香港は政策宣言2.0を発表し、グローバルなデジタル資産のイノベーションセンターを構築します。

6月26日、香港特別行政区政府は「香港デジタル資産発展政策宣言2.0」（以下「政策宣言2.0」）を発表し、政府が香港をデジタル資産分野におけるグローバルなイノベーションセンターにすることを目指していると再確認した。
ポリシーステートメント2.0は、法的および規制の合理化、トークン化された製品スイートの拡大、ユースケースと分野横断的な推進を含む「LEAP」フレームワークを提案しています コラボレーション)、人とパートナーシップの開発など。
「法律と規制の最適化」の内容は、香港政府がデジタル資産取引プラットフォーム、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者、デジタル資産保管サービス提供者を含む、統一された包括的なデジタル資産サービス提供者の規制フレームワークを構築していることを示しています。
《政策宣言2.0》では、香港証券先物委員会がデジタル資産取引サービス提供者の主要な規制機関であり、ライセンスおよび登録に関する業務を担当し、基準を策定し、規制プロセスを最適化し、異なるデジタル資産規制フレームワークの下での潜在的な規制アービトラージを削減することが明確にされています；香港金融管理局は銀行のフロントライン規制機関として、デジタル資産取引活動を監視します。
「アプリケーションシーンとクロスボーダー協力の推進」セクションにおいて、《政策宣言2.0》はステーブルコインやその他のトークン化プロジェクトを支持し、ステーブルコインを決済手段として探討することを含みます。
《政策宣言2.0》では、ステーブルコインが従来のシステム外でコスト効率の良い代替手段を提供し、決済、サプライチェーン管理、資本市場活動を革新する可能性があることを指摘しています。香港政府は2025年8月1日より、ステーブルコイン発行者に対する規制制度を実施し、準備資産管理、安定メカニズム、償還プロセスおよび慎重なリスク管理に関する要件を策定します。
《政策宣言2.0》では、クロスボーダー貿易および決済業務に参加している多くの企業が、コストを削減し取引プロセスを迅速化するためにステーブルコインを使用することに強い関心を示していることがわかります。ステーブルコインの潜在能力を十分に発揮するために、政府および規制当局は、有利な市場環境と必要な規制ガイドラインを提供し、香港のライセンスを持つステーブルコイン発行者が研究および実施計画を進めることを促進し、経済活動における実質的な痛点を解決します。香港政府は、市場参加者がどのようにライセンスを取得したステーブルコインを試験および使用するかに関する提案を歓迎します。たとえば、政府の支払い効率を向上させるために使用されることが挙げられます。
また、サイバー港はブロックチェーンおよびデジタル資産のパイロット助成計画を開始し、将来の応用可能性があり、象徴的で市場に影響を与える申請プロジェクトに資金を提供します。
以下は、ポリシーステートメント2.0の全文です。
香港デジタル資産開発ポリシーステートメント2.0
ビジョン：信頼できる革新を推進するデジタル資産センターを構築すること
香港特別行政区政府は、香港を世界的なデジタル資産センターにするために確固たる姿勢を示しています。これは、リスクが管理された環境でイノベーションが盛んに発展し、実体経済と金融市場に実質的な利益をもたらし、信頼できる市場となることを目指しています。
財務事項及び財務局（「財庫局」）が発表した《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》（《政策宣言2.0》）は、香港が世界のデジタル資産市場の継続的な進化に対して積極的に応じたものです。「同じビジネス、同じリスク、同じルール」の原則に基づき、《政策宣言2.0》は先見性のある戦略を描き、業界の発展を促進し、金融包摂を推進し、人的資源を育成しながら、投資家を保護し、金融の安全を維持し、香港の国際金融センターとしての地位を強化することを目指しています。
「LEAP」：信頼できる、持続可能で実体経済に深く統合されたデジタル資産エコシステムの形成に向けて
2022年10月に発表された最初の「政策宣言」を基にした措置には、健全な規制の確立、デジタル資産取引所上場投資信託（「ETF」）などの革新的な製品の導入、小口投資家の参加を許可して投資家のチャネルを拡大すること、及びグリーンボンドのトークン化などの実験プロジェクトの開始が含まれています。香港は現在、信頼できる、持続可能で実体経済に深く統合されたデジタル資産エコシステムを形成するために、（「LEAP」）に向けて準備が整いました。証券先物委員会（「証監会」）は以前に「ASPIRe」ロードマップを発表し、香港のデジタル資産エコシステムが変化する環境の中で未来に向かうために、適応的なコンプライアンスや製品フレームワーク（デリバティブ取引など）を実施する一連の措置を導入し、投資家保護と市場競争力の間でバランスを取ることを目指しています。「政策宣言2.0」は次の段階の発展を概説し、デジタル資産取引の流動性を高め、より多様なデジタル資産製品の供給を促進することに焦点を当てて、香港がグローバルなデジタル資産センターとしての地位を強化することを目指しています。政府および規制機関は、流動性と健全で秩序ある競争を促進するため、世界中からの質の高いデジタル資産サービスプロバイダーの市場参加を歓迎しています。
このビジョンと目標を実現するために、実体経済と金融市場と深く融合し、未来を見据えたデジタル資産エコシステムを構築するために、一連の戦略的政策方向を提案し、相応の措置を実施します。政策方向と措置を策定する際には、現時点の技術に制約されないよう努め、デジタル資産の将来の発展に適応できることを確保し、同時に実体経済と金融システムに統合し、持続可能な成長を実現します。これらの措置は「LEAP」というフレームワークに基づいており、具体的には——（「L」egal and regulatory streamlining）法的及び規制の簡素化、（「E」xpanding the suite of tokenised products）トークン化された製品の種類を拡大、（「A」dvancing use cases and cross-sectoral collaboration）使用事例の進展及び部門間の協力の推進、そして（「P」eople and partnership development）人材とパートナーシップの発展、信頼性が高く革新的で活気のあるデジタル資産エコシステムを構築し、香港がグローバル金融構造におけるリーディングポジションを強化します。
(「L」egalと規制の合理化)。
（a）統一的で包括的な規制フレームワーク
2022年以来の進展に基づき、政府は引き続き規制当局や業界のステークホルダーと協力し、デジタル資産を規制する包括的な法律および規制フレームワークを発展させ、香港のデジタル資産エコシステムが持続可能かつ責任を持って発展することを確保します。この制度は、デジタル資産取引所、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者、デジタル資産保管サービス提供者を含み、投資家と消費者の保護を中心に構築されています。次の主要な措置は、デジタル資産取引サービス提供者およびデジタル資産保管サービス提供者のライセンスメカニズムについて公衆の意見を求めることです。これは、投資家が高い流動性、大口取引、および安全な保管資産を求めるニーズを満たすためです。政府は、証券監視委員会をデジタル資産取引サービス提供者の主要な規制機関として指定し、ライセンスおよび登録に関する事項を担当させ、基準を策定し、規制プロセスを最適化し、異なるデジタル資産規制フレームワークの下での潜在的な規制アービトラージを軽減することを提案しています。一方、香港金融管理局（「金管局」）は銀行の最前線の規制機関として、デジタル資産取引活動を監視します。
同様に、証券監視委員会はデジタル資産のカストディサービスプロバイダーの主要な監督機関として機能し、ライセンスと登録を担当し、基準を策定します。一方、金融管理局は銀行の第一線監督機関として、そのデジタル資産のカストディ活動を監視します。
この統一された包括的な規制は、市場の信頼性を高め、より広範なデジタル資産活動や大口取引を促進し、市場参加者に明確な指針を提供します。この制度は、効果的なリスク管理を支援し流動性を提供することも目的としており、市場の革新を促進し、投資家を保護するためのバランスの取れたエコシステムの構築を保証します。フレームワークが技術や市場の発展に適応できるよう、定期的に見直しを行い、利害関係者との密接なコミュニケーションを図ります。
一方、香港はデジタル資産に関連する国際基準の実施を引き続き行い、国際証券監視機構の《暗号及びデジタル資産市場政策提言》、金融安定理事会の《グローバル暗号資産活動規制フレームワーク》、バーゼル銀行監督委員会の《暗号資産リスクの慎重な取り扱い方法》、および経済協力開発機構の税務透明性促進のための《暗号資産申告フレームワーク》を含む。
（b）トークン化の法律と規制のレビュー
現実世界の資産および金融商品をトークン化することは、新しい技術と従来の金融を融合させる機会を提供し、経済活動および金融市場の構造革新を促進し、効率を向上させ、コストを削減し、透明性を高め、投資家の参加を促進します。これらの潜在能力を十分に発揮するためには、明確で便利な法律および規制制度が不可欠です。財務局および金融管理局は、関連する法律および規制の枠組みを見直し、国際的な経験および実践を参考にして、香港におけるトークン化のさらなる適用を促進します。見直しの初期段階では、概念実証段階を通過した債券市場に焦点を当て、他の現実世界の資産および金融商品に対するトークン化の参考を提供できることを期待しています。トークン化された債券の発行および取引プロセスを包括的に検討し、清算、登録、記録要件などを含むがこれに限定されない内容を含みます。見直しの過程で、政府は法律の専門家および業界の利害関係者と協力し、見直しの結果および関連する改善提案が実行可能であり、将来の発展のニーズを満たすことを確実にし、香港をこの革新的な分野の先駆者として作り上げます。
(「トークン化された製品のスイートをE」xpanding)。
（c）トークン化された政府債券の発行の常態化
政府は、代わりに（総額約68億香港ドル）トークン化されたグリーン債券を2回発行し、トークン化プランの利点を先見的に示しました。この基盤の上に、政府はトークン化された政府債券の発行を定常化し、異なる通貨や期間の設定、その他の革新的なオプションを探求します。政府は、この措置を通じて市場に安定した高品質なデジタル債券を提供し、可用性をさらに拡大し、より広範な投資家層を引き付けることを期待しています。トークン化の利点をさらに活かすために、財政局と金融管理局は引き続き業界の専門家とコミュニケーションを取り、デジタル通貨を取り入れて取引効率を向上させること、二次市場取引のアプリケーションシナリオ、地元債券市場への投資家参加のさらなる拡大に関する市場のさまざまな意見を理解します。政府は、トークン化された債券を先駆けて発行し、これを定常化することによって、世界的な基準を確立し、この技術に対する市場の信頼を高め、公共及び民間セクターの採用を促すことを目指しています。
（d）現実世界の資産および金融資産のトークン化を促進するインセンティブを提供する
現実世界の資産および金融市場ツールのトークン化は、香港市場の効率性、アクセス性、潜在流動性を向上させることができます。香港金融管理局のEnsembleプロジェクトを通じて（その中で証券監察委員会が主要なパートナーであり、金融管理局と共に資産運用業界の参加をリードしています）、伝統的な金融商品（例えば、マネーマーケットファンドやその他のファンド）や現実世界の資産（例えば、電気自動車充電ステーション）の収益フローのトークン化を含む革新的なアプリケーションシナリオを積極的に奨励しています。金融管理局は、銀行間トークン化預金の決済を促進するEnsembleインフラの構築を検討しており、プロセスを簡素化し、流動性を向上させることを目指しています。
ロンドン金属取引所（LME）は、香港をそのグローバル倉庫ネットワーク内の認可された引渡し地点として追加し、香港の倉庫運営者がロンドン金属取引所に登録されたブランドの金属を保管することを承認しました。商品取引エコシステムのさらなる発展のために、政府は市場に対して倉庫プログラムにおけるトークン化および実物資産追跡技術の適用を奨励しています。トークン作成技術は、グローバル倉庫の識別ラベルとして機能し、金属資産およびその持続可能性に関するデータの追跡を支援し、香港がさらなるグローバル倉庫ネットワークに統合されることを促進します。
政府はトークン化プランを拡大するための取り組みを強化し、貴金属（ゴールドなど）、非鉄金属、再生可能エネルギー（太陽光パネルなど）を含むさまざまな分野における資産および金融商品トークン化の促進を図り、この技術の多様な応用を示す。
現在、香港証券取引所に上場しているすべての上場投資信託（ETF）は、譲渡時に印紙税が免除されています。トークン化市場の発展を促進するために、政府はこの印紙税の免除措置がトークン化ETFにも適用されることを明確にします。この免除に基づき、政府は市場参加者がETFのトークン化の利点を探ることを歓迎します。例えば、マネーマーケットETFを含め、ライセンスを持つデジタル資産取引プラットフォームや他のプラットフォームでの二次市場取引に導入することです。将来的には、政府はオープンな姿勢を持ち、財政的影響や市場の発展などの要因を考慮し、他の証券委員会が認めたファンドのトークン化後の譲渡に関する税務制度を検討します。
政府は立法提案を提出し、指定されたデジタル資産を私的形式で販売されるファンド及び家族投資権限ツールに組み入れ、利得税免除の適格取引を享受できるようにします。提案が立法会で承認されれば、税務免除は2025/2026課税年度から発効します。
(「A」 dvancing use cases and cross-sectoral collaboration)アプリケーションシナリオと分野横断的なコラボレーションを促進する
（e）ステーブルコインやその他のトークン化プロジェクトをサポートし、ステーブルコインを決済手段として利用することを検討します
ステーブルコインは、従来のシステムの外でコスト効率の良い代替案を提供し、支払い、サプライチェーン管理、資本市場活動を革新する可能性を秘めています。政府は2025年8月1日からステーブルコイン発行者の規制制度を実施します。この制度は、準備資産管理、安定メカニズム、償還プロセス、慎重なリスク管理などに適切な要件を定めており、上記のビジョンを実現するための基盤です。これらの規制要件は、ステーブルコイン発行の安定性と信頼性を確保し、国内外での使用の信頼性を向上させるのに役立ちます。多くのクロスボーダー貿易や決済業務に関与する企業は、コストを削減し、取引プロセスを加速するためにステーブルコインの使用に強い関心を示しています。ステーブルコインの潜在能力を最大限に引き出すために、政府と規制機関は有利な市場環境と必要な規制ガイダンスを提供し、香港のライセンスを持つステーブルコイン発行者による研究とさまざまなアプリケーションシナリオへの実施を促進し、経済活動における実質的な問題を解決します。政府の支援とリーダーシップを示すために、市場参加者が政府がどのようにライセンスを取得したステーブルコインを試験し、使用するかについて提案を行うことを歓迎します。例えば、政府の支払い効率の向上に利用することが考えられます。
(f)規制当局、法執行機関、技術プロバイダー間の協力を促進する
香港のデジタルテクノロジーインキュベーターとして、デジタル港は香港のトークン化プロジェクトを強力にサポートしており、金管局とのEnsembleプロジェクトの協力を通じて、スタートアップ企業に革新的なフィンテックソリューションを探求する活気ある環境を提供しています。トークン化プロジェクトの発展をさらに支援するために、デジタル港は関連するデジタル資産業界のステークホルダーと協力し、インキュベーションエコシステムを利用して支援を提供します。これには、ビジネスマッチングの機会、技術支援、業界専門家の指導、デジタル資産およびWeb3に関するアクセラレータープログラムへの参加が含まれます。トークン化ソリューションに従事するスタートアップ企業や会社は、専門的なリソースの恩恵を受け、革新的なアイデアを試験し、それを商業化することが可能になります。デジタル港はまた、将来の応用の潜在力があり、象徴的で市場に影響力のある申請プロジェクトに資金を提供するためのブロックチェーンおよびデジタル資産の試行助成金プログラムを開始します。資金提供に加えて、デジタル港はこれらの企業に支援を提供し、関連するステークホルダーと調整して、必要に応じて試行プロジェクトの実施をサポートします。
政府投資促進庁の専門チームは、デジタル資産サービスプロバイダーが香港でのビジネスを設立し、拡大するための支援を歓迎し、準備しています。提供可能な多くの支援の中で、投資促進庁は潜在的なデジタル資産サービスプロバイダーと銀行、さまざまな専門家および支援サービスとの連携を図り、ビジネス設立を促進します。
香港交易及結算所有限公司は、アジアの投資家に透明で信頼できるビットコインおよびイーサリアムの価格基準を提供するために、香港初のデジタル資産インデックスを開発しました。これにより、香港はアジアのデジタル資産センターとしての発展を支援します。
市場の信頼性を維持し、デジタル資産システムへの信頼を高めるために、政府はデジタル資産インフラの開発を奨励します。これには、地域の経験と深い専門知識を持つさまざまな規制技術、サイバーセキュリティ、および監視ソリューションが含まれますが、これに限りません。これらのツールは、香港の規制フレームワークと能力を強化し、デジタル資産の安全で持続可能な発展を促進します。政府は、技術提供者、規制当局、および法執行機関の間の協力を推進し、これらのソリューションを最適化して、香港のデジタル資産エコシステムの特定のニーズを満たすことを保証します。
(「P」eopleとパートナーシップの開発)。
(g)市場参加者や大学と協力して、人材育成を促進する
政府は、特にブロックチェーンの応用、人工知能の統合、デジタル資産の革新に焦点を当て、デジタル資産業界のトレーニングと人材育成を引き続き奨励します。これは、地域の人材を育成し、世界中のデジタル資産専門家を香港に引き付け、スタートアップ企業や金融機関の発展を支援するためです。2018年に発表された最初の人材リストには、世界中のデジタル資産専門家を含むフィンテック専門家が含まれています。今後、デジタルポートは、Web3、ブロックチェーン、人工知能技術のトレーニングに関連する措置を通じて、政府がこの目標を達成するのを支援し、安定した専門人材の蓄積を構築し、革新を推進し続け、地域のデジタル資産業界に貢献します。これらの措置には、経験共有セッションや世界のデジタル資産企業との協力が含まれ、人材プールに最新の知識を提供します。
（h）香港を知識共有の卓越した中心として位置づけ、他の法域との協力を促進する
政府は大学と業界との戦略的な協力を推進し、学術研究とデジタル資産分野の実際の応用を結びつけます。共同研究プログラムは、新しいブロックチェーンアプリケーション、トークン化フレームワーク、監視および人工知能駆動の金融ツールなどの開発に焦点を当てます。学生をデジタル資産プロジェクトに参加させることで、これらの協力は新しい世代の起業家、研究者および技術専門家を育成し、創造性と専門知識の持続的な流れを確保します。学術成果と産業ニーズを結びつけることで、香港におけるデジタル資産の発展に関する目標を支援するための持続可能な人材プールを構築します。
政府は、規制機関と執行機関の協力を強化し、地域の規制機関および執行機関の業務を調整し、透明で安全かつ弾力的なデジタル資産市場の発展を支援します。政府は、規制機関と連携して国際協力を支援および参加し、関連する国際機関や他の法域の規制機関および他の政府機関との間で覚書を締結することによって、デジタル資産分野における情報共有と規制協力を実現します。また、政府は既存の高次の内部メカニズムを通じて部門間の協力を確保します。
まとめ：融合した革新、信頼と機会の未来
《政策声明2.0》は、香港が（"LEAP"）として世界のデジタル資産分野のリーダーになるという決意を表しています。統一された規制フレームワーク、法律と規制の見直し、トークン化された政府債券の発行の常態化、現実世界の資産および金融商品のトークン化の拡大、ステーブルコインの適用シーンの促進、規制に関する協力の強化、国際協力の推進などを通じて、政府はさらなる革新と市場の発展の基礎を築いています。トレーニングとプロジェクト支援、大学と業界の協力、デジタル資産インフラストラクチャーによって支えられた活気あるエコシステムと組み合わせることで、香港は世界の実体経済と金融市場に顕著な利益をもたらすでしょう。規制機関、業界、社会の共同努力により、革新、自信、機会を融合させた未来を築き、香港を世界のデジタル資産の新たなリーディング境地へと導きます。
2025年6月26日、香港特別行政区政府金融サービス・財務局による #BTC再创新高#