生息ステーブルコイン：新興プロジェクトが市場シェアを競う

暗号通貨市場は常に高いボラティリティで知られていますが、ステーブルコインは成熟したセクターとして、市場価値は2000億ドルを超えています。USDTやUSDCなどの中央集権的ステーブルコインが支配的な地位を占めていますが、非中央集権的ステーブルコインの需要は決して減少していません。

最近、生息ステーブルコインが市場の新たな焦点となっています。Ethenaが発表したUSDeは、先物・現物のアービトラージとステーキングを通じて収益を提供し、市場価値は590億ドルに達しました。さらに、Ethenaはベライドと協力してUSDtbを発表し、実物資産を利用して安定した収益を提供しています。

Ethenaの成功に触発されて、複数の生息ステーブルコインプロジェクトが登場しています。本稿では、Usual、Anzen、Resolvの3つの新興プロジェクトを紹介し、それらのアンカリングメカニズムと収益源を探ります。

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一般：強力な背景と革新的なトークンエコノミクス

Usualが発行するUSD0は、短期国債を裏付け資産としたRWA生息ステーブルコインです。ユーザーはUSD0を質押することでUSD0++を得ることができ、$USUALを報酬として受け取ります。プロジェクトチームは著名な背景を持ち、フランスの政界との関係が密接であり、これがプロジェクトに強力な支援を提供しています。

Usualのトークンエコノミクスは独特です。$USUALの発行量はUSD0のTVLに連動しており、インフレモデルを採用していますが、発行量はプロトコルの収益の成長に応じて調整されます。この設計は、初期参加者を報酬し、トークンの希少性を長期的に維持することを目的としています。

最近、USD0の時価総額が急速に成長し、14億ドルを超えました。UsualはEthenaと提携し、その影響力をさらに拡大しました。

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Anzen：クレジット資産のトークン化の先駆者

Anzenが発行するUSDzは複数のチェーンをサポートし、背後の資産はプライベートクレジット資産のポートフォリオです。アメリカのライセンスを持つブローカーであるPercentとの提携を通じて、Anzenのポートフォリオは主にアメリカ市場に集中しており、資産の種類は多様です。

AnzenはBlackRockやJP Morganなどの著名な金融機関の支持を受け、400万ドルのシードラウンドの資金調達を完了しました。ANZトークンはveモデルを採用しており、保有者はロックすることでプロトコルの収益分配を得ることができます。

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Resolv：ETH担保のデルタニュートラル戦略

Resolvは2つの製品を提供しています：USRとRLP。USRはETHの過剰担保によって発行されるステーブルコインで、RLPは余剰担保を利用してサポートされます。Resolvはデルタニュートラル戦略を採用して担保を管理し、一部のETHはLidoにステーキングされ、残りは先物取引に使用されます。

収益の源は、オンチェーンのステーキングと資金の金利を含み、stUSRとRLPの保有者に配分されます。RLPはより高い割合の収益を得ますが、より大きなリスクも負います。

Resolvは最近Baseネットワークに上陸し、将来の通貨発行に備えてポイント活動を開始しました。

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以上のように、これらの新興生息ステーブルコインプロジェクトはそれぞれ独自の特徴を持ち、ユーザーに多様な選択肢を提供しています。市場が進化し続ける中で、さらに多くの革新的なプロジェクトが競争に加わり、全体の生息ステーブルコインエコシステムの進展を促進すると予想されます。

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