。

2021年2月22日 ~ 2021年3月1日、ビットコインは57669ドルから最低44970ドルまで下落し、下落幅は22%に達しました。

2021年4月14日 ~ 2021年7月21日、ビットコインは64576ドルから最低29971ドルに下落し、下落幅は53%に達しました。

注意すべきは、4月14日から7月21日までの間に有名な519の下落が発生したことです。519の下落を除くと、ビットコインは4月14日から4月26日まで64576ドルから48981ドルに下落し、下落幅はわずか24%です。

2021年11月9日、ビットコインはそのラウンドのベア・マーケットのピーク67617ドルに達しました。

この2回のデータを見ると：

2017年のその牛市では：

• ビットコインが牛市に入った後、毎回の最高値更新後に20%以上の下落が4回ありました。このような大きな下落のうち、3回は1ヶ月以内であり、1回だけが1ヶ月をわずかに超えました。

• ビットコインがベア・マーケットを抜けて牛市に入った（2017年2月に前高を突破）時点から牛市のピークまで、時間のスパンは10ヶ月です。

• このような下落幅の最初の最低点は2017年3月で、その低点から計算すると、その年の12月16日がその牛市のピークに達するまでの時間であり、両者の間隔は9ヶ月です。

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2021年のその一連のベア・マーケットでは：

• ビットコインがベア・マーケットに入った後、毎回の新高値の後に20%以上の下落が発生したのは（519を含む）3回です。519の暴落を除くと、毎回の時間間隔は1ヶ月以内であり、519の暴落は1ヶ月を超えて続きました。

• ビットコインがベア・マーケットを抜けて牛市に入ってから（2020年12月に前高を突破）牛市のピークまで、時間のスパンは11ヶ月です。

• このような下落幅の最低点は2021年1月にあり、その最低点から次の牛市のピークに達するまでの時間は同年11月9日で、両者の間隔は10ヶ月です。

これら2回のブル・マーケットの特徴を総合すると：

• 二回目のベア・マーケットに入った後、このような下落の回数は減少している。

• 下落の大きさの面で、2回目の519の暴落を除外すると、2回目の牛市でのこのような下落幅も1回目より小さい。

• 2回のブル・マーケットの間に、大多数の下落の持続時間は1か月を超えない。

• 2回のブル・マーケットは、ブル・マーケットに入ってからピークに達するまでの期間が1年です。

• 2回の牛市は、初回の下落幅の最低点から牛市のピークまで、期間は1年です。

再びこの一巡の市場の状況を見てみましょう：

ビットコインは2024年3月9日に67617ドルを超えて自らのベア・マーケットに突入しました。

2024年3月14日 ~ 2024年9月7日、ビットコインは73097ドルから最低53923ドルまで下落し、下落幅は26%に達しました。

2024年12月17日 ~ 2025年4月9日、ビットコインは106074ドルから最低76329ドルまで下落し、下落幅は28%に達しました。

今回の下落幅は大きくはないが、時間のスパンが著しく長く、ほぼ半年にわたっている。スパンの観点から見ると、今回の下落は過去の二回の牛市における下落幅とは明らかに異なる特徴を示している。

では、今回のビットコインの動きと米国株の関連性はどのようなものですか？

私たちはS&P 500指数の動向を見てみることができます。

S&P 500指数は2024年3月14日から9月7日まで上昇し、2024年12月17日から2025年4月9日まで約6050から5456に下落し、下落幅は10%です。

この動きはビットコインにもあまり似ていません。

もしこの一連のビットコインの牛市（2024年3月）から始まったとすると、理論的には牛市は2025年3月に終わるべきです。明らかにこの規則は今回も適用されません。

ただし、最初に上記の下落幅が現れた後、最初の下落幅の最低点から計算すると、理論的にはブル・マーケットは2025年9月に終わることになります。

実際の状況はこうなるかどうか、時間が証明するでしょう。