ソラナステーク市場分析：リキッドステーキング分野のリーダーたち

最近、暗号市場が回復し、ソラナ（SOL）は第六の暗号通貨に躍り出ました。すべてのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンの中で、そのステーク資産規模はイーサリアムに次いで第二位です。しかし、ソラナエコシステム内の分散型金融（DeFi）アプリケーションの資金集中度は比較的低く、総ロック価値（TVL）は11.37億ドルで、歴史的高値の11.3%に過ぎません。

ソラナのTVLにおいて、リキッドステーキングプロジェクトは重要な役割を果たしており、TVLを歴史的な高水準に回復させるための鍵となっています。MarinadeとJitoは最高のTVLを持ち、顕著な地位を占めており、リキッドステーキングカテゴリーの重要性を示しています。本稿では、ソラナのリキッドステーキング分野における重要な参加者を深く探り、彼らの戦略と市場パフォーマンスを比較分析します。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ステークとリキッドステーキング全体の状況

12月12日時点で、SOLの時価総額は305.3億ドル、ステーク時価総額は276.2億ドル、ステーク比率は69.18%、ステーク数量は3.91億SOL、インフレ率は6.75%、報酬率は6.87%です。SOLのステーク時価総額はすべてのPoSパブリックチェーンの中で2位で、ETHに次いでいます。ステーク比率は時価総額の高いPoSパブリックチェーンの中でも比較的高いです。

ソラナ中共有1986个検証者、ランキング上位の検証者が提供するAPYは8%近く、いずれも手数料は不要です。

SOL保有者への報酬、ネットワークのセキュリティと検閲耐性の向上のために、Solana Foundationは「ステークプールプログラム」を開始しました。これにより、ユーザーはSOLをステークプールに預け入れ、そのプール内のシェアを示すSPLトークンを取得できます。これらのSPLトークンは流動性质押代币（LST）であり、自由に流通できます。ステークプールには1682万SOLがロックされており、提供される平均APYは6.68%です。ステークプール内のSOLは総ステーク量の約4.3%を占めています。上位4つのステークプールはそれぞれMarinade、Jito、BlazeStake、Lidoであり、これはSolanaエコシステム内で最大の4つの流動性质押プロジェクトです。

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マリネードファイナンス

Marinade Financeはソラナエコシステムの中で最初のリキッドステーキングプロトコルで、2021年8月にソラナメインネットでローンチされました。MarinadeでSOLをステークするとmSOLが得られ、ステーク報酬は直接mSOLに蓄積されます。

他のプロジェクトとは異なり、Marinadeはネイティブステークサービスも提供しており、ユーザーはスマートコントラクトを使用せず（つまりLSTもない）、ステーク報酬を得ることができます。

Marinadeのステークには705.8万SOLがあり、ソラナ上のリキッドステーキングプロジェクトの中で最も多いです。また、ソラナ上でTVLが最も高いプロジェクトで、価値は7.77億ドルです。ステークの利回りは6.543%です。ステーク量は過去30日で31.22%増加しました。

MarinadeのガバナンストークンはMNDEで、流通時価総額は8599万ドル、総時価総額は3.56億ドル、過去7日間で22.2%上昇しました。

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ジト

Jitoは2022年末にリキッドステーキングプラットフォームを発表しました。JitoでSOLをステークするとJitoSOLが得られ、ステーク報酬は直接JitoSOLに蓄積されます。

Jitoはソラナネットワークのために最大可抽出価値（MEV）インフラを開発しました。これには、クライアントJito Solana、Jito Bundles、Jito Block Engine、そしてMEV配分システムが含まれます。自身のMEVビジネスにより、MEV収益の一部がJisoSOLに配分されるため、Jitoでステークしているユーザーの収益は相対的に高くなります。

Jitoにおけるステークは638万SOL；ステーク量は過去30日で17.77%増加；TVLは4.55億ドル；ステークリターン率は6.892%。

JitoのガバナンストークンはJTOで、流通時価総額は3.42億ドル、総時価総額は29.73億ドル、過去7日間で46.6%上昇しました。

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ブレイズステーク

BlazeStakeは2022年5月に開始され、最近のソラナエコシステムの集団的な爆発により、Lidoを超えて第3の流動性ステーキングプロジェクトとなりました。BlazeStakeではSOLをステークするとbSOLを受け取ることができ、ステーク報酬は直接bSOLに蓄積されます。

BlazeStakeは主にソラナLabsの公式ステークプールのスマートコントラクトを使用しており、最大のバリデーターセットを持っており、ユーザーは特定のバリデーターに流動性质押を行うことができます。

BlazeStakeには152万SOLが賭けられています。 ステーキング量は過去30日間で177%増加しました。 TVLは1億800万ドルで、ステーキング利回りは6.232%です。

BlazeのガバナンストークンはBLZEで、時価総額3884万ドル、過去7日間で66.5%上昇しました。

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リド

Lidoは2021年9月にソラナでリキッドステーキングサービスを開始しましたが、期待したほどの成長はなく、10月にはソラナでの新しいステークの受け入れを停止することを発表しました。LidoでSOLをステークするとstSOLが得られ、ステーク報酬も同様にstSOLに蓄積されます。

Lidoのステークには88.7万SOLがあり、ステーク量は過去30日で41.43%減少しました；ソラナ上のTVLは6340万ドルで、ステーク利回りは6.717%です。

LidoのガバナンストークンはLDOで、流通時価総額は20.95億ドル、総時価総額は23.56億ドルで、過去7日間で6.7%下落しました。

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LSTのDeFiにおける応用

MarinadeのmSOL、JitoのJitoSOL、BlazeのbSOL、LidoのstSOLは、ソラナのDeFiアプリケーションで良好なサポートを受けています。

ソラナ上で最大の2つの借貸プロトコル、marginfiとSolendは、mSOL、JitoSOL、bSOLを担保として借貸をサポートしていますが、stSOLは取り下げられています。

ソラナで最大のDEXであるOrcaでは、mSOL/SOLとbSOL/SOLの両方に1,000万ドルを超える流動性があり、mSOLとbSOLの間にも直接の取引ペアがあります。一方、Jito/SOLとstSOL/SOLの流動性は相対的に少ないです。

ステーク量の増加およびDEXでの流動性は、プロジェクトのインセンティブ施策に関連している可能性があります。Blazeは最高のインセンティブを提供しており、ある貸付プラットフォームに預け入れることでAPR 15.37%のBLZEガバナンストークン補助を得ることができます。また、mSOLの預け入れではAPR 1.98%のMNDEガバナンストークン補助が得られます。JitoはJitoSOLのDeFiでの採用に対してインセンティブをまだ提供しておらず、Lidoのトークンはほぼすべて配布されており、再度インセンティブを行うことができず市場から撤退することを選択しました。

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まとめ

ソラナエコシステムには、さまざまな代表的な流動性ステーキングプログラムが含まれており、これらはエコシステム内のDeFiプロジェクトからのサポートを受けています。Marinadeが最初に導入され、ネイティブステーキングサービスを提供しています。JitoはMEVインフラを通じてより高い収益を提供します。BlazeStakeはユーザーが特定のバリデーターにSOLをステークできるようにします。Lidoはマルチチェーン流動性ステーキングサービスプロバイダーの代表です。しかし、流動性ステーキングの総量は少なく、ステーキングプールを通じてステークされたSOLは、すべてのステークされたSOLの4.3%に過ぎません。

インセンティブは、ステーク量の増加とDEXにおけるLSTの流動性にとって依然として重要なようです。Blazeプロジェクトは知名度が最も低いですが、DEXと貸出プロトコルにおいて最高APRの補助金を提供し、過去30日間でステーク量が177%増加しました。一方、Lidoは流動性ステークの分野で最も知名度が高く、ソラナに早くから上場しましたが、トークンがほぼ全て発行されてしまったため、補助金競争に参加できず、サービスを停止することを選択しました。

ソラナエコシステムの継続的な発展に伴い、流動性ステークの分野ではさらに競争力のあるソリューションが出現する可能性があり、今後の市場の構図には期待が寄せられます。