ビットコイン 2023年度回顧: 重要なトレンドと画期的な進展

イントロダクション

2023年はBitcoinの歴史の中で最も重要な年の一つです。Bitcoin Ordinalsは全く新しい概念とサブマーケットを創出しました。Bitcoinのレイヤー2ネットワーク、サイドチェーン、スケーリングソリューションが再び市場の注目を集めています。伝統的な金融機関はBTCを正式な資産クラスと見なすようになり、多くの機関が現物BTC ETFの申請を行い、2024年初頭に承認されました。さらに重要なのは、BTCが暗号市場で最も深刻なベアマーケットから徐々に回復し、LunaやFTXなどの事件を経てより強力になっているようです。全体的に見て、Bitcoinの現状は非常に励みになります。

本報告は2023年のBitcoinに関するいくつかの重要なトレンドと分野に焦点を当てます。これは2023年のBitcoinのすべての発展の詳細なリストではないことに注意が必要です。なぜなら、数多くの進展があり、すべてを挙げるのは困難だからです。小額決済のためのライトニングネットワークを通じてであれ、エンブレム市場での取引であれ、サイドチェーン上でのBTCの利用であれ、2023年のBitcoinの発展は前例のないレベルに達しました。2021年と2022年に見られた硬直したBitcoinは過去のものとなったようです。

ネットワーク

私たちはまず、ネットワークとしてのBitcoinの運用状況に注目します。Bitcoinは世界最大の分散型通貨ネットワークであるため、ネットワークの健康状態を密接に監視することが重要です。2023年、Bitcoinネットワークのほぼすべての指標が改善し始めました。

2023年のハッシュレートのパフォーマンスは驚くべきものです。2022年にBTCの価格が低迷していたにもかかわらず、ハッシュレートは2023年に向けて新たな高値を更新し続けました。2022年初頭以来、Bitcoinのハッシュレートは倍増しました。高いハッシュレートはネットワークがより安全であることを示し、またマイナーがネットワークに対する信頼を反映しています。

! Delphi ビットコイン Report 2023: 主なトレンドと注目すべき領域

2023年に活発なBTCアドレスの数は増加傾向を示しましたが、2024年初頭にはおそらく安定し、100万前後を維持しています。

! Delphi ビットコイン Report 2023: 主なトレンドと注目すべき分野

2023年、私たちはBitcoinの手数料収入が改善されているのを見ました。銘文とブロックスペースに対する新しい需要がBitcoinに大きな影響を与えました。まず、年初に手数料が大幅に急上昇しました。最初の急上昇の後、手数料の水準は安定傾向にありましたが、それでも以前の水準よりも明らかに高いままでした。

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インスクリプションの出現は、Bitcoinの手数料の課題を解決するのに役立ちます。基本的に、インスクリプションはユーザーがBitcoinネットワーク上に任意のデータを保存することを可能にします。この小さな技術の進歩は、Bitcoinブロックスペースの需要の爆発的な増加を引き起こしました。2023年の平均ブロックサイズはほぼ倍増しました。

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ビットコインのメモリプールからもブロックスペースの需要が見て取れます。2023年第1四半期から、ビットコインのメモリプールは爆発的に増加しました。メモリプールは突然大量の取引で混雑し、Satsに刻印を試みています。苦しむマイナーにとって、混雑したメモリプールは良いことかもしれませんが、小額取引を行う人々にとっては不満の原因となっています。

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インスクリプションの人気が高まったことで、小額のBTC送金が急減し、これはインスクリプションのブーム後にBTCの取引量が減少した理由のようです。Bitcoinの取引量は2020年以来見られないレベルにまで低下しています。

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インスクリプションの需要と手数料の増加により、BitcoinのFRM(手数料比率は)の間に最低水準に達しました。FRMは、ブロック報酬を置き換えるために必要な手数料の倍数を測定します。2023年、FRMは80倍から12-40倍に急落し、2020-2021年のBitcoinの水準に近づきました。低いFRMレベルはより期待が持てます。

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全体的に見ると、Bitcoinのネットワークデータは生き生きとした絵を描いています。Bitcoinは単なるHODL(の保持)の概念を超え、より多くの実用的なアプリケーションシーンに移行しているようです。Bitcoinのブロックスペースに対する需要は、ネットワークに新しい手数料とユーザーの流入を生み出しました。新しい手数料の源のおかげで、ネットワークは今や賑やかで安全で、初めの頃と変わりません。懐疑的な人々がいるにもかかわらず、2023年末までに、インスクリプションは間違いなくBitcoinネットワーク全体にとっての福音であることが証明されました。

ビットコイン実体

###取引所

2023年は2020年以来のトレンドが続き、BTCが取引所から継続的に流出しています。取引所のBTC残高は2018年以来の最低水準で、200万を少し超えています。これは、FTX事件後のユーザーの中央集権的な実体への信頼の低下と、Ordinalsの台頭に関連している可能性があります。

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マイナー

2023年、マイナーが保有するBTCは通常販売よりも多いですが、その差は大きくありません。FTXの破綻期間中、マイナーたちは大量のBTCを売却しましたが、2023年から再びBTCを蓄積し始めました(。ただし、2023年第四四半期と2024年第一四半期には)を売却し続けています。

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マイナーの収入はブロック報酬と手数料の2つの部分で構成されています。2016年以降を振り返ると、マイナーが手数料から得る収入は通常、ブロック報酬のほんの一部であり、10%を超えることはほとんどありません。インスクリプションによって生じる手数料はマイナーに希望をもたらすかもしれませんが、インスクリプションがBitcoinの手数料問題を根本的に解決できるかどうかは依然として疑問です。

! Delphi ビットコインレポート2023:主なトレンドと輝く分野

BTCの価格が大幅に上昇しない限り、マイナーの収入は今後の半減期で深刻な打撃を受けることになります。前回の半減期以来、Bitcoinは平均して毎日約50 BTCを手数料からしか生み出せておらず、これは半減期にマイナーが失うものの1/9に過ぎません。非常に現実的な観点から見ると、半減期はマイナーの収入を半分に減少させることになります。

興味深いことに、半減期はビットコインの長期的な成功に対するインスクリプションの重要性を高めています。2024年4月頃にブロック報酬が半減するにつれて、手数料がマイナーの収入に占める割合は以前よりも大きくなり、ビットコインの新しい重要な手数料の供給源として、インスクリプションはこれまで以上に重要になります。平均して、インスクリプションはビットコインの手数料の約13%を占めています。特定の熱狂的な時期には、インスクリプションが手数料の25%以上を占めることもあります。

! Delphi ビットコイン Report 2023: 主なトレンドと輝かしい分野

機関およびETF

2023年はBitcoinが盛り上がる年です。尊敬され、信頼のある企業がBTCを従来の市場に持ち込むために列を成しています。"真剣な"投資家は初めてBTCを合理的な資産と見なしています。

2023年、私たちはBitcoinと機関投資家との間で重要な進展を見ました。現物BTC ETFの承認は、BTCやその他の暗号資産市場が重要な資産クラスであることを示す強いシグナルです。現物ETFは、大量の資本への扉を開きました。投資家は銀行、金融アプリ、企業の401Kなどを通じてETFを購入できます。現物BTC ETFはBTCをしっかりと主流の地位に置き、巨大な流動性プールへの道を開きました。

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ビットコインの進化

###オーディナルとBRC20

2023年のBitcoinにおける最も興味深い開発の一つは、Casey Rodarmorが開発し公開したインスクリプション(Ordinals)技術です。インスクリプションはTaprootを使用して、ユーザーがBitcoinネットワーク上に任意のデータを保存し、そのデータを特定のSatにバインドまたは刻印することを可能にします。発売されると、市場はインスクリプションを迅速に受け入れ、報告書の発表時点でBitcoinネットワーク上には59Mを超えるインスクリプションが存在しています。

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匿名開発者Domoは、銘文を使用してシンプルなトークン標準BRC20を発表し、10億ドルを超える市場価値を持つサブ産業を創出しました。BRC20は非常にシンプルで、ユーザーがsatsに埋め込むJSONテキストファイルで、deploy、mint、transferの3つのトークン機能を説明します。これらのシンプルな機能は、今や数十億ドルの価値を持つ産業を成立させました。

BRC20市場は2023年において興味深い市場であり続けています。56,000以上のBRC20トークンが展開されています。$ORDIは、中央集権型取引所に上場した最初のBRC20トークンであり、82ドルの歴史的な最高値を記録しました。$ORDIのパフォーマンスは、BRC20に対する市場の強力な支持を示しています。

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しかし、BRC20とOrdinalsには議論がないわけではないことを指摘する必要があります。多くのビットコイン信者は、OrdinalとBRC20をゴミと見なしており、ブロックチェーンに害を及ぼし、ビットコインの本来の目的から逸脱していると考えています。それでも、Ordinalsは依然として議論の余地があると予想されますが、そのインセンティブと市場が非常に強力であるため、彼らは存続し続けるかもしれません。

DeFiとスケーラビリティ

2023年におけるライトニングネットワークの採用は停滞しており、ビットコインが中立的な決済手段としての物語が徐々に消えつつあります。オーディナルズとBRC20が手数料を押し上げたため、ライトニングネットワークは決済チャネルとしてではなく、基本的なBTC取引においてその製品市場を見出す可能性があります。2023年はライトニングネットワークにとって中立的な年であり、その容量とノードの数は比較的安定しています。

! Delphi ビットコインレポート2023:主なトレンドと輝く分野

ビットコインロールアップは最近、多くの市場の関心と資金の流入を引き起こしました。私たちは、Chainwayが孵化させたzk-rollupであるCitreaのリリースを目にしました。私たちは2024年にこの分野の発展にさらに注目していく予定です。

2024年の見通し

2023年はBitcoinにとって重要な年であり、2024年も引き続きこのポジティブなトレンドが期待されます。OrdinalsはBitcoinのコアを揺るがしましたが、コミュニティはOrdinalsを巡る議論の解決に向けて努力しています。機関投資家はETFを通じてBitcoinに新しい資金流入のチャネルを開きました。2024年におけるBitcoinのさらなる発展を楽しみにしています。