ETH は常にアルトの風向標と見なされてきましたが、以前は ETH の長期低迷の影響を受けて、アルト市場も長い間萎縮していました。しかし、ETH がついに強力な反転を迎えたことで、市場は伝説の「アルトシーズン」に対する期待を再燃させました。

この議論について、トレーダーの degentrading は昨夜 X に異なる分析を投稿し、「アルトは詐欺」という市場のコンセンサスの下で、徐々に増加するショートポジションの規模が最終的にショートスクイーズによってアルトの上昇の肥料となり、「アルトシーズン」を促進すると考えています。

現在、市場では前例のない現象が起きています：複数のアルトの未決済契約量（OI）がその時価総額を超えています。これは、カバーできない裸のショートが存在することを意味します——ショートを決済するには同等の現物を購入する必要がありますが、OI ＞ 時価総額のとき、市場にはその受け皿となる十分なトークン供給がありません。

歴史的な転換点は、ビットコインが前の高値を突破しようとしている同時に、私たちが初めて観察したことにあります：巨額の資金が継続的にETHに流入していること；機関投資家が国債会社を通じてETHを入札していること；アルトのデリバティブ市場のOIが歴史的な記録を更新したこと；新世代のトレーダーがアルトをショートすることで利益を上げていること（「どうせアルトは詐欺である」というコンセンサスが広まっている）。

轧空風暴が間もなく到来します。現在、市場全体のOIは約1720億ドル（BTC830億/ETH400億）であり、アルト通貨だけで500億ドルを占めています。歴史的な低点で築かれた巨額の空売りポジションが一斉に決済され始めるとき、これがアルトの需要の構造的な源となります。ゲームが始まろうとしています。

しかし、異なる意見は依然として存在し、DWF Labsのエグゼクティブパートナーであるアンドレイ・グラチェフは、ほとんどのアルト通貨が今後もビットコインに対してパフォーマンスが劣ると予想しています。

「大きく美しい法案」が承認され、第4四半期の季節的な市場の活性化や潜在的な利下げなどの要因が重なり、ビットコインと暗号関連株が新高値を更新することが期待されます。アルト市場は一部上昇に追随する可能性がありますが、大多数の中型通貨はビットコインに対して劣後すると予想され、再びチャンスが訪れます。

前回の「アルトシーズン」から長い時間が経過し、その言葉はジョークになってしまったようで、市場は再び想像する勇気を失ってしまったようだ。

今回は、違うのでしょうか？