香港は暗号資産取引所の規制サンドボックスを導入し、国内の規制の革新との違いを比較する

最近、香港証券監視委員会は暗号資産取引所を「規制サンドボックス」に組み入れることを発表し、この措置は再び業界内で「規制サンドボックス」概念へのフォローを引き起こしました。「規制サンドボックス」は、2015年3月に英国政府によって最初に提案され、金融テクノロジー企業に対して比較的緩やかな規制環境を提供し、革新的な製品、サービス、ビジネスモデルをテストすることを目的としています。また、規制当局が金融革新に適した規制手法を探ることも可能にします。

この理念は、アメリカ、シンガポール、オーストラリアなど、世界の多くの国で採用されています。中国も金融技術の急速な発展の中で「規制サンドボックス」モデルの探索を始めました。香港を除いて、国内の江西省赣州、山東省泰州、浙江省杭州、広州、深圳などの都市でも関連する試みが行われています。

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2017年7月、江西省赣州のブロックチェーン金融産業規制サンドボックスが開始されました。これは中国本土で初めて政府部門が主導するブロックチェーンの「規制サンドボックス」です。この園区はブロックチェーン技術の革新と金融アプリケーションの革新企業の入居を奨励し、政策支援を提供します。現在、園区は2.5万平方メートルの産業園を建設し、ブロックチェーンの登録を促進するなど、一連の関連政策を導入しています。園区はすでに1年以上運営されていますが、ブロックチェーン産業の革新と規制の革新に関する具体的な成果はまだ観察されていません。

香港の"規制サンドボックス"は、国際基準により近い。香港証券先物委員会は"サンドボックス"を通じて暗号資産取引所の運営状況を探求し、規制を行うべきかどうかを決定する計画である。このプロセスは2つの段階に分かれ、第二段階には少なくとも12ヶ月が必要である。香港証券先物委員会は、規制された取引所がこの期間中に探索的な運営を行うために特別な規制の免除を受けることを望んでいると述べている。

注目すべきは、赣州と香港の「規制サンドボックス」には本質的な違いがあることです。香港のモデルは最高の規制機関によって推進されており、政策実験の目標が明確で、成功すればより広い範囲での展開が可能です。一方、赣州のモデルは地方政府主導のインキュベーションパークに近く、地方の差別化開発戦略の一部であり、その政策が全国で展開される可能性は低いです。

それに加えて、深圳や青島などの地域でも「規制サンドボックス」という旗を掲げた試みがいくつかありますが、これらのプロジェクトは多くが非営利団体によって主導されており、政府や規制機関の直接的な関与が欠けています。厳密に言えば、これらは「規制サンドボックス」の定義には合致せず、むしろ通常の産業パークのようです。

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真の"規制サンドボックス"は、フィンテック革新企業と政府の規制部門を結びつけ、双方が特定の範囲内でフィンテック革新に適した新しい政策を共同で探求するべきです。物理的な空間は核心ではなく、重要なのは"規制"そのものです。現在、国内の多くの都市は"規制サンドボックス"という名のもとに、園区の孵化を行っていますが、一定の政策支援を提供しているものの、規制メカニズムとフィンテック革新の協調発展を推進する実質的な意義は限られています。

未来、どのようにして真に効果的な"規制サンドボックス"メカニズムを構築し、イノベーションとリスクのバランスを取るかが、中国のフィンテック発展が直面する重要な課題となる。