BTC今週大きな下落14.39%、このサイクルで2番目に大きな週下落幅を記録

今週のビットコインの始値は94265.47ドル、終値は80699.17ドルで、週全体で14.39%の下落、振幅は15.29%に達しました。取引量は先週より減少しましたが、依然として高水準を維持しています。ビットコイン価格は89000-110000ドルの範囲を下回り、以前の上昇幅を大きく戻しました。

過去2週間、ビットコイン市場は激しい変動を経験しました。一方で、米国株式市場は「経済後退」の期待を取引し、これまでのほとんどの上昇幅を吐き出し、ビットコイン現物ETFは設立以来最大規模の流出に見舞われました。他方で、米国は暗号資産の規制及び応用に関して多くの好材料を伝え、ある州が州レベルのビットコイン準備法案を通過させるなど、暗号資産の米国での適用シーンと政策環境が実際に改善していることを示しています。

しかし、投資家の感情が短期的な価格動向を支配しました。米国株式市場の調整に伴い、ビットコインは今週14.39%の大きな下落を記録し、このサイクルの中で2番目に大きな週の下落幅となりました。2月28日の最安値を下回ることはありませんでしたが、重要なサポートレベルと200日間のブル・ベアの境界線をすべて突破しました。恐怖と欲望の指数は再び「極度の恐怖」の20点に下落しました。

金曜日の雇用統計の発表と連邦準備制度理事会議長のハト派的な発言を受けて、米国株指数は一時的に反発し安定したが、中短期の動向は楽観できず、米国経済データの動向に注目する必要がある。ビットコインの動向は依然として米国株のパフォーマンスに制約されており、独立した相場を形成するのは難しい。

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マクロ金融および経済データ

金曜日に発表されたアメリカの雇用市場データは、減速の兆しを示しています。2月の非農業部門雇用者数は15.1万人増加し、市場予想をわずかに下回りました。失業率は予想外に4%から4.1%に上昇し、昨年11月以来の高水準を記録しました。

連邦準備制度理事会の議長は、その後、現在のアメリカ経済の状況は依然として良好であり、雇用市場は健全にバランスが取れていると述べました。連邦準備制度は慎重を保つべきであり、現段階では政策金利を急いで調整する必要はなく、状況がより明確になるのを辛抱強く待つことができるとしました。彼はまた、貿易政策の変更がもたらす影響を評価していることを指摘し、これらの変更が経済の不確実性を悪化させていると述べました。

パウエルはさらに、経済が引き続き堅調であり、インフレーションが2％の目標にさらに戻らない場合、連邦準備制度は現在の基準金利を維持する可能性があると述べました。ただし、将来的に雇用市場が予想外に弱くなったり、インフレーションが著しく低下した場合、連邦準備制度は利下げの再開を検討するとしています。

経済データの弱さの兆候と米国株の調整を踏まえ、市場は連邦準備制度が今年3回、約75ベーシスポイントの利下げを行うと予想しています。

これに影響されて、ドル指数は週全体で大きな下落を記録し、3.52%減少して103.882で終了しました。ナスダックは金曜日に反発し、年線を突破した後、上方で終了しました。S&P 500は200日線を突破した後、上方で終了しました。2年物米国債の利回りはわずかに上昇し、10年物米国債は1.89%以上上昇しました。

金曜日の非農業データは、トレーダーの期待が大幅に下降していたのを若干改善させました。しかし、アメリカの経済の衰退やスタグフレーションへの疑念は消えておらず、せいぜい前回の大幅な下落に対する修正に過ぎません。米国株式市場とビットコインの反発が持続するかどうかは、さらに観察が必要であり、底打ち反転が可能かどうかは、さらなる経済データの指標を必要とします。

テクニカル分析

アメリカ株式市場と比較して、ビットコインは相対的に強い動きを維持しており、現在の価格は昨年11月初旬の高点より約15%高い。

技術的には、ビットコインの動向は依然として楽観視できません。価格はブルマーケットの第一トレンドラインの下で推移しています。また、1月21日の歴史的高値以来、ビットコインは下降チャネルを形成しており、何度もビットコインの反発に対して抑制をかけています。

週日夜、空売りが再び市場を襲い、ビットコインは再び大きな下落をし、200日移動平均線の下に落ちました。この調整の強度と弱いパフォーマンスは、2024年7-9月の市場パフォーマンスに近いものです。市場は短期的には極度に売られた状態にありますが、下落から抜け出すにはより多くの外部条件と時間が必要です。

売り圧力と売り込み

先週のブレイクによる恐慌売却の後、今週は売り圧力が大幅に減少しました。ロングとショートを合わせて147351枚を売却し、以前の正常レベルに下がりました。しかし、取引所の在庫は5000枚以上増加しており、売り圧力は減少しましたが、買い力は依然として不足しています。

オンチェーンデータによると、市場全体の浮動利益率は198%、ロングポジションは347%、ショートポジションは6%の浮動損失です。ショートポジションは引き続き圧力下にあります。ブルマーケットでは、ショートポジションが浮動損失の状態にあることは、中期的なエントリーの良い機会となることがよくあります。

ステーブルコインとビットコイン現物ETF

先週に比べ、ダブルチャネルは40.81億資金が純流出しましたが、今週は高圧試験の緩和が一定程度見られ、合計で12.95億ドルが流入しました。その中で、ステーブルコインが21.07ドル流入し、ビットコイン現物ETFは7.19億ドル流出しました。ビットコイン現物ETFチャネルからの流出が市場下落の売圧の原因となっています。

2月、アメリカの11件のビットコイン現物ETFは、承認以来最大の流出を経験し、その規模は230億ドルに達しました。3月に入っても流出は続いていますが、その規模は減少しています。流出の主体には、個人投資家と機関投資家の売却、そしてCME契約のアービトラージトレーダーのポジション解消が含まれます。伝導経路から見ると、ビットコインの価格が安定するためには、米国株が安定し、ETFの保有者がネット流出からネット流入に転じる必要があります。

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サイクル指標

データエンジンによると、ビットコインの周期指標は0.375で、市場は上昇の中継期間にあります。