ビットコインはドルの世界的地位に挑戦する可能性があり、トークン化が金融の未来をリードする

3月31日、世界的に有名な資産管理会社のCEOが27ページにわたる年次投資家向け書簡を発表しました。この書簡の中で、彼は珍しく警告しました：もしアメリカが膨張し続ける債務と財政赤字を制御できなければ、ドルが長年享受してきた「世界的な準備通貨の地位」は、最終的にビットコインなどの新興デジタル資産に譲る可能性がある。

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ビットコインはドルの準備通貨としての地位を弱める可能性がある

このCEOは報告の中で、考えさせられる質問を提起しました："ビットコインはドルの準備通貨としての地位を弱めるのでしょうか？"

彼は、アメリカが長年にわたり、ドルを世界の準備通貨として利用して利益を得てきたと指摘しました。しかし、この優位性は永久的ではありません。1989年以降、アメリカの国債の成長速度はGDPの3倍に達しています。今年は、利息支出だけで9520億ドルを超え、防衛支出を上回る見込みです。2030年までに、強制的な政府支出と債務返済はすべての連邦収入を消耗し、長期的な赤字をもたらすでしょう。

伝統的な金融リスクを警告しながら、このCEOはデジタル資産の発展に反対していないことを明確に述べました。彼は次のように書いています："明らかに、私はデジタル資産に反対しているわけではありません。しかし、二つのことが同時に真であり得るのです：分散型金融は素晴らしい革新です。それは市場をより迅速、より低コスト、より透明にしています。しかし、この革新こそが、投資家がビットコインをドルよりも安全だと考え始める場合には、アメリカの経済的優位性を弱める可能性もあるのです。"

業績を振り返る中で、彼は会社がアメリカで発表したビットコインETFが歴史上最大の取引所取引製品の初登場となり、1年も経たないうちに資産管理規模が500億ドルを突破したことを述べました。これは、全ETF業界において資産魅力ランキングで第3位の製品であり、S&P 500指数ファンドに次ぐものです。その中で、需要の半分以上は個人投資家から、4分の3は以前に同社の製品を保有したことのない投資家から来ています。今年、同社はビットコイン製品をカナダとヨーロッパの取引所取引製品（ETP）に拡大しました。

彼はさらに、ETFがアメリカだけでなく、ヨーロッパの投資文化の発展を促進する重要なツールになっていることを指摘しました。現在、ヨーロッパの個人投資家のうち、資本市場に投資しているのはわずか3分の1であり、この割合はアメリカの60%以上を大きく下回っています。これは、彼らが資本市場が提供する成長機会を逃すだけでなく、低金利の背景の中で、彼らの貯蓄口座の収益もインフレによってしばしば侵食されていることを意味します。

この比率を高めるために、同社は欧州の多くの成熟した機関や新興プラットフォームと協力し、投資のハードルを下げ、地元の金融リテラシーを向上させています。

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RWAに期待し、トークン化は金融の未来の「高速道路」であると考えています。

ETFから現在の人気の暗号技術に至るまで、このCEOは、トークン化が金融インフラを再構築するための重要な力となっていると考えています。

彼は書いています。今日のグローバルな資金の流通は、依然としてあの取引ホールで人の声による注文やファクシミリが革命的なツールと見なされていた時代に構築された"金融パイプライン"に依存しています。例えば、世界銀行金融電信協会（SWIFT）——それは毎日数兆ドルのグローバル取引を支えており、その運営方法はまるでリレーのようです：銀行が順番に指示を伝え、各ステップで詳細を慎重に確認します。市場規模が小さく、取引頻度が低かった1970年代には、このリレー式の方法は合理的でした。しかし、今日SWIFTに依存し続けることは、電子メールを郵便局に送って転送するような非効率です。

このシステムは過去には合理的でしたが、現在の効率ではグローバル化、デジタル化された金融の需要を支えることが難しくなっています。

彼の見解では、トークン化の出現はこの非効率を根本的に変えるだろう。SWIFTが郵便サービスであるなら、トークン化は電子メールそのものである——資産はすべての仲介を回避して、直接かつリアルタイムで流通することができる。

このCEOは、トークン化が金融エコシステムにどのように深く変革をもたらすかをさらに描写し、間違いなくRWA市場に対する好意的な見解を示しています。"それは、現実世界の資産（株式、債券、不動産など）をオンラインで取引可能なデジタルトークンに変換することです。各トークンは、特定の資産に対する所有権を表し、デジタル化された権利証明書のようなものです。従来の紙の証明書とは異なり、これらのトークンは安全にブロックチェーン上に存在し、売買や譲渡が即座に行えるようになり、面倒な書類や待機時間が不要になります。すべての株式、すべての債券、すべてのファンド——あらゆる資産がトークン化可能です。一度実現すれば、投資方法を根本的に革新します。市場はもはや閉じる必要がなく、従来数日かかっていた取引が数秒で決済可能になります。現在、決済の遅延により凍結されている数千億ドルの資金が、即座に経済に再投入され、さらなる成長を促進するでしょう。"

彼は、最も重要なのは、トークン化が投資をより"民主的"にすることを可能にするということだと述べました。トークン化はアクセスの民主化を実現します。トークン化は資産の断片化を許可します——資産は無数の小さな部分に分割できます。これは、元々高いハードルのある資産（例えば、プライベート不動産やプライベートエクイティ）がより広範な投資者層に開放され、参加のハードルが大幅に低下することを意味します。

トークン化は、株主投票の民主化を実現することもできます。株式を持つことは、会社の株主提案に対して投票する権利を持つことを意味します。トークン化は投票をより便利にし、あなたの所有権と投票権がデジタル方式で記録されるため、どこからでも安全かつ障害なく投票に参加することができます。

トークン化も収益の民主化を実現することができます。いくつかの投資のリターンは他のものよりもはるかに高いですが、しばしば大規模な投資家しか参加できません。その理由の一つは、法的、運営的、官僚的な「摩擦」が存在するからです。そしてトークン化はこれらの障壁を取り除き、より多くの人々に高い収益を得る分野へのアクセスを提供します。

しかし、彼はまた、トークン化の普及が依然として重要な技術的および規制上の課題に直面していることを率直に指摘しました。"将来、私はトークン化されたファンドがETFのように投資家の日常的な配置になると信じていますが、その前提として私たちは重要な問題を克服しなければなりません：身分証明。"

彼は、金融取引には厳格な身分認証が必要だと述べました。Apple Payやクレジットカードは、毎日数十億回の身分確認を問題なく行うことができます。ニューヨーク証券取引所（NYSE）、MarketAxessなどの取引プラットフォームでも、証券を売買する際にそれを実現できます。しかし、トークン化された資産はもはやこれらの従来のチャネルを経由しないため、全く新しいデジタル身分認証システムが必要です。

"複雑に聞こえますが、世界で最も人口の多い国であるインドは、この目標を達成しました。現在、90%以上のインド人がスマートフォンを使って安全に取引の確認を行うことができます。"

この年次書簡の中で、CEOは資本市場の歴史的な発展を振り返り、その社会の繁栄を促進し、個人が投資を通じて富を蓄積するのを助ける上での重要な役割を指摘しました。彼は、現在でも公募市場と私募市場のギャップを埋めるために金融革新をさらに推進する必要があると述べ、特に中小投資家が本来最も裕福な人々だけに開かれている資産クラスに参加できるようにすることの重要性を強調しました。

彼は現在普遍的に存在する経済的不安を認めつつも、このCEOは投資家を安心させようとし、このような時期は新しいものではないと述べました——歴史上の状況と同様に、人間のレジリエンスと資本市場の力に依存して、経済は最終的に安定を取り戻すでしょう。

総じて、この年次投資家向けの手紙は、ドルの世界的な準備通貨としての地位のリスクを警告し、金融の未来に関する予測でもあります。トークン化による資本市場の再構築から、必要なデジタルIDシステムのボトルネックの突破まで、このCEOは既存のシステムの不合理さを明らかにし、技術と制度の革新がもたらす新たな方向性を指摘しました。

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