「暗号資産」の購入が上場企業の時価総額を押し上げる戦略になるとき

最近、アメリカの株式市場には特別な熱潮が見られます：上場企業が暗号資産を購入することで、自社の時価総額を向上させています。このような行為は、一部の企業の主な業務が逆に脇役となり、デジタル資産が新しい時価総額の成長エンジンとなることを意味します。しかし、暗号資産の名義を利用したこの評価ゲームが市場の認知を持続的に得られるかどうかは、考えるべき問題です。

! 「通貨と株式のリンケージ」カーニバル:コインの購入が上場企業の市場価値の即効性薬になるとき

暗号資産を購入することが企業価値に与える影響は？

暗号資産を購入する行為は、市場の感情、資金の流動性、そして物語が共同で構築する評価の偏移実験と見なすことができます。伝統的な企業評価モデルは通常、企業の収益性、資産負債構造、成長の可能性、自由キャッシュフローなどのコア指標に基づいています。しかし、この"通貨購入ブーム"の中で、企業は暗号資産を保有する財務配置行為を通じて、市場におけるその評価の再評価を引き起こしました。

企業がビットコインやその他の主流暗号資産をバランスシートに組み込むと、市場はしばしば追加の評価プレミアムを与えます。このプレミアムは、暗号資産の価格の変動性と取引性の期待に基づいています。言い換えれば、企業の時価総額は実際に創出した価値だけでなく、暗号通貨の価格上昇の可能性に対するレバレッジ的な増幅も含まれています。

この方法は実際に「流動性の物語」を企業の実際の運営の上に置き、財務の配置を資本の運用の主要な手段に変えることです。

! 「コインと株のリンケージ」カーニバル:コインの購入が上場企業の市場価値の即効性薬になるとき

短期的な景気刺激効果は大きいが、長期的な効果には疑問がある

否定できないことに、暗号分野への進出は確かに短期間で株価を刺激することができる。例えば、ある自動車取引サービス会社が2023年11月にビットコインマイニング分野への進出を発表し、4億ドルを投資して50 EH/sの計算力リソースを購入した後、同社の株価は280%急上昇した。同様に、主な業務の業績が平凡であったり、財務困難に陥っている多くの企業も、「通貨を購入する」という物語を通じて資本市場で再評価の機会を模索している。

市場のパフォーマンスから見ると、「暗号資産を購入すると株価が暴騰する」という現象が何度も発生しています。企業が「暗号資産」の概念を提案するだけで、短期的な資金が迅速に流入します。しかし、短期的に急上昇した後、暗号資産を保有する多くの企業は株価調整のプレッシャーに直面しています。暗号資産を継続的に購入する行動や他の好材料が刺激しない限り、上昇幅を維持することは難しいです。

したがって、"通貨購入"戦略が短期的に市場の熱意をかき立てることができるとしても、それが企業の長期的な競争力と持続可能な成長に転換できるかどうかには大きな不確実性が残ります。市場はまた、一度か二度の暗号資産購入やあいまいな"保有計画"だけで注目を集めようとする追随者を真に認めることは難しいです。

投機家は利益確定を始めたか？

"暗号資産を購入して評価を高める"という物語が広がり続ける中、一部の主要なプレーヤーは静かに現金化しているようだ。

2023年6月以降、主要な暗号資産投資会社の内部幹部は集中売却フェーズに入っています。報告によると、過去90日間で幹部たちは合計4000万ドル相当の株式を売却しており、売却取引の数は買い取引の10倍に達しています。

別の企業は、暗号資産の財務を確立するために以前に1億ドルを調達しましたが、最近、投資家が4385万株を売却するために登録したため、株価が日中に61.2%下落するという圧力に直面しました。これは4月の初期公開に相当します。

一方、ある著名な投資会社は、企業が上場した後、安定コイン発行者の株式保有を継続的に減少させています。この投資会社は、4回連続の売却で保有の36%以上を売却したと報じられています。

"暗号資産を購入する"が一つのパッケージ、一つの時価総額ツール、さらには基本的な疑問を回避するための物語の殻となるとき、それはすべての企業の"通関の鍵"にはなり得ない運命にある。今日の市場は"財務配置"のために支払うことを厭わないかもしれないが、明日の市場は企業の真の成長と収益性の問いに戻るかもしれない。

二次市場での買い行為は必ずしも承認を意味するわけではなく、むしろ短期投機家の資産ローテーションの可能性が高い。

! 「コインと株式のリンケージ」カーニバル:コインの購入が上場企業の市場価値の即効性薬になるとき