クリプトベンチャーキャピタルの変革:ブームから安定へ

現在の暗号市場環境において、伝統的なリスク投資モデルは重大な変革を経験しています。Web2分野のベンチャーキャピタルはリスクに対してますます慎重になり、政府の誘導ファンドの流れに従う傾向があります。Web3分野のシードラウンドの資金調達は熱気があるものの、実効性が見えにくく、ベンチャーキャピタルと財務アドバイザーの役割の境界が次第に曖昧になっています。特定の主流取引プラットフォームに向けた起業は業界の共通認識となっており、さまざまな洞察やメモが情報交換のチップに変わっています。

全体のパターンから見ると、ますます多くの大手ベンチャーキャピタルがプロジェクトのトークン発行に参加し、二次市場を通じて一次市場にフィードバックするという夢を追いかけています。このモデルは、初期のエクイティ投資、初回トークン発行（IXO）、および株式/トークンのデュアルモデルとは異なります。市場は急速に成熟期に向かっていますが、この過程で小型ベンチャーキャピタルが犠牲になる可能性があります。

ある有名な取引プラットフォームの創設者が復帰した後、投資を主導方向とし、教育をスローガンに、ソーシャルメディアを中心に、あるパブリックチェーンエコシステムのミームコインプロジェクトに焦点を当てています。このプラットフォームの投資部門は最近改名され、ますますファミリーオフィスの特徴を呈しています。

リスク回避と投資の安定性追求は、後期投資や成熟したプロジェクトにだけ表れるのではなく、プロジェクトの探求性の減少にも表れます。ある新興投資機関の例を挙げると、その投資スタイルから新興資金が伝統的な資金に移行する傾向を垣間見ることができ、将来の富の蓄積後の投資スタイルの変化に対する参考になります。

ここ半年のデータを見ると、シードラウンドの資金調達の数はAラウンドおよびその後のラウンドを明らかに上回ることはなく、各ラウンドの資金調達額の差もそれほど大きくありません。これは、暗号化通貨分野における資金調達のラウンドの境界が消えつつあることを示しており、小規模な資金調達を受けられるプロジェクトは引き続き支援を受ける可能性がありますが、資金調達ができないプロジェクトは長期的に資金不足の状態に置かれる可能性があります。

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AIクールダウン期間の投資配置

AI分野は現在やや冷え込んでいるが、一部の投資家はこれがまさに投資の好機であり、本物の開発者を引き寄せることを期待していると考えている。

新興投資機関の投資方向は確かにAIに関わっていますが、ほとんどのプロジェクトはAIと関連性を持つことができます。これらのプロジェクトは大きく「暗号化技術を利用してAIを発展させる」と「AIを利用して暗号化技術を発展させる」の2つのカテゴリに分けることができます。しかし、現在のAI技術が広く適用されている時代において、AIの必要性を過度に強調することはあまり意味がないようです。

投資プロジェクトの特徴を時系列で簡潔に振り返りましょう：

1. Opinion Labs：これは人間の意見に基づいた予測市場プラットフォームで、ソーシャルメディアの意見リーダーの予測を利用して取引を行う可能性があり、情報金融（InfoFi）概念に合致し、従来の取引属性も備えています。

2. Plume Network：物理資産のトークン化（RWA）は新しい概念ではありませんが、Plume Networkの資金調達の歴史は非常にユニークです。トップ機関からの資金調達を受けた後、特定の取引所で初の取引所発行（IEO）を行うことを選択し、その後新興投資機関からの投資を受けました。この柔軟な資金調達戦略は、暗号化市場の独特な機会を反映しています。

3. Tensorplex Labs：このプロジェクトは流動的なステーキング派生商品（LSDfi）を利用して、大規模言語モデル（LLM）のトレーニングとデータセットの分散化を実現しようとしています。分散型AIの実際の意義には疑問が残りますが、暗号通貨業界がAIとの統合を急いでいる背景の中で、業界内の投資機関の支持を得ることは珍しくありません。

4. Vana：これは複数の市場サイクルを超えたAIコンセプトプロジェクトで、2021年以来、著名な投資機関の支持を受け続け、最終的にはある主流取引プラットフォームのスタートアッププールに成功裏に上陸しました。

5. Blum：少数のシードラウンドプロジェクトの一つとして、Blumは取引指向の分散型金融（DeFi）製品に焦点を当てています。興味深いことに、競合プラットフォームの投資部門からの共同投資を受けており、業界内の協力精神を示しています。

ファミリーオフィススタイルの台頭

2017年から2021年の富を生み出す波が退くにつれて、多くの暗号通貨分野の新興企業がその投資機関をファミリーオフィス型の資金提供機関に転換し、高いリターンよりもプロジェクトの安定性に重点を置くようになっています。

例えば、ある有名な契約取引プラットフォームの創設者は、2年前に自分のファミリーオフィスを設立しました。これらの転換後の投資機関は、安定を追求することが多く、短期的な高リターンを盲目的に追い求めるのではなく、直接Memeトークンに投資するのではなく、Meme関連のツールやインフラにもっと焦点を当てています。

しかし、新興投資機関の投資スタイルはまだ形成中です。過去には取引関連の製品に投資することが多かったですが、分散型金融（DeFi）の高利益時代を経た後、真に質の高いプロジェクトはますます少なくなるかもしれません。ほとんどのプロジェクトはWeb2のAI技術をWeb3に適用する試みになる可能性があり、これはWeb3の分野では革新と見なされるかもしれませんが、全体のAI業界では単なる周辺製品かもしれません。

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まとめ

暗号化通貨リスク投資は、初のトークン発行（IXO）時代に本格的に始まり、ある大規模取引所の崩壊前にピークに達しました。現在、多くの機関が既定の投資プロジェクトの仕上げ作業を行い、市場からの疑念に直面しているにもかかわらず、トークン発行を完了しようと努力しています。

暗号化通貨リスク投資の概念自体は、大量の資金の流入に起因しており、それに伴ってリスクが増加しています。市場が成熟するにつれて、投資機関の役割と戦略も絶えず進化し、この急速に変化する業界に適応しています。