暗号資産市場週報：ビットコイン高値での横ばい、突破のタイミングを待つ

過去1ヶ月間、ビットコイン(BTC)の価格は4月の安値から反発し、50%まで上昇し、ナスダック指数を上回るパフォーマンスを示し、歴史的な新高値を記録しました。しかし、短期的な大幅な上昇は一定の売り圧力も蓄積しました。5月22日以降、BTC市場では規模の大きな売却が発生し、高値でありアメリカ株式市場に先行するBTCに圧力をかけ、価格下落の重要な要因となりました。

今週の木曜日、特定の政治家同士の対立に対する市場の懸念から、BTC価格は100000ドルのサポートレベルまで下落しました。その後、価格は持続的に反発し、主要な上昇トレンドラインの上に戻りました。

米国株式市場の調整に伴い、BTC現物ETFの買い圧力が弱まり、BTCは短期的に売り圧力を消化して上昇することが難しくなっています。価格の調整に伴い、今週は取引所からの流出規模も大幅に増加しており、新たな資金が調整のタイミングを利用して資産を吸収していることを示しています。

最近発表された非農業雇用データはBTCの安定と反発を促進する良い環境を作りましたが、新しい価格帯を突破するためには貿易政策、暗号資産規制、または米連邦準備制度理事会の利下げなどの面でさらなる進展が必要かもしれません。

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マクロ経済と政策環境

アメリカの5月の雇用者数は13.9万人増加し、2月以来の新低を記録しましたが、市場予想の12.6万人をわずかに上回りました。5月の失業率は4.2%のままで、予想通りでした。これらのデータは予想よりやや良好で、アメリカの主要3指数は上昇し、金は下落しました。

現在、市場は米国経済の期待が「ソフトランディング」に近づいていると見ています。つまり、経済成長率は鈍化しているが、深刻な不況や大規模な失業には陥らないということです。最新の経済と雇用のデータはこの特徴に合致しています。GDP成長率はやや低下していますが、主に連邦準備制度の意図的な冷却によるものです。インフレデータは秩序正しく下降しており、失業率は安定しており、新規雇用者数も大幅に減少していません。これも、連邦準備制度の利下げの時期が遅れる可能性があることを意味しています。

貿易政策に関しては、関係国のリーダーが初めて通話を行ったものの、依然として交渉段階にあり、合意に達するまでにはまだ距離がある。ある国が鉄鋼とアルミニウムの関税を25%から50%に引き上げたことは、他国からの報復の脅威を引き起こした。

今週、市場はあるテクノロジー企業のCEOと政治家との間の世論対立の影響を受け、関連する株式が歴史的な最大の単日下落幅を記録し、株価指数とBTCが一時的に大幅に下落しました。しかし、この対立は現在、偶発的な出来事と見なされており、市場の動向に長期的な影響を与えることはないと予想されています。

全体的に見て、雇用データが予想をわずかに上回り、貿易交渉が緩やかに進行する中で、株式市場、債券市場、そしてドルは先週の間に脆弱なバランスを保ち、やや楽観的な方向に傾いている。

暗号通貨市場分析

BTCは4月以来の反発においてナスダック指数を上回る動きを見せています。米国株は前回の高値を目指して勢いを増しており、BTCは5月22日に歴史的な新高値を記録しました。

テクニカル指標から見ると、BTCは新高値を付けた後、2週間の調整を行いました。先週は3.07%の下落があり、今週は大幅な変動の中で0.08%の微増となり、週足チャートでは長い下ヒゲの十字線が見られます。この調整過程では、出来高は縮小状態にあります。

2週間以内の最大調整幅は約10%で、全体的には重要なサポートラインの上で推移しています。最低点は今週の木曜日に現れ、主要な上昇トレンドライン付近まで押し戻されました。

米国株式市場がまだ新高を突破していないことを考慮すると、BTCが新高後にこのような調整を見せるのは予見可能であり、健康的な動きに属します。短期的には一定期間の振動を維持し続ける可能性があり、新高を突破して次のステップに進むには、貿易政策、暗号資産規制、または米連邦準備制度理事会の利下げなどの面でより大きな進展が必要になるかもしれません。

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市場の需要と供給の分析

4月以来、BTCは低点から反発し、最高で50%の上昇幅を記録しました。価格が歴史的な高値を更新する中、短期の投機家も長期の保有者も一定程度の利益確定が見られました。この売り圧力は5月22日に段階的な高点に達し、その後徐々に減少しました。

注目すべきは、売り圧力が緩和される中で、中央集権型取引所からのBTCの流出規模が増加していることです。今週の流出量は76520.72枚に達し、通常の1〜2万枚の流出レベルを大きく上回っています。この大規模な流出は、長期投資家が現在の価格水準に対して高い認識を持っていることを示している可能性があります。

資金の流れの分析

BTC価格が段階的に上昇した後、ETF経由で入ってきた資金にもいくつかの利益確定の兆しが見られました。

過去2週間、BTC現物ETFは小幅な資金流出が見られ、先週は1.35億ドルの流出があり、今週は1.28億ドルの流出がありました。この流出は、BTCが大幅に上昇し、米国株が乱高下する中で発生しました。

単独で見ると、このチャネルの資金がいつ再び純流入に転じるかを予測するのは難しい。しかし、米国株全体の動きを考慮すると、大幅な下落のリスクを過度に心配する必要はないと考えている。技術的には10万ドルに再度接触する可能性があるが、タイミングを捉えるのは難しい。供給と需要が脆弱なバランスを維持している状況では、突発的な上昇が短期的に起こる可能性がある。

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サイクル指標

eMerge Engineのデータによると、EMC BTCサイクル指標は現在0.625で、上昇期にあります。