オラクルマシン分野の革新:オンチェーン価格発見メカニズム

1954年の夏、コンピュータ科学の先駆者アラン・チューリングは、イギリスのマンチェスターの自宅で青酸化合物を含むリンゴを摂取した後に亡くなりました。この現代の人工知能とコンピュータ科学の基礎を築いた天才は、悲劇的な方法で自らの非凡な人生を終えました。この偉大な科学者を記念するために、コンピュータ分野の最高の栄誉「チューリング賞」が誕生し、この分野で優れた貢献をした人々を表彰しています。

チューリングの研究には、一つの仮説がある: コンピュータに持続的にデータを提供するブラックボックスの存在。中央集権的なシステムでは、情報の入力は難しくないが、情報の真実性を確保し、人為的操作を防ぐことが技術的な課題となった。「情報の真実」を追求するブロックチェーン分野では、人々はチューリング実験の新たな探索を始めた。分散型金融(DeFi)の盛況な発展に伴い、DeFi製品に価格データを提供する「オラクルマシン」もニッチからメインストリームに向かい、暗号コミュニティのユーザーの視界に入ってきた。

現在、オラクルマシンプロジェクトは百花繚乱で、メカニズムはそれぞれ異なります。その中でNEST Protocolは独自の道を切り開き、価格形成プロセスをオンチェーンに置き、ユーザーが異なる取引ペアに参加する"オファーのマイニング"とアービトラージのゲームを通じて"事実価格"を形成し、オフチェーンプロセスへの信頼コストを排除しました。NESTプロトコルはオファーの"マイナー"に十分なトークンインセンティブを提供し、参加者は毎週ETHの利益配分を受け取り、エコシステムの発展の果実を共有することができます。

NEST Protocolの「価格マイニング」はビットコインのPOWに似たシンプルさと信頼性を持ち、そのトークン経済メカニズムは現在流行している「流動性マイニング」と同様の効果を持ち、参加者全員に十分なインセンティブを提供します。言い換えれば、オンチェーンでオラクルマシンの全プロセスを完了するNEST Protocolは、オラクルマシンの理想的な形態と言えます。

オラクルマシン領域の価値の低い場所

大多数オラクルマシンの設計は独立したオンチェーン博弈システムに依存し、オンチェーンノードネットワークを通じてデータを提供し、コンセンサスを形成します。この方法には一定の信頼コストが存在し、使用者はオンチェーンデータ取得プロセスを信頼しなければなりません。そのため、多くのオラクルマシンプロジェクトはメカニズム設計を通じてオンチェーンネットワークデータの真実性やノードの信頼性を確保することに努めていますが、往々にしてメカニズムは複雑で制御不能です。

NESTプロトコルは制御できない要因を排除し、オンチェーンで直接ギャンブルを行い、真の「価格事実」を形成することを目的としています。システム内では、「価格事実」は主に見積もりマイナーと検証者の2種類の参加者によって生成されます。見積もりマイナーは自ら合理的だと考える市場価格に基づき、NEST契約に対して一定量の2種類のトークン(（ETHとUSDT)）を比例して預け入れ、手数料を支払います。見積もりには最低基準があり、現在の最小見積もり単位は30 ETHで、1%の手数料を支払う必要があります。

ユーザーが入札を完了すると、その価格は一定期間公示され、挑戦を受け付けます。現在は25ブロック(約5分)に設定されています。この期間中にアービトラージャーがアービトラージを行わなければ、その価格は合理的と見なされ、現在の市場価格と見なされます。そうでなければ、アービトラージャーによって市場価格に修正されます。アービトラージャーはまた、後続のアービトラージャーが挑戦できるように、食い単資金規模の2倍の入札を提供する必要があります。

この"真金白銀"による価格発見メカニズムは、価格操作の可能性を大幅に低下させ、全過程がオンチェーンで"価格の事実"を形成します。データ呼び出し者は全プロセスを見ることができ、データの出所を信頼する必要はありません。正しい価格提示はインセンティブを得ることができ、悪意のある価格提示はアービトラージにより資金を失うことになります。資金プールが増大し、NESTの規模の経済が現れると、悪意のある価格提示のコストは非常に高くなり、市場全体によって修正されます。したがって、特定のノードのオフチェーンデータを信頼するよりも、オンチェーンで形成された価格は真に分散化された事実です。

さらに、NESTトークン保有者は定期的にシステムが徴収した手数料の配当を受け取ることができ、NEST 3.0ではより重要な役割を果たします。たとえば、任意のERC20トークン/ETH取引ペアを作成および入札する際、作成者と入札者はNESTトークンを使用する必要があります。入札に失敗した参加者は、入札資金を超過して返還されることさえあり、市場参加のインセンティブとなります。

全体のトラックを横並べで比較すると、NESTの現在の地位はその真の価値に見合っていない。豊かで完璧なトークン経済モデルは、その成長の可能性を非常に高めている。プロジェクトの評価に関して言えば、現在オラクルマシンのトラックは圧倒的で、リーダーシップを持つプロジェクトの流通時価総額はNESTの48倍である。「価格の事実」ソリューションの提案者および実践者として、NESTの価値には大きな上昇余地が存在する。DeFi全体が盛況に発展する中で、NESTはより多くのプロジェクトの第一選択肢になることが期待される。

キャッシュフロー割引モデルは潜在能力を示しています

トークン経済モデルは、プロジェクトの発展の潜在能力を測る重要な基準です。多様なインセンティブモデルは、エコシステムの参加者に対して多角的にポジティブなインセンティブフィードバックを提供します。これらのインセンティブフィードバックは、NESTの二次市場の繁栄を刺激し、さらにはユーザーの長期的で安定した投資選択肢となっています。

データ生成段階でインセンティブとゲームメカニズムを導入するだけでなく、NESTはトークン保有者に対しても独自のインセンティブ設計を持っています。NESTおよびnToken保有者は、トークンを契約に預け、毎週システムの当該週のETH収益を受け取ることができます。これにより、NESTはガバナンスに加えて配当メカニズムを追加し、トークン保有者がエコシステムの構築により積極的に参加することを奨励し、より多くの人々をNESTに参加させ、使用させることができます。

現在、NESTおよびnTokenの収益は主に価格提供者の手数料と下流アプリケーションのデータ使用料から来ています。すべての手数料の徴収と分配はスマートコントラクトによって行われ、全過程が公開かつ透明です。

歴史データに基づいて、キャッシュフロー割引モデルを使用してNESTトークンの評価を行います。自由キャッシュフロー割引(DCF)は、基本的に信頼できる絶対評価手法です。NESTの具体的なビジネス状況を考慮し、二段階自由キャッシュフロー割引モデルを用いて評価を行い、まずNESTの自由キャッシュフローの成長状況を予測し、第一段階と第二段階のキャッシュフロー成長率を示します。

成長率から将来の期待キャッシュフローを計算できます。キャッシュフローを現在の日付に割引いて、NESTの現在価値(PV)を得ます。割引には期待割引率を示す必要があり、ETHの貯蓄利率(約7%)を割引率として選択するのが適切です。

週次データによると、NESTの週間収益は約138 ETHの増加を示しています。第一段階(5年)において、NESTの週間収益は線形成長を維持し、毎週138 ETH増加すると仮定します。5年後の永続的な期間は第二段階であり、NESTの収益成長率は0に低下します。割引率を7%と設定すると、NESTの現在価値は0.005ETHとなり、割引率が10%の場合、NESTの現在価値は0.0035ETHとなります。

10月7日のデータによると、NESTの現在の価格は約0.000151ETHであり、評価は現在の価格の23-33倍です。これから見ると、NESTおよびnTokenは長期的な成長空間を持つ価値のある資産です。キャッシュフローの支えが不足している他の暗号通貨に対して、NESTプロトコルの安定した成長を見せる見積もりキャッシュフローは、その価格に強力な支えを提供しています。

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一方で、NESTプロトコルのnTokenシステムは任意のERC20/ETH取引ペアの価格をサポートしています。ユーザーはオラクルマシン取引ペアを作成するための入札プロセスを開始できます。オラクルマシンが成功裏にオークションされ、アクティブ化された後、入札資金は永久に消失します。これにより、NESTには「無限のデフレ」の可能性が与えられます。より多くの価値あるプロジェクトが参加し、取引ペアが増えるにつれて、NESTトークンは継続的に消失し、デフレはトークンの価値を高めます。

DeFiの新しいインフラを構築し、NESTが勝者になる可能性がある

単純に"情報の流れ"を行うオラクルマシンと比べて、NESTがオンチェーンで"価格の事実"を形成するのは困難な道です。ほとんどのオラクルシステムは、迅速な拡張のために敷居の低いコンセンサスモデルを選択しています。しかし、"データを信頼する"か"事実を信頼する"という問題について、NESTは明らかに自分自身の答えを持っています。

オンチェーンのマイナーの実際の資金を使って見積もりを行い、サンドボックス見積もり市場を形成します。利益の動機から、バリデーター(とアービトラージャー)はデータを常に修正し、真の価格にしていきます。見積もり市場が繁栄するにつれて、全体のNESTプロトコルエコシステムはますます強力になります。一方、情報導入型オラクルマシンの分野は参入障壁が低いためレッドオーシャンが形成され、競争の過程で悪意のあるプロジェクトが出現することで、人々の「価格情報」に対する信頼が低下することになります。

データをオンチェーンに移動させるのではなく、オンチェーン上で分散化された方法で真のデータを生成する。この信頼不要の方法は、DeFiエコシステムの発展とともに規模が拡大し、逆にデータの効率性と正確性をさらに向上させ、良循環を形成する。検証者とアービトラージャーの数が増えるにつれて、プロジェクトの移行コストは不断に高まる。先発優位性を持つNESTプロトコルは、オラクルマシンのトラックで勝者総取りの状況を形成する可能性すらある。

暗号コミュニティには有名な言葉があります:"Don't trust, verify"(信じるな、検証せよ)。NESTネットワークはまさにこの理念の実践者です。「完璧」な価格システムを構築する際には、最大の嘘と悪意に直面することを想定する必要があります。このような厳しい環境においてもリアルなオンチェーン情報が形成される場合、それは優れたオラクルマシンシステムと見なされます。

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