BTCFiエコシステムの上昇の背後にある戦略分析

ビットコインは、チェーン上の資産としての流動性が徐々に各エコシステムやプロトコルの注目の焦点となっています。BTCの拡張ソリューションの導入とBTC流動性ステーキングトークン(LST)の台頭により、ビットコインは静的な価値の保存から、より多くのチェーン上の収益シーンに参加できる資産へと変わり、全体のDeFiエコシステムにおける適用可能性を高めています。

Core、BOB、Cornは最近のBTCFi分野の代表的な上昇事例です：Coreは成長期の大規模なBTC LST資産に焦点を当てています；CornはPendleと協力してポイント派生プレイを導入し、迅速に増加市場を獲得しています；BOBは豊富なエコシステムと流動的なステーキングサービスを通じて流動性を引き寄せています。各エコシステムは「生息」に関する一連のアクションを通じてBTC資産の流動性を大いに活性化しました。

1. バックグラウンド

1.1 BTC資産のチェーン上の流動パス

BTC及びその担保資産のブロックチェーン上の流動方向は三層に分けることができます:

• レイヤー1:ネイティブBTC
• 2階:
  1. 中央集権型管理に基づいて発行されたパッケージBTC
  2. BTC L2およびサイドチェーンでのマッピング資産
  3. リキッドステーキングBTC
• レイヤー3:さまざまなダウンストリームDeFiシナリオにおけるBTCデリバティブ

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1.2 BTC資産市場の現状

BTCの担保資産がEthereum、Arbitrum、BNBの3つのネットワークで発行されている状況を見ると、中央集権型の管理発行によるパッケージBTCは依然として75%以上の市場シェアを占め、WBTCとBTCBの合計供給量は220Kを超えています。LBTCやSolvBTC.BBNなどのBTC LSTはここ数ヶ月で急速に上昇し、BTC担保資産市場の新興勢力となっています。

BTCにペッグされた資産の主な利用シーンは、貸付プロトコルに集中しています。WBTCとBTCBは、それぞれAave v3とVenusプロトコルにおいて、総供給量の20%以上を占めています。

BTC LST市場の総量は約25.1K BTCで、LombardとSolv Protocolが70%以上の市場シェアを占めています。借貸プロトコルを除いて、ポイント取引市場はBTC LSTのもう一つの重要な下流アプリケーションとなっています。

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2. BTCFiエコシステムの資産蓄積戦略

2.1 Core:焦点は増加資産とトークンインセンティブの二重駆動エコシステム上昇

CoreはBTCによって駆動されるL1拡張ソリューションで、非管理型のステーキングを通じてパッシブ収益を得ることができます。現在のTVLは$591.5Mに達しており、半年で上昇4757.9%です。

主な成長戦略:

1. BTCアンカー資産の増分市場に焦点を当て、急成長しているSolvデリバティブ資産を吸収する
2. ネイティブプロトコルを構築し、BTCFiプロジェクトと迅速に統合し、完備したエコシステムアプリケーションを構築する
3. 原生トークン$COREのエアドロップと市場のパフォーマンスを利用してインセンティブ構造を支えます

Solv Protocolと深く連携し、SolvBTCの派生資産はCore TVLの65%を占めています。Colendはネイティブな貸出プロトコルとして、ほとんどの資産を担っています。Pell Networkの立ち上げにより、エコシステムのTVLが迅速に上昇しています。$COREトークンのエアドロップと市場のパフォーマンスがインセンティブ構造を支えています。

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2.2 Corn:ポイント派生プレイがBTC LST市場流動性を効率的に引き付ける

Cornは新しく発表されたETH L2ネットワークで、混合トークン化ビットコインをガス料金と経済的インセンティブツールとして採用しています。まだメインネットは開始されていませんが、預金活動を通じて$425.8Mの資金を集めました。

主な成長戦略:

1. Pendleと協力してBTC LSTポイント派生ゲームをリードする
2. TVLブートストラップキャンペーンが初期流動性を引き付ける

Pendleで5つのBTC LSTアセットプールを立ち上げ、BTC LST市場の総量の11.4%を吸収します。Kernelポイントインセンティブを通じて初期流動性を引き付けます。

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2.3 BOB:安全なブリッジと強力なエコシステムが資産を集めるのを助ける

BOBは混合型Layer2ネットワークで、ビットコインとイーサリアムの利点を組み合わせています。現在のTVLは$65.7Mで、主にWBTCから来ています。

主な成長戦略:

1. ワンクリック流動的質押サービスBOB Stakeを開始
2. は複数のDeFiプロトコルと深く統合されています
3. インセンティブプログラム BOB Fusion を開始

BOB Stakeは、複数の流動的なステーキングサービスとDeFiプラットフォームを統合しています。Avalonなどのプロトコルと統合してBTC LSTに利息シナリオを提供します。BOB Fusionは、さまざまな方法でユーザーがエコシステムに参加することを奨励します。

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3. まとめ

異なるネットワークは資産の滞留戦略においてそれぞれの特徴を持っています。CoreはSolv Protocolの派生資産を深く統合し、二重ステーキングメカニズムを導入しています。CornはPendleと共同でポイントの派生プレイを発表しました。BOBは広範なプロジェクト統合とワンクリック流動ステーキングサービスで資産を引き付けています。

エコシステム資金の蓄積を効果的に実現する鍵は、大規模な増加をベースとした資産を解放し、奨励することにあり、多様なDeFiアプリケーションと多様なインセンティブを提供することです。現在、BTCに基づく資産のL2およびサイドチェーンのTVLは、BTCの総時価総額のわずか0.14%を占めており、今後BTCFiエコシステムにはまだ大きな上昇の余地があります。