BTCの週間上昇幅が10%を超え、約700億ドルの長期資金が参加する

今週、ビットコインは85177.33ドルで始まり、93780.57ドルで終了し、週全体で10.10%上昇し、振幅は12.73%で、3週連続で反発を実現し、取引量も増加しました。月曜日に120日移動平均線を強く突破し、その後週全体で移動平均線の上で推移し、買い意欲が強いことを示しています。

アメリカ政府は第二段階の貿易交渉を進めています。ホワイトハウスは積極的なシグナルを発信し続けていますが、もう一方の反応は曖昧で、交渉の結果はまだ不透明であることを示しています。

トランプは明確に連邦準備制度理事会のパウエル議長を解任しないと表明し、市場の連邦準備制度の独立性が損なわれるという懸念を和らげ、株式市場、債券市場、外国為替市場はすべて安定して反発した。

米連邦準備制度理事会の官僚は、緩和的な信号を外部に発信しました。クリーブランド連邦準備銀行のハーマック総裁は、状況が変われば米連邦準備制度は迅速に行動を取ることができると述べました。米連邦準備制度理事のウォラーも、雇用市場が深刻に悪化すれば、米連邦準備制度が利下げのペースを加速させる可能性があると表明しました。

最近の世界市場、特にアメリカの金融市場のパフォーマンスは、貿易摩擦の非合理性とそれが世界経済に与える巨大な影響を十分に反映しています。トランプ政権と連邦準備制度が市場の変動に対処するために講じた措置は、「政治、経済、市場は中長期的に合理的なパスを辿る」という判断を裏付けています。

しかし、市場の反発は主に貿易摩擦が引き起こす可能性のある景気後退への懸念が一時的に和らいだことに起因しています。今後の動向は、貿易交渉がタイムリーに合意に達するかどうか、および米国経済が本当に景気後退に陥るかどうかに依存します。そのため、進行中の米国株の第一四半期決算発表は特に重要です。

! 約70億ドルの長期資金が市場に参入して調達し、BTCは週に10%以上上昇しました（04.21~04.27)

政策、マクロ金融及び経済データ

アメリカ政府は貿易交渉が良好な進展を遂げていると表明し、特に中国との交渉も積極的に進められていると述べています。しかし中国側は両者が実質的な交渉を開始していないと表明しています。

日本と韓国はアメリカとの交渉が順調に進んでおり、他の国々に参考を提供する可能性があります。

米中交渉はまだ実質的な段階に入っておらず、これは貿易交渉の第2段階が始まったばかりであり、大きな突破口を得るにはまだ距離があることを意味します。これにより、市場の反発の時間と空間が制限される可能性があります。

パウエルは今週の発言で、貿易政策がインフレと経済に与える影響に焦点を当て、5月の利上げ会議に向けた基調を定め、連邦準備制度の独立性を再確認しました。彼は政策がデータ主導であることを強調し、金利の安定を維持すると述べました。他の連邦準備制度の関係者の発言は、よりハト派の立場を示し、6月に利下げされる可能性を示唆しています。

週末時点で、CME FedWatchツールは6月の利下げ確率を62.7%と示しており、前の2週間よりも減少しています。

4月23日に発表された米連邦準備制度のベージュブックによると、12の地区のうち8つが経済活動が「基本的に明確な変化はない」と報告しており、全体の経済成長率は鈍化しています。企業は関税政策に強く反応しており、複数の地域で2025年のインフレ期待が3.5%に上昇しています。製造業の活動はさらに収縮しています。消費支出は穏やかに増加していますが、高価格と関税期待が消費者の信頼を弱め始めています。雇用水準は全体的に安定していますが、採用活動は減少しており、一部の地域では解雇が増加していると報告されています。

政府と連邦準備制度のハト派の発言により、市場の恐慌感が緩和されました。ドル指数は97.991まで下落した後、99.613まで反発して安定しました。2年物国債の利回りは1.42%下落し3.7560%となり、10年物国債の利回りは2%下落し4.245%となりました。リスク資産はさらに良好なパフォーマンスを示し、ナスダック、S&P 500、ダウ・ジョーンズ指数はそれぞれ週次で6.73%、4.59%、2.48%上昇しました。

金は週の初めに3499.93ドル/オンスまで上昇した後、大幅に下落し、週全体で下落しました。

オンチェーンデータ分析

価格が大幅に反発する中、今週のオンチェーン売却規模は増加し、主に短期保有者からのものでした。全週のオンチェーン売却総量は197040.26枚で、そのうち短期保有者が190568.61枚、長期保有者が6471.65枚でした。取引所の純流出量は62696.12枚に大幅に増加し、最近の最大の単週純流出となりました。これは一方で市場の売圧を緩和し、他方で市場の買い意欲が高まっていることを反映しています。

長期保有者は今週12万枚以上を増持し、もう一つ注目すべき買い勢力はサメグループ（100-1000枚のBTCを保有するアドレス）であり、その単週増持は約3万枚に達しています。

! 約70億ドルの長期資金が市場に参入して調達し、BTCは週(04.21~04.27)で10%以上上昇しました)

資金の流れ

政策環境の改善に伴い、今週は安定したコインとETFルートへの資金流入が明らかで、総計で約700億ドルが流入しました。7取引日のうち6日が純流入を記録しており、中長期の資金が大規模に参加しています。しかし、BTC価格が95000ドル近くに反発したのに加え、貿易摩擦や経済不況の懸念が依然として残っているため、最も楽観的な利下げも1か月後まで待たなければならず、市場の意見の相違は依然として存在しており、短期的な変動は避けられません。

サイクル指標

eMerge Engineのデータによると、EMC BTC Cycle Metrics指標は0.50であり、マーケットは上昇中継期にあることを示しています。

! 約70億ドルの長期資金が市場に参入して調達し、BTCは週(04.21~04.27)で10%以上上昇しました)