Imbal Hasil Obligasi 30 Tahun Jepang Melampaui 3% — Inilah Mengapa Ini Besar untuk Bitcoin

Wawasan Kunci

• Hasil obligasi pemerintah Jepang selama 30 tahun telah menembus di atas 3% untuk pertama kalinya dalam beberapa dekade.
• Lonjakan hasil ini kemungkinan disebabkan oleh kekhawatiran kebijakan fiskal domestik dan peningkatan tarif AS pada impor Jepang.
• Meningkatnya imbal hasil Jepang dapat memperketat kondisi keuangan dunia dan mengurangi selera terhadap aset berisiko.
• Meskipun ada masalah ini, Bitcoin telah menunjukkan ketahanan yang mengejutkan dan diperdagangkan sekitar $108,000 setelah penurunan baru-baru ini.
• Investor harus memantau lelang obligasi 20 tahun Jepang yang akan datang dan indeks MOVE untuk indikasi tentang apa yang terjadi dengan Bitcoin.

Pasar obligasi Jepang, yang dulunya identik dengan stabilitas dan suku bunga ultra-rendah, tiba-tiba menjadi sumber kecemasan bagi para investor di seluruh dunia.

Pada 8 Juli, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 30 tahun melampaui 3%, yang merupakan tingkat yang tidak terlihat selama beberapa dekade.

Acara ini telah menimbulkan ketakutan di pasar keuangan tentang kemungkinan kekurangan likuiditas dan apa artinya bagi aset berisiko seperti Bitcoin.

Sama seperti pasar terus bereaksi terhadap kombinasi ketidakpastian politik domestik dan ketegangan geopolitik, lonjakan imbal hasil obligasi Jepang mungkin bukan peristiwa yang terisolasi.

Ini artinya semua ini untuk industri kripto.

Lonjakan Hasil Menarik Perhatian

Lonjakan imbal hasil obligasi 30 tahun Jepang lebih dari 30 basis poin dalam tiga hari telah mengejutkan pasar.

Menurut data TradingView, imbal hasil melonjak menjadi 3,065% dengan imbal hasil obligasi 40 tahun juga naik hampir 15 basis poin menjadi 3,36%.

Ini adalah pertama kalinya imbal hasil 30 tahun melampaui angka 3% sejak Mei 2023, dan merupakan level tertinggi yang terlihat sejak tahun 2000.

Salah satu penyebab kemungkinan lonjakan ini bisa jadi adalah ketakutan yang terus berlanjut tentang kebijakan fiskal Jepang.

Pemerintahan Perdana Menteri Shigeru Ishiba saat ini berada di bawah tekanan saat negara menuju pemilihan Dewan Perwakilan Tinggi.

Usulannya untuk pemberian uang tunai telah menuai banyak kritik dari oposisi, yang malah mendorong pemotongan pajak.

Sementara itu, tarif 25% yang baru diumumkan oleh Presiden Donald Trump untuk impor Jepang telah menambah bahan bakar pada api.

Efek Riak Global

Implikasi dari masalah pasar obligasi Jepang melampaui batas-batasnya.

Selama beberapa dekade, Jepang telah mempertahankan suku bunga ultra-rendah melalui pelonggaran moneter yang agresif dan pengendalian kurva hasil.

Ini menjadikan obligasi Jepang sebagai salah satu jangkar terbesar untuk biaya pinjaman di seluruh dunia dan bahkan memungkinkan yen menjadi mata uang pendanaan favorit untuk perdagangan carry.

Namun, baru-baru ini, Jepang perlahan-lahan mulai mengurangi sikap moneter akomodatifnya.

Perubahan itu telah menyebabkan kenaikan hasil domestik dan sekarang mulai berdampak pada sisa dunia.

Menurut para analis, lonjakan hasil ini dapat mempercepat langkah serupa di Treasury AS dan ekonomi maju lainnya di mana pemerintah menjalankan defisit besar.

Jika itu terjadi, volatilitas suku bunga akan meningkat dan bahkan bisa menyebabkan pengetatan kondisi keuangan di tengah rendahnya minat terhadap aset berisiko.

Bitcoin dan Narasi Black Swan

Perubahan mendadak di pasar obligasi Jepang ini membuat beberapa analis bertanya-tanya apakah hal ini dapat memicu koreksi pasar yang jauh lebih luas.

Mereka bertanya-tanya apakah hal itu mungkin bahkan memicu peristiwa "Black Swan" untuk pasar kripto.

“Imbal hasil obligasi 30 tahun Jepang baru saja melintasi 3% untuk pertama kalinya dalam beberapa dekade. Mungkin terdengar tidak dramatis… tetapi ini adalah sinyal besar,” kata analis pasar BitBull.

“Sekarang bahwa suku bunga meningkat, itu berarti uang bisa mulai mengetat di seluruh sektor. Uang yang mengalir lebih sedikit = lebih banyak tekanan pada aset berisiko seperti BTC dan altcoin.”

Secara historis, likuiditas telah memainkan peran besar dalam siklus ledakan Bitcoin.

Modal murah Jepang mendukung perilaku pengambilan risiko di seluruh dunia, termasuk masuknya dana ke aset digital.

Namun, jika biaya pinjaman terus meningkat, investor bisa menarik diri dari pasar spekulatif.

Ini bisa jadi apa yang menghentikan kenaikan bull crypto yang sedang berlangsung dan membawa masuk pasar beruang berikutnya.

Bitcoin Mungkin Memiliki Kesempatan Bertarung

Meskipun ada masalah makroekonomi, Bitcoin secara mengejutkan tetap stabil. Saat penulisan, cryptocurrency ini diperdagangkan sekitar $108,000, setelah pulih dari penurunan terbaru ke $98,000.

Beberapa analis percaya bahwa ketenangan relatif dalam pergerakan harga Bitcoin ini mungkin sebenarnya akan menarik investor baru.

Pada saat yang sama, minat institusional terhadap Bitcoin terus tumbuh seiring dengan MicroStrategy, MetaPlanet dari Jepang, dan investor lainnya terus mengumpulkan aset tersebut.

Secara keseluruhan, setiap mata kini tertuju pada lelang obligasi 20 tahun Jepang yang akan datang yang dijadwalkan pada hari Kamis.

Menurut Bloomberg, lelang ini sering kali gagal memenuhi harapan, dan hasil yang buruk dapat menyuntikkan lebih banyak volatilitas ke dalam imbal hasil obligasi jangka panjang.

Jika itu terjadi, itu dapat memicu gelombang lain dari aversi risiko di pasar keuangan, terutama jika imbal hasil di AS dan Eropa mulai naik bersamaan.

Investor kripto sebaiknya memantau tidak hanya lelang tetapi juga indeks MOVE, yang melacak volatilitas tersirat di U.S. Treasuries.

Karena secara historis, puncak dalam indeks MOVE telah menunjukkan titik terendah dalam Bitcoin, dan sebaliknya.

Penafian: Voice of Crypto bertujuan untuk memberikan informasi yang akurat dan terkini, tetapi tidak bertanggung jawab atas fakta yang hilang atau informasi yang tidak akurat. Cryptocurrency adalah aset keuangan yang sangat volatil, jadi lakukan riset dan buat keputusan keuangan Anda sendiri.