最近の資産運用の収益が低下し、オンチェーンステーブルコインの資産運用が新しい選択肢となる

ここ2年、適切な資産運用商品を見つけることがますます難しくなっています。銀行の金利は低下し続け、国債やマネーファンドの収益はインフレに勝てず、保険商品も静かに利回りを下げています。資産の増加を目指す投資家にとって、資産運用アプリで一般的な1%前後の利回りに直面して、失望感を抱くのは避けられません。

私たちは、金融商品が前例のないほど豊富な時代に生きているようですが、安定して利益を上げる資産管理方法はますます希少になっています。このような背景の中で、ステーブルコインを基盤としたオンチェーン資産管理という新興の資産管理方法が、徐々に多くの人々の関心を集めています。

ステーブルコインの資産運用の利点

ステーブルコインは法定通貨に連動したデジタル資産であり、ビットコインのような高いボラティリティを持たず、主に「デジタルキャッシュ」としての機能を果たします。ステーブルコインの資産運用では、ユーザーは余剰のステーブルコインをオンチェーンネットワークや中央集権型プラットフォームで貸し出し、ステーキング、またはプロトコル投資を行い、年利収益を得ることができます。

この投資方法の論理は従来の銀行業務と似ていますが、ブロックチェーンの世界では、収益分配がより透明で、リターンがより合理的です。現在、ステーブルコインの投資商品は主に貸付、ステーキング、プロトコル投資などのタイプが含まれています。

今年上半期のデータに基づくと、主流の分散型金融（DeFi）貸出プロトコルにおけるUSDT/USDCの年率は大多数が2.5%から4%の間で変動しています。あるDeFiプラットフォームでは流動性マイニングや報酬メカニズムを通じて提供される総年率収益が8%を超える可能性もありますが、これには通常、高いボラティリティとロックアップ要件が伴います。それに対して、固定収益型商品の年率収益率は最高ではないものの、全体的には安定して上昇し、最高で約5%に達することがあります。収益が安定しており、ハードルが低いため、この種の製品は多くのユーザーにとってオンチェーン資産管理の第一選択となっています。

さらに注目すべきは、この種の製品の柔軟性とユーザー体験が急速に改善されていることです。ユーザーはステーブルコインを保有し、プラットフォームと製品タイプを選択するだけで、ワンクリックで申込むことができます。一部のプラットフォームでは、随時入出金や日単位での利息計算もサポートしています。この操作方法は、バランス宝のように便利でありながら、アメリカ国債に近い利益を得ることができます。定期預金の安定性を持ちながら、前倒しの解約に対する罰則もありません。この安定性と柔軟性を兼ね備えた体験は、多くのユーザーが理想とする資産運用の状態なのです。

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ステーブルコインの投資収益源

ステーブルコインの資産運用の収益は主に3つのチャネルから得られます：

1. オンチェーン借入利息：プラットフォームはユーザーがロックしたステーブルコインを他のユーザーに貸し出し、その中から収益を得ます。
2. ステーク報酬またはノード収入：特にステーキング系の製品でよく見られます。
3. オプションや収益層戦略への参加による利益分配。

ユーザーにとって、プラットフォームの製品構造が透明で、資産の保管が安全であれば、それをオンチェーンの"類似固定収益製品"と見なすことができます。

現在、ステーブルコインのオンチェーンアクティブアドレスの数は継続的に増加しています。ステーブルコインの投資に参加しているユーザー数は明確に統計されていませんが、オンチェーンの活動量と資金の流入量から見ると、その規模は急速に拡大しています。特に、東南アジア、ラテンアメリカ、中東などの自国通貨が不安定で金融システムのカバレッジが不十分な地域では、ステーブルコインは住民が自国通貨の価値下落を回避し、米ドル資産の収益を得るための重要なツールとなっています。

注目すべきは、機関資金がこの分野に引き続き流入していることです。保険会社、ファミリーオフィス、ファンドなどは、ステーブルコインを流動性管理ツールに組み込み、ドル資産プールの一部として利用しています。このトレンドは、プラットフォームがリスク管理、透明性、コンプライアンスの面で継続的にアップグレードされることを促進し、個人ユーザーにより成熟した製品環境とサービス体験を提供しています。

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ステーブルコインによる資産運用のリスクと提案

ステーブルコインの資産運用は高いリターンを提供しますが、新興分野としてリスク識別が依然として重要です。一部のステーブルコインは、清算メカニズムや基軸資産の管理などの問題から、デペッグリスクが発生する可能性があります。スマートコントラクトの監査やセキュリティ対策などの要因も資金の安全性に影響を与えます。

一般のユーザーにとっては、主要なプラットフォームや規制に準拠した機関の製品を選択することをお勧めします。収益構造が明確で、柔軟なリデンプションをサポートするステーブルコインの投資方法を優先してください。年利収益が10%を超える製品には慎重な態度を維持し、高い収益を盲目的に追求することを避けるべきです。堅実で透明性があり、コンプライアンスを守ることが長期的な参加の鍵となります。

現在の低金利環境において、ステーブルコインによる資産運用はユーザーにより安定した投資選択肢を提供します。暗号通貨の世界に完全に投入する必要はありませんが、ステーブルコインを通じて、ユーザーは透明で安全な年利約5％の「暗号貯蓄口座」を持つことができ、不確実な金融環境の中で確実なリターンを求めることができます。