非農業部門雇用報告の注目点予測——アメリカの雇用市場が崩壊し警鐘が鳴る中、連邦準備制度は7月に利下げを余儀なくされるのか？

毎年夏、アメリカ人は休暇を取り遊んでいますが、失業率は高いです！
1. 全体の雇用成長が予想を超えて鈍化するか——6月の非農業部門の新規雇用者数の予想中央値は11万人（予想範囲は5万人から16万人）で、前回の13.9万人を下回る。データが10万人を下回るか、さらにはマイナス成長になる場合、市場に恐慌を引き起こす可能性がある。ゴールドマン・サックス、シティ、ジェフリーズ、バンク・オブ・アメリカ、スタンダード・チャータードなどの著名な投資銀行は、非農業部門の新規雇用者数が10万人を下回ると予想している。
2. 歴史データ修正リスク、4-5月の非農業データは小企業の統計遅延により下方修正リスクが存在する可能性があり、特にレジャーホテル業界に注意が必要である。修正幅も重要だが、トレンドの方が重要かもしれない。過去3ヶ月の非農業部門の平均新規雇用者数は13.5万人に減少しており、昨年同期の18.6万人を下回っている。
3. 失業率は再上昇し、パンデミック後の高水準に近づくのか——先週、アメリカの継続失業保険申請者数が197.4万人に達し、2021年11月以来の最高値となりました。加えて、昨夜のADPデータがマイナス成長を記録したことは、失業率の上昇を示唆しています。もし失業率が4.3%に回復すれば、昨年7月以来の新高値となり、2021年10月のピーク4.6%に近づくことになります。
4. 賃金の増加速度は鈍化しているか——ゴールドマン・サックスは、市場の複数の賃金追跡指標が賃金の増加速度が3%未満に低下していることを示していると指摘しており、市場は一般的に賃金の増加速度が月率0.4%から0.3%に戻ると予想している。今晩のデータが賃金の増加速度の鈍化を確認すれば、インフレの減速の証拠が強化され、連邦準備制度理事会の利下げを支持することになる。
5. 米連邦準備制度理事会の政策への影響、米連邦準備制度理事会の7月の利下げ確率は27.4%に過ぎない。非農業データが極度に弱ければ、米連邦準備制度理事会の7月の利下げ確率が高まるだろう。データが強ければ、利下げは9月に行われることになる。パウエルは最近のスピーチで「いかなる会議でも行動する可能性を排除しない」と述べた。
6. 業界の分化とサービス業の疲弊 - ADPのデータによると、6月のサービス業の雇用者数は66,000人減少し、専門サービスおよび医療・教育分野の影響が顕著であったが、製造業と建設業の雇用者数は増加した。また、レジャーおよびホテル業界では5月の雇用者数の増加が特に顕著であり、美銀の経済学者は、消費者の旅行および関連サービスへの支出が減少しているため、6月にこの業界で逆転が起こる可能性があると警告している。