上場企業の暗号準備戦略の原動力:暗号VCの役割と影響

近年、上場企業が暗号資産をバランスシートに組み込む傾向がますます明らかになっています。あるテクノロジー企業がビットコインに大規模に投資したのを皮切りに、あるメディアグループが250億ドルを調達してビットコインの国庫を構築し、さらに多くの伝統的な産業やテクノロジーの巨人が小規模にステーブルコインやイーサリアムの戦略的備蓄を試みています。データによると、7月中旬時点で150社以上の上場企業がビットコインの戦略的備蓄を採用しており、別の研究報告書では、上場企業が累計で暗号資産に760億ドルを投入したと指摘されています。

このトレンドの背後には、政策環境の変化や特定の企業のデモ効果に加えて、機関レベルのデジタル資産の配置に注力する暗号化ベンチャーキャピタルやWeb3ファンドのグループが重要な役割を果たしています。彼らは、リード投資を通じてPIPE、転換社債、逆合併などの方法で、上場企業に暗号通貨の購入、トークン化された株式、ステーブルコインによる決済、そしてオンチェーンの国庫管理などの全方位のソリューションを提供しています。

上場企業の暗号化を推進する主力機関は、初期の数社の有名なファンドから、多くの新興暗号投資機関を含むまで拡大しており、最近ではますます多くの暗号VCがこの列に加わり始めています。

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キープレーヤーとその戦略

有名な暗号化投資ファンドA

このファンドは、複数のデジタル資産ファンド(DAT)企業に投資しました。その中で最も有名なのは、長期的なビットコイン支持者が率いる金融サービス会社です。このファンドは、そのPIPE資金調達ラウンドで最も多くの資金を投入した機関です。この企業は、あるテクノロジー企業の戦略を模倣しようとし、3社の業界の巨人たちからの支持を得ています。このファンドは、この企業の規模がちょうど適切で、より速いペースで一株あたりの価値の成長を柔軟に実現できると考えています。

さらに、このファンドは別のNASDAQ上場企業にリード投資を行っており、その企業は特定のテクノロジー企業の戦略をSolanaに適用しています。ファンドは、SolanaがBTCの代替品としていくつかの独自の利点を持っていると考えており、例えば、潜在的な上昇スペースがより大きいこと、高いボラティリティがより高い収益を実現すること、ステーキング収益が1株あたりのSOLの成長を促進することなどです。

このファンドは、イーサリアムエコシステムの重要人物によって主導されるETHファンド戦略を展開する、アメリカ初のイーサリアムデジタル資産金融会社にも投資しました。

ある暗号化金融サービス会社

2025年5月、あるメディアグループは15億ドルの普通株式と10億ドルの転換社債を発行することにより、ビットコイン国庫の建設に約25億ドルを調達することを発表しました。この暗号化金融サービス会社は、債権と株式のファイナンスの財務アドバイザーとしてだけでなく、主幹事の一つとしても機能し、会社のファイナンス構造を設計し流動性サポートを提供することを約束しました。

これまで、同社は複数の非暗号化ネイティブ企業に対して暗号決済と国庫実験を支援し、いくつかのSPAC合併で顧問を務め、対象企業がデジタル資産を戦略的資産配分に組み込むよう促進してきました。ここ2年で、同社は累計で8億ドル以上の上場企業の暗号関連資金調達に参加し、株式投資、債務融資、顧問サービスの多くの側面をカバーしています。

Web3投資会社

2025年7月、この会社は飲食およびパッケージ食品会社と覚書を締結したことを発表しました。双方が発表した共同声明によれば、この会社はその食品会社のビットコイン国庫収益戦略に最大1億ドルのビットコインを投入することになります。この会社の共同創設者も食品会社の「ビットコインビジョン委員会」に参加し、国庫管理と収益最適化に戦略的な指導を行います。

さらに、NFTブームの中で台頭したWeb3業界の著名な投資者として、同社自身もアメリカ上場の機会を求めています。会社の共同創設者は、ニューヨークでの公開上場を計画しており、現在のデジタル資産規制環境が提供する「ユニークな機会」を捉えようとしています。NFTとGameFiプロジェクトの衰退に伴い、投資に加えて、同社の最新の財務報告書は、トークンコンサルティング、トークンエコノミクス、マーケティング、上場コンサルティング、ノード運営、取引サービスを含むコンサルティングサービスへの転換を示しています。

あるアジアのベンチャーキャピタルファンド

2024年末に、このファンドは規模1.5億ドルのファンドを発表し、アジアの上場企業に対してあるテクノロジー企業のビットコイン国庫管理モデルを模倣することを目指します。ファンドは日本、香港、タイ、台湾、韓国などの市場における上場企業に重点を置きます。

今年5月、このファンドはNASDAQ上場の香港の高級品流通業者との戦略的合併を通じて公開市場に進出し、名前を変更しました。この合併により、この流通業者はこのファンドのビットコインの専門知識を得て、流通業者の投資と国庫管理に参加します。流通業者はビットコインの準備戦略を採用することを発表しており、アジア市場で少なくとも10社の上場企業のビットコイン国庫プロジェクトを支援するために1.5億ドルの資金を投入する計画です。

最近、このファンドを含むビットコイン投資家連盟は、韓国上場のソフトウェアサービスプロバイダーに対して新株を発行し、合計約2500万ドルを調達しました。このソフトウェア会社は、新たな資本を利用して日常の運営を支援し、デジタル資産分野で新しいビジネスプランを展開する予定です。

暗号取引機関

今年6月、あるフィットネス機器とデジタルフィットネスサービスの会社が、総額5億ドルに達する「FETトークン国庫」資金調達フレームワークの署名を発表しました。最初の5,500万ドルは、2つの機関から共同で投資され、そのうちの1つはこの暗号取引機関です。資金は特定のプラットフォームを通じてFetch.aiのFETトークンを購入することに専念され、同社のバランスシートにおけるオンチェーン構成資産となります。このフィットネス会社は、計画が完全に実行されれば、AIトークンに特化した最大の上場暗号資産ライブラリを持つことを期待しています。

その他の参加者

上記の主要機関に加えて、最近のいくつかの重要な上場企業の暗号国庫ファイナンスには、多くの著名な暗号VCが参加しています。例えば、ある消費財企業の1億ドルのプライベート・プレースメントおよびあるゲーム会社の4.25億ドルのプライベートファイナンスには、多くの著名な暗号VCと伝統的な投資機関が投資しています。また、新しく設立された「上場ビットコイン財務準備会社」が完了した7.5億ドルのファイナンスにも、多くの暗号リスク投資会社が参加しています。

これらの機関の参加は、上場企業に資金支援を提供するだけでなく、貴重な暗号化資産管理の経験と業界リソースをもたらし、従来の金融と暗号の世界のさらなる統合を促進しました。ますます多くの上場企業が暗号資産の備蓄戦略に関心を持ち始める中で、これらの専門投資機関の役割はますます重要になるでしょう。