香港はステーブルコインの立法を通過させ、多くのテクノロジー企業が準備を整えています

香港立法会は5月21日に《ステーブルコイン条例草案》を可決し、香港に法定通貨のステーブルコイン発行者を設立するためのライセンス制度に法的基盤を築きました。この措置は、仮想資産活動に対する規制フレームワークを改善し、金融の安定を確保しつつ金融革新を促進することを目的としています。香港特別行政区政府は、この条例が今年中に施行されると予想しています。

現在、規制当局はサンドボックス内の3つの発行者の運営計画に対して初期の規制とテストを行っています。立法会議員は、香港が本土と他の国々をつなぐデジタルブリッジの役割を強化するために、香港ドルと人民元にペッグされたステーブルコインの設立を推進することを支持しており、同時に政府に対してライセンス発行プロセスの柔軟性を保ち、承認プロセスを加速するよう呼びかけています。

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ステーブルコイン活動の規制要件

新しく通過した条例に基づき、以下の3種類の活動はライセンスを申請する必要があります：

1. 香港で法定通貨ステーブルコインを発行する
2. 香港または香港以外で香港ドルのステーブルコインを発行する
3. 香港の一般向けに法定通貨ステーブルコインの発行を積極的に推進する

規則は発行者に対して4つの重要な要件を提示しています：

1. 備蓄資産は、現金、銀行預金、政府債券などの高品質で流動性の高い資産でなければならず、総額は流通しているステーブルコインの額面と等しくなければならない。
2. ステーブルコインの保有者は、額面で手数料なしでステーブルコインを償還する権利を有し、償還要求は合理的な時間内に処理されなければなりません。
3. マネーロンダリング対策、リスク管理、情報開示および監査などの要件を満たす。
4. ステーブルコイン取引は、ライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームで行う必要があります。

発行者の資格に関して、規則ではライセンス保持者が少なくとも2500万香港ドルの資本金を有する必要があると規定しています。ライセンスには固定の有効期限はなく、撤回されるか、ライセンス保持者が資格を失うまで有効です。

投資家を保護するために、規制は香港で法定通貨ステーブルコインを販売できるのは、指定されたライセンスを持つ機関のみと制限されています。これには、金融管理局からライセンスを受けたステーブルコイン発行者、銀行、証券監視委員会から1号ライセンスを取得した機関、およびライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームが含まれます。

条例は、無許可営業や指定機関以外によるステーブルコインの販売など、違反行為に対して500万香港ドルの罰金と7年の懲役という厳しい罰則を設定しています。

企業がステーブルコイン事業に積極的に取り組んでいる

香港金融管理局は、ステーブルコイン発行者サンドボックスを導入し、初回の3社が2024年7月に参加を許可されました。これらの機関には、スタンダードチャータード香港、安拟グループ、香港電訊からなるアライアンスと、2社のテクノロジー企業が含まれています。

注目すべきは、ある有名なテクノロジーグループが最近、実物資産のトークン化（RWA）に関連する複数の求人情報を発表し、製品設計がそのステーブルコインおよびデジタル人民元とシームレスに統合されることを明確に要求していることです。このグループはまた、海外の金融ビジネス開発人材を募集しており、ステーブルコイン事業の立ち上げを重点的に推進しています。これは、法案の通過に伴い、企業が迅速に市場に参入する準備が整っていることを示しています。

条例が発効した後、香港で関連するステーブルコイン活動を行っている発行者には6ヶ月の移行期間が設けられています。法律が発効する前に存在していた発行機関は、ライセンス制度が発効した後の最初の3ヶ月以内にライセンスを申請することができます。

世界のステーブルコイン競争構図

香港がステーブルコインの立法を進める中で、アメリカのGENIUS Actステーブルコイン法案も立法過程で進展を遂げています。5月22日、アメリカ合衆国上院は69対31の票でこの法案に関する議論の動議を通過させ、アメリカ初の連邦レベルのステーブルコイン規制フレームワークとなる可能性のあるこの法案が正式に修正案の議論段階に入ったことを示しています。

香港のステーブルコイン規制草案は、既存の国際ステーブルコイン規制および審議中の規制を参考にして策定されています。立法会議員は、人民元を地元発行のステーブルコイン体系に組み込むことを支持しており、これが香港を内陸部と他国をつなぐデジタル金融の架け橋にし、より多くのブロックチェーンプロジェクトや機関投資家を惹きつけ、人民元の国際化プロセスを加速する可能性があると考えています。

グローバルなドル去勢の流れの中で、人民元ステーブルコインは、多くの国、特に「一帯一路」沿線および中東諸国において、貿易、投資、そして準備に関する多様な選択肢となることが期待され、人民元の国際貿易およびリスクヘッジにおける地位を向上させるのに役立つ。

議員たちは政府に対して、ライセンス政策においてオープンで柔軟な姿勢を維持し、能力とリソースを持つより多くの機関が競争に参加できるようにするよう呼びかけています。彼らは金融管理局ができるだけ早くライセンス業務を開始し、香港で異なる通貨や異なる担保のステーブルコインを導入しテストする潜在的なオペレーターを引き付けることを希望しています。

仮想資産取引プラットフォームおよびステーブルコイン発行者の規制制度の実施に伴い、香港金融管理局は政府が仮想資産業界の発展を引き続き支持することを表明しました。今後、政府は仮想資産の店頭取引および保管サービスについての相談を開始し、第二回の仮想資産発展政策宣言を発表する予定です。

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