Circleの幹部とベンチャーキャピタルが市場を誤判断し、200億ドルの利益を逃す

あるステーブルコイン発行会社の株式上場初期に、会社の幹部や一部の投資家が保有する株式を売却する決定を選択したため、彼らは巨大な利益を得る機会を逃しました。

2025年6月6日までに、これらの先に売却した人々が逃した潜在的な利益は19億ドルに達します。彼らは1株29.30ドルの価格で現金化し、合計で約2.7億ドルを得ました。しかし、もし彼らが数週間さらに保有していれば、保有していた株式の価値は数十億ドルに達することができたでしょう。

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その会社の幹部は上場時に30万株のAクラス普通株を1株29.30ドルで売却しました。もし彼がこれらの株を売らなかった場合、先週金曜日の終値では1株240.28ドルになっていました。これは、この決定だけで彼個人が約6300万ドルの潜在的な利益を失ったことを意味します。

会社の最高財務責任者は上場時に同じ価格で20万株を売却し、失われた利益は約4200万ドルです。

創業者でさえこの運命から逃れることはできませんでした。彼は上場時に158万株を29.30ドルで売却しました。当時保有を続けていれば、現在は最大で3.33億ドルの帳簿上の利益が得られていたでしょう。

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企業の初回公開株式（IPO）において、投資機関、役員およびその他の内部関係者は合計で1株あたり29.30ドルの価格で少なくとも922万株の普通株を売却しました。これらの取引は彼らに2.7億ドルの利益をもたらしましたが、わずか2週間後には、この取引の「機会コスト」が驚くべきものになっていました。

もし彼らがその時これらの株を保持し続けていたら、今頃190億ドルも多く稼げていたかもしれません。

注目すべきは、一部の投資家がIPOで保有株の一部のみを減持したことです。例えば、ある著名な投資機関は、自らが保有する株式の約10%のみを売却しました。最新の規制当局への提出書類によれば、その機関は現在も2000万株以上の株式を保有しています。

会社の創業者の状況も似ており、現在1700万株以上の株式を保有しており、オプションと制限付き株式も持っています。他の多くの投資機関や会社の幹部も、初期投資のかなりの割合を保持しています。

それにもかかわらず、29.30ドルでの売却決定は、現在の株価が240.28ドルに急上昇した背景の中で、依然としてかなり気まずく感じられます。誰も未来を正確に予測することはできませんが、予測の偏差が88%に達するというのは明らかに重大な誤判断であり、これは金融史において重要な記録として残るでしょう。

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