マイクロストラテジーがNASDAQ 100指数に組み込まれ、ビットコイン関連株が主流に認められることを示しています

ナスダックは12月13日にナスダック100指数の年次再構成結果を発表しました。注目すべきは、大量のビットコインを保有していることで知られるMicroStrategy（MSTR）がこの指数に組み込まれ、ナスダックの75社の最大の非金融企業の一つになることです。この決定はナスダック100指数のビットコインへのエクスポージャーを大幅に増加させ、同時にMSTRには数十億ドルのパッシブ投資の恩恵をもたらします。

現在、ナスダック100指数は、ナスダック取引所に上場している最大の非金融企業をカバーしており、アップル、エヌビディア、マイクロソフト、アマゾン、Meta、テスラ、コストコなどの市場をリードする企業が含まれています。

ある経験豊富なアナリストは、MicroStrategyがNASDAQ 100インデックスに組み込まれることが、2024年にアメリカで上場されるビットコイン現物ETFに次ぐ重要なニュースである可能性があると述べています。これらのインデックスファンドは通常、市場価格で定期的に購入されるため、MSTRにはより多くの買い手がもたらされるでしょう。既存の株主の権益が希薄化する可能性があるものの、全体の買い手基盤は拡大することになります。

ETF分析の専門家によると、MicroStrategyがNASDAQ 100指数に参加することは重要な象徴的意味を持ち、時代の変化を反映しています。MSTRは約0.47％のウェイトを獲得し、指数の中で48番目の大きな保有株となる見込みです。このウェイトは、この指数を追跡するすべてのETFを通じて約210億ドルの購入に相当し、これらのETFの総市場価値は約4510億ドルです。

しかし、アナリストの中には、MicroStrategyがその指数に含まれるのは一時的なものかもしれないと警告する者もいる。なぜなら、同社の価値は主にそのビットコインの保有量に依存しており、実際のビジネスオペレーションからではないため、来年3月には金融会社に再分類される可能性があるからだ。MicroStrategyの創設者であるMichael Saylorは、同社を「ビットコイン銀行」に転換する計画を示しており、これによりテクノロジー企業としての位置づけがさらに曖昧になるかもしれない。

いくつかの市場の見解では、最大のETFであるSPDR S&P 500 Trust (SPY)がMSTRを組み込むことを考慮すれば、数百万の投資家が間接的にビットコインに投資することになり、より大きな連鎖反応を引き起こす可能性がある。

ナスダック100指数および関連ETFの再編は12月23日の市場開場前に発効します。

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MicroStrategyのビットコイン戦略の振り返り

2020年中以来、マイケル・セイラーの指導の下、MicroStrategyはインフレーションリスクをヘッジするためにビットコインへの大規模な投資を始めました。会社は初期に現金を使用して購入を行い、その後は株式および転換社債を発行することで購入力を増加させました。

この戦略とビットコインの価値の急上昇により、MicroStrategyの株価はNVIDIAを含む主要な米国株を上回るパフォーマンスを示しました。2020年8月以来、MicroStrategyの株価は2500％以上上昇し、同期間にビットコインは約660％上昇しました。

2024年11月8日時点で、MicroStrategyは423,650枚のビットコインを保有しており、総購入価格は256億ドル、平均コストは1枚あたり60,324ドルです。現在、同社はベライゾンを除いて最大の上場企業のビットコイン保有者です。

MicroStrategyは「BTC収益率」を導入し、同社のビットコイン取得戦略を測る新しい指標としました。この指標は、会社が保有するビットコインの一株あたりの数の時期ごとのパーセンテージ変化を反映しています。11月17日現在、すべての転換社債が株式に転換されたと仮定すると、1000株の流通株あたり1.29ビットコインを保有し、昨年末の0.91ビットコインから41.8%増加しました。

会社は来年から、BTCの収益率の年間成長目標を4%から8%の間に設定する計画です。

ナスダック100指数の概要

ナスダック100指数は1985年1月に設立され、ナスダック証券市場に上場している100社の最大の非金融企業で構成されています。この指数はナスダック金融100™指数と同時に導入され、後者はナスダック上場の100社の最大金融株を含みます。これらの指数はオプション、先物、ファンドなどの金融商品のベンチマークとして広く利用されています。

ナスダック100指数は毎年12月に再調整され、通常は四半期の株価指数先物、株価指数オプション、株式オプションおよび個別株先物の満期日（すなわち四重の魔法の日）と一致します。

この指数はInvesco QQQトラスト（ナスダック：QQQ）の基盤であり、ナスダック100指数のパフォーマンス（手数料前）と一致する投資結果を提供することを目的としています。さらに、ナスダック100指数とInvesco QQQトラストに基づくデリバティブも複数の取引所で取引されています。