2025年第1四半期の暗号市場のレビュー:時価総額は2.8兆ドルに減少

2025年第一四半期、暗号化通貨市場は重傷を負い、昨年末の狂乱の相場とは対照的である。市場の総時価総額は第一四半期に18.6%下落し、2.8兆ドルに達した。以前、1月18日に3.8兆ドルの高値に一時達したことがあった。一方で、投資活動も明らかに減少し、日平均取引量は前月比で大幅に27.3%減少し、1460億ドルに達した。

市場が低迷している中、ビットコインの主導的地位がさらに強化され、第一四半期末には59.1%に達し、2021年初以来の最高水準となりました。主な理由は、アルトコインが下落の影響を最も受けたためです。ビットコインは1月に106,182ドルの歴史的高値を記録しましたが、四半期末には82,514ドルに戻り、下落幅は11.8%となりました。

ここでは、2025年第1四半期の暗号通貨市場から得られる8つの重要なポイントをご紹介します。

1. 暗号通貨総時価総額下落18.6%、3.8兆ドルの高点から2.8兆ドルに戻る

2. ビットコインの主導地位が59.1%に強化されました

3. ビットコインの四半期下落幅は11.8%で、金やアメリカ国債に劣る成績となった。

4. イーサリアムの価格は3,336ドルから1,805ドルに急落し、2024年の全ての上昇幅を消し去った

5. Memeコインの熱潮が退潮し、Pump.funプラットフォームでの日々の新しいトークンの数が56.3%急減した

6. 中心化取引所現物取引額が5.4兆ドルに減少し、前月比で16.3%の下落を記録しました。

7. SolanaはオンチェーンDEX取引で引き続きリードし、第1四半期の総取引額の39.6%を占めています。

8. クロスチェーンDeFiの総ロックアップ量(TVL)が489億ドル蒸発し、降幅27.5%

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ビットコインの支配的地位が上昇し、ステーブルコインが恩恵を受ける

ビットコインの市場主導地位は2025年第一四半期に4.6ポイント増加し、四半期末には59.1%に達し、2021年初以来の最高水準となりました。これは主にビットコインが市場の下落の中で比較的良好にパフォーマンスを発揮し、アルトコインが大きな打撃を受けたことによるものです。

ステーブルコインも市場の下落から利益を得ています。投資家が避けたいリスクを求めているためです。テザー(USDT)の市場シェアはわずかに5.2%に上昇し、USDCは再びドージコイン(DOGE)を超えて第七位に浮上しました。

対照的に、イーサリアム(ETH)の市場シェアは大幅に3.9ポイント下落し7.9%となり、2019年末以来の最低水準となりました。他の小型トークンの市場シェアも3.5ポイント下落し15.7%に達しました。主要トークンの中で、XRPとBNBだけが市場シェアを基本的に維持しました。

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資産パフォーマンス比較:金がリードし、暗号資産市場は一般的に下落

2025年第一四半期、主要な資産は異なるパフォーマンスを示しました。金は18%の上昇率で最もパフォーマンスの良い資産クラスとなりました。一方、ビットコインを含むリスク資産は一般的に下落し、ナスダックとS&P500指数はそれぞれ10.3%と4.4%の下落を記録しました。

值得注意なのは、通常リスク資産と負の相関があるドル指数(DXY)も4.6%下落したことで、これはアメリカの関税政策に不確実性があるためかもしれません。円とユーロはそれぞれドルに対して5.2%と4.5%上昇し、円の上昇の一因は日本銀行が1月に利上げを行った後のアービトラージ取引の決済です。

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イーサリアムが大幅に調整し、2024年の全ての上昇幅を失う

イーサリアムは2025年第1四半期に不調で、価格が3,336ドルから1,805ドルに暴落し、四半期の下落幅は45.3%に達しました。この下落幅は2024年のすべての上昇を帳消しにし、価格は2023年の水準に戻りました。これに対して、ビットコイン、ソラナ、XRP、BNBなどの主要トークンの下落幅ははるかに小さいです。

イーサリアムの日平均取引量も減少しており、2024年第4四半期の300億ドルから今四半期の244億ドルに減少しました。特に、取引量が急増する日は、しばしばイーサリアムの価格が大幅に下落することに伴います。

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Memeコインの熱潮が退潮し、新しいトークンの数が大幅に減少

2025年初、トランプの就任式を契機に、TRUMPやMELANIAなどの政治関連のMemeコインの突然の発行がMemeコインブームを引き起こした。Pump.funプラットフォームで毎日新たにデプロイされるトークンの数量は、一時7.2万個に達し、歴史的な新高値を記録した。

しかし、この熱潮はアルゼンチン大統領が推進したLIBRAトークンの事件によってすぐに終わりました。LIBRAは短期間で46億ドルの時価総額から2.21億ドルに下落し、Memeコインに対する市場の警戒を引き起こしました。

その後、Pump.funプラットフォームでの活動は著しく減少し、1月のピークから新たにデプロイされたトークンの数は56.3%以上減少し、四半期末には31,000個に達しました。成功裏に「卒業」したトークンの割合も1月の1.4%から四半期末には0.7%に減少しました。

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中心化取引所の取引額が減少、バイナンスが引き続きリード

2025年第1四半期、ランキング上位10の中央集権型取引所(CEX)の現物取引額は5.4兆ドルで、前期比16.3%減少しました。バイナンスは依然として最も強力な現物取引プラットフォームであり、3月の市場シェアは40.7%に達しました。それにもかかわらず、3月の取引額は昨年12月の1兆ドル以上から大幅に減少し、5887億ドルに落ち込みました。

HTXは第1四半期に成長を遂げた唯一のトップ10取引所で、取引額は11.4%増加しました。他の主要取引所の取引額は1.8%から34.0%の範囲で下落しました。韓国の取引所Upbitは最も大きな下落幅で、取引額は前四半期の5619億ドルから34%急落して3710億ドルになりました。

注目すべきは、Bybitが2月に重大なハッキング攻撃を受けた後、その月の取引高が前月比52.4%下落し、1782億ドルから847億ドルに減少したことです。

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DEX取引のパターン:Solanaが先行し、新しいパブリックチェーンが台頭

2024年末のトレンドを引き継ぎ、Solanaは去中心化取引所(DEX)で主導的な地位を維持し、2025年第1四半期の市場シェアは39.6%に達しました。取引額は前四半期の2170億ドルから35.3%増の2937億ドルに成長しました。

1月、政治関連のMemeコインの熱潮に後押しされて、Solanaは一時的にオンチェーンDEX取引の52%を占め、取引額は1848億ドルを超えて歴史的な最高値を記録しました。これにより、イーサリアムの市場シェアは初めて20%を下回りました。

しかし、Memeコインの熱が冷めるにつれて、イーサリアムは3月に再び首位を奪い、市場シェアは30.1%に達し、ソラナは23.4%に低下しました。

注目すべきは、新興パブリックチェーンSonicとBerachainが3月にDEX取引量のトップ10に入り、OptimismとPolygonの位置を奪ったことです。しかし、四半期全体で見ると、後者の2つは依然としてリードを維持しています。

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DeFiロックアップ量が大幅に減少、新しい公チェーンが急速に台頭

2025年第1四半期、クロスチェーンDeFiの総ロック量(TVL)は下落傾向を示し、2024年末の1774億ドルから27.5%減少して1286億ドルに達しました。これは主にアルトコインの価値が大幅に下落したためです。

イーサリアムのTVL損失は特に深刻で、その主導的地位は年初の63.5%から四半期末の56.6%に低下しました。イーサリアムのTVLは35.4%減少し、1126億ドルから727億ドルに落ちました。

SolanaとBaseのTVLも大幅に下落し、それぞれ23.5%と15.3%の減少を記録しましたが、これは主にSOLとETHの価格が大幅に下落したためです。それにもかかわらず、これら2つのネットワークのTVL市場シェアはわずかに上昇しています。

注目すべきは、2月6日にちょうどリリースされたBerachainが、わずか2ヶ月で急成長し、四半期末のTVLは520億ドルに達し、第6位に躍り出たことです。その中で、Boycoの預金庫だけで約230億ドルの資金を引き付け、初日の流動性に強力な支援を提供しました。

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