イーサリアム現物ETF上場:短期的な影響は限られているが、長期的な意義は深遠である

2024年7月23日、アメリカのイーサリアム現物ETFが正式に取引を開始し、イーサリアムの初の公開募資から10周年を迎えます。この日付が巧みに設定されたものか偶然かに関わらず、この出来事は画期的な意味を持ち、POSブロックチェーンが正式に主流金融分野に入ったことを示しています。これにより、より多くの開発者がイーサリアムのエコシステム構築に参加することが期待され、Solanaなどの他のブロックチェーンが主流市場に入る道を開くことになり、ブロックチェーン技術の普及にとって実質的な意義を持ちます。

しかし、規制の理由により現在エーテルETFはステーキングを許可しておらず、投資家がETFを保有することで直接エーテルを保有するよりも3%-5%のステーキング収益が少なくなります。また、一般の投資家がエーテルを理解するためのハードルが高いため、今回のETF上場がエーテル価格に与える短期的な影響は、ビットコインETFが承認されたときのBTC価格への影響よりも小さいかもしれません。長期的には、エーテル価格の安定性を高め、ボラティリティを低下させることが多いです。

! 米国イーサリアムスポットETF上場:限定的な短期的影響、重要な長期的意義

短期影響:売買双方の力はビットコインETFには及ばず、価格への影響は限られている

ビットコイン現物ETFの追跡分析によると、コイン価格に最も影響を与えるのは、単日純流入、つまりETFが暗号市場にもたらす実際の新たな買い/売りの規模です。アメリカのイーサリアム現物ETFの申請・償還メカニズムはビットコインETFと同じで、現金の申請・償還のみをサポートしているため、単日純流入も最も重要な観察指標となります。主な違いは:

1. 売り圧力について: 管理費の差異により、グレースケールエーテル信託(ETHE)の資金移動効果は依然として存在します。しかし、ビットコインETFとは異なり、ETHEはETFに変換する際に10%の資産を分割して低手数料のミニ信託を設立するため、売り圧力が若干減少する可能性があります。

2. 買い注文について: ETFはステーキング報酬を得られないため、ETFを保有することは直接イーサリアムを保有するよりも年間3%-5%少ないリターンになります。また、一般の投資家はイーサリアムに対する認知度がビットコインよりも低く、暗号通貨に投資することに関心がある投資家は、より明確な希少性を持つビットコインETFを選好する可能性があります。

! 米国イーサリアムスポットETF上場:限定的な短期的影響、重要な長期的意義

長期的な意義:他の暗号資産が主流市場に参入するための道を開く

イーサリアムは現在最大のパブリックチェーンとして、その現物ETFの承認はパブリックチェーンが主流金融システムに統合される重要な一歩です。SECの承認基準から見ると、イーサリアムは操作防止、流動性、価格透明性などの面で要件を満たしています:

• 操作の防止: ノードの分散度が高く、ETF資産は質権に参加せず、成熟した先物市場がヘッジツールを提供。
• 流動性と価格透明性:時価総額が大きく、日々の取引量が十分で、多くの取引所に上場している。

比較すると、Solanaなどの他のパブリックチェーンもある程度これらの条件を満たしています。暗号通貨デリバティブ市場がますます豊富になるにつれて、将来的にはさらに多くの暗号資産ETFが承認される可能性があり、伝統的な投資家をさらに引き付け、業界の発展を加速するでしょう。

! 米国イーサリアムスポットETF上場:短期的な影響は限定的、長期的には重要な意義

以上のように、イーサリアム現物ETFの上場は短期的には価格に限られた影響を与えるが、長期的には重大な意義を持つ。これは、暗号エコシステムと伝統的金融が徐々に融合していることを示しており、この過程で新旧の参加者間の認識の違いが、今後1～2年で暗号通貨の価格変動や投資機会の創出に影響を与える重要な要因となる可能性がある。同時に、伝統的金融資産もRWAトークンの形で暗号世界に入ってきており、世界の金融資産の効率的な流通を促進している。

ビットコインETFの承認は、暗号と伝統の融合の扉を開いたと言えますが、イーサリアムETFはその扉を踏み入れる第一歩です。今後、私たちはより多くの暗号資産と伝統金融の深い融合を目にし、よりオープンで効率的なグローバル金融システムを共に形成することが期待されます。

! 米国イーサリアムスポットETF上場:限定的な短期的影響、重要な長期的意義

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! 米国イーサリアムスポットETF上場:短期的な影響は限定的、長期的には重要な意義

! 米国イーサリアムスポットETF上場:短期的な影響は限定的、長期的には重要な意義