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億万長者のスタンリー・ドゥルケンミラーとスティーブン・マンデルは、両者ともにNvidiaの持ち分を手放し、代わりにこのリーディング人工知能(AI)株に投資しています。
重要なポイント
データはウォール街の通貨であり、それを使うための豊富な量があります。四半期ごとに大半のS&P 500企業が営業結果を報告する6週間の期間である決算シーズンと経済データの発表の間、投資家が吸収すべき情報の量はほぼ圧倒的です。時には、重要なことが見落とされることもあります。
例えば、5月15日は、資産管理額が少なくとも1億ドルの機関投資家が証券取引委員会にフォーム13Fを提出する締切日でした——そして、あなたはそれを見逃しているかもしれません。
この提出書類は、四半期末から45暦日以内に提出され、ウォール街の最も優秀なマネーマネージャーが最新の四半期に購入および売却した株式、上場投資信託(ETF)(ETFs)、および(select)ストックオプションについて詳しく説明しています。それは、どの影響力のある株が関心を集めているか、または人気が落ちているかについての大きな手がかりを提供することができます。
バークシャー・ハサウェイのウォーレン・バフェットは、株式市場で最も注目される資産運用者ですが、彼は市場を動かすことで知られる唯一の億万長者投資家ではありません。
画像出典：Getty Images。たとえば、デュークスネ家族オフィスのスタンリー・ドリュッケンミラーとローヌ・パイン・キャピタルのスティーブン・マンデルは、それぞれ優れた投資実績を持ち、管理資産は数十億ドルに達しています。
ドラッケンミラーとマンデルのそれぞれのファンドによる第1四半期の13Fで特に注目すべきは、人工知能(AI)革命に対する彼らのアプローチです。どちらの億万長者も、ウォール街の卓越したAI株を投げ捨て、エンタープライズAIデータセンターにとって重要な企業を支持しました。
大富豪のドリュッケンミラーとマンデルは、完全に彼らのNvidia株を売却した
PwCのアナリストは、2030年までに人工知能の対応可能な市場を15兆7,000億ドルと予測しており、何百もの企業がパイの一部を手に入れる余地があります。しかし、Nvidia (NASDAQ: NVDA) ほど AI の進化を直接的に受けている企業はありません。また、億万長者のスタンリー・ドラッケンミラーとスティーブン・マンデルが送った株のビリオネアでもあります。
物語は続くNvidiaの2024年6月の10対1の株式分割を考慮すると、デュケインファミリーオフィスは2023年6月終了四半期に9,500,750株を保有していました。一方、ローンパインキャピタルは2023年6月末時点で6,416,490株のNvidiaを保有していました。
しかし、その後の15か月間、ドゥルッケンミラーは、マンデルにとっては12か月間、両方の億万長者はそれぞれのファンドのNvidia保有株の完全な排除を監督することになる。
NvidiaのHopper (H100)グラフィックスプロセッシングユニット(GPU)とBlackwell GPUアーキテクチャがAIアクセラレーテッドデータセンターで好まれる選択肢であることは否定できませんし、計算能力の面でNvidiaのハードウェアに特に対抗する外部の競合他社が他にいないことは明らかですが、Druckenmiller氏とMandel氏がチップを現金化した実行可能な理由はまだあります。
売却する明白な理由の一つは単純な利益確定です。Nvidiaの株は2023年初めから2024年末にかけて急騰し、評価額は3兆ドル以上増加しました。これほど迅速に3兆ドルの市場価値を追加したメガキャップ企業を目にしたことはありません。これがこの2人の億万長者が利益を確保することを促したかもしれません。
しかし、この売却活動には利益確定以上の理由があるかもしれません。
たとえば、ハードウェア分野で競争圧力が高まると予想するのは当然のことです。Hopper と Blackwell は、ハイコンピュート データセンターの AI-GPU 市場シェアの大部分を占めていますが、外部の競合他社は既存のチップの生産を増やし、よりエネルギー効率の高いハードウェアを市場に投入しています。
さらに、Nvidiaの売上高でトップの顧客の多くが、自社のAI-GPUおよびAIソリューションを開発しています。これらのチップはHopperやBlackwellほど速くはないものの、かなり安価になると予想されており、Nvidiaのハードウェアのようにバックログにはならないでしょう。これは、NvidiaがそのGPUに対して優れた価格設定力を持つ原因となっているAI-GPUの不足に対する直接的な脅威です。
歴史的に見ても、Nvidiaにとって良い状況とは言えません。AIが高いアドレス可能市場を支援しているにもかかわらず、過去30年以上にわたって、次の大きな技術革新のすべては初期段階でバブルが弾けるという出来事を経験しています。要するに、投資家は新しい革新がどれほど早く実用化され、主流に採用されるかを過大評価する傾向が歴史的に強いのです。
人工知能が技術として成熟するまで時間が必要である可能性が高い中、最も直接的な恩恵を受けるのはNvidiaであり、バブルが形成されて崩壊した場合には痛みを感じるかもしれません。
画像出典：Getty Images。## これはドリュッケンミラーとマンデルの新しいAIの目のリンゴです
デュークスネとローンパインの億万長者の首脳たちが、変動の激しい第一四半期の間に保有株数を減らす中、両者が購入している人工知能株が1つあり、それはAI加速データセンターの拡張において重要な役割を果たしています。
ドラッケンミラー氏とマンデル氏が目を輝かせた新しいAIアップルは、半導体製造のリーディングカンパニーである「台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング」(NYSE:TSM)、通称「TSMC」です。デュケインは、3月末の四半期にTSMCの491,265株を追加して既存の株式を5倍以上に増やしましたが、ローンパインの13Fは、2025年の第1四半期にTSMCの104,937株が購入されたことを示しています。
ほとんどのAI-GPU企業は、業界のリーダーであるNvidiaや主要なライバルであるAdvanced Micro Devicesなど、Taiwan Semiのファブリケーションサービスに依存しています。TSMCは、2024年の約35,000ユニットから2026年までに推定月間135,000ユニットに、月間Chip-on-Wafer-on-Substrateの(CoWoS)容量を急速に拡大する過程にあります。CoWoSは、ソフトウェアやシステムが一瞬で判断を下す高計算データセンターに必要な高帯域幅メモリのパッケージ化に使用される技術です。
過去2年間、AI-GPUの需要が供給を圧倒している中、TSMCはチップ製造サービスに対して重要なバックログを享受しており、ネット売上の多くが高性能コンピューティングに偏り、同社にとってより高い利益率をもたらしています。前年同期比で、TSMCの高性能コンピューティングからのネット売上は46%から59%に急増しました。3月終了の四半期において。
AIバブルの崩壊の可能性は台湾セミコンダクター・マニュファクチャリングにとって懸念事項ですが、同社の受注残と収益の多様化は、ある種の保護を提供しています。
例えば、第一四半期の純売上高の28%はスマートフォンに使用される先進的なチップに由来しています。AppleはiPhoneに使用されるチップについてTSMCに大きく依存しています。スマートフォンとワイヤレスサービスへのアクセスの素晴らしい点は、両者がほとんどのアメリカ人にとって基本的な必需品に進化したことです。スマートフォンチップの需要は以前ほど急速に成長していないものの、このセグメントからのキャッシュフローはTSMCにとって非常に予測可能です。
台湾セミは、IoT（モノのインターネット）や自動車分野においても長期的な機会を持っています。家庭や車両がより技術依存になるにつれ、TSMCのような企業がこれらの先進的なチップを製造するために頼りにされるでしょう。
最後に、ドリュッケンミラーとマンデルは、第一四半期に台湾セミコンダクターの株価が下落したことに勇気づけられたかもしれません。TSMCの株価は(現在)歴史的に安価ではありませんが、その株は3月四半期の終わりにほぼ15倍の予想PERまで下がりました。これは、Nvidiaと比較すると魅力的な倍率です。
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Netflixが2004年12月17日にこのリストに載ったのはいつだったか考えてみてください...私たちが推奨した時点で1,000ドルを投資した場合、651,049ドル!*** または、Nvidiaが2005年4月15日にこのリストを作成したとき...私たちが推奨した時点で1,000ドルを投資した場合、828,224ドルになります!*
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億万長者のスタンリー・ドゥルッケンミラーとスティーブン・マンデルは、両者ともにNvidiaの株を手放し、代わりにこのリーディングな人工知能(AI)株に投資したと、モトリー・フールによって元々発表されました。
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